第5章 现金流量表分析,5.1 现金流量表概述 5.2 现金流量表质量分析 5.3 现金流量表趋势分析 5.4 现金流量结构分析 5.5 现金流量表指标分析 本章学习目标、重点与难点,主要内容,返回目录,高等教育“十一五”国家级规划教材,第5章 现金流 量表 分析,第5章 现金流量表分析学习目标、重点与难点,本章学习目标： 1.理解现金流量表的概念、性质及构成； 2.掌握现金流量表的质量分析法； 3.掌握现金流量表的趋势分析法； 4.掌握现金流量表的流入流出结构分析法； 5.掌握现金流量表的各种指标的分析方法。 本章重点： 1现金流量表的质量分析法、趋势分析法和结构分析法 2现金流量表的各种指标的分析方法 本章难点： 现金流量表的质量分析法和结构分析法,5.1 现金流量表概述,5.1.1 现金流量表的性质与作用 5.1.2 现金流量表的结构,5.1 现金流量表概述,现金流量表是提供企业在一定会计期间的现金流入与现金流出信息的报表。 在日益崇尚“现金至尊”、“现金为王”的现代理财环境中，现金流量表分析对任何一个信息使用者都非常重要。,编制现金流量表的意义,主要体现在以下几个方面： 一是有助于评价企业支付能力、偿债能力和周转能力 二是有助于预测企业未来现金流量 三是有助于分析企业收益质量及影响现金净流量的因素，掌握企业经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量，可以从现金流量的角度了解净利润的质量，为分析和判断企业的财务前景提供信息 你可以把现金装在口袋里，但是不能把盈余装在口袋里,案例 ST大唐电信（600198）,大唐电信是我国为数不多的拥有自主知识产权的高科技上市公司之一，它曾经是证券市场上被投资者推崇的绩优股。然而，自从我国要求上市公司自1998年编制现金流量表以来，大唐电信不断遭遇尴尬。 数据：,净利润与经营性现金流量 (单位：万元),应计盈余和现金盈余的区别,经营活动现金流相关科目,融资活动现金流相关科目,投资活动现金流相关科目,编制思路,5.1 现金流量表概述,1.现金流量表的性质 （1）是以现金及现金等价物为基础编制； （2）是反映企业一定会计期间内现金和现金等价物流入与流出信息； （3）是动态报表。,5.1 现金流量表概述,2.现金流量表中的现金构成 （1）库存现金 （2）银行存款 （3）其它货币资金 （4）现金等价物,5.1 现金流量表概述,3.现金流量表的作用 （1）有助于评价企业的偿债能力、支付能力和对外筹资的能力。 （2）有助于预测企业未来的现金流量。 （3）有助于分析企业收益质量及影响现金净流量的因素。,5.1 现金流量表概述,5.1.2 现金流量表的结构 现金流量表一般有表首、正表和补充资料三部分组成。 1.表首 表首说明报表名称、编制单位、编制日期、报表编号、货币名称、计量单位等。,5.1 现金流量表概述,2.正表 正表是现金流量表的主体，采用报告式的上下结构； 按直接法编制的现金流量表有六项内容： （1）经营活动产生的现金流量； （2）投资活动产生的现金流量； （3）筹资活动产生的现金流量； （4）汇率变动对现金的影响 （5）现金及现金等价物净增加额； （6）期末现金及现金等价物余额。,5.1 现金流量表概述,3.补充资料 补充资料将净利润调节为经营活动的现金流量、不涉及现金收支的投资和筹资活动、现金和现金等价物净增加额。,补充资料编制的逻辑架构,从净利润到现金流量再到经营活动净现金流量,5.1 现金流量表概述,小结 现金流量表的性质 动态报表 广义现金的内容 现金、银行存款、其它货币资金、现金等价物 现金流量表的构成 现金流量表一般有表首、正表和补充资料三部分组成。,现金与非现金项目间的变动对现金的影响,三、现金流量信息的价值,1、编制基础明确，企业不容易操纵 2、能较好说明公司资产的流动性和支付能力 3、能从一个侧面评价公司利润的质量 4、有助于管理层有效管理现金,现金流量与企业生命周期,创业期 销售收入少 亏损或勉强盈利 经营现金流量入不敷出 投资活动现金流量巨大 筹资活动现金流量维系企业运转,成长期 销售收入快速增长 利润大幅增加 经营现金流量迅速增长，但不宽裕 投资活动现金流量在逐渐减少 对筹资活动现金流量的依赖减少，对股东回报增加,成熟期 销售收入增长缓慢或在减少 利润停滞不前 经营现金流量非常宽裕 投资活动现金流量大幅增加（折旧摊销多） 筹资活动现金流量快速下降，如还款、高排现,衰退期 销售收入极度萎缩 经营亏损 经营现金流量急剧下降，甚至入不敷出 投资活动现金流量因撤退而下降 筹资活动现金流量因企业规模缩减可能衰竭,不同发展阶段企业现金流结构比较,5.1 现金流量表概述,作业 现金流量表中的现金的性质是什么？ 直接法下的现金流量表的结构包括哪些内容？,5.2 现金流量表质量分析,5.2.1 经营活动现金流量的质量分析 5.2.2 投资活动现金流量的质量分析 5.2.3 筹资活动现金流量的质量分析 5.2.4 现金及现金等价物净增加额的质量分析 5.2.5 净利润的质量分析,目的：利用现金流评定利润质量和偿债能力,（一）利用现金流消除会计政策选择对净利润的影响 （二）识别偿债能力、净利润和现金流的操控,5.2 现金流量表质量分析,5.2.1 经营活动现金流量的质量分析 现金流量的质量是指企业的现金流量能够按照企业的预期目标进行运转的质量。 具有较好质量的现金流量应当体现企业发展战略的要求。,5.2 现金流量表质量分析,1.经营活动产生的现金流量为负数 经营活动产生的现金流量为负数，意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量，不足以支付因上述经营活动而引起的现金流出 。,5.2 现金流量表质量分析,现金流量为负数时的解决途径： （1）消耗企业现存的货币积累； （2）挤占本来可以用于投资活动的现金，推迟投资活动的进行； （3）在不能挤占本来可以用于投资活动的现金的条件下，进行额外贷款融资，以支持经营活动的现金需要； （4）在没有贷款融资条件的情况下，只能用拖延债务支付或加大经营活动引起的负债规模来解决。,5.2 现金流量表质量分析,现金流量为负数时的具体分析： 企业成长期: “入不敷出”为正常状态 ； 正常经营期: “入不敷出”为现金流量质量不高的表现。,5.2 现金流量表质量分析,2.经营活动产生的现金流量为正数 经营活动产生的现金流量为正数，意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量，能够支付因上述经营活动而引起的现金流出。,5.2 现金流量表质量分析,经营活动产生的现金流量为正数，说明企业创造现金的能力和稳定性较好，企业生产经营状况较好。 但经营活动产生的现金流量仅仅为正数仍然是不够的。企业经营活动产生的现金流量为正数并在补偿当期的非付现成本项目后仍有剩余的，才能真正视为质量水平较高。,5.2 现金流量表质量分析,5.2.2 投资活动现金流量的质量分析 企业投资活动的目的： 为企业正常经营活动奠定基础，如构建固定资产、无形资产和其他长期资产等； 为企业对外扩张和其他发展目的进行权益性投资和债权性投资； 利用企业暂时的闲置资金进行短期投资，以求获得较高的投资收益。,5.2 现金流量表质量分析,1.投资活动产生的现金流量小于零 投资活动产生的现金流量为负数，意味着企业在构建固定资产、无形资产和其他长期资产、权益性投资以及债权性投资等方面支付的现金之和，大于企业因收回投资、分得股利或利润、取得债券利息收入、处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额之和。,5.2 现金流量表质量分析,投资活动所需要的资金缺口的解决方式： （1）消耗企业现存的货币积累； （2）挤占本来可以用于经营活动的现金，削减经营活动的现金消耗； （3）利用经营活动积累的现金进行补充； （4）在不能挤占本来可以用于经营活动的现金的条件下，进行额外贷款融资，以支持投资活动的现金需要； （5）在没有贷款融资条件的情况下，只能用拖延债务支付或加大投资活动引起的负债规模来解决。,5.2 现金流量表质量分析,2.投资活动产生的现金流量为正数 投资活动产生的现金流量大于或等于零，意味着企业在投资方面的现金流入量大于或等于现金流出量。,5.2 现金流量表质量分析,投资活动产生的现金流量为正值的原因： （1）资本运作收效显著、投资回报及变现能力较强； （2）企业产业、产品结构有所调整 ； （3）陷入到深度的债务危机之中 ，被迫出售长期资产还债； （4）其它。,5.2 现金流量表质量分析,5.2.3 筹资活动现金流量的质量分析 1.筹资活动产生的现金流量为负数 筹资活动产生的现金流量小于零，意味着企业在吸收权益性投资、发行债券以及借款等方面所收到的现金之和小于企业在偿还债务、支付筹资费用、分配股利或利润、偿付利息、融资租赁以及减少注册资本等方面所支付的现金之和。,5.2 现金流量表质量分析,筹资活动产生的现金流量为负值的原因： （1）集中发生偿还债务、支付筹资费用、分配股利或利润、偿付利息、融资租赁等业务，这是现金流量质量较好的一个良性信号； （2）企业在投资和扩张方面没有大的作为，不用筹资用资 ； （3）银行信誉已经丧失，不能正常借贷周转，现金流量质量较差； （4）其它。,5.2 现金流量表质量分析,2.筹资活动产生的现金流量为正数 筹资活动产生的现金流量大于零，意味着企业在吸收权益性投资、发行债券以及借款等方面所收到的现金之和大于企业在偿还债务、支付筹资费用、分配股利或利润、偿付利息、融资租赁以及减少注册资本等方面所支付的现金之和。,5.2 现金流量表质量分析,筹资活动产生的现金流量大于零的原因： 表明企业通过银行及资本市场的筹资能力较强； 但应密切注意资金的使用效果，防止未来无法支付到期的负债本息而陷入债务危机； 注意有无借新债还旧债的情况。,5.2 现金流量表质量分析,5.2.4 现金及现金等价物净增加额的质量分析 1.现金及现金等价物净增加额为正数 要具体分析现金及现金等价物净增加额为正数的原因： （1）由经营活动的现金流量净额引起 （2）由投资活动的现金流量净额引起 （3）由筹资活动的现金流量净额引起,5.2 现金流量表质量分析,（1）由经营活动的现金流量净额引起 如果现金及现金等价物净增加额为正数的原因主要是由经营活动的现金流量净额引起的，可以反映企业收现能力强，坏账风险小，其营销能力一般也不错；,5.2 现金流量表质量分析,（2）由投资活动的现金流量净额引起 如果主要是投资活动产生的，甚至是由处置固定资产、无形资产和其他长期资产引起的，这可能反映企业经营能力衰退，从而处理非流动资产来缓解资金矛盾，但也可能是企业为了走出不良境地而调整资产结构，还需结合资产负债表和利润表进行深入分析。,5.2 现金流量表质量分析,（3）由筹资活动的现金流量净额引起 如果主要是由筹资活动引起的，这意味着企业将支付更多的利息或股利，未来只有创造更大的现金流量净增加额，才能满足偿付的需要，否则，企业将承受较大的财务风险。,5.2 现金流量表质量分析,2.现金及现金等价物净增加额为负数 现金及现金等价物净增加额为负数，一般是一个不良信息。 现金及现金等价物净增加额为负数的一般原因： （1）企业进行设备更新或扩大生产能力或投资开拓更大的市场。 这种情况下现金流量减少并不意味着经营能力不佳。 （2）由于偿还债务及利息引起的。 这就意味着企业未来用于满足偿付需要的现金将减少，企业财务风险减小。 （3）企业在较短时期内过多用现金偿债，可能引起资金周转困难。,5.2 现金流量表质量分析,5.2.5 净利润的质量分析 净利润是利润表上的数字，是根据权责发生制确定的，净利润质量往往受到一定影响，它并不能反映企业经营活动产生了多少现金； 而现金流量表中的经营活动产生的现金流量净额是以收付实现制原则为基础确定的，结果是净利润与收到的现金不完全一致。,5.2 现金流量表质量分析,如果经营活动的现金流量净额