第一节 外汇与国际收支,第一节外汇与国际收支,一、外汇的相关基础知识,津巴布韦的恶性通胀！,非洲南部的津巴布韦共和国是全世界恶性通胀最严重的国家。最近在首都哈雷拉，一位大妈抱着总值3万亿津巴布韦元的钞票搭公车，只为了支付约合3.5元人民币的车费。更有意思的是，司机大叔根本懒得清点，收下就对了。,津巴布韦2008年7月的通胀率写下天文数字：2.31亿%。 2010年1月，央行发行100万亿津巴布韦元的大钞，1的后头有14个0，也算是一项世界纪录。 为了抑制通胀，津政府在4月正式废掉国币，宣布以美元和南非币为流通货币，不过旧津巴布韦元还是在民间继续流通。,津巴布韦元如何成为人类货币史上的耻辱,津巴布韦是一个矿产资源丰富，土地肥沃的非洲南部国家，于1980年独立，曾经经济实力仅次于南非，曾被誉为“非洲面包篮”，来自津巴布韦的粮食养活了非洲的饥民。然而自总统穆加贝在2000年推行激进土地改革，强行没收白人农场主的土地分配给自己的“黑人兄弟”以后，津巴布韦的农业、旅游业和采矿业一落千丈，经济逐渐濒于崩溃。,津巴布韦央行宣布采取“换币”行动，从6月15日起至9月30日内，175千万亿津巴布韦元可换5美元，每个津元账户最少可得5美元。此外，对于2009年以前发行的津元，250万亿津元可兑换1美元。,世界各国货币代码（简称）,加拿大元 CAD 日圆 JPY 瑞士法郎 CHF 北韩圆/元 KPW 中国人民币元 CNY 欧元 EUR 韩圆/韩元/韩国圆 KRW 英镑 GBP 新加坡元 SGD 香港 HKD 特别提款权 XDR 印度卢比 INR 美元 USD 泰铢 THB 新台币元 TWD 缅甸元 MMK 墨西哥比索 MXN,50英镑,（）,（J￥）,10000日元,（）,500欧元,（一）外汇的概念,动态外汇： 是指把一国货币兑换为另一国货币以清偿国际间的债务的金融活动。 相当于 国际结算,静态外汇 是指最终实现国际间商品买卖或债务清偿具体所使用的支付手段。 有广义和狭义之分,广义外汇 指一切能用于国际结算的对外债权。,银行存款 财政部库卷 短期政府证券 账面货币,含本币记帐的对外债权,国际货币基金组织（IMF）对此的定义是：“外汇是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金及财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。”,2008年8月新修订的中华人民共和国外汇管理条例中的 关于外汇的规定。,什么是特别提款权？,特别提款权（Special Drawing Right，SDR），亦称“纸黄金”（Paper Gold），最早发行于1970年，是国际货币基金组织根据会员国认缴的份额分配的，可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。 它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。,发行特别提款权旨在补充黄金及可自由兑换货币以保持外汇市场的稳定。 目前，特别提款权的价值由美元、欧元、英镑和日元这四种货币所构成的一篮子货币的当期汇率确定，所占权重分别为48.2%、32.7%、11.8%和7.3%。,（二）外汇具备的要素,1.具有真实的债权债务基础 2.票面所标示的货币一定是可自由兑换货币 3.是一国外汇资产，能用以偿还国际债务,（三）外汇的作用,（一）国际购买手段，实现购买力国际转移 （二）国际支付手段，促进国际贸易发展 （三）国际储备手段，平衡国际收支 （四）国际信用手段，调剂资金余缺,（四）外汇的种类,根据外汇的可兑换程度来划分： 1.自由兑换外汇 无须货币发行国批准，进行国际结算和交易 2.有限自由外汇 须经货币发行国批准，进行国际结算和交易 3.记帐外汇 贸易协定国双方之间的贸易收付清算,1.自由兑换外汇,自由外汇是指在国际金融市场上可以自由买卖，又称“现汇”、“多边结算的外汇”。 不需要外汇管理当局批准可以自由兑换成其他国家货币，或者是可以向第三者办理支付的外国货币及支付手段。,世界上有50多种货币是可自由兑换货币，其中主要有美元、英镑、日元、港币、瑞士法郎、新加坡元、加拿大元、澳大利亚元、欧元、新西兰元等货币，以及用这些货币表示的汇票、支票、股票、债券等支付凭证和信用凭证，均为自由外汇。,截止2012年，世界上有50多个国家或地区接受了国际货币基金协定中关于货币自由兑换的规定 美元（USD）、欧元（EUR）、日元（JPY）、瑞士法郎（CHF）、丹麦克朗（DKR）、瑞典克朗（SKR）、挪威克朗（NKR）、港币（HKD）、加拿大元（CAD）、澳大利亚元（AUD）、新西兰元（NZD）、新加坡元（SGD）、卢布（RUB）。,兑换条件,一国货币能成功地实行自由兑换（特别是资本与金融帐户下自由兑换），应基本达到以下几项条件： 第一，健康的宏观经济状况； 第二，健全的微观经济主体； 第三，合理的经济结构和国际收支的可维持； 第四，恰当的汇率制度与汇率水平。,2.有限自由兑换货币,国际货币基金组织规定凡对国际性经常往来的付款和资金转移有一定限制的货币均属于有限自由兑换货币。 世界上有一大半的国家货币属于有限自由兑换货币包括人民币.,人民币的自由兑换情况,实现人民币经常项目自由兑换标志着中国进一步开放市场，将促使外资企业进入外贸商业和其他服务领域等重要的产业 实现人民币在资本项目下自由兑换，必须谨慎而积极地推进。,3.记账外汇,未经有关外汇管理部门的批准，则不能转换为别国货币，通常只能根据有关协定在协定国之间使用。也叫“清算外汇”、“协定外汇”或“双边外汇”。,记账外汇特点,记帐外汇是双边贸易时双方为节约现汇的使用，各自为对方开立清算帐户，采用记帐清算方式时使用的。 记帐外汇年终差额结转到下一年度，由双方政府在下一年度贸易活动中，予以考虑并进行平衡。,（五）外汇的经济特性,（一）非主权货币 （二）非均衡分布的货币资产 （三）具有极高的风险性 （四）具有极强的流动性 （五）代表境外资源的支配权与索取权,二、国际收支的相关基础知识,（一）国际收支的概念,17世纪初 国际收支被解释为一国在一定时期的贸易收支。 一战后 国际收支被解释为一国在一定时期的外汇收支。 国际收支（Balance of Payments） 一国居民（Resident）与非居民（Nonresident）在一定时期内因各种往来而引起的全部货币收付活动或国际交易。,IMF关于“国际收支”的定义,国际收支是一种统计报表，系统的记载了在一定时期内经济主体与世界其他地方的交易。 大部分交易在居民与非居民之间进行。,（二）对国际收支概念的理解,1.它强调居民与非居民之间的经济交易 2.国际收支是一个流量的概念 3. 国际收支反映的内容是以货币记录的交易,4.国际收支记录的是一国全部对外经济交易 交换 transaction 转移 transfer 移居 migrate 其他根据推论而存在的交易 （注意）所有经济活动的类型。 5.国际收支记录的是一国居民(resident)与非居民(nonresident)之间的交易。 居民和公民是两个不同的概念。公民是一个法律概念，而居民则是一个经济概念。居民是指在一个国家的经济领土内具有经济利益中心的经济单位。,IMF作了如下规定： 自然人居民，指那些在本国居住时间长达一年以上的个人，但官方外交使节、驻外军事人员等一律是所在国的非居民； 法人居民，指在本国从事经济活动的各级政府机构、非盈利团体和企业。 跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。 国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任何国家的非居民,