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HeaderTable_User 1012811992 1360521840 HeaderTable_Industry 13021300 看好 investRatingChange.sa 173833703 动 态 跟 踪 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生 影响的利益冲突,不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 上周 AlphaGo 乌镇一役落幕,虽然结局在意料之中,但背后依然有众多值得关 注的点;此外由机器之心主办的机器智能 GMIS 大会也于上周末闭幕,来自学界 及业界的众多大咖分享了关于人工智能的最新进展和观点。 核心观点核心观点 关于关于 AlphaGo 乌镇战役,主要有三点看法:乌镇战役,主要有三点看法:、新版 AlphaGo 使用 TPU 提 升运算效率是事实,但不能因为谷歌打包推销“谷歌云+TPU+TensorFlow” 三件套的公关目的就忽视算法改进, 相比 2016 年对决李世乭的 12 层神经网 络,元旦期间 Master 就已经 40 层,而本次所需计算能力却仅为 10%算法层 面的优化革新功不可没。 、 新版 AlphaGo 更多借助自我对弈完成强化学习, 但模型搭建训练仍需辅以少量人类棋谱,依然未能完全摆脱监督学习,关于 非监督学习及小数据训练样本的探索更多是学术层面的进展,距离实用仍然 有较大进步空间。、人类顶级棋手柯洁表现相当惊艳,但在规则明确、可 重复训练的围棋游戏中输给将问题转化为存储和计算的机器只是时间早晚。 Deepmind 如约公开 AlphaGo 自我对弈 50 盘棋谱,人类从机器身上学习到 新的思路和方法用于自我提升以及人机配合的可能性或许更值得关注。 AI 研究研究进展方向进展方向值得期待值得期待,但目前更多还处于学术研究阶段。,但目前更多还处于学术研究阶段。、人工数据 标注成本上升和计算成本下降使得“无监督学习”势在必行,但正如现任对 冲基金巨头 Citadel 首席人工智能官邓力所言,目前即便线性模型的无监督 学习复杂性也已超过监督学习下的非线性模型,处理难度亟待解决。、针 对大量数据依赖问题,港科大杨强教授分享了迁移学习的进展,并提出借助 生成对抗训练方法 GAN 在小数据基础上生成大量模拟数据,以及将迁移学 习与强化学习、深度学习等结合。、针对深度学习可解释性差的黑箱问题, 思必驰俞凯认可符号推理与深度学习结合以及数据驱动模型的方向。 实验室结果不等于实际场景表现,数据闭环及知识驱动依然重要。实验室结果不等于实际场景表现,数据闭环及知识驱动依然重要。、搜狗 CEO 王小川认为学术界的小数据样本及增强学习等在产业界商用还有距离, 而俞凯同样提到, 与实验室条件相比, 在自然口语交互系统中难以绕开环境、 人的口音习惯等各种非配合因素。、算法及深度学习框架的开源使得 AI 应用部署门槛降低,但从算法研究到工程、产品和用户体验依然存在技术诀 窍,借助知识驱动、场景数据及用户反馈形成闭环,将持续构建竞争护城河。 替代人类言之过早,但部分技能被替代毋庸置疑。替代人类言之过早,但部分技能被替代毋庸置疑。、GMIS 会议现场由搜 狗机器人汪仔与人类速记选手李晓雨针对普通话/四川话/语码混合 (中英文夹 杂)/粤普及绕口令进行 5 轮对抗,机器 4:1 获胜,人类在粤语扳回一局,但 两者在语码混合及粤普得分均不及格。、 按照目前 AI 进展谈替代人类言之 过早,但对于操作规则明确且重复性强的技能已经开始逐渐替代,效率和体 验的提升以及成本的下降都在创造价值, 人类职业结构的改变也必然会发生。 投资投资建议与投资标的建议与投资标的 看好在数据及技术储备基础上精选行业、融合场景并持续深耕的相关标的, 建议关注科大讯飞(002230,买入)、同花顺(300033,买入)。 风险提示风险提示 人工智能先期投入较大、应用落地进展可能不达预期 从新版 AlphaGo 及 GMIS 大会, 看人工 智能最新进展 计算机行业 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A 股 行业 计算机 报告发布日期 2017 年 05 月 30 日 行业表现 资料来源:WIND 证券分析师 张颖张颖 021-63325888*6085 zhangying1 执业证书编号:S0860514090001 联系人 邵进明邵进明 021-63325888*3209 shaojinming 相关报告 深度学习框架开源降低应用搭建门槛,融 合场景的产品化能力日益重要 2017-04-20 人机大战一波未平一波起, “人机协同” 伙伴关系渐成主旋律 2017-04-11 人类的“饭碗”在人工智能面前到底还能 端多久? 2017-04-11 国内首入政府报告,全球人才争夺正酣 人工智能月报 2017 年 3 月期 2017-04-04 人工智能基础资源平台建设加速,发改委 公布重大工程拟支持项目名单 2017-02-28 百度牵头筹建深度学习国家工程实验室 获批,人工智能提升国家竞争力 2017-02-20 -16% -8% 0% 8% 16% 24% 16/05 16/06 16/07 16/08 16/09 16/10 16/11 16/12 17/01 17/02 17/03 计算机沪深300 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明:每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明: 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证 券或发行人的看法和判断;分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来,均与其在本研 究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 12 个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准; 公司投资评级的量化标准公司投资评级的量化标准 买入:相对强于市场基准指数收益率 15%以上; 增持:相对强于市场基准指数收益率 5%15%; 中性:相对于市场基准指数收益率在-5%+5%之间波动; 减持:相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内, 分析师基于当时对该股 票的研究状况,未给予投资评级相关信息。 暂停评级 根据监管制度及本公司相关规定, 研究报告发布之时该投资对象可能与本公司 存在潜在的利益冲突情形; 亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定 性, 缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级; 分析师在上述情况下暂停对该股票给 予投资评级等信息, 投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、 盈利预测及 目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准行业投资评级的量化标准: 看好:相对强于市场基准指数收益率 5%以上; 中性:相对于市场基准指数收益率在-5%+5%之间波动; 看淡:相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级: 由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内, 分析师基于当时对该行业的 研究状况,未给予投资评级等相关信息。 暂停评级: 由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性, 缺乏足够的研究 依据支持分析师给出明确行业投资评级;分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信 息,投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 HeadertTable_Address 东方证券研究所 地址: 上海市中山南路 318 号东方国际金融广场 26 楼 联系人: 王骏飞 电话: 021-63325888*1131 传真: 021-63326786 网址: Email: wangjunfei 免责声明 本研究报告由东方证券股份有限公司(以下简称“本公司” )制作及发布。 本研究仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体 接收人应当采取必备措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写,本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性, 客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时,本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更,在不同 时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究, 但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外,绝大多数证券研究报告是在分析 师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,也没有考虑到个别客户特殊 的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况,若有必要应寻 求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购 买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现,未 来的回报也无法保证,投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投 资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易,因其包括重大的市场风险,因此并不 适合所有投资者。 在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任,投资者自主作 出投资决策并自行承担投资风险,任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均 为无效。 本报告主要以电子版形式分发,间或也会辅以印刷品形式分发,所有报告版权均归本公司所有。未经本公司 事先书面协议授权,任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容,不得 将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据,不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发,被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告,慎重使用公众媒体刊载的证 券研究报告。
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