吉林大学经济学院本科毕业论文 学校代码： 学号： 分 类 号： 密级：公开学士学位论文我国证券市场的风险管理Risk Management of Securities Market In China 学生姓名：孟雪 专 业：2010级金融理财班 级：金融理财指导教师: 吉林大学学位评定委员会 2013年3月10摘 要我国证券市场作为一个新兴的高速成长的证券市场,在短短十几年的时间里取得了举世瞩目的成就，证券市场交易技术手段处于世界先进水平,法规体系逐步完善。全国统一的证券监管体制也已经建立。证券市场在促进国有企业改革、推动我国经济结构调整和技术进步方面发挥了突出的作用。但由于起步较晚，我国证券市场在发展过程中面临着经济体制转轨阶段的特征，因此暴露不少问题，层次比较单一，结构不完整，是资金推动型市场，市场自律性组织与市场监管机构力度都稍显不足，历史较短发展不均衡，相应的配套市场的发展程度并不匹配，监管手段的法制化程度不高，这些因素加大了证券市场的风险。通过分析我国证券市场存在风险现状以及这些风险形成原因，提出合理的防范风险的措施，完善法律，加强监管，推进市场的平稳健康发展，制定一系列符合我国市场特点的发展规划，增强我国证券市场的风险管理，使证券市场在我国发挥重大作用，从而促进我国经济的进一步发展。关键词：证券市场 风险 防范AbstractChinas securities market as an emerging high-speed growth of the securities market, in just ten years ,it made remarkable achievements in the worlds advanced level technical means of stock market transactions, the regulatory system was gradually improved. Unified national securities regulatory regime has been established. The securities market has played a prominent role in promoting the reform of state-owned enterprises, and promote Chinas economic restructuring and technological progress. But because of the late start, Chinas securities market in the development process is facing economic transition stage characterized and therefore exposed to a lot of problems, relatively simple level, the structure is not complete, money-driven market, the market self-regulatory organizations and market regulators intensity are slightly less than, the uneven development of a relatively short history, does not match the level of supporting market development, regulatory means of a high degree of legalization, these factors increase the risk of the securities market. By analyzing of Chinas securities market status of risk and these risks causes, propose reasonable measures to prevent risks, improve laws, strengthen supervision and promote stable and healthy development of the market, the development of a series of development plans in line with our market characteristics, and enhance Chinas securities market risk management securities market to play a major role in our country, so as to promote the further development of Chinas economy.Keywords：Securities Market Risk Prevention 目录一 证券市场的风险概述. 4（一） 风险与证券市场风险. 4（二） 证券市场风险的分类. 4（三） 证券市场风险的特征. 5二 我国证券市场风险现状分析.6（一） 我国证券市场现在存在的风险.6（二） 我国证券市场存在风险原因.7三 证券市场风险防范.8（一）加快制度创新.8（二）建立集中统一的管理体制.8（三）加强法制建设与监督管理.8四 结束语.9参考文献. 10一 证券市场的风险概述（一） 风险与证券市场风险在金融经济学中，风险是指投资收益的不确定性，风险产生的结果可能带来损失、获利或是无损失也无获利。风险管理是指对影响企业目标实现的各种不确定性事件进行识别和评估，并采取应对措施将其影响控制在可接受范围内的过程。一般通过风险识别、风险估计、风险驾驭、风险监控等一系列活动来防范风险的管理工作。证券市场是商品经济、信用经济高度发展的产物，是市场经济中的一种高级组织形态。证券市场是国家现代市场经济最为关键的组成部分之一。作为资金和资本高度聚集的场所，证券市场是市场经济配置资源的重要途径，与国民经济息息相关，它有助于制度创新，产业结构优化和促进经济发展。同时，证券市场又是一个风险很高的市场，尤其在中国，证券市场发育不完全、信息严重不对称的条件下，证券市场风险就成为一个影响证券市场健康发展的突出问题。（二） 我国证券市场的分类我国证券市场目前存在三大风险： 非系统风险和系统风险和交易过程中的风险。非系统风险是指因个别证券公司的特殊状况造成的风险。如公司的业绩不佳、财务状况不良信息的披露、工人的罢工、公司领导人的更换、市场竞争中的失败、派息不合理等。由于各个上市公司的情况千差万别，非系统风险具有相互抵消的可能， 所以这类风险，可以通过证券组合来加以避免。非系统风险包括财务风险，经营风险，信用风险和道德风险等。系统风险是指由于某些因素给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性，如宏观经济状况的变化、国家税法的变化、国家财政政策和货币政策变化、世界能源状况的改变都会使股票收益发生变动。由于这些风险来自企业外部，是单一证券无法抗拒和回避的，它对所有企业的证券都有不同程度的影响，投资者不能通过多样化投资分散掉，因此，这些风险又叫不可回避风险或不可分散风险。系统性风险包括政策风险、周期性波动风险、利率风险和市场风险等。就我国实际情况来看，最大的系统性风险主要来自政策风险。政策风险是指政府有关证券市场的政策发生重大变化或是有重要的举措、法规出台，引起证券市场的波动，从而给投资者带来的风险。交易过程中的风险是指投资者由于自己不慎或券商失责而遭致股票被盗卖、资金被冒提、保证金被挪用等风险。 根据有关人士对我国上海证券市场风险的实证分析结果表明，我国证券市场系统风险在总风险中所占的比例较大，平均值为 80% ，而在西方的成熟股市中，系统风险在总风险中所占的比例都较小，平均值一般都低，有的仅为 30% 。由此可见，我国的股市与西方成熟股市的差别。相反，系统风险在证券市场风险中所占比例较大， 非系统性风险所占比例较小， 这必然会导致通过投资多元化来分散和降低风险的空间极其有限，股市投资风险较大。回顾我国股票市场发展的短暂历史，分析造成股市几次大起大落的原因，也可以证明我国证券市场的风险主要来自系统风险。（三） 我国证券市场风险特征证券市场具有以下三个显著特征：第一，证券市场是价值直接交换的场所。第二，证券市场是财产权利直接交换的场所。第三，证券市场是风险直接交换的场所。中国证券市场作为一个新兴的高速发展的证券市场，近几十年来取得了举世瞩目的完成就。根据我国的历史背景，经济基础，经济改革进程和经济发展中的复杂程度来研究我国证券市场的特征。1. 我国证券市场的主体特征无论是从投资还是从经济背景上来看，国有企业作为公有制经济的主力军，始终在证券市场上占据着主导地位。国有企业改革进展和复杂性将是长期决定中国证券市场发展的关键因素。毋庸质疑，在肯定国有企业主体地位的同时，我们也必须认识到，通过证券市场进行国有企业制度改革的艰巨性和复杂性。十多年来证券市场的发展中。我们清楚地看到，许多国有企业上市公司仍存在着一些重要的问题，例如诚信缺失、所有者代表缺位，内部人控制现象问题、公司内部监督、制约功能形不成合力问题、公司治理结构不到位问题等。无论现在还是将来，国家都将是证券市场整个上市公司中的最大股东，即实际上最大的投资者。因此，这个特征的宏观视角理论研究义是：考虑到国有金融、非金融机构等总体规模，特别是他们对证券市场所能产生的直接和间接影响的总和，无疑形成证券市场上投资者主体的内容或者说投资的主导力量，或者说从投资者的角度也表明国家对证券市场具有较强的控制力。当然，作为普通股民，在正在成熟的证券市场里也开始占有了一席之地，虽然不是我国金融市场的主导力量，但是受几千年农业古国文化熏陶的国人也对股市或多或少的有影响。中国人的普遍观点，只注重眼前利益，不太注重长远利益的思维方式，形成一种轻视商品价值追逐短期利益的投机或者赌博意识。当然，西方人也投机，不过他们的投机源于市场经济，投机是仍注重商品价值，相对理性的遵循市场原则。而中国股民更加注重的是商品