道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 北京探路者户外用品股份有限公司 财财 务务 分分 析析 报报 告告 探路者团队 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 总体期望评估 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 分组情况分组情况 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 销售净利润率 资产净利益率 净资产收益率 成本费用利润率 盈 利 能 力 分 析 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 盈利能力分析盈利能力分析 盈利能力指标一览表 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 销售净利润率销售净利润率 06 07 08 09 10 06 07 08 09 10 销售净利润率，即营业利润率，是指净利润与销售收入净额的比值。 销售净利润率反映了企业以较低的成本或较高的价格提供产品和劳务的能力，营 业利润率衡量销售收入的盈利水平，是上市公司盈利的核心，很大程度上决定了上 市公司的盈利能力。 北京探路者户外用品股份有限公司的营业利润率从06年的4.33,07年的9.22,08年 的12.03.至09年的15.8，连续4年呈持续快速上涨状态，10年营业利润率为12.4，较 09年的15.8有所回落，但仍较为稳定，说明探路者公司的发展状况较好，有持续增 长的盈利能力，未来前景良好。 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 资产净利润率 06 07 08 09 10 06 07 08 09 10 资产净利润率，即每股收益，是指净利润与平均资产总额的比值。 每股收益能真实反映上市公司的盈利能力，该项指标即每股收益越高，该企业 的获利能力就越强，说明该企业的经济效益好。每股收益还能反映或确定上市公 司的股票价格，在其他因素不变的情况下，每股收益越高，则该股票市价越高， 反之，每股收益越低，股票市价则越低。 探路者公司06年的每股收益为0.31,07年为1.1,说明06-07年公司的经营或财务 状况良好，每股收益高，被投资者看好，持有率高。08年的每股收益为0.51,09年 为0.81，10年为0.4，说明近3年公司的经营或财务状况不稳定，这样在很大程度 上不会被投资者看好。 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 资产净收益率 06 07 08 09 10 06 07 08 09 10 净资产收益率，是指公司在一定时期的净利润同平均净资产的比率。 净资产收益率反映投资者投入的资本获取净收益的能力，即反映投资与报酬的关系 ，因而是评价上市公司资本经营效益的核心指标。该指标通用性强，不受行业局限， 通过对该指标的综合对比分析，可以看出上市公司的盈利能力在同行业以及同类公司 中所处的地位和差异水平。一般来看，净资产收益率越高，企业自有资本获取净收益 的能力就越强，股东获得的投资回报也就越多。 探路者公司06年的净资产收益率为15.91,07年为35.65，08年为27.91，说明探路者 公司的净资产收益率涨幅快且较稳定，在同行业中居前列，对股东有很大的吸引力， 但09的9.64和10年的10.81跌幅严重，说明公司在近两年发展不太稳定，较前3,4年的 高净资产收益率，公司的盈利能力有所减弱。 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 成本费用利润率 06 07 08 09 10 06 07 08 09 10 成本费用利润率，是指利润总额与成本费用总额的比值。 成本费用利润率指标表明没付出意愿成本费用可获得多少利润，体现了经营耗费 所带来的经营成果。该项指标越高，利润就越大，反映企业的经营效益越好。 探路者公司06年的成本费用利润率为7.75,07年为16.49,08年为19.23,09年为 21.42，说明公司的经营效益好，持续稳定增长；但10年的成本费用利润率为17.66 ，说明公司这一年的经营效益有所下滑。 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 盈利分析小结盈利分析小结 探路者近五年的销售稳定，且有持续增长的 盈利能力，未来前景良好。 每股收益不高且 不稳定，公司近3年的经营或财务状况不容乐 观。与此同时公司的 成本费用利润率与前几 年相比呈下降趋势，公司这一年的经营效益 有所下滑。 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 营运能 力分析 经营性营 运资本管 理效率 长期资产 管理效率 应收账款周转率 存货周转率 固定资产周转率 流动资产周转率 总资产周转率 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 营运能力分析营运能力分析 一览表 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 应收账款周转率应收账款周转率 20062010年度 公司应收账款周转率处于一个较高水平，而且逐年增长。 主要由于公司施行的期货制度和以“款到发货”为基本原则 的销售信用政策，可保障公司基本不存在坏账并能够及时、 足额回收货款。 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 存货周转率存货周转率 20062010年度 公司存货周转率基本保持稳定，其介于2-3之间的周转次数与 公司产品分为春夏、秋冬两季上市的销售周期相匹配。 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 流动资产周转率流动资产周转率 20062010年度 流动资产周转率逐年下降。主要是由于公司使用募集资金购 入办公楼和开设直销门店所致。 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 固定资产周转率固定资产周转率 20062010年度 固定资产周转率很高且较稳定。表明公司固定资产利用效率 较高，公司获利能力强，固定资产占用合理。 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 总资产周转率总资产周转率 20062010年度 公司总资产周转率基本保持稳定，略有提高，反映出公司的 营业收入与其资产规模基本匹配，资产运营效率逐渐提高，但 近两年有所下降，这主要是由于开设大量门店所致。 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 总体来说公司运营能力较好，各项指标总体来说公司运营能力较好，各项指标 正常，企业的资产管理水平较高。正常，企业的资产管理水平较高。 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 偿债能 力分析 短期偿债 能力分析 长期偿债 能力 流动比率 速动比率 资产负债率 产权比率 已获利息倍数 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 偿债能力指标一览表 偿债能力分析偿债能力分析 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 流动比率流动比率 流动比率是流动资产与流动负债之比，即流动比率=流动资产/流动负债。 流动比率反映的是企业流动资产可供偿还流动负债的程度。流动比率越 大，说明短期偿债能力越强。 通过这些数据，我们首先可以肯定该企业的短期偿债能力是没有问题的， 但流动比率稍偏高，说明企业的潜力还有待进一步开发，再从这一年间的五 个流动比率数值来看，总体呈上升但后期略有下降，这说明该指标逐渐向合 理区间值靠拢，企业潜力处于不断挖掘之中。因此，我们大致可以得到这样 的结论，即该公司的偿债能力很强，潜力正处于不断开发之中，但潜力仍大 。 06 07 08 09 10 06 07 08 09 10 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 速动比率速动比率 速动比率是速动资产与流动负债之比，即：速动比率=速动资产/ 流动负债。 速动资产是指流动资产中可以快速变现的资产，如货币资金、短期投资、应 收票据、应收帐款净额、一年内到期的长期债券投资；而存货，特别是原材料， 变现能力显然要差些，另外，待摊费用只能逐月摊销，不能变现，因此，这些流 动资产就显然不能被包括在速动资产中。鉴于此，速动比率显然要比流动比率更 能准确地反映一家企业的短期偿债能力。 06 07 08 09 10 06 07 08 09 10 道德是一定社会、一定阶级调节人与人之间、个体与社会、个体与自然之间各种关系的行为规范的总和。这种规范是靠社会舆论、传统习惯、教育和内心信念来维持的。 速动比率的合理区间也视行业的不同而有所差异，在理想的状态下，速 动比率值应为1，即速动资产可以偿还流动债务；但有的行业，比如商业零 售企业， 由于都是现金销售，因而速动比率稍低于1也很正常。 探路者户外用品股份有限公司2006 年末的速动比率为0.51，2007年速 动比率为0.58，2008年速动比率为1.26，2009年速动比率为5.