第二章 货币与货币制度货币的本质:货币是固定充当一般等价物的特殊商品价值尺度：货币在表现和衡量其他一切商品价值尺度的职能。流通手段：货币在商品流通中充当交换的媒介时发挥的职能。支付手段：货币作为延期支付的手段来结清债权债务关系。信用货币的层次划分的意义：有利于宏观经济运行的监测与调控有利于货币政策的制定与执行货币层次划分的特点： 随着流动性强弱的变化，货币的范围也在变化； 金融制度越发达，金融产品越丰富，货币层次也越多； 各国各货币层次所包含的货币内容不同； 货币层次的划分不是固定不变的； 货币层次的划分及计量职能在一定程度上反映货币流通状况。第三章 信用信用的构成要素：信用主体；信用标的；信用载体；信用条件。信用的特征：以相互信任为基础；以还本付息为条件；以收益为目标；信用具有风险性；信用是价值运动的特殊形式。信用作用：积极作用：信用可以集中社会资金，促进社会资金的合理利用；信用可以推动经济的增长；信用可以调节经济。 消极作用：表现在信用风险和经济泡沫的出现 直接融资：优点：资金供求双方紧密联系，利于资金快速合理配置和提高效益；筹资成本低，投资效益高；利于实现资金的顺利流通和优化配置。缺点：在数量、期限、利率方面受限多；便利程度及融资工具的流动性受金融市场发达程度制约；投资风险大。间接融资：优点：灵活便利；安全性高；规模经济。缺点：隔断了资金供求双方的直接联系；筹资成本高，投资效益低；较难同时满足资金供求双方各自不同要求汇票运行程序：出票，提示，承兑，付款，追索。商业信用的特点和局限: 以商品买卖为基础，双方都是商品生产者或经营者,是企业间的直接信用；受自身在规模、方向、期限和信用能力的局限商业信用的作用：积极的：有利于润滑生产和流通，加速商品价值的实现过程；有利于企业间的资金融通，加速资金周转;有利于银行信用发展。 消极的：容易形成债务链和债务危机；影响货币供给的调控和信用总量的控制.银行信用 含义：是银行以货币形态提供的信用。特点： 以银行作为信用中介，是一种间接信用； 是以货币形态提供的信用,无方向上的限制； 贷放的是社会资本,无规模局限； 在期限上相对灵活,可长可短； 银行信誉度和稳定性高，克服了商业信用能力上的局限。银行信用的作用、地位： 银行信用是在商业信用广泛发展的基础上产生发展起来的； 银行信用的出现使商业信用进一步得到发展； 银行信用是我国最重要的信用形式。第四章 利率利息：是指在借贷关系中由借入方支付给贷出方的报酬，是借贷资本的“价格”。利率：是利息率的简称，指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率。固定利率：指在借贷期内不作调整的利率 浮动利率：指在借贷期内可定期或按规定调整的利率。调整期一般为半年。影响利率水平的因素： 社会平均利润率的高低；借贷资金的供求关系 ；宏观经济周期对利率的影响；通货膨胀预期；国家政策（货币、财政政策）；国际利率水平；制度因素（利率管制）；风险、期限等。危机阶段，资金需求急剧增加、借贷资金供不应求、利率上升。萧条阶段，企业和居民对经济前景缺乏信心再加上政府的扩张性财政货币政策，使利率不断走低。复苏阶段，消费和投资需求都逐步回升，利率水平逐渐提高。繁荣阶段，生产迅速发展，新企业不断建立，对借贷资金的需求很大，利率水平也会因此而不断上升。 第五章 汇率与汇率制度 外汇的定义：动态的外汇：是指把一国货币兑换成另一个国家的货币，借以清偿国际间债权、债务关系的行为和活动。 狭义静态外汇:是指以外币表示的可用于进行国际之间结算的支付手段。广义静态外汇:泛指一切以外国货币表示的资产。影响汇率变动的因素：国际收支差额；利率水平；通货膨胀因素；财政、货币政策；投机资本；政府的市场干预；一国的经济实力；其他因素：政治、战争、心理等。汇率与进出口：本币汇率下降（本币贬值）：促进出口，抑制进口 本币汇率上升（本币升值）：不利于出口，有利于进口汇率与物价 ：本币汇率下降（本币贬值）进口商品价格 （促进出口）出口商品价格 物价总水平 汇率与资本流动：本币汇率下降（本币贬值）：短期资本外流本币汇率上升（本币升值）：短期资本流入（长期资本以利润和风险为转移，影响较小）汇率与金融资产选择： 本币汇率上升（本币升值）：持有本币资产外币汇率上升（外币升值）：持有外币资产汇率与旅游业 ：本币汇率上升（本币升值）：不利于旅游业进出口贸易风险：本币汇率下降（本币贬值）：进口支出增加本币汇率上升（本币升值）：出口收入减少外汇储备风险： 外汇资产贬值，持有国损失外债风险：本币汇率上升（本币升值）：外债负担减轻第六章 金融市场概述金融市场的分类： 按地理范围可分为 国际金融市场、国内金融市场。按经营场所可分为 有形金融市场、无形金融市场。按融资交易期限划分为 长期资金市场（资本市场）、短期资金市场（货币市场） 按交易性质划分 发行市场（一级市场/初级市场）流通市场（二级市场/次级市场）按交易对象划分 拆借市场、贴现市场、国库券市场、证券市场（股票市场和债券市场）、外汇市场、黄金市场和保险市场等。按交割期限划分 现货市场、期货市场。金融市场构成要素：交易主体：政府、中央银行、金融机构、企业和居民交易价格：货币资金使用权的转让价格或金融工具的买卖价格即利率。交易工具：基础金融工具（票据、债券、股票、基金、存单等） 衍生金融工具（远期、期货、期权、互换）交易的组织形式：交易所交易、柜台交易、电信网络交易。金融市场的功能：资源配置与转化功能 价格发现功能 风险分散和规避功能宏观调控传导功能 （为货币政策提供了传导路径、财政政策的实施离不开金融市场、为政府产业政策的实施创造条件）。第七章 货币市场货币市场：以期限在1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场特点：交易期限短（货币市场是短期资金融通市场） 交易额大流动性强（金融工具偿还期限的短期性、二级市场交易相当活跃）安全性高（发行主体的信用等级较高）货币市场的功能：是政府和企业调剂资金余缺、满足短期融资需要的市场 是商业银行等金融机构进行流动性管理的市场 是一国中央银行进行宏观金融调控的场所 是市场基准利率生成的场所同业拆借市场 由银行等金融机构间短期资金拆借所形成的市场要素：市场参与者：包括了所有类型的金融机构。但金融机构进入同业拆借市场必须经中国人民银行批准。 市场交易对象：参与拆借的机构基本上在中央银行开立存款账户，交易资金为该账户上多余的资金。 期限：通常1-2天 多则1-2周 拆息率：按日计息，供求双方议定。 同业拆借利率是货币市场的基准利率。作用：调剂金融机构之间的资金余缺，为商业银行提供准备金管理的场所，提高其资金使用效率。回购协议市场 通过回购协议进行短期资金融通的市场回购协议：出售一笔证券的同时签订协议，在次日或约定日期，以出售价格加若干利息，回购该笔证券。正回购：同一内容的资产先卖出再买进的合约逆回购：同一内容的资产先买进再卖出的合约。特征：流动性强（从1天到数月不等，期限只有1天的称隔夜回购，1天以上的称为期限回购协议，14天以内最常见） 安全性高（期限短、风险小，一般是流通量大、质量好的金融工具 如国债是最主要的回购交易对象）收益稳定且高于银行存款（回购利率是公开竞价的结果，代表了市场利率，完全担保的特点决定了回购利率通常低于同业拆借利率等其他货币市场利率）回购实质是一种有抵押品的短期借贷，最初目的是融资，后发展为货币政策手段，参与者主要是金融机构、企业和中央银行。国库券市场 由政府发行的期限在1年以下的短期债券，是货币市场上最重要的信用工具。国库券的发行、流通与转让的市场为国库券市场作用：用来弥补短期国库收支不平衡特点：国库券由政府发行，且期限短，通常被认为是无信用风险，其利率被看作无风险利率；发行频率高，存量很大，交易方便，具有很强的额流动性，是商业银行主要的二级储备金，国库券市场也是央行调控经济的理想场所； 投资国库券的利息收入可免收利息所得税；国库券利率往往是货币市场工具中最低的一个票据市场 各类票据发行、流通和转让的市场。票据贴现市场的功能：为企业提供了融资服务；转贴现满足金融机构间相互融资的需要；再贴现成为中央银行调节实施货币政策的重要手段。大额可转让定期存单 简称存单（CD)，是商业银行出售的一种债务工具，它每年支付固定利息，到期按照购买价格还本，最大的特点是可以转让，它兼有定期存款和有价证券的特性。特点： 不记名，所以不能挂失； 可自由转让买卖，但不能要求银行提前偿付；期限：最短14天；多为1个月到4个月；超过6个月的较少； 利率：有固定的，也有浮动的，浮动利率的存单期限较长； 面额固定，且金额较大；既有活期存款流动性强的特点，又有定期存款收益较高的特点。功能：商业银行通过发行大额可转让定期存单：可以主动、灵活地以较低成本吸收庞大、期限稳定的资金第七章 资本市场 以期限在1年以上的金融工具为媒介进行长期性资金融通 交易活动的场所。 资本市场特点：交易工具的期限长； 筹资目的是满足投资性资金需要，在资本市场筹借的长期资金只要是用于补充固定资本，扩大生产能力； 筹资和交易的规模大； 二级投资交易波动大、风险高，收益具有不确定性。资本市场的功能：筹资与投资平台；资源有效配置的场所；促进购并与重组；促进产业结构优化升级。股票市场 股票：股份公司发给股东作为入股凭证并借以获取股息收入的一种有价证券。股票的特征： 无期性、参与性、流动性、风险性、收益性。股票分类：普通股（红利收入不固定、风险较大、有决策参与权、无剩余资产清偿优先、有经营控股权）、 优先股（固定的股息收入、风险较小、无决策参与权、有剩余资产清偿优先、无经营控股权）股票流通市场：场内交易市场（证券交易所） 场外交易市场（柜台交易市场、无形市场）债券市场 债券：是债务人依照法定程序发行，承诺按约定的利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金的书面债务凭证。债券的特点：期限性、安全性、流动性、收益性债券与股票的区别： 持有者权利不同； 期限不同； 收益稳定性不同； 分配和清偿顺序不同；债息作为费用从销售收入中扣除，在税前列支，股息不属于费用，而属于净收益分配，在税后利润中支付。第八章 金融衍生工具 金融衍生工具(金融衍生产品)：它是在金融市场基础工具（如股票、债券、商业票据等）的基础上衍生出来的，通过预测股价、利率、汇率等未来行情走势，采用支付少量保证金或权利金签订远期合同或互换不同金融商品等交易形式设计出的品种繁多、特性各异的新兴金融工具。衍生工具的特征：跨期交易；杠杆效应；高风险性；合约存续的短期性。衍生工具的功能：套期保值；价格发现；投机套利。案例：远期：某公司出口100万美元商品，3个月后收汇，该公司打算把收到的美元换成日元，从日本进口一批设备。但是3个月后市场汇率可能发生变化（美元贬值）而给公司带来损失，它该怎么做才能避免损失呢？（2012.10.15 即期汇率