从战略投资者角度看中国国有商业银行改革摘要:在我国国有商业银行纷纷将引入战略投资者提上自己的日程并逐渐步入实践的时候我国站在一个被投资方的立场制定了一系列引进外国战略投资者的原则和标准但是我们作为投资方的战略投资者是否也对自己的投资对象有着诸多的要求呢我们是否清楚针对我国国有商业银行制定的引入战略投资者的原则和标准战略投资者是否有他们独到的见解还有如果站在战略投资者的立场我国国有商业银行制定的那些原则和标准是否有利于实现共赢效用呢本文将从中国商业银行制定的引入战略投资者的原则和标准出发站在战略投资者的角度看待中国国有商业银行的改革关键词:战略投资者;原则和标准;国有商业银行改革2003年底国务院成立了中央汇金投资有限责任公司并同时以450亿美元外汇资本金注入中国银行和中国建设银行从而正式拉开了国有商业银行股份制改革的序幕股份制是公司治理结构较为完善的一种形式国有商业银行的改革必须通过股份制改造和在境外上市的外在市场压力努力达到改善银行治理结构和建设信用文化的目标为了使我们的国有商业银行具有完善的公司治理结构并树立起信用文化概念外资的参与是必不可少的目前建设银行、中国银行、工商银行都已确定了各自的外资战略投资者一、战略投资者的定义战略投资者就是指具有资金、技术、管理、市场和人才优势能够促进产业结构升级增强企业核心竞争力和创新能力拓展企业产品市场占有率致力于长期投资合作谋求获得长期利益回报和企业可持续发展的境内外大企业和大集团二、中国选择战略投资者的原则和标准中国选择战略投资者是有一定的原则和标准的并不是所有的境内外大企业和大集团都能无条件的成为我国国有商业银行的战略投资者中国银监会副主席唐双宁于2005年曾表示中国银行引入的战略投资者应该是注重长期利益、与所入股银行结成利益共同体的投资者引进的战略投资者只有坚持五项原则符合五个标准才是合格的战略投资者才能达到我国银行业改革开放的预期目的才能提高中国银行的国际竞争力才能实现中外资银行“双赢”1.五项原则(1)从国家利益看要保证国家对大型银行的绝对控股(2)从市场行为看中外双方应该按市场原则在自愿互利的基础上进行合作(3)从中方看引进战略投资者主要不是为了引进资金而是为了引进先进的管理经验和技术手段促进中资银行完善公司治理结构提高管理水平(4)从外方看投资入股中资银行一般应当是大型金融机构在银行管理方面有丰富的经验（5）从监管看要坚持严格的资格审查并跟踪和评估实际效果2.五个标准(1)投资所占股份比例不低于5%(2)股权持有期在3年以上(3)派驻董事(4)入股中资同质银行不超过两家(5)技术和网络支持三、基于我国国有商业银行改革对战略投资者的选择和要求我们也应站在战略投资者的角度审视中国国有商业银行的改革1.针对中国国有商业银行改革引进战略投资者的五项原则进行分析(1)“从国家利益上看要保证国家对大型银行的绝对控股”这点是基于我国是社会主义国家的性质而制定的这项原则的确定是为了加强并巩固我国公有制经济的主体地位在战略投资者看来这样做也许会在一定程度上限制他们的投资方向和投资规模从而束缚了大型国有商业银行改革的深度和广度最终会影响我国的社会主义经济的发展虽然如此我们的立场也绝对不能改变因为它的改变将意味着我国的社会主义制度在经济领域甚至在政治领域的褪色(2)“从市场行为看中外双方应该按市场原则在自愿和互利的基础上进行合作”这恐怕是中外双方唯一无异议的一项原则也是外方进行战略投资的最基本的原则虽然这是我们公认的互惠互利但任何一个投资者都希望在坚持这项原则的基础上得到更多的优惠条件和优惠政策在国有商业银行改革的大好机遇下我国的经济投资优惠政策也是吸引外资战略者积极投资的重要因素(3)“从中方看引进战略投资者主要不是为了引进资金而是为了引进先进的管理经验和技术手段促进中资银行完善公司治理结构提高管理水平”这是作为我国的交易主体所需要考虑的问题但外国战略投资者不仅要把自己的资金和先进的技术和管理经验输送给我国的企业而且会在此基础上大肆地赚取高额的利润并在一定程度上实现对我国国有商业银行的进一步的控制这些说明无论何时何地我们都应该对资本主义的渗透有所谨剔(4)“从外方看投资入股中资银行一般应当是大型金融机构在银行管理方面有丰富的经验”资本家经营的主要目的就是尽可能地获得更多的剩余价值和额外利润当然除此之外也许他们想让自己的投资项目在中国成为一个成功的典范从而为他们在世界上其他国家的投资奠定基础；也许他们本身就是保守型的投资者不想拿他们的企业和员工进行太多的冒险等等所以我们在认识问题的时候要透过现象看本质(5)“从监管看要坚持严格的资格审查并跟踪和评估实际效果”这点对于中外双方来说是共同的区别在于他们坚持这项原则的出发点对我国来说那是不言而喻的；而对于战略投资一方来说则主要是为了确保他们的投资在我国企业中的有效运用并且在日后能取得可观的价值以此作为他们下期是否进行继续投资的一个标准通过以上五个原则的正反方换位思考我们可以看出无论从整体还是局部中国国有商业银行引进战略投资者的条件还是客观和优惠的外资战略投资者的投资态度应该是乐观的进而可以预测中外双方的这次合作将是成功的2.从我国国有商业银行改革引进战略投资者的五个标准透析战略投资者对我国国有商业银行改革的看法(1)“我国要求战略投资者的投资所占股份比例不低于5%以此来确保国有商业银行改革的资金来源”对于战略投资者而言这无疑是一项带有歧视的原则它的提出否决了很多有投资意向但资金实力不是很雄厚的企业；也怯退了不少有投资意愿但又不想因此而无暇顾及其他的投资者在他们看来也许我国应该广纳各方投资者不过这种战略投资者只强调自身的选择性而忽视他人选择性的做法是不可行的这就是市场经济的双向选择也说明了中国的市场经济正在逐渐变得成熟(2)“股权持有期在3年以上”相对于战略投资者而言一方面确保了他们投资和取得收益的稳定性另一方面也许就会有力地牵制了他们投资的方向和退资的想法这在一定程度上保护了我国国有商业银行的利益我们知道凡事都有两个方面得和失总是相辅相成的(3)“派驻董事”这也是战略投资者所渴求的这样他们就可以在直接地管理自己所投资的企业也可以在最短的时间内作出最及时并且是最关键的决策从而判断他先前的投资意向是否正确以及是否继续投资这在一定程度上有效地保护了战略投资者的利益也确保了中国国有商业银行改革的进行(4)“入股中资同质银行不超过两家”一定程度上限制了外方战略投资者对我国国有商业银行的经济渗透但外方的投资者却不这样认为他们的想法也许刚好与我们的相反投资规模的限制也许会降低他们进行投资的积极性也许会迫使他们转变自己的投资方向甚至撤消投资这是我国需要与外方战略投资者协商的地方但是我们对双方的协调合作是抱有很大希望的(5)“技术和网络支持”无论从中方还是外方来看它的实施都是有利的它的介入有效地提高了投资者资金的运用效率和我国商业银行改革的效益并且加强了双方的合作和技术交流从而使战略投资者获得了更多的利润和预期效益巩固了双方的合作关系五个标准的实施无论在理论还是实践中都合理的体现了中外双方的意愿有效地确保了中外双方合作的顺利进行保证了我国国有商业银行改革的成功综上所述我国国有商业银行改革是时代所趋而各国战略投资者对我国国有商业银行的投资将是明智之举在这大好的机遇之下双方的意愿都能得到完美的结局特别是战略投资者正因为他们看到了前所未有的挑战和机遇预测到了客观的预期收益和投资效果才纷纷成为我国国有商业银行的外资投资者再加上我国政府的大力支持我们坚信我国的国有商业银行改革将会在内外动力和压力的互挤和推动下取得重大的成效参考文献1从引入战略投资者看国有商业银行改革.银行家,2005年11期.2国有商业银行改革成功三级跳双赢协奏曲,中国证券报2007年8月.3唐双宁:关于国有商业银行改革的几个问题,财经证券2005年3月.4顾钱江:国有商业银行改革细节决定成败,中国经济2005年4月.5温家宝:强调国有商业银行改革要坚持国家绝对控股.财经纵横,2006年3月.10