1 硕硕 士士 学学 位位 论论 文文 论文题目论文题目 I 行 Z 分行人民币远期结售汇保证金管理研究 I 行 Z 分行人民币远期结售汇保证金管理研究 作者姓名 吴浙俊（20420279） 作者姓名 吴浙俊（20420279） 指导教师 姚 铮 教授 指导教师 姚 铮 教授 学科(专业) 工商管理硕士 学科(专业) 工商管理硕士 所在学院 管理学院 所在学院 管理学院 提交日期 2008 年 6 月 提交日期 2008 年 6 月 浙江大学 MBA 学位论文 I 行 Z 分行人民币远期结售汇保证金管理研究 I 摘 要 摘 要 随着我国人民币汇率改革的逐步深入，人民币远期结售汇逐渐深入人心，但 是其中的问题及风险也渐渐地浮出水面。 本文以 I 行 Z 分行的远期结售汇交易为 研究对象，探讨其中保证金管理的合理模式与方法，进而提出了弹性保证金减免 公式的管理模式。 本文首先分析了近期人民币的升值压力及今后的走势， 进而引入人民币远期 结售汇业务。然后通过分析 I 行 Z 分行人民币远期结售汇的管理现状，揭示出其 中保证金管理中存在的四大问题。接着提出了弹性保证金减免公式的设想，并通 过借鉴授信管理研究的方法，以及运用调查问卷和层次分析法，成功建立了弹性 保证金减免公式模型。最后，用该模型对三家企业的远期结售汇保证金管理做了 分析，实证结果表明，该模型能够较好地解决远期结售汇保证金管理中存在的不 足，不仅能够抑制企业过度的交易欲望，也能降低企业的交易成本，以及银行所 承担的风险。 【关键字】 ： 人民币汇率 远期结售汇 保证金管理 【关键字】 ： 人民币汇率 远期结售汇 保证金管理 浙江大学 MBA 学位论文 I 行 Z 分行人民币远期结售汇保证金管理研究 II Abstract Abstract With Chinas reform of the RMB exchange rate gradually deepening, RMB forward trade has been more and more popular. However, some problems and risks are also coming to the surface. This paper mainly studies RMB forward trade in the Z branch of I bank, discusses a reasonable margin management method, then puts forward the elastically margin abatement formula mode. First, this paper makes a recent analysis about the RMB revaluation pressure and the trend of the future, and then introduces the RMB forward trade. By analyzing the current situation of RMB forward trade in the Z branch of I bank, it reveals the four major problems in the margin management and puts forward the tentative plan of the elastically margin abatement formula. Successfully it establishes a model of the elastically margin abatement formula by referring the credit management methods and using of the questionnaire and AHP. Finally, it uses the formula to analyze the margin management of three enterprises. The demonstration shows that the formula can better solve the shortage. It is not only to curb excessive desire of enterprises trading, but also to reduce the enterprises trading costs and the risks borne by the banks. 【Key Words】 ：】 ： RMB exchange rate; forward trade; margin management 浙江大学 MBA 学位论文 I 行 Z 分行人民币远期结售汇保证金管理研究 III 目 录 目 录 摘要 Abstract 1 引言 1 摘要 Abstract 1 引言 1 1.1 选题的意义 1 1.2 研究的框架 3 2 人民币升值与远期结售汇 4 2 人民币升值与远期结售汇 4 2.1 几个相关概念 4 2.2 探究人民币汇率升值之谜及相关避险措施 5 2.2.1 人民币升值压力的由来 5 2.2.2 人民币汇率未来走势判断 8 2.2.3 客户规避人民币汇率升值风险的几个措施图 9 2.3 人民币远期结售汇 10 2.3.1 我国人民币远期结售汇的发展历程 10 2.3.2 我国人民币远期结售汇的特点 11 2.3.3 我国人民币远期结售汇面临的风险 12 3 I 行 Z 分行人民币远期结售汇业务管理现状分析 14 3 I 行 Z 分行人民币远期结售汇业务管理现状分析 14 3.1 I 行 Z 分行人民币远期结售汇交易规则 14 3.2 I 行 Z 分行人民币远期结售汇交易情况 15 3.2.1 I 行 Z 分行人民币远期结售汇报价情况 15 3.2.2 I 行 Z 分行人民币远期结售汇交易开展情况 17 3.2.3 I 行 Z 分行人民币远期结售汇交易违约情况 18 3.3 I 行 Z 分行人民币远期结售汇保证金情况 18 3.3.1 I 行 Z 分行人民币远期结售汇保证金管理规则 18 3.3.2 I 行 Z 分行人民币远期结售汇保证金管理现状 19 3.4 I 行 Z 分行人民币远期结售汇交易尚未交割情况 20 3.5 I 行 Z 分行在人民币远期结售汇管理中存在的问题和不足 21 4 保证金减免的优化方案 24 4 保证金减免的优化方案