联系qq ：744421982 Gemdale Corporation 科学筑家 The Science of Living 金地集团并购策略分析 2010年房地产营销策划大全移动硬盘版！策划人士必备资料库！货到验货后付款 房策网 海量房地产资料免费下载 0755-83513598 QQ:69031789 联系qq ：744421982 Gemdale Corporation 在房地产市场趋于集中的过程中，通过并购来整合资源、 扩大规模似乎成了国内知名地产开发商的共识；但并购是 柄双刃剑，利用得当如虎添翼，反之则后患无穷。 为了厘清我们的并购思路，对美国和香港房地产企业的并 购案例进行分析将有助于我们下一步工作！ 2010年房地产营销策划大全移动硬盘版！策划人士必备资料库！货到验货后付款 房策网 海量房地产资料免费下载 0755-83513598 QQ:69031789 联系qq ：744421982 第一部分 美国房地产住宅企业并购策略 第二部分 香港房地产企业并购策略 第三部分 金地并购策略探讨 第四部分 并购要点及需要领导明确的问题 内容概要 2010年房地产营销策划大全移动硬盘版！策划人士必备资料库！货到验货后付款 房策网 海量房地产资料免费下载 0755-83513598 QQ:69031789 联系qq ：744421982 股东篇 第一部分 美国房地产住宅企业并购策略 联系qq ：744421982 美国房地产市场集中度分析 美国房地产住宅企业并购策略 联系qq ：744421982 Gemdale Corporation 2005年，美国房地产住宅市场25的份额集中在前10大住 宅企业手中，据美国权威机构预测，到2011年前20大住宅 开发商将占据美国新房屋开工市场的75。 下面我们将看到，上世纪90年代以来，美国房地产市场加 速集中之势越演越烈！ 联系qq ：744421982 Gemdale Corporation 美国前60位住宅开发商所占市场份额 联系qq ：744421982 Gemdale Corporation 美国前101200名开发商所占市场份额 联系qq ：744421982 Gemdale Corporation 1993和2004年前十大开发商成交量对比 联系qq ：744421982 Gemdale Corporation 2004年美国前200家住宅开发商成交量和收入 百万美元 联系qq ：744421982 Gemdale Corporation 市场场集中度为为何会在90年代后加速提高 1、美国宏观经济 2、利率降低对房地产行业的促进 3、美国排名靠前的住宅开发商纷纷通过并购来壮大规模，开拓市场 联系qq ：744421982 Gemdale Corporation 主导并购活动的企业是谁？ 1、大型私人住宅商会从事一些并购业务 2、中等规模住宅商通过合并形成更大规模企业，寄希望日 后被收购 3、但绝大多数是房地产住宅上市企业巨头 Horton, Pulte, lennar, Centex, KB home, Beazer, Ryland, NVR,Hovnanian Enterprise, M.D.C. Holdings 联系qq ：744421982 Gemdale Corporation 它们有充足的资本支持 这十大开发商合计有21亿美元现金储备，现金加信用额度达89亿美元 联系qq ：744421982 Gemdale Corporation 并购对这些上市公司市值的影响 联系qq ：744421982 Gemdale Corporation 并购对这些上市公司收入的影响 1/1/199614/6/2004 联系qq ：744421982 Gemdale Corporation 并购产生的原因基于收购方 1、收获规模优势（资本成本优势、购买价格折现优势、营销优势、生产效率） ，确保收益增长（华尔街喜欢规模和增长），Horton在19962004年间进行了 17次收购，实现了102个季度的收益增长 2、地理区域扩张分散风险，Standard Pacific和KB home向东扩展到佛罗里达 和其他地方 3、区域市场的深度拓展，Centex力争在50个最有成长性市场都做到前5名 4、产品多样化，Meritage收购Hancock，为的是entry-level产品 5、获得和控制土地供给,如KB Home兼并Colony，Centex收购The Jones 6、获得管理人才，支撑区域公司发展，如Centex收购Calton，Pulte收购 Radnor 7、增加品牌数量，如Hovnanian将收购企业的所有品牌都保留下来，甚至允许 它们相互竞争 8、获取协同作用，利用全国性购买合同，以及获取抵押贷款等 联系qq ：744421982 Gemdale Corporation 并购产生的原因基于被收购方 1、清算，成交时候立即获得现金或股票 2、对私人开发商而言可以将当前的利好价值资本化，上市企业的公开市场价 值持续上升，能够为私人开发商支付更多的收购溢价 3、消除业务风险的担忧/个人担保，收购方通常承担所有的负债 4、资本渠道增加和协同机会带来的收益，有时可以以较低的成本获得额外的 资本来促进发展 5、聚焦于住宅业务或土地开发，傍上大企业可以将精力集中在业务改善，而 不是整天寻找发展资本 6、通过激励计划获取大企业的股权份额 7、参与教育和分享最好的管理经验，以对大地产企业的经营管理进行深入的 理解 联系qq ：744421982 Gemdale Corporation 哪些企业最有可能成为被收购对象？ 1、一些中等规模上市住宅商 2、绝大多数是私人住宅开发商 3、最低年产量为200套住宅单元 4、拥有充裕的土地存货 5、在美国前75大市场建立了市场地位（至少有5000套住宅 单元） 6、拥有管理人才可以在收购后维持日常经营 联系qq ：744421982 美国房地产市场集中度分析 美国房地产住宅企业并购策略 联系qq ：744421982 Gemdale Corporation它们们都是住宅开发发企业业 联系qq ：744421982 Gemdale Corporation Lennar的并购购事件 时间目标企业目的 2004Newhall land and Farming通过兼并获取36000英亩土地 2004Connell-Barron 进入圣安东里奥 2004Classic American扩张进入佛罗里达的杰克逊维尔 2003coleman 扩展了在加州和南卡罗莱纳州的经营，同时获得对方300 套住房和3000套住宅项目，希望在centralvalley区域扩 张 2002Summit Homes、Concord 标志公司进入芝加哥市场，两次并购使得lennar获得芝 加哥地区6500套住宅项目，加速lennar在房地产增长最 快地区的扩张 2002 Patriot homes Barry Andrews 进入Baltimore 2002The Genesee 、Cambridge加强在Arizona，California和Colorado市场的拓展 2000US.Home公司规模增加一倍 1997pacific greystone 这是房地产市场经过长时间萧条后lennar的行为，利用 自己的土地存货、资金和pacific在加州市场的深度经营 1997West Venture Homes 获取对方在North Natomas地区2700个住宅项目，San Diego800个住宅项目，进一步强化了在加州的市场地位 1982Royal Homes扩张进入佛罗里达州的Fort Myers 1972 Womack Developmeng ，MasterKraft 进入Arizona 联系qq ：744421982 Gemdale Corporation Lennar的并购购策略分析 1、扩大规模 2、进入新的市场，这些市场具有很好的成长性 3、加强在已进入区域市场的市场地位 4、选择区域市场知名度高、土地储备丰富的目标企业 ，并购后利用目标企业的品牌继续经营 联系qq ：744421982 Gemdale Corporation 2004Dura Builders在美国中西部市场深度拓展 2004Palmetto Traditional Homes进入南卡罗莱纳州市场，加强东南部市场拓展 2003 colony homes colony在Atlanta, RaleighCharlotte，North Carolina控制了8200个地块，是东南部最大的私人住 宅商，此次兼并令KB成功占据美国东南部市场 2003 Palmetto Traditional Homes 进入东南部 2002American Heritage在tampe初次运营，并在奥兰多建立公司 2001trademark home 在东南部杰克逊维尔获得了一个立足点 2001New world在图森地区加强地位 1999Lewis homes Lewis是美国最大的独立住宅开发商之一，控制和拥有 24000个地块和900套住宅，此次兼并令KB成为内华达 州最大的开发商 1999General homes 购买了hallmark和general后，KB在休斯敦拥有了3家 开发企业，获取了立足点和一些地块 1998estes 成为亚利桑那图森市最大开发商之一 1998pridemark 成为丹佛地区最大开发商之一 1998hallmark 成为休斯敦地区最大开发商之一在休斯敦有两个企业 dover和ideal 1996rayco 成为圣安东里奥最大开发商 1995Oppel Jenkins 成为新墨西哥最大的开发商 KB的并购购事件 联系qq ：744421982 Gemdale Corporation KB的并购购策略分析 1、进入新的市场 2、强化在已进入区域市场的市场地位 3、通常选择区域市场数一数二的地产企业作为目标 企业，它们拥有可观土地储备，并购后通常令KB成为 该区域市场最大的开发商之一 联系qq ：744421982 Gemdale Corporation 时间目标企业名称目的 2002Schuler Homes 这次兼并使得horton在加利福利亚、丹佛、夏威夷、波特兰 取得统计地位，尤其在加利福利亚的市场份额达到30，并 获得对方13亿美元存货 2001Emerald Builders Emarald品牌好，土地资源丰富，控制了6900块地块，巩固在 菲尼克斯的地位，并使其成为休斯顿前5大开发商 2001Fortress-Florida 对方是9701年间Jacksonville最大住宅开发商，进入佛罗 里达市场，并获取了2200块地 1999Cambridge Properties成为芝加哥最大的住宅开发商 1998continental homes holding 对方有充足的土地储备，此次兼并使horton大大强化了在 Phoenix,Austin,圣地亚哥、达拉斯、丹佛、迈阿密、圣安东 里奥的市场份额，开始成为美国最大的住宅开发企业 1998Mareli进入Louisville 1998RMP进入Portland 1998C.Richard Dobson 进入Charleston,Charlotte,Greensboro,Greenville,Hilton head,Jacksonville,Myrtle Beach,Newport News,Raleigh,Richmond,Wi