2017年重庆工商大学旅游与国土资源管理学院811管理类综合之财务管理学考研冲刺密押题一、简答题1 上市公司分红有哪些形式？送红股、配股和转增股本有什么区别？【答案】（1）分红指上市公司对股东的投资回报。一般来说，分红包括股息和红利两种基本形式。其中，股息就是股票的利息，指公司按照票面金额的一个固定比率向股东支付利息。红利虽然也是公司分配给股东的回报，但它与股息的区别在于，股息的利率是固定的，而红利数额通常是不确定的，它随着公司每年可分配盈余的多少而向上浮动。有人把普通股的收益称为红利，而股息则专指优先股的收益。而在实际工作中，股息和红利有时并不加以仔细区分，而是被统称为股利或红利。（2）不少投资者把送红股、配股以及转増股本混为一谈，其实三者是有区别的。区别是：送红股是上市公司将本年的利润留在公司里，发放股票作为红利，从而将利润转化为股本。送红股后，公司资产、负债、股东权益的总额及结构并没有发生改变，但总股本増大了，同时每股净资产降低了。配股是指公司按一定比例向现有股东发行新股，属于发行新股再筹资的手段，股东要按配股价格和配股数量缴纳配股款，完全不同于公司对股东的分红。转增股本则是指公司将资本公积转化为股本，转增股本并没有改变股东的权益，但却增加了股本规模，因而客观结果与送红股相似。转增股本和送红股的本质区别在于，红股来自于公司的年度税后利润，转增股本却来自于资本公积，它可以不受公司本年度可分配利润的多少及时间的限制，因此从严格意义上来说，转增股本并不是对股东的分红回报。 2 何谓续营价值？资产有无续营价值，应当满足哪些条件？【答案】续营价值也称为持续经营价值，指资产作为按现行用途或转换为相关用途继续使用的有用物品，在其出售时所能获得的现金流量。续营价值往往都是整体价值，而不是单项价值的相加之和。如一个公司的续营价值，是指公司作为一个正在持续经营的营业组织整体在出售时所能获得的现金流量，而不是公司内部各项资产续营价值相加之和。资产有无续营价值，应当满足下列条件:（1）资产能以其提供的用途、为持有者带来营运的现金收益；（2）资产尚有显著的剩余使用寿命；（3）资产在经济和法律上是否允许转作它用；（4）资产是否具有其他有用的使用功能。 3 企业财务战略有什么特征？应如何进行分类？【答案】财务战略是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现企业财务管理目标为目的，以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针。（1）财务战略具有战略的共性和财务特性，其特征可以概括为：财务战略属于全局性、长期性和导向性的重大谋划；财务战略涉及企业的外部环境和内部条件；财务战略是对企业财务资源的长期优化配置安排；财务战略与企业拥有的财务资源及其配置能力相关；财务战略受到企业文化和价值观的重要影响。（2）企业财务战略的类型可以从职能财务战略和综合财务战略两个角度来认识。财务战略的职能分类企业的财务战略涉及企业财务管理的职能。因此，财务战略可以按财务管理的职能领域分类，分为投资战略、筹资战略、营运战略、股利战略。财务战略的综合类型企业的财务战略往往涉及企业财务资源的总体配置和长期筹划。根据企业的实际经验，财务战略的综合类型一般可以分为扩张型财务战略、稳増型财务战略、防御型财务战略和收缩型财务战略。 4 什么是现金流量? 其构成内容是怎样的？【答案】（1）现金流量是指一个投资项目所引起的企业现金支出和现金收入増加的数量。现金流量是西方财务管理中的重要概念。应用现金流量概念，应当注意的是，这里的现金指的是项目发生的所有货币资金和项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值。（2）现金流量的构成可以按现金流量发生时间序列和按现金的流入、流出两种方式表述。按现金流量发生时间序列，一般由以下三部分构成：初始现金流量。初始现金流量是指项目开始投资时发生的现金流量，有时也称初始投资，一般包括：a. 固定资产投资额，包括购建固定资产的成本、安装费、运杂费等，为现金流出。b. 流动资产投资，指由于项目完成投入使用而发生在对材料、在产品等流动资产方面的投资，为现金流出。c. 机会成本，即由于某些原有固定资产用于此项投资而不能转作他用而失去的收入。这种成本虽未付出现金，但相对减少了现金收入，应视同现金流出。d. 其他投资费用，是指与投资项目有关的职工培训费、谈判费、注册费等，为现金流出。 e. 原有固定资产的变价收入，主要是指固定资产更新投资时变卖原有固定资产所得的现金收入。营业现金流量。营业现金流量是指投资项目完成投入使用后，在寿命期间内由于正常生产经营所带来的现金流量。这种现金流量一般以年为单位进行计算。这里的现金流入一般是指营业现金收入，现金流出是指营业现金支出和支付的税金。一般地，年现金流量可用公式表示为：年营业现金流量=年营业收入-付现成本-所得税。付现成本是指需要每年支付现金的销货成本。销货成本中不需每年支付现金的主要是折旧费，于是有：付现成本=销货成本折旧。因此，年营业现金流量也可以表示为：年营业现金流量=税后净利+折旧。终结现金流量。终结现金流量是投资项目经济寿命终结时发生的现金流量，主要包括： a. 固定资产变价收入或残值收入。b. 原有垫支流动资产的现金回收。c. 停止使用土地的变价收入等。按现金流入、现金流出表述，一般来说，任何一个投资项目的投资和完成，都必然发生现金流入和现金流出。通过计算现金流入量和现金流出量来计算现金净流量，可用公式表示为：现金净流量=现金流入量现金流出量。现金流入量一般包括：投资项目完成后的营业现金收入。固定资产售出时的变价收入或报废时的残值收入。收回的流动资金。现金流出量一般包括：固定资产上的投资。流动资产上的投资。营业现金支出，如固定资产使用中支付的维护、修理费用。 5 财务战略的综合类型一般包括哪些内容？【答案】企业的财务战略往往涉及企业财务资源的总体配置和长期筹划。根据企业的实际经验，财务战略的综合类型一般可以分为扩张型财务战略、稳增型财务战略、防御型财务战略和收缩型财务战略。（1）扩张型财务战略。扩张型财务战略一般表现为长期内迅速扩大投资规模，全部或大部分保留利润，大量筹措外部资本。（2）稳增型财务战略。稳増型财务战略一般表现为长期内稳定增长的投资规模，保留部分利润，内部留利与外部筹资结合。（3）防御型财务战略。防御型财务战略一般表现为保持现有投资规模和投资收益水平，保持或适当调整现有资产负债率和资本结构水平，维持现行的股利政策。（4）收缩型财务战略。收缩型财务战略一般表现为维持或缩小现有投资规模，分发大量股利，减少对外筹资，甚至通过偿债和股份回购归还投资。 6 决定公司股利政策的因素有哪些？如果你是一家小型高科技企业，你应该选择什么样的股利政策？【答案】（1）决定公司股利政策的因素有：各种约束条件：a. 契约约束b. 法律约束c. 现金充裕性约束投资机会，如果公司的投资机会多，对资金的需求量大，公司很可能会少发现金股利；资本成本，股份有限公司需要保持相对合理的资本结构和资本成本；偿债能力，股利分一、简答题考研试题