.专业整理.目录中文摘要1ABSTRACT2引言1一、营运资金管理基本理论1（一）营运资金的概念1（二）营运资金管理的意义和目标1（三）营运资金管理的内容3二、企业营运资金管理存在的问题3（一）流动资金不足3（二）营运资金低效运营3（三）营运资金管理弱化4三、营运资金管理现存问题的成因4（一）现金周转速度减慢4（二）产品结构与市场需求对接错位4（三）资金分配不合理，流动资金被占用5（四）企业自筹资金严重失衡，信贷资金支持所占比重过大5（五）信贷制度存在缺陷，激励措施不完善5（六）企业管理者缺乏营运资金管理概念，缺乏对营运资金结构管理的研究6四、解决我国企业营运资金管理问题的对策6（一）加速营运资金周转，保持较高获利能力6（二）认真分析生产经营状况，合理确定营运资金需要量6（三）注重调整资金结构7（四）改变企业经营观念，强化企业内部管理7（五）改善企业外部环境7（六）零营运资金管理理念及其应用7结束语9参考文献10谢辞11 .学习帮手.中文摘要在现代企业的理财工作中,营运资金是企业日常经营所不可缺少的，营运资金的管理及实践始终占据着举足轻重的地位。所以做好营运资金的管理工作对于企业的运营有着举足轻重的作用。本文主要研究当前企业运营资金存在的主要问题有哪些，这些问题的成因是什么，并且针对企业资金管理问题提出如何完善企业运营资金管理的对策。重点是找出企业营运资金管理方面可能存在的问题和障碍，并为其找到一个确实可行的办法及对策。本文运用理论联系实际的方法、综合归纳的方法对课题进行研究，以科学的态度提出自己的观点。首先对企业资金运营情况进行大体的描述，说明企业资金运营的重要性，指出企业运营资金存在的问题以及他的成因，并最终提出解决这些问题的对策。为企业营运资金在企业中得到更好的利用提供了依据。 关键词：营运资金 资金周转 适时制 零营运资金Enterprize Operating Funds Management ResearchABSTRACT In the modern enterprise financial management work, operating funds is the enterprise daily management indispensable, working capital management and practice always featuring a pivotal position. So do working capital management work for enterprises operation has a pivotal role. This paper mainly studies the current enterprise main problems of financing, what are the causes of these problems, and what is put forward for enterprise capital management, how to improve enterprise operation fund management countermeasures. Key is to find the enterprise operating funds management possible problems and obstacles, and for its find a really feasible measures and countermeasures. This paper USES the theory with practical methods, induction method to research, project with scientific attitude proposed own view. First to enterprise capital operation situation of general description, explains the importance of enterprise capital operation, and points out that the enterprise financing problems and his causes, and finally puts forward countermeasures to solve these problems. For enterprise operating funds in the enterprise get better use to provide the basis. Keywords: operating funds fund turnover timely system zero operating funds 企业营运资金管理问题研究引言资本投资政策与长期融资决策是具有战略意义的财务决策。它从根本上决定企业价值的大小。但企业的战略目标能否实现，在很大程度上还将取决与日常财务控制水平的高低，尤其是营运资金管理水平的高低。营运资金管理作为公司财务管理重要的一部分，直接影响着公司经营的失败。国内外众多学者对此课题进行了详细研究，1972年，W.D.Knight对当时的存货订货量模型进行了拓展，提出了再保险储备量下，如何使存货的订购成本和储存成本最小化的最优订货模型，对当时的理论界产生很大影响，促生了后来的一系列存货订购模型。1992年，John C.Groth从全新的角度对营运资金进行了阐释。在论文经营周期：风险、收益和机会中，他将资金视为企业进行的一项投资，投资者（企业）对投资的要求必然反映到企业营运资金管理，即占用资金最少，最基本成本最低，收益最大。我国对营运资金管理的研究是从20世纪90年代后才开始的，且大多数是对某个营运资金项目的孤立研究，少有系统研究，这样借鉴了西方的管理经验。目前，我国的研究热点主要集中在融资政策和股利政策两个方面，普遍缺乏对营运资金政策的研究。本文旨在通过分析我国企业营运资金管理存在的问题及对其成因的探究，探索科学有效的解决对策，并进一步选择适当的营运资金管理模式，促进企业价值最大化目标的实现。一、营运资金管理基本理论（一）营运资金的概念营运资金（working capital），也叫营运资本。广义的营运资金又称总营运资本，是指一个企业投放在流动资产上的资金，具体包括现金、有价证券、应收账款、存货等占用的资金。狭义的营运资金是指某时点内企业的流动资产与流动负债的差额。（二）营运资金管理的意义和目标 1.营运资金管理的意义（1）营运资金的周转是企业资金周转的基础营运资金的周转是固定资金及整个资金周转的基础。固定资产的价值通过周转分次转移到产品中去，并通过产品的销售而最终实现。在此过程中，营运资金是实现价值转化的有利工具，它将以固定资产形式存在的价值与流动资产的价值进行捆绑，然后通过生产销售回款等环节，最终转化为货币资产。这些货币资产中包括原有流动资产的价值、原有固定资产的价值和新增加的价值，并且可用于新的固定资金乃至整个资金周转的依托。只有营运资金才能带动固定资金周转，实现企业全部资金的良性循环。（2）营运资金的管理是企业生存与发展的基础 营运资金是企业进行经营周转使用的日常性流动资金，可以涉及到企业生产的各个方面，它的投入和收回是在不断的循环过程中进行的，这一过程周而复始、往复循环，只有营运资金不断处于良好的管理管理和运转下，才能保证企业供、产、销各阶段的维继，企业才得以生存与发展。营运资金管理作为企业财务管理中的一个重要组成部分，其基本目标和最终目标都应该同企业财务管理目标相一致，即企业价值最大化。通过有效的营运资金管理，可以在充分满足生产经营活动周转需要并充分考虑企业财务安全性的前提下，一方面保证企业资金的流动性，以维持正常生产经营、保持良好的偿债能力、防止企业破产以及增强企业筹资能力；另一方面加快营运资金周转速度，减少持有成本，努力实现尽可能多的持续、稳定的利润和现金流量，降低投资风险。这两方面共同作用，可以不断提高营运资金的利用水平和周转能力，提高企业的整体盈利能力，有利于企业价值最大化目标的实现。 2.营运资金管理的目标 作为企业财务管理的重要组成部分，营运资金管理的基本目标和最终目标都应该遵循企业整体财务管理的目标。概括而论，企业营运资金管理的目的是通过实施有效的管理活动，保证企业营运资金的充分流动性和安全性，并尽可能地将提高营运资金的利用水平和周转能力，努力提高企业的整体盈利能力。具体而言，营运资金管理的目标包括： （1）保持适当的偿债能力，尤其是短期偿债能力 短期偿债能力不仅会影响企业的信誉和未来的发展，甚至直接关乎企业的生存。判断短期偿债能力强弱的主要依据是净营运资金、流动比率和流动资产的流动性程度。这三者均与偿债能力成正比。一般而言，净营运资金数额越大，流动比率越高，流动资产对流动负债的保证程度越高，反映的短期偿债能力亦强。但还需要考察流动资产的流动性程度。流动资产中各项目的变现能力不同，其顺序大致为：货币资金短期资金应收票据应收账款存货，因此流动资产中个项目所占比重不同，体现的流动资产总体变现能力也不一样。 （2）不断提高盈利能力 盈利能力是企业在市场竞争中生存和发展的根本条件。其关键在于能否有效运用资金，顺利实现资金周转和增值。成功的企业通过营运资金的支持和运动，在流动资产和流动负债的反复循环转变中，不断获取利润。影响盈利能力的重要因素是营运资金的周转速度。加快营运资金周转的关键是加强应收账款和存货的管理，提高应收账款和存货周转率。应收账款和存货是流动资产的重要组成部分，是营运资金运动的必经环节，通过改善它们的周转速度，营运资金的周转速度也将随之加快，最终提高企业的盈利能力。 （三）营运资金管理的内容在当今社会激烈的市场竞争环境中，营运资金管理已经成为企业不可或缺的重要管理内容。企业都设有专门部门和人员来进行日常管理工作，它是一个持续不断的过程。营运资金管理的内容，可以从不同的角度来进行归纳。从管理对象上看，营运资金管理的内容包括对流动资产的管理、流动负债的管理和协同管理，从管理工作环节上看，营运资金管理的内容包括营运资金的预测、决策、计划、控制、考核与分析等部分。现金流量贯穿于整个营运资金管理的始终，营运资金管理实际上就是以经营活动现金流量控制为核心的一系列管理活动的总称。具体内容包括货币资金管理、短期投资管理、存货管理、短期借款管理、应收款与应付款管理等内容。二、企业营运资金管理存在的问题迄今为止，我国的改革开放已实施了将近二十年。在此期间，我国企业不断吸收国外的先进管理经验，使企业管理水平得到显著提高。企业在1993年会计准则实施后，开始使用营运资金这一概念。但由于计划经济的长期影响和所有制的观念、方法和手段与发达国家企业相比依然存在着明显的差距。最突出的问题就是缺乏系统有序的管理。“头痛医头，脚痛医脚”的情况非常普遍，管理的力度也远远不够，缺乏行之有效的措施，具体表现为：（一）流动资金不足目前，我国企业普遍存在流动资金短缺的情况，面临着营运资金风险。流动资金的紧缺状况已经超出了理性的极限，诸多不合理因素严重干扰了各企业个体和全社会总体的营运资金运转，营运资金不足直接影响企业交易活动的正常进行。另一方面，企业要扩充规模或者