繁昌电大2010-2011学年第二学期期中考试投资分析试卷学号 姓名 题号一二三四五总分分数一、单项选择(每小题1分，共14分) 1、在证券市场资金一定或增长有限时，大量发行国债会造成股市( D )。 A 走高 B 走低 C 没有影响 D 难以确定 2、一张面额为1000元的债券，票面利率8，市场利率10，则债券发行时( C ) A 溢价发行 B 面值发行 C 折价发行 D 不能确定 3、基金券各种价格确定的最基本依据是( A )。 A 每基金单位净资产值及其变动 B 开盘价 C 收盘价 D 发行价 4。期货交易和现货交易的主要区别在于( B )。 A 是否需要签订交易合同 B 是否需要即期交割 C 是否需要通过中介机构 D 是否有交易风险 5、 下列关于期权交易说法正确的是( C )。 A 交易对象是实物 B 比期货交易的风险大 C 具有时效性 D 交易的目的是投机 6、大型机械价值100万元，保险金额为90万元，在一次地震中破坏：此时的帐面价值为 95万元：经过修理可以正常使用，已知修理费用为20万元，则赔偿金额为( C )。 A 20万元 B 90万元 C19万元 D 10万元.7、风俗习惯、名人效应等因素影响房地产投资水平，这种影响称为( D )。 A 国内形势的影响 B 国家政策的影响 C 地理因素的影响 D 时尚程度的影响8、敏感性因素是指( A )。 A 该因素稍一发生变动就会引起项目经济效益发生较大变动 B 该因素稍一发生变动就会引起项目经济效益发生较小变动 C 该因素稍一发生变动就会使项目承担较小风险 D 能够使项目获得较高利润的因素9、一般来说，盈亏平衡点越低( B )。 A 项目盈利机会越少，承担的风险也越小 B 项目盈利机会越多，承担的风险也越大 C 项目盈利机会越少，承担的风险越大 D 项目盈利机会越多，承担的风险越小10、某股票预期每股收益0。35元，同期市场利率为2。5，则该股票理论价格是（ D ）。 A 10元 B 15元 C 12元 D 14元11、计算经济净现值时所采用的折现率为( D )。 A 基准收益率 B 利率 C社会折现率 D 内部收益率12、期权投资达到盈亏平衡时( A )。 A 在买入看涨期权中商品的市场价格等于履约价格加权利金 B 投资者亏损 C 在卖出看跌期权中商品的市场价格等于履约价格加权利金 D 在买人看跌期权中商品的市场价格等于履约价格加权利金13、如果房地产投资者的预期收益率为15，在通货膨胀率为8的情况下，投资者以原价出售，实际收益率为( A )。 A 7 B 8 C 15 D 23 14、由于项目使用投入物所产生的并在项目范围内计算的经济费用是项目的（ A ）。 A直接费用 B间接费用 C外部费用 D全部费用二、多项选择(每小题2分，共20分)1期货合约必不可少的要素有(ABCD)。A标的产品 B成交价格 C成交数量 D成交期限 E成交地点2.保险经营主要包括(BCE)。A保险展业 B保险承保 C保险理赔 D保险防损 E.保险投资3.股票具有的经济特征和市场特征主要包括(ABDE)。A 期限的永久性和责任的有限性 B 收益性和风险性C 决策上的参与性 D 交易上的流动性 E价格的波动性4.基金投资的风险因素包括(ABCD）。A 市场风险 B 利率风险 C 财务风险 D 购买力风险 E拖欠风险5.房地产投资的收益包括( ABCDE )。A 房地产租金收益 B 房地产销售收益 C 纳税扣除收益 D 可运用房地产抵押贷款负债经营 E房地产增值收益6.金融期货的主要类型有（ADE）。A 外汇期货 B 农作物期货 C 矿产期货 D 利率期货 E 股价指数期货7.房地产投资的收益包括(ABCDE)。 A 房地产租金收益 B 房地产销售收益 C 纳税扣除收益 D 可运用房地产抵押贷款负债经营 E房地产增值收益8.股市变动的宏观因素分析包括以下哪几个方面?(ABCDE)A 经济周期对股市的影响 B 通货膨胀和物价变动对股市的影响C 政治因素对股市的影响 D 政策对股市的影响E 利率和汇率变动对股市的影响9投资项目不确定性分析的目的在于(ABCDE)。A 找出对投资项目财务效益和国民经济效益影响较大的不确定性因素B 判断各种不确定性因素的变化对项目经济效益的影响程度C 估算项目可能承担的风险D 选择可靠的投资项目和投资方案E 提高项目投资决策的科学性10.可行性研究的阶段包括(ABC)。A 投资机会研究 B 初步可行性研究 C 详细可行性研究D 项目选址研究 E 项目产品开发三、名词解释(每小题4分，共16分)1、 项目可行性研究：是指在项目决策这前，通过对拟建项目有关的市场、社会、经济、环境、技术等各方面情况进行深入细致调查研究，对各种可能的技术方案进行系统分析和比较论证，对项目建成后的社会、经济、生态效益进行科学的预测和评价，来考察拟建项目技术上的先进性和合理性、社会经济生态上的合理性和有效性，建设上的可能性和可行性，进而为投资项目评估和决策提供依据的整个活动过程。2、 投资回收期：是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间。3、 敏感性分析：是指从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险能力的一种不确定性分析方法。4、 股票的基本分析：或称基本因素分析，就是通过对影响股票市场供求关系的基本因素，如宏观经济形势、行业动态变化、发行公司的业绩前景、财务结构和经营状况等进行分析，确定股票的真正价值，判断股市走势，作为投资者选择股票的依据。四、简答题(每小题5分，共20分)1、 简述项目财务效益分析的工作程序？答：项目财务效益分析的工作程序包括：第一步，分析和估算投资项目的财务数据。第二步，编制财务效益分析基本报表。第三步，计算财务效益分析指标，评判投资项目在财务上是否可行。2、 简述投资基金的特性？答：和其他投资方式比较，投资基金具有如下一些特征:(1)共同投资。投资基金的投资主体是众多不特定的个人或机构投资者。（2）专家经营。投资基金由专业投资机构进行管理和投资。（3）组合投资。现代投资理论认为，组合投资能够分散风险，提高投资收益。（4）风险共担。基金的投资风险是由众多投资者共同承担的。（5）共同收益。投资基金的收益只在投资者中间进行分配。（6）流动性高，变现性好。投资基金以有价证券方式筹资，可以在证券市场流通，具有较好的流动性和变现性。3、 简述影响股票价格的基本因素？答：影响股票价格的因素主要有如下几个方面：1.影响股票价格的基本因素，即经济因素，它包括宏观经济因素、中观经济因素和微观经济因素。2.影响股票价格的市场技术因素、社会心理因素和市场效率因素。3.影响股票价格的政治因素。4、 简述利率升降与股价变动一般呈反向变化的原因？答：利率升降与股价变动一般呈反向变化的原因主要有三个： （1）利率上升时，不仅会增加公司的借款成本，而且还会使公司难以获得必需的资金，这样，公司就不得不削减生产规模，而生产规模的缩小又势必会减少公司的未来利润，因此，股票价格就会下降。反之，股票价格就会上涨。（2）利率上升时，投资者据以评估股票价值所在的折现率也会上升，股票价值因此会下降，从而，也会使股票价格相应下降；反之，利率下降时，股票价格就会上升。（3）利率上升时，一部人资金从投向股市转向到银行储蓄和购买债券，从而会减少市场上的股票需求，使股票价格出现下跌。反之，利率下降时，储蓄的获利能力降低，一部分资金就可能回到股市中来，从而扩大对股票的需求，使股票价格上涨。五、计算(每小题l0分，共30分)l.某投资项目各年的现金流量如下表(单位：万元)0l234101、投资支出30012004002、除投资以外的其他支出 5008003、收入100015004净现金流量3001200400500700 试用财务净现值指标判断该项目在财务上是否可行(基准收益率为12)。附：(PF，12，1)0.8929 (PF，12，2)0.7972(PF，12，3)0.7118 (PA，12，7)4.5638解：由所给资料可以求得FNPV-300-1200（P/F,12%,1）-400（P/F,12%,2）+500（P/F,12%,3）+700（P/A,12%,7）（P/F,12%,3） =939.50(万元)因FNPV大于0,故该项目在财务上可行。2.某房地产开发公司欲建房出售，根据市场预测，每平方米建筑面积可售1000元，每平方米建筑面积变动成本为500元，该公司年固定成本为80万元。问该公司的年销售量要达到多少才能做到盈亏平衡?若公司要实现40万元利润，销售量应达到多少?解：(1)用年销售量表示的盈亏平衡点，即Q=F/(P-V-T)=800000/(1000-500) =1600(2)要实现40万元利润时的销售量，即Q=(F+400000)/(P-V-T) =(800000+400000)/(1000-500)=2400 3.已知某种现货金融工具的价格为120元，年收益率为10，若购买该金融工具需要融资，融资成本(以年利率表示)为8，持有该现货金融工具的天数为180天，那么在市场均衡的情况下，该金融工具期货的价格为多少?解：在市场均衡的条件下，金融期货的理论价格应等于金融现货价格加上合约到期前持有现货金融工具（标的资产）的净融资成本。故该金融工具期货的理论价格为 FS1+（r-y）t/360 =1201+(8%-10%)180/360 =118.8(元)