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第6章衍生工具与公司财务管理课件知识分享 东北财经大学出版社第6章衍生工具与公司财务管理目录?6.1衍生工具的基本概念与市场机制?6.2衍生工具与公司融资管理?6.3衍生工具与公司投资管理?6.4衍生工具与公司营运管理6.1衍生工具的基本概念与市场机制?6.1.1衍生工具的基本概念1)衍生工具2)期货合约3)期权合约4)互换合约6.1衍生工具的基本概念与市场机制?6.1.2期货合约及其市场运作机制1)期货合约的特性? (1)标准化合约? (2)交割月份与交割安排2)保证金制度? (1)经纪人和交易保证金? (2)交易结算所和结算保证金6.1衍生工具的基本概念与市场机制?6.1.3期权合约及其市场运作机制1)看涨期权与看跌期权? (1)看涨期权? (2)看跌期权6.1衍生工具的基本概念与市场机制2)期权的头寸?期权头寸通常有4种? (1)看涨期权多头;? (2)看跌期权多头;? (3)看涨期权空头;? (4)看跌期权空头。 6.1衍生工具的基本概念与市场机制6.1衍生工具的基本概念与市场机制3)期权合约的交易? (1)做市商? (2)场内会员经纪人? (3)指令登记员? (4)冲销指令4)期权的清算与执行? (1)期权清算? (2)期权执行6.1衍生工具的基本概念与市场机制?6.1.4互换合约及其市场运行机制1)利率互换? (1)无中介的利率互换? (2)有中介的利率互换2)货币互换6.2衍生工具与公司融资管理?6.2.1衍生工具与公司资本需求规划1)为什么衍生工具的应用会影响公司资本需求规划2)公司资本需求规划与部分套期保值策略6.2衍生工具与公司融资管理?6.2.2衍生工具与利率风险管理1)可选的债务利率2)如何在不同的债务利率之间进行选择? (1)将资产与负债的利率风险相匹配。 ? (2)管理利率风险暴露。 ? (3)管理信用等级风险暴露。 6.2衍生工具与公司融资管理?6.2.3认股权证1)认股权证的基本要素? (1)标的资产? (2)各相关主体? (3)权证的价格及价值? (4)权证的行使? (5)权证的特别条款6.2衍生工具与公司融资管理2)认股权证的种类? (1)美式认股证与欧式认股证? (2)认购认股权证与认沽认股权证? (3)股本认股权证与衍生认股权证? (4)公司认股权证与备兑认股权证? (5)特种认股权证? (6)其他权证分类6.2衍生工具与公司融资管理3)认股权证在公司融资中的应用? (1)增发权证? (2)配股权证? (3)附设权证公司债6.2衍生工具与公司融资管理?6.2.4可转换债券融资1)可转换债券融资的基本概念?可转换债券,是由公司发行的,在普通债券上附加转换权期权的一种债务工具。 6.2衍生工具与公司融资管理? (1)票面利率? (2)面值? (3)发行规模? (4)期限? (5)转股价格? (6)转股价格调整条款? (7)赎回条款? (8)回售条款6.2衍生工具与公司融资管理2)可转换债券的特点? (1)债权性。 ? (2)股权性。 ? (3)可转换性。 6.2衍生工具与公司融资管理3)可转换债券的价值? (1)纯粹债券价值? (2)转换债券价值? (3)期权债券价值6.2衍生工具与公司融资管理4)发行可转换债券的原因? (1)可转换债券与纯粹债券的比较? (2)可转换债券与普通股的比较5)衍生工具介入公司融资的功能与优势? (1)财务负担优势? (2)风险协同效益? (3)代理成本? (4)后门权益6.2衍生工具与公司融资管理6)可转换债券发行的风险管理? (1)发行风险? (2)转换风险? (3)收购风险? (4)利率风险6.3衍生工具与公司投资管理?6.3.1公司并购与衍生工具应用?6.3.2项目投资和期权?6.3.3股票投资与期权1)建立股票投资组合? (1)使用看跌期权来买进股票? (2)兼买兼卖策略6.3衍生工具与公司投资管理2)持有或改变股票投资组合? (1)股票补救策略? (2)持保跨式套利卖出持保跨式套利。 卖出持保组合。 3)处置股票投资组合6.4衍生工具与公司营运管理?6.4.1期货合约与商品价格风险管理1)去尾套期保值与完全套期保值? (1)无套利情况下期货价格的确定? (2)创造完全的期货套期保值6.4衍生工具与公司营运管理2)基差风险与期货合约的选择? (1)基差? (2)基差风险? (3)合约的选择6.4衍生工具与公司营运管理3)期货合约的数量决策(套期比率,hedge ratio)6.4衍生工具与公司营运管理?6.4.2期权与商品价格风险管理 (1)价差期权 (2)双限期权6.4衍生工具与公司营运管理?6.4.3长期价格风险的管理东北财经大学出版社专业性、开放式、国际化的财经教育出版机构。 内容仅供参考
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