资源预览内容
第1页 / 共8页
第2页 / 共8页
第3页 / 共8页
第4页 / 共8页
第5页 / 共8页
第6页 / 共8页
第7页 / 共8页
第8页 / 共8页
亲,该文档总共8页全部预览完了,如果喜欢就下载吧!
资源描述
中小投资者的中长期投资策略07年10月份以来,上证指数从6124点跌到了1664点,再从1664点涨到3478点,近一个多月又跌到了2639点。做过这几段行情的投资者,应该可以真切地体会到,证券市场是一个高风险、高收益的市场。中小投资者要在这个市场上生存下去,并且挣到钱,没有一套行之有效的方法,是不行的。笔者在市场上摸爬滚打了16年,散户所犯的一切错误,笔者都曾经不止一次地犯过。经过不断地摸索总结,笔者认为,中长期投资策略才是中小投资者也是任何机构投资者的不败之道。一、立足中线或中长线短线对投资者的技术和素质要求极高,可以说多数中小投资者都不适合做短线。一般短线成功率达到70%左右的投资者,他们的投资收益往往也只是略有盈利或持平,亏损一不小心就会将成功的盈利抹去。这在证券市场上是一个普遍现象。而多数中小投资者,往往达不到70%左右的短线成功率。相对而言,中线投资和长线投资可能要简单得多,胜算的概率也要大得多。中小投资者经过学习,或者自己留心总结,完全可以把握中级或中长线行情。1A股市场的波动特点是典型的中级行情如果我们打开上证指数周K线图,看看它的每一个大底和每一个大顶,可以清晰地发现,上证指数的运行是典型的中级波动行情。我这里所说的中线,可能与大家一般所理解的中线差别较大,它主要指持股两三个月之类。我所说的中线,是指一波行情完整的顶底波动。如05年的998点到07年的6124点,这个上涨,在我眼中是一波周线级别的上涨,是一波中级行情,同理,6124点到1664点又是一波中级下跌。1664点反弹后的行情,亦是一波周线级别的中级行情,这个行情到现在还没有走完。如果投资者把握了这种中期波动,那么投资其实是一件比较简单的事情,它并不复杂,很多人都可以做好。对中小投资者来说,这种操作,成功的概率很大。2中级行情的关键,对大势的把握,对顶底的把握大势判断是做中级行情的核心要素之一。大势处于什么阶段,是顶,是底,是山腰,这个大的判断一定要准。大势判断对了,中级行情就很好做,大势判断错了,中级行情不可能做成功。一般地,一波中级行情,底它只有一个无论是简单底还是复杂底(如双底、三重底、头肩底、底部三角形等),底部只有一个。同样地,一波中级行情,顶它也只有一个,无论是简单顶还是复杂顶,都是如此。正因为这样,我们的中线投资,就可以转化成两个问题:对中级顶部和中级底部的寻找。有三种办法可以有助于我们寻找到中级底:一是用垃圾股月K线图寻找中级底部。打开垃圾股月K线图,复权以后,看看它的历史底部价格与现在价格相差多远,相差不远,表明底部或底部区域来临,相差较远,表明还不是底部价格。二是用优质股月K线图判断中级底部。打开优质股月K线图,不用复权,看看它的历史底部价格与现在价格相差多远,相差不远,表明底部或底部区域来临,相差较远,表明还不是底部价格。这两种办法的使用,有复权和不复权之别。优质股一般会经常有送配除权,判断它的价格是顶是底,不复权的效果相对明显。三是市盈率法。一般地,两市中级底部的市盈率,往往在15倍左右。当两市平均市盈率达到20倍以下时,要注意越往下跌,离底部就越近了。另外,优质的大盘蓝筹股,在底部的股价,有时会达到10倍或10倍以下市盈率。中级底部的寻找,我个人创造了两种特别的研究方法,其一是趋势延伸研究。采用这种办法,尽管不能准确地抓到最低点,但总能抓到一个相对的低位。其二是周K线组合研究,一般地,底部的周K线,多呈现缩量,横盘,小阴小阳,很硬朗地横在那里。1998年以来,我对中级底部的判断,从区间概念上来说,没有错过,凭借的正是这两点。可见中小投资者,经过努力,是可以找准底部的。3做确定性的中级行情在我看来,投资成功的关键,就是做确定性的中级行情。中级底部,全仓买入,中级顶部,一定要抛。本次1664点反弹上来,我全仓买入的时间是08年11月13日,买入时我给很多朋友都发了短信,包括相当一批记者在内。中级底部找准了,投资就具有优势:一是成本较低,因为大势在底部,这时多数股票的价格都躺在底部,买价低,成本低。二是只要耐心持有下去,一般不会亏损。不亏损的最大好处就是投资很主动,没有什么心理负担,而且,你能做到不亏,一般到时就一定会有盈利注意此时问题的关键已经变成了盈利多少的问题,而不是盈不盈利的问题。对多数中小投资者而言,大家的投资要解决的问题是盈不盈利的问题,它与盈利多少的问题,是有层次之别的。因为盈利多少是个水平问题,它是量变,不亏损,就一定有盈利;这与多数人的投资亏损相比,这就是一个质的变化。中级底部找准了,投资策略就变成了做确定性的中级行情。也就是说,中级底部找准了,后面的上涨是一定的,是百分之百要发生的事情。而多数人的投资,往往是一个概率事件,即一件事情它既可能发生,也可能不发行,概率只有百分之三四十,或百分之七八十。这种大概率事件,在有经验的投资者眼里,可能并不是我们的追求。我们追求的是百分之百要出现的中级行情。4中级顶部也是可以找到的通过一定的办法,我们可以找到中级顶部。(1)牛市中级顶部的寻找。牛市中级顶部的寻找方法有三:一是牛市三阶段论有助于我们寻找到中级顶部。在牛市的第三阶段,涨的一定是大盘蓝筹股。当牛市第三阶段进入鼎盛时期,大盘蓝筹股基本上都已经翻番了时,我们要注意牛市的中级顶部正在悄然降临。二是平均市盈率法。当两市的平均市盈率超过60倍,甚至达到近70倍时,我们要注意,对中级顶部的风险防范,要成为当时操作的主要任务。三是用趋势线解决中级顶部的问题。将牛市第三阶段的上升趋势线作出来,这条趋势线一旦被有效跌破,行情必见中级头部。(2)熊市大反弹的中级顶部的寻找,方法有三:一是平均市盈率法。大B浪反弹的平均市盈率,一般在40倍左右,当行情走到这个阶段时,要注意防范顶部来临的风险。二是趋势线法,即看它是否跌破上升趋势。三是世界各国股指的相互印证和综合判断。这是笔者今年创造的A股中级顶底的判断方法之一。07年以来,A股重要顶底的波动与海外市场,包括香港、欧美,以及一些其他的重要的股市如巴西、阿根廷、印度、俄罗斯、日本、韩国、新加坡、马来西亚、印度尼西亚、澳大利亚等等市场的波动高度相关。因此,如果海外市场见中级顶部了,A股也比较容易见中级顶部。这波行情,3478点的顶,个人判断不是中期顶,主要原因,就是海外市场并不支持。二、如何选择行业和龙头个股在解决了中级顶底问题以后,投资者的投资策略,下一步要解决的问题有四点:一是行业,二是牛市要炒大盘蓝筹股,三是大B浪反弹的龙头往往是题材股,四是特别要关注低市盈率的个股和板块。1选股首选行业这是我10年前讲的一句话,至今仍然有效。1998年11月到1999年2月,我当时准备全仓买入万科B,后来是在中级底部买了万科A。买入的原因,就是基于对房地产行业的判断。当时市场上几乎所有的机构都不看好房地产行业,而个人分析,未来10年,房地产行业将是中国最具成长性的行业之一。正因为如此,我重仓买入万科A,一直持有到07年秋天。同样的道理,后来我找到了盐湖钾肥、张裕B等长线大牛股。其方法都是基于行业判断。2牛市要炒大盘蓝筹股大盘蓝筹股在牛市一般有两波上涨,有的龙头个股在牛市的每个阶段都会创新高。因此牛市炒大盘蓝筹,收益一定会不错。正常的情况下,做到10倍左右的利润,也是可能的。3大B浪反弹的龙头股往往出现在题材股之中大盘蓝筹的大涨,一般都是在大行情中出现。只要不是大行情,它们的上涨往往有限。因此,大B浪反弹的龙头个股,往往不是大盘蓝筹股,而是题材股。这一点我们一定要注意,它有助于我们在大B浪的中级反弹中,寻找到龙头个股。在这个阶段,除了做题材股外,做小盘绩优股,往往也会有不错的效果。4无论是大牛市还是大B浪,都要特别关注低市盈率的个股和板块特别是在中级底部,特别是那些低市盈率的板块,未来涨幅会出乎多数人的意料之外。比如本轮行情,涨幅最大的板块是煤炭,其次是地产。房地产是率先企稳的板块,表明有大资金提前关注到这个板块,提前在这个板块上运作。这是1664点以来,两市地产板块涨幅能够在前三中占有两席的主要原因。而当时市盈率最低的板块是煤炭,煤炭股业绩又好,因此,1664点以来,深圳采掘指数涨幅远远超过同期大盘,高达近400%。三、公司分析是中小投资者市场成功之道解决了中期顶底的问题,再抓抓龙头个股,成功离我们就不会太远。但要真正做到投资成功,公司分析这一关一定要过。多数中小投资者不懂实业,也看不懂报表,这两点是他们的软肋。笔者想谈的是,其实很多投资者都在做实业,做实业的人看不懂公司业务,这是不应当的。如果中小投资者要做好投资,不管他所从事的行当是否有公司上市,个人认为,他至少要看懂他所从事的行业,看懂大家的玩儿法,看明白他们所在的行业里的佼佼者是怎么挣钱的。看明白了这个,其他行业就不难懂了。从我个人的经验看,我首先是完全看懂了我所在的单位的业务,看懂了我所从事的行业,然后我就慢慢看懂了其他行业的。这种本行业的经验十分重要。而从公司分析的角度,至少要看公司的年报季报,而且要看懂。如果不懂,要持之以恒地看,同时注意读通一两本公司财务分析方面的书。公司分析方面,最为重要的是两点:一是公司的成长性,二是这种成长的可持续性。找到了一家具有可持续成长性的企业,一定不要轻易撒手。因为那是高额投资利润的主要来源。
网站客服QQ:2055934822
金锄头文库版权所有
经营许可证:蜀ICP备13022795号 | 川公网安备 51140202000112号