金融理财 人生需要规划 钱财需要打理 个人金融时代个人成为金融服务举足轻重的对象 成为金融生成与发展的主导力量 个人金融在发达国家早已成为一种普遍的现象 发达的国家之所以发达 不仅在于有发达的国家 而且更为重要的是在于有发达的国民 在这些国家 国民生产60 70 是由居民个人拥有的 金融服务必然要以个人作为主要服务对象 走进个人金融时代 20世纪70年代以来 以个人金融业务为主体的零售银行业务由于具有客户数量多 资本消耗低 风险分散 收益相对稳定的优势 受到了国际银行业的普遍重注并得以迅速发展 现在已经成为商业银行发展的重点领域和利润增长的主要来源 从业务比重看 在当前发达国家和地区的商业银行中 零售业务的比重通常都在50 以上 在美国 截止2005年底 全部银行住房按揭贷款 信用卡及其他个人贷款的总余额达2 6万亿美元 占全部自营贷款的53 在香港 多数银行的个人贷款已经占到其总信贷的一半以上 恒生银行的住房按揭贷款和信用卡授信业务占其总贷款的比重已经接近60 在台湾地区 1992年开业的16家中小银行中 零售业务占比达到60 从收益比重看 零售业务已经成为商业银行利润的主要增长点 据统计 目前国际性大银行的零售业务收益占比一般在30 70 之间 花旗集团 以个人客户为主的全球消费者集团 全球资产管理集团以及私人客户服务集团2005年获取的利润占集团总利润的68 恒生银行 2005年零售业务税前利润的比重达到52 汇丰银行 2004年税前利润中个人业务利润占比为40 美洲银行 2004年零售业务利润占比为41 在中国随着GDP的高速增长 居民收入水平的显著提高 个人财富的快速积累 改变着人们的生活理念和生活方式 产生了更大 更新的金融需求 个人金融已成为我国银行业新一轮竞争发展的重点领域 中国的个人金融时代已经到来 我国多数商业银行提出了向个人金融业务为主的零售银行转型的战略构想 如中国工商银行就提出了高标准打造 中国第一零售银行 的战略目标 构建 大个金 的经营格局 直接需求个人金融需求派生需求 以金融本身为目的的金融需求 因其他需求而产生的金融需求 理财投资 存款取款汇兑 本章提要 人生的财富不在于每次投资所赚的钱 而在于是否掌握开启生财 聚财 用财之门的钥匙 这把钥匙就是理财 什么是理财 如何正确理解理财 理财原理是什么 我国理财市场的现状与趋势 正是本章的主要内容 第一章金融理财概述 第一节金融理财的含义与理念 一 金融理财的含义什么是财 狭义的财能够给所有者直接带来价值利益的有形资产和无形资产 广义的财还包括可以间接带来价值利益的无形资源 如知识 理念 经验 智慧等一般意义上的理财对象指的是狭义的概念 什么是理财 理财是一个范畴很广的概念 从理财的外延来说 就理财主体而言 个人 家庭 公司 金融机构 政府部门至国家等都有理财活动 从理财的内涵来说 理财也就是对资本金和负债资产的科学合理的运作 通俗的来说 理财就是赚钱 省钱 花钱之道 理财就是打理钱财 从理财的范围来说 涉及到金融 社保 房地产 收藏等等 什么是金融理财 金融理财是面向个人和家庭的综合性金融服务 它包括 人的生命周期每个阶段的资产和负债分析 现金流量预算与管理 个人风险管理与保险规划 投资规划 职业生涯规划 子女养育及教育规划 居住规划 退休规划 个人税务筹划和遗产规划等内容 FPCC 金融理财是针对客户整个一生的规划 求学成长期 社会青年期 成家立业期 子女成长中年期 空巢中老年期 退休老年期 金融理财是一个标准化的程序 建立与界定理财师与客户的关系 收集客户金融信息 分析客户理财目标 分析评估客户当前财务状况 提出金融理财方案 实施金融理财方案 监督理财方案的执行 金融理财的从业人员应受过严格培训 并取得相应水平证书的专业人员 金融理财师 是在达到标准委员会所制定的教育 Education 考试 Examination 从业经验 Experience 和职业道德 Ethics 标准 以下简称为 4E 标准 后所获得的专业称谓 金融理财师工作的最终目标是 在客户既定的条件和前提下 运用专业知识与技能 最大化地满足客户对财富保值和增值的期盼及其人生不同阶段的财务需求 金融理财是通过储蓄 贷款 保险 证券 基金 信托等渠道 对个人 家庭 的资本金和负债资产的科学合理管理和运作 提高财产的效能 实现个人 家庭 的人生目标的经济活动 中国注册理财规划师协会 金融理财是一门新兴的实用科学 它是以经济学为指导 追求极大化目标 以会计学为基础 客观忠实记录 以财务学为手段 计划与满足未来财务需求 维持资产负债平衡 的边缘科学 二 金融理财的理念与误区1 走出 理财就是节衣缩食 省吃俭用 的误区树立理财既要开源又要节流的理念 开源创造财源 节流预算开支 2 走出 理财就是生财 就是投资赚钱 的误区树立理财既要保值又要增值的理念 理财 投资 3 走出 穷人钱少谈不上理财 富人有钱不需要理财 的误区树立不论贫富都需要理财的理念理财 整合现有的和将来的资源 实现人生最佳生活方式的过程 穷人理财 富人理财 4 走出 理财只是为了发财 的误区树立为了丰富生活的理念理财 选择一条到达目的地的最佳方式 出发地 目的地 5 走出 理财只是一时一事的行为 的误区树立终身理财理念理财 根据人生不同阶段的需求制订理财规划 生涯规划 理财规划 第二节金融理财的价值与内容 一 金融理财的价值降低 控制人生财务风险生活具有安全感提高生活水准提供家人生活保障以更大的机会实现人生的目标更早更好地实现财务自由 基本保障 财务安全 自由与梦想 二 理财规划的内容家庭综合理财规划 日常生活理财税务安排保险规划综合投资规划 职业生涯规划婚姻家庭规划子女教育规划退休养老计划遗产安排 理财规划蓝图 生涯规划 理财规划 财富分配 财富保障 财富积累 开源 节流 风险管理规划 投资规划 职业规划 消费规划 税务规划 遗产规划 捐献规划 子女教育规划 婚姻家庭规划 第三节个人生命周期理论 一 个人生命周期理论生命周期假说 莫迪利安尼 假定一 消费者是理性的 能以合理的方式使用自己的收入进入消费 假定二 消费者行为的目标是实现效用最大化 理性的消费者将依据效用最大化的原则 根据其预期寿命周期来安排收入用于消费和储蓄的比例 人生不同阶段的收入水平是不一样的 但消费在收入中却基本上有一个固定的比例 把握好理财投资周期 合理分配家庭收入 以实现消费的稳定性 收入 35岁 45岁 60岁 收入 支出 支出 年龄 25岁 二 生命周期的阶段理财伴随着人生的每个阶段 而在每一个阶段 家庭的财富状况 获得收入的能力 财务需求与生活重心等都会不同 因此 理财的目标也有所差异 针对不同阶段的理财需求采取不同的理财策略 典型中产阶层不同生命周期的需求 第四节货币的时间价值 一 货币幻觉货币幻觉人们只对货币的名义价值做出反应 而忽视其实际购买力变化的一种心理错觉 人们把货币 名义上 的变化 钱数多少 和真实的变化 货币购买力的多少 混淆 真实的变化是要把通货膨胀和汇率等影响货币贬值的因素考虑进来 以存款为例分析货币幻觉的表现及其实质 1994 1998年人民币名义存款利率与实际存款利率 一年期 金钱的秘密 钱的本质是购买力的凭证 钱会缩水 通货膨胀 钱能生钱 复利现象 二 货币的时间价值货币的时间价值是评价理财收益的尺度 是评价投资方案是否可行的基本标准 是理财中最重要和最基础的原理 货币的时间价值 TVM 的含义又称资金的时间价值 是指当前所持有的一定量的货币比未来的等量货币具有更高的价值 明确三个要点 一是货币时间价值反映了一定量资金在不同时点上的价值量差额 即资金周转使用后的增值额 二是货币的价值增值是在其被当作投资资本的运用过程中实现的 是由于时间因素形成的差额价值 三是货币时间价值量与时间的长短同方向变化 货币的时间价值的要素1 现值 资金现在价值 是指未来某一时点上的一定货币量折算所得的现在价值 又称本金 2 终值 资金将来价值 是指现在一定的货币量在未来某一时点的价值 又称本利和 3 利率 是指一定时期内利息额与借贷货币额或储蓄存款额之间的比率 利息率 利息额 本金 4 计息方式 单利计息始终按本金计算利息的计息方法复利计息逐年加上上期利息作为本金的计息方法5 期限 指存款或投资的时间长度 例如日 月 季 年等 金钱的时间效应 时间 资本 复利效应 单利 通货膨胀 货币的时间价值的指标及计算1 单利终值与现值单利终值 F P 1 n 例1 1假设李先生第一年初存入银行一笔现金100元人民币 年利率为单利3 那么从第一年末到以后各年末的终值可计算如下 第一年末终值 100 1 3 1 103 元 第二年末终值 100 1 3 2 106 元 单利现值 P F 1 n 例1 2接上例 银行存款利率为3 二年后获得106元现金 李先生现在应存入银行多少钱 P 106元 1 3 2 100 元 2 复利终值与现值复利终值 F P 1 例1 3假设某理财产品以复利计息 年息为3 李女士购买10000元这一理财产品 3年后李女士获得累计值是多少元 F 10000元 1 3 10000元 1 0927 10927 元 n 3 F 01234 n 1n P 复利现值 P F 1 例1 4假设钱女士5年后为了儿子出国留学需要20万元人民币资金 某理财产品以复利计息年为3 现在需要多少人民币现金购买这一理财产品 P 20万元 1 3 20万元 0 8626 172520 元 n 5 复利效应 投资的72定律 资金实现翻番的投资年数 72 100 投资收益率为1 72年后资金翻番投资收益率为2 36年后资金翻番投资收益率为10 7年后资金翻番 3 年金终值与现值年金是指一定时期内 一系列在相等时间间隔上进行收付的款项 例如零存整取的银行存款 住房按揭的分期摊还 消费信贷的分期付款 保险中养老金分期给付等都属于年金的形式 按照收付的次数和支付的时间划分年金可分为普通年金 先付年金 递延年金和永续年金 1 普通年金普通年金 又称后付年金 是指每期期末发生的等额收付款项 01234 n 1n AAAA A F A P 普通年金终值 是指一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和 例1 5王先生每年末在银行存入5000元人民币 计划在3年后需要一笔资金买房 银行存款利率为4 到第3年末王先生能筹集的资金总额是多少 5000元 3 1216 15608 元 在年金终值的一般公式中有4个变量 即年金终值 年金 利率和期限 已知其中任意3个变量都可以计算出第4个变量 例1 6魏先生打算在5年后还清10000元人民币债务 从现在起每年末等额存入一笔款项 假如银行存款利率4 问魏先生每年末需要存入多少元人民币 设普通年金为X10000元 X 5 4163X 10000元 5 4163 1846 28元 通向百万富翁之路 每月节约1500元 投资到年收益率为9 的投资市场上 坚持投资20年 实际节省 1500 12 20 360000 元 但将拥有 F 1500 1 9 12 1 9 12 1 001 830 3 元 240 通向千万富翁之路 每月节约1785元 投资到月收益率为0 8 的投资市场上 坚持投资40年 实际节省 1785 12 40 856800 元 将拥有 F 1785 1 0 008 1 0 008 10 000 470 21 元 480 通向亿万富翁之路 每年投资14000元 实现年收益率20 坚持投资40年 则 F 14000 1 0 2 1 0 2 10281 万元 40 普通年金现值 是指一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和 也就是为在每每期期末取得相等金额的款项 现在需要投入多少 例1 7纪先生出国2年 请银行代付房租 每年租金5000元人民币 设银行存款利率为5 纪先生应在银行存入多少元人民币 5000元 1 8594 9297 元 同样在年金现值的一般公式中有4个变量 即年金现值 年金 利率和期限 已知其中任