个人理财规划原理与实务 中山大学管理学院陈玉罡 引言 理财规划 FinancialPlanning 公司理财规划 EnterpriseFinancialPlanning 个人理财规划 PersonalFinancialPlanning 个人理财规划则是指个人或家庭根据家庭客观情况和财务资源 包括存量和增量预期 而制定的旨在实现人生各阶段目标的 一系列互相协调的计划 包括职业规划 房产规划 子女教育规划 退休规划等 第三章理财规划的基本原理 第一节为什么要做理财规划第二节理财规划的一般过程第三节理财规划的基本原理第四节进行理财规划需要具备的基本知识 第一节为什么要做理财规划 理财规划的作用有以下几个方面 平衡现在和未来的收支追求高品质生活高效运用自身有限的财务资源科学合理分析日后的财务状况抵御不测风险和灾害促进家庭关系的和谐造福子女造福社会 平衡现在和未来的收支 如果一个人在任何时期都有收入 而且在任何时候赚的钱都等于用的钱 那么就不需要去平衡收支间的差异 理财规划对这个人来说并不是必须的 可是事实上 人的一生中约只有一半的时间有赚取收入的能力 假如一个人能活八十岁 那么前18年基本是受父母抚养 是没有收入的 至65岁以前则必须依靠工作养活自己与家人 而退休后如果不依赖于子女 而此时又没有工作收入 那么靠什么来养老呢 追求高品质生活 你是否想买一间豪华舒适点的房子 是否想开辆黑色的奔驰驰骋在空旷的马路上 你是否想在周末或节假日去西餐厅享受温馨浪漫的一顿晚餐 是否想每年出去旅游一下 对绝大多数人来说 因为收入有限 高品质的生活需要很难同时全部得到满足 只有通过有计划的安排 依靠科学的理财规划才能逐步实现 高效运用自身有限的财务资源 一生中能用来赚钱的时间是有限的 因而自身的财务资源是有限的如果不能高效地运用这些财务资源 并尽可能快地达到财务自由的境界 则人生将始终劳劳碌碌而且所得甚少 科学合理分析日后的财务状况 要使个人的经济活动高效 良性地运行 就需要全面地把握家庭或个人经济的运行状况 及时调整未来的收支而对上述信息的掌握离不开个人理财规划 抵御不测风险和灾害 天有不测风云 人有旦夕祸福 灾害的发生都将使家庭或个人财产减少或蒙受损失 为抵御这些不测与灾害 必须进行科学理财规划 合理地安排收支 以求做到在遭遇不测与灾害时 有足够的财力支持 顺利度过难关 在没有出现不测与灾害时 能够建立 风险基金 并使之增值 促进家庭关系的和谐 通过个人理财规划 则可以使家庭资产及其结构 家庭收入支出和利润状况明晰化 而明晰化的家庭经济状况则能够消除影响家庭关系的 灰色 或隐性障碍 理顺家庭经济关系 并使家庭成员和睦团结 造福子女 许多家长抱着 只要把钱花在子女的教育上就值得 的态度 纵然甘心情愿 却往往出现盲目投资 无效投资 不能使之产生预期的效果 小孩子从出生到大学毕业 需要大量的智力投资及其他物质投资 又称为人力资本投资 巨额的人力资本投资 需要做好科学的财务规划 针对子女的特长 兴趣和爱好 把孩子培养成有用之才 高素质人才 造福社会 教育 医疗 养老是老百姓最关心的内容 也是最重要的民生问题通过科学合理的理财规划 能在一定程度上在家庭和个人层面解决这些问题 造福社会 第二节理财规划的一般过程 广义上讲 财务规划的一般过程就是一个贯穿一生的DOME的过程 D Diagnosis 整理和分析个人基本情况和财务信息 了解家庭承受风险的能力 O Objective 设定人生目标并用财务指标量化体现 M Method 根据人生目标分析财务需求 制定实现目标的计划 并执行这些计划 E Evaluation 定期检查这些计划 分析哪些因素对原定计划有影响 并调整执行方案 第二节理财规划的一般过程 定期监控财务规划计划的执行效果 执行理财计划 制定理财计划 根据人生目标进行财务需求分析 设定个人或家庭的财务规划目标 了解个人的风险承受能力 整理个人财务信息和相关信息 收集个人财务信息和相关信息 第二节理财规划的一般过程 Step1 收集个人财务信息和相关信息理财规划的第一关键点落在收集整理相关财务信息上 个人或家庭的财务信息是进行理财规划首要的基础 1 你知道你的月收入 支出情况吗 你知道你已经拥有了哪些保障吗 你知道你有多少固定资产和金融性资产吗 2 你知道你在哪家银行有多少存款吗 你知道你目前股票和基金的现值吗 你买了保险吗 你有没有保险公司的电话 甚至你知道你的存折放在哪里了吗 3 你是否清楚你这个月的钱花到哪里去了 第二节理财规划的一般过程 Step2 整理个人的财务信息和相关信息仿照企业的财务报表 可以将个人的财务信息整理归类到资产负债表收入支出表现金预算表 第二节理财规划的一般过程 Step3 了解个人的风险承受能力风险承受能力 risktolerance 是指一个人或家庭能够或愿意承担的风险水平 一般而言 可以将风险承受能力划分为三类 保守型 中庸型和进取型 一个人或家庭的风险承受能力 与每个家庭的客观情况 投资倾向 财务目标及个性特征等因素密切相关 保守型 首要目标是保护本金不受损失和保持资产的流动性 对投资的态度 希望投资收益极度稳定 不愿用高风险来换取收益 不太在意资金是否有较大增值 在个性上 本能地抗拒冒险 不抱碰运气的侥幸心理 通常不愿意承受投资波动对心理的煎熬 追求稳定 中庸型 渴望有较高的投资收益 但又不愿承受较大的风险 可以承受一定的投资波动 但是希望自己的投资风险小于市场的整体风险 因此希望投资收益长期 稳步地增长 在个性上 有较高的追求目标 而且对风险有清醒的认识 但通常不会采取激进的办法去达到目标 而总是在事情的两极之间找到相对妥协 均衡的方法 通常能缓慢但稳定地进步 进取型 高度追求资金的增值 愿意接受可能年年出现的大幅波动 以换取资金高成长的可能性 为了最大限度地获得资金增值 常常将大部分资金投入风险较高的品种 在个性上 非常自信 追求极度的成功 常常不留后路以激励自己向前 不惜冒失败的风险 第二节理财规划的一般过程 Step4 设定个人或家庭的理财规划目标理财目标可以分为短期 中期和长期目标大多数人的目标都可以分成如下一些类型 资本积累防范个人风险提供退休后的收入减轻税收负担为继承人做准备 遗产计划 投资管理和财产管理 包括在丧失劳动能力或者伤残时的财产管理计划 第二节理财规划的一般过程 Step4 设定个人或家庭的理财规划目标设定个人或家庭目标必须符合下面的几个原则 1 目标和计划要具体明确并排出优先顺序2 目标要尽可能量化3 目标要切实可行4 目标要动态调整 第二节理财规划的一般过程 Step5 根据人生目标进行理财需求分析理财规划师一般根据客户的需要提供两种服务 即针对性的规划和综合的理财规划 综合理财规划就是协调各针对性规划后的总体的 互相协调的计划 第二节理财规划的一般过程 Step6 制定理财计划一份理财计划包括两大部分 一是理财建议 包括对目前客户财务问题的诊断 分析确定的理财目标及为了达成目标给出的具体建议 二是执行方案 即实现理财计划的具体措施 包括时间 具体步骤 根据理财要求确定匹配资金来源 推荐使用的金融产品 第二节理财规划的一般过程 Step7 执行理财规划中的计划为了确保理财计划的执行效果 理财规划师应遵循三个原则 准确性 有效性 及时性 在执行理财计划这一步骤中 理财规划师需要注意以下的一些问题 1 不论是在实施计划制定的过程中 还是在完成之后 都应当积极主动的与客户进行沟通和交流 让客户亲自参加到实施计划的制订和修改过程中来 2 执行理财计划必须首先获得客户的执行授权 3 妥善保管理财计划的执行记录 第二节理财规划的一般过程 Step8 定期监控理财规划计划的执行效果理财规划师在理财计划的评估过程中要遵循以下的步骤 1 回顾客户的目标与要求 2 评估财务与投资策略 3 评估当前投资组合的资产价值和业绩 4 评判当前投资组合的优劣 5 调整投资组合 6 即时沟通客户并获得客户授权 7 检查策略是否合理 第三节理财规划的基本原理 人的生命周期与理财规划的目标理财规划目标的分析模型常见的分析模型目标的优先及次序个人特征与理财规划六理财规划的基本思路 人的生命周期 生命周期大体上又可以划分为5个时期 即单身期家庭与事业形成期家庭与事业成长期退休前期退休期 单身期 参加工作至结婚的这段时期 一般为2 8年 经济收入比较低而且花销大 是未来家庭资金的积累期 主要目标是储蓄 为将来结婚和投资做好准备 理财的主要内容 努力寻找高薪工作和积极努力地工作 并且要广开财源 尽可能多的获得财富 理财的主要方式 应该以储蓄为主 进行投资的目的不在于获利而在于积累更多的资金 为将来的生活打好基础 家庭与事业形成期 结婚到新生儿诞生的这段时期 一般为1 3年 家庭成员增加 家庭负担增加 为了提高生活质量往往需要较大的家庭建设支出 在事业上 经济收入增加而且生活开始走向稳定 但是财力仍不是很强大 属于家庭的消费阶段 虽然已经有了一定的财力和基本生活用品 但生活比较简单 出于提高生活品质的考虑需要较大的家庭建设支出 理财的主要内容 合理安排家庭建设支出 理财方式 可以适当进行投资 但最好是选择安全稳健的理财方式例如储蓄 债券等来平衡家庭的消费支出 家庭与事业成长期 子女出生到子女完成大学教育的这段时期 一般为18 22年 家庭成员不再增加 整个家庭的成员年岁都在增长 经济收入增加花费也增加 生活已经趋于稳定 家庭的主要消费期 家庭的最大开支有家庭建设支出 保健医疗费用 子女教育培养 子女生活费用 理财的重点 合理安排这些费用 理财方式 在前期 随着子女的自理能力增强 时间的相对充沛 自身精力充沛 工作能力大大加强 而且又积累了一定的社会经验 在投资方面可考虑以创业为目的例如进行风险投资等来使家庭资产较快增值从而积累足够的财富 以应付而后的子女大学教育经费 但在后几年 由于子女大学教育需要大笔费用 所以应该避免高风险的投资 选择储蓄和债券比较合适 退休前期 子女参加工作直至家长退休为止的这段时期 一般为10 15年左右 家庭已经达到稳定状态 子女已经完全独立 资产逐渐增加 负债逐渐减轻 在事业上自身的工作能力 工作经验 经济状况都达到了顶峰状态 是随心所欲的壮年阶段 是以巩固 壮大个人和家庭资产为中心的阶段 是财富积累的高峰时期 是辛勤耕耘的收获阶段 在这个时期最适合累积财富 这时除了关心享受生活 重视消遣外 在财务规划上的主要需求是最大限度地为未来岁月添砖加瓦 应该更加突出财务规划活动的合理性 理财重点 扩大投资 但不宜过多选择风险投资的方式 避免因为风险投资失败而葬送一生积累的财富 并且 这个阶段也是距离退休之日为期不远的人生阶段 所以这个时期最迫切需要考虑的是为日后长期的退休生活作好安排 并且关注和寻找退休后适合自身需要和个人兴趣的新天地 继续维持原来的生活水准和生活尊严 理财方式 把养老规划作为自身理财规划的一个最重要的目标 退休期 退休后的这段时期 进入退休后 一身轻松 责任的接力棒传给了下一代 这个时期的主要内容应该以安度晚年为目的 理财的原则也应该是身体 精神第一 财富第二 需要注意平衡两大目标 一是财产安全 二是遗产传承 理财方式 投资和花费有必要更为保守 保本比什么都重要 最好不要进行新的投资 尤其不能再进行风险投资 一人的生命周期与理财规划的目标 个人的理财规划周期 二理财规划目标的分析模型 家庭设立的理财目标要能够转化为在一定时间内实现的 具体数量的现金 要实现设定的理财目标 通常需要在正确的投资领域进行投资 正确投资领域的含义是指能够确保目标实现 产生充足回报的领域 三常见的分析模型 理财目标 目前积蓄 目前积蓄在n年内获得的投资收入 收入 每年的消费 n年内每年结余得到的投资收入 n表示实现时间 模型 t表示未来某一特定年份 n表示目标实现的年份 0表示现在这个时点 也就是计划开始时间 因此 如果年计划10年内退休 n 10 那么t是1 10之间每一年 Wn表示理财目标 这是指