国际金融危机后国际金融监管改革及对我国银行业改革发展的影响 王朝弟2010年11月17日 危机后国际金融监管改革的基本情况危机后美国金融监管的变化与发展我国银行业改革发展面临的主要矛盾和问题启示与思考 一 危机后国际金融监管改革的基本情况 一 国际金融监管改革的总体印象 二 国际金融监管治理架构出现重大变化 三 20国集团 G20 达成的金融监管改革协议 四 金融稳定论坛关于国际监管改革的建议 五 改革资本监管制度 六 建立流动性风险监管国际标准 七 发展宏观审慎性监管模式 八 加强大型复杂金融机构的监管 九 重视金融行业薪酬的监管 一 国际金融监管改革的总体印象 监管理念出现重大变化国际金融监管合作成为共识改善监管的国际治理架构与标准大型复杂金融机构是监管的重中之重发达国家特别是美国仍然是新的国际监管改革的标杆发展中国家在国际监管改革中的话语权明显加强G20与G7 8等国际监管改革的实施是一个相当漫长的过程 充满变数国际监管改革与其它宏观经济政策的摩擦依然存在 二 国际金融监管治理架构出现重大变化 1 G20取代G7 8成为国际经济金融治理的重要平台2 金融稳定理事会 FSB 替代金融稳定论坛3 巴塞尔银行监管委员会 BCBS 扩员 二 国际金融监管治理架构出现重大变化 G7 8国集团 美 日 德 法 英 意 加 俄G20国集团 G7国集团 金砖四国 中 俄 印 巴 8个重要新兴工业国家 阿根廷 澳大利亚 印度尼西亚 墨西哥 沙特 南非 韩国 土耳其 欧盟国际货币基金组织总裁 世界银行行长 国际货币金融委员会 联合国 WTO 国际劳工组织等负责人参加G20国峰会G20国集团 GDP占全球的85 人口占全球的2 3中国是G20国集团的创始成员 已经召开了35次峰会 二 国际金融监管治理架构出现重大变化 金融稳定理事会 FSB 前身是金融稳定论坛 FSF 金融稳定论坛是G7国集团为促进全球金融稳定而成立的合作组织2009年4月20日 G20伦敦峰会决定在金融稳定论坛 FSF 基础上扩员并更名为金融稳定理事会 FSB FSB包括24个国家和地区FSB职责 监控全球金融市场变化 协调金融监管国际标准制定 推动各国实施国际金融监管标准 二 国际金融监管治理架构出现重大变化 巴塞尔委员会 成立于1974年 总部设在瑞士的巴塞尔传统职责 发达国家 G7 的内部监管协调机构 由成员国的央行官员 银行监管层级官员组成应G20国华盛顿峰会要求 09年4月 5月两次扩员 目前由27个全球主要经济体 7个国际组织组成名副其实的银行监管国际标准的制定机构 三 20国集团 G20 达成的金融监管改革协议 2009年9月26日美国匹兹堡峰会20国集团 G20 领袖获致共识 达成若干项目协议 由此 G20取代G8成为全球最主要的国际经济合作平台 G20峰会机制化 常规化 2010年6月和11月分别在加拿大和韩国召开 从2011年开始每年举办一次 在金融监管改革方面主要包括 于2010年底前就提高金融机构资本水平和限制杠杆等监管问题制定新国际标准 并于2012年底前实行 改革金融机构薪酬 禁止 多年花红保证 合约 延迟派发大部分花红 设立 花红追回机制 薪酬必须与公司长期表现和风险挂钩等 金融稳定委员会 FSB 于今年3月制定具体措施 三 20国集团 G20 达成的金融监管改革协议 加强对场外金融衍生产品的监管 不允许银行做自营买卖 与交易对手不能在场外交易 交易须在场内进行 20国集团 G20 领袖已获致共识 银行家的薪酬激励应以长期绩效为基准 而非短期投机性行为 一位20国集团消息人士指出 这项共同声明草案表示 当不符维持健全资本基础时 应将分红限制在整体净收入的一定百分比内 匹兹堡峰会将为落实改革金融机构资本水平和薪酬制定具体时间表 根据峰会公报草案 GA20领袖承诺 在2010年底前制订提高资本水平的具体要求 及要求各国银行在2012年底前达到新的资本水平 国际清算银行旗下的巴塞尔银行监理委员会 现正修改新巴塞尔协议 BaselII 制订有关银行资本的新标准 专家相信收紧银行资本水平 并要求银行严格遵守 可另银行营运更透明 减少高杠杆高风险投资 避免重蹈金融海啸覆辙 三 20国集团 G20 达成的金融监管改革协议 关于薪酬激励问题公报草案建议按照G20旗下金融稳定理事会 FSB 的建议改革 FSB向G20提交的报告 不会建议设定薪酬激励上限 但将要求银行把薪酬激励与资本水平挂钩 这两点是美国的基本主张 若有银行资本水平不达标 国家监管机构可介入 根据银行收入 为其薪酬激励总额设限 欧洲一直主张薪酬激励与银行收入挂钩 草案同意用此原则处理资本水平不足的银行 算是给欧洲一点安慰奖 三 20国集团 G20 达成的金融监管改革协议 9 首尔峰会关于金融监管的内容提出金融改革监管框架 包括银行资本和流动性标准以及改善监管和有效解决具有系统性重要地位金融机构问题的措施 峰会承诺彻底执行银行资本监管制度和新的国际标准 努力进行改革 提出加强全球金融安全网的方法 通过提供实用的工具以克服突然的国际资金流逆转 帮助各国应对金融波动性 国际货币基金组织 IMF 结构和监管改革确认 通过加大活跃的新兴市场和发展中国家的代表份额 使IMF更好的反映世界经济的改变 四 金融稳定论坛关于国际监管改革的建议 美国次案危机发生后 七大工业国财长在2007年10月 委托金融稳定论坛 FinancialStabilityForum 作出研究 金融稳定论坛在2008年4月7日向七大工业国财长及央行行长提交报告 对提高市场及金融机构的抵御风险能力提出建议 涉及6个范畴 加强对资本充足 流动资金和风险管理的监管提高透明度和改善估价机制改善评级机构的功能和作用加强监管当局对风险的应变能力为金融系统受压时出现问题做好准备发布了流动性风险监管指引征求意见稿 五 改革资本监管制度 1 巴塞尔协议 巴塞尔协议 巴塞尔协议 1988年 2004年 2010年 2 提高资本监管标准 增强金融体系稳定性修改资本定义强调普通股和留存收益的主导地位 界定并区分一级资本和二级资本的功能 统一资本扣减项目和审慎调整项目 一级资本扣减项于2014年1月1日开始 以每年20 的比例执行至2018年1月1日 取消专门用于抵御市场风险的三级资本 增强非普通股资本工具吸收损失能力 五 改革资本监管制度 调整资本构成比例7月征求意见稿 2017年底 核心一级资本6 一级资本8 总资本10 9月12日 巴塞尔协议 2013年1月1日最低普通股资本2 3 5 一级资本4 4 5 2014年1月1日最低普通股资本4 一级资本5 5 2015年1月1日最低普通股资本4 5 一级资本6 总资本8 扩大资本监管的风险覆盖面交易业务 增加3 4倍资本 提高 再资产证券化 风险暴露计算 并要求部分留置 提高场外衍生品交易的资本要求 五 改革资本监管制度 3 反周期超额资本应对最低资本要求的过度亲周期性波动 采用更前瞻性的贷款损失拨备制度 建立明确的资本留存超额资本目标和机制 建立与信贷过快增长挂钩的超额资本要求 超额资本0 2 5 2016年1月1日开始 每年增加0 625 至2019年1月1日达标2 5 4 引入杠杆率标准计算方案 资本 表内外风险暴露 杠杆率分子 普通股或核心资本分母 表内项目 全部资产表外项目 非衍生品 如承诺 100 信用风险转换系数表外项目 衍生品采用适当方法予以折算 五 改革资本监管制度 巴塞尔 最终校准的资本充足率标准 六 建立流动性风险监管国际标准 2009年12月巴塞尔委员会发布了 流动性风险计量标准和监测的国际框架 提出两个新的指标 1 流动性风险监管指标 短期流动性比例流动性覆盖率 LiquidityCoverageRatio LCR 衡量短期压力情景下 30日内 的银行流动性状况 提高短期应对流动性中断的弹性分子 高流动性资产储备 一般包括现金 政府债券 中央银行票据 存央行准备金等分母 即未来30日的压力情景下的资金净流出量 为资金流出和资金流入的差额压力情景的确定 体现在分母的资金流入和资金流出各项目所适用的不同权重系数上 六 建立流动性风险监管国际标准 2 流动性风险监管指标 中长期结构化比例净稳定融资比率 NetStableFundingRatio NSFR 关注银行中长期流动性风险 鼓励银行减少资产负债的期限错配 多用稳定的资金来源支持资产业务分子 银行可用的稳定资金来源 监管当局按资金来源的性质和稳定性设定五档系数 100 85 70 50 0 设定系数考虑的因素包括 存款是否加入存款保险体系 银行是否与存款客户有稳定的业务联系 存款批发还是零售性质等 分母 业务所需的稳定资金来源 银行从事资产 含表外 业务应当用多少稳定的融资来源予以支持 各类资产业务的系数由各家银行从严把握 提出建议方案 最终由监管部门统筹确定 2011年开始实施 与中国特色相结合 七 发展宏观审慎性监管模式 1 宏观审慎监管概念的形成20世纪70年代 国际清算银行如果仅仅关注单一机构的风险监管 很难确保金融稳定 从而提出要从金融体系的整体来进行金融监管2000年 时任国际清算银行行长AndrewCrockett演讲阐述了宏观审慎监管的目标和监管政策含义包瑞尔 Borio 2003年和2007年 奈特 Knight 2006 怀特 White 2006 和国际清算银行 BIS 2008 文献均对宏观审慎监管问题进行了更详细的论述2009年 G20伦敦峰会决议 强化稳健监管 提高透明度 将加强宏观审慎监管作为25项建议的首要4条建议2009年 巴塞尔委员会的定义金融监管当局为了降低金融危机发生的概率及其带来的财政成本 产出损失和维护金融稳定 从金融体系整体而非单一机构角度实施的监管 七 发展宏观审慎性监管模式 2 宏观审慎性监管框架 宏观审慎框架 宏观审慎监管 宏观审慎分析 组织安排 对系统脆弱性的识别 评估和检测 货币 财政和宏观审慎监管政策的协调 内在稳定器 相机抉择的政策工具 七 发展宏观审慎性监管模式 3 宏观审慎分析及评价FSB的金融脆弱性评估及FSB IMF联合早期预警机制FSB成立了金融脆弱性评估常务委员会 准备定期对全球金融体系的脆弱性进行评估 FSB拟与国际货币基金组织联合建立早期预警体系 研究分析全球金融体系的脆弱性和风险并进行预警 IMF的系统性风险分析和预警方法评估金融机构关联性的定量模型网络模型CO RISK模型危机依存度矩阵模型违约强度模型识别和预警系统性风险的方法 包括指标预警法 前瞻性市场数据方法和通过模拟影响金融机构面临风险的市场条件如投资者风险偏好的方法 七 发展宏观审慎性监管模式 各国监管当局的系统性风险分析方法比利时 墨西哥 瑞典 德国 瑞士等国定期采用网络分析法德国 新加坡 墨西哥采用共同因素法英格兰银行RAMSI模型奥地利监管当局系统风险评估和预警模型中应用了压力测试技术宏观审慎分析的评价对系统性风险进行准确分析 评估和预警存在很大的难度对系统性风险的分析 监测 评估和预警不只意味着要建立指标体系和用模型进行量化分析 而是需要相关部门运用经验判断并共同进行讨论和分析 模型只能起到辅助和参考作用 对系统性风险进行事前预警的困难也从一个侧面证明了通过规则在金融监管体系中设置内在稳定器的必要性 七 发展宏观审慎性监管模式 4 宏观审慎监管工具基于规则的监管缓释已有监管规则的顺周期性 新资本协议 公允价值会计规则等逆周期政策工具 动态资本 前瞻性拨备以及逆周期信贷政策等其他工具和方法 杠杆率 压力测试等相机抉择的监管根据金融经济形势对银行提出额外的资本 拨备和信贷管理要求等 根据风险状况要求银行停止经营某些业务或提高抵押品或保证金要求等 七 发展宏观审慎性监管模式 规则与相机抉择利弊分析长期的金融实践表明 相机抉择容易受到政治因素的干预和市场观点的左右 使监管者不敢轻易采取行动 容易造成一定程度的监管宽容 此次金融危机之后 国际组织和各国监管当局普遍倾向于引入简单 透明