行业信贷风险源分析行业信贷风险源分析 4 四季度北京交通运输行业运行态势综述 4 行业营销外部环境分析 5 四季度国际原油 成品油价格持续走低 5 上游产业发展 发改委发出通知 汽油 航空煤油价格下调 6 下游产业发展 7 a 北京长久物流呈现快速增长态势 7 b 北京空港物流成为中国物流示范基地 7 c 北京制造业将 东移南扩 8 d 北京怀柔聚集优势企业成就名牌商区 8 e 北京提出构建环渤海旅游圈 9 运行态势 10 交通固定资产投资继续增长 10 四季度北京公路运输形势分析 11 a 客运情况分析 11 b 货运情况分析 12 四季度北京水路货物运输有所下降 参照上面修改 13 四季度北京铁路运行动态 14 a 京九铁路复线全线贯通 打破北京西站进站瓶颈 14 b 15 c 15 航空运行动态 15 a 2006 年中国国内民航有望盈利 80 亿 15 b 北京首都机场年均利润增长 44 16 c 首都机场称股东同意公司在上海发行 8 亿股 A 股 16 d 北京首都机场 A380 机库工程开工建设 16 e 中国首家中外合资支线航空公司诞生 16 产业政策 17 关于优先发展公共交通的意见 出台 17 关于优先发展城市公共交通若干经济政策的意见 出台 17 北京 新七环 规划报告公布 18 北京市交通投资一半将用于公交 18 北京市与河北省签署经济与社会发展合作备忘录 18 北京市政府投资将向公益型基础性大项目倾斜 19 贷款修路将长期存在 市场融资不能改变公益属性 19 北京暂不征私车高额停车费 20 北京市成品油价格下调 出租车运价将不变动 20 机场建设费将继续征收到2010年 20 投融资机会 20 北京 十一五 时期交通发展规划 出台 21 a 轨道交通建设 21 b 公共 电 汽车客运系统建设 21 c 城市道路建设 22 d 公路建设 22 e 铁路建设 22 f 高速公路里程累计达 900 公里 23 g 4 条地铁新线直接服务奥运 23 h 14 条快速路完善路网结构 23 i 将加快客运枢纽和运营场站建设 23 2006年中国铁路发行建设债券400亿元 23 5000亿元投资汇聚15城市 备战轨道交通建设 24 北京将规划建设60个区域商业中心 24 北京轨道交通千亿融资路径创新 25 亚洲银行将贷3亿美元支持中国东西铁路建设 25 中国铁路客运专线将全球融资 26 京沪高铁遭遇融资难瓶颈 26 欧洲空中客车公司将继续深化与中国民航业的合作 26 行业动态 27 美国联合航空获准开通中美新航线 27 中国联合航空开通北京南苑 三亚定期航线 27 北京东直门将设城市候机楼 28 中国首条城际高铁2008年开通运营 28 北京市110国道将另辟货运高速通道 28 北京市政路桥建设控股 集团 有限公司正式成立 29 2007年北京市计划投资8 7亿元大修长安街等42条街道 29 近期北京市交通运输业开工 竣工情况 29 a 2007 年北京东西南北四条地铁线全面开建 29 b 北京市二三环主路首设公交专道 30 c 北京市规划的一级换乘站一亩园公交枢纽正式开建 30 d 北京西站南广场公交枢纽开建 31 e 北京市机场快轨三元桥站主体完工 31 f 北京通惠河北路正式通车 31 g 北京至上海高速全线贯通 32 重点客户营销机会与风险分析 32 32 33 未来发展与投融资需求 33 a 33 b 33 近期动态 33 a 33 b 33 c 33 贷款项目信息 34 四季度项目信息一览 34 重点项目情况 34 a 机场第二通道 京沈高速 京津第二通道段 道路工程设计方案通过审查并获批复 34 b 北京至张家口第二条高速路一期工程开工 35 c 京沪高速铁路 2007 年开工 35 d 京津城际铁路将于 2008 奥运会之前开通运营 35 e 奥运专线公交线网规划与运营组织计划 项目启动 36 f 天通苑回龙观将建客运枢纽 36 g 北京通惠河北路 36 信贷机会分析与信贷风险分析评级信贷机会分析与信贷风险分析评级 37 信贷机会与风险分析 37 37 37 37 37 37 信贷风险风险评级与对比 38 行业信贷风险源分析行业信贷风险源分析 四季度北京交通运四季度北京交通运输输行行业业运行运行态势综态势综述述 十五 期间 北京市机动车保有量平均年递增 11 4 五年内新增机动车 108 万辆 机动车保有量达 到 259 万辆 其中私人小汽车达到 130 万辆 全市居民日出行量迅速增长 平均年递增 4 2005 年底已达到 2830 万人次 日 不含步行出行量 中心城地区道路全日交通量近 3 年增长更为迅猛 累计增加 43 5 平均年递增 12 8 市区机动车出行 总量已达到 415 万车次 日 十五十五 期期间间 城市交通基 城市交通基础设础设施建施建设规设规模达到前所未有的水平 模达到前所未有的水平 累计完成投资 1052 亿元 为同期 GDP 总额的 5 6 其中地方投资 880 亿元 持续的高投入使城市交通基础设施得到飞速发展 在不断扩 充交通设施供给规模的同时 十五 期间通过内涵改造 挖掘既有设施潜力 提高交通综合体系运行管理水 平 加大综合治理力度 市区路网高峰小时承载能力提高了 35 左右 城市公共客运能力与服务水平有所 提高 公共交通承担的出行比例由 九五 期末的 26 5 上升到 十五 期末的 28 1 总体上看 十五 期间 交通设施建设基本满足了这一期间迅猛增长的交通需求 中心城交通拥堵加剧 的势头基本得到遏制 局部地区有所缓解 但交通拥堵的形势依然严峻 中心城主要干道高峰小时平均负 荷度由五年前的 0 86 上升到 0 9 高峰小时五环路以内平均出行时间约为 58 分钟 与五年前相比变化不大 中心地区道路通行状况相对平稳 中心城边缘地区道路负荷上升较快 呈现堵点外移的趋势 2006 年北京市年北京市财财政加大了政加大了对对公共交通公共交通发发展的展的资资金投入 全年用于城市公共交通及金投入 全年用于城市公共交通及轨轨道交通道交通发发展的展的资资 金共金共计计达达 116 7 亿亿元 元 在 116 7 亿元的总财政投入中 北京市财政安排 31 37 亿元用于支持地面公共交通 发展 其中 对公交集团经营的月票有效线路给予运营亏损补贴 IC 卡折扣补贴和燃油涨价价差补贴投入 最大 达到 21 33 亿元 缓解了公交企业因月票价格低 燃油价格上涨成本增加因素造成的经营困难 保证 了公交企业正常运营 同时 为了支持北京公交事业的可持续发展 财政部门安排补助资金 9 78 亿元 对 公交企业更新老旧车辆 购车贷款 公交车使用优质低硫燃油 公交车混合动力示范等项目给予补助 支 持保护大气环境 此外 为配合实施 一卡通 刷卡乘车 财政投入资金 2630 万元 对 2167 处公交站台进 行增设防护栏杆 延长 平整站台等改造 改善公交站台服务条件 在轨道交通方面 投入 80 亿元 支持城市轨道交通建设 缓解地面交通压力 方便居民出行 特别是拨 付 5 34 亿元 对地铁 1 号 2 号线及 13 号线进行了运营补贴 北京市财政局还会同市交通委等有关部门 完成了对地铁 4 号等新线的特许经营招标工作 并积极研究对建设中的地铁新线财政补贴政策 另外 北 京市财政给予地铁运营公司的城镇公用事业附加费返还政策 增强了地铁运营公司融资能力 十一五十一五 期期间间 北京市地方交通基 北京市地方交通基础设础设施投施投资资将超将超过过 1500 亿亿元 国家投元 国家投资资 市政筹 市政筹资资 社会融 社会融资资 利 利 用外用外资资和和银银行行贷贷款的融款的融资资体制逐步形成 体制逐步形成 期间 北京市将继续加大对公共交通的投资力度 投资总额将达 到 715 亿元 占北京交通基础设施投资的 45 较 十五 期间提高 18 个百分点 2007 年北京年北京财财政部政部门门将全力支持奥运筹将全力支持奥运筹备备工作 促工作 促进实现进实现 新北京 新奥运新北京 新奥运 战战略构想 略构想 北京市在 2007 年将进一步加大基础设施投入 特别是大力支持奥运场馆和与奥运相关的道路 市政建设 扶持地面 公交系统提升改造 支持公交线网优化 票制票价改革等工作 缓解城市交通拥堵 推进环境综合整治 重 点做好城乡结合部 重点大街 重点地区 奥运场馆周边 奥运路线两侧以及剩余 22 个 城中村 等方面的 整治工作 十一五 期间北京市将继续加快市域内国道主干线 国道 市道以及县乡公路建设 实现市域公路网 与国家干线公路网及周边地区城际公路网衔接 强化北京公路主枢纽功能 为京津冀环渤海经济区统筹协 调发展和市域城乡统筹协调发展提供有力的交通支持 行行业营销业营销外部外部环环境分析境分析 四季度国四季度国际际原油 成品油价格持原油 成品油价格持续续走低走低 2006 年下半年以来 国际市场原油期货价格持续下跌 虽然在 2006 年底略有反弹 但 2007 年初在 暖冬等因素影响下 全球主要原油期货价格已跌至 1 年半来的最低水平 图 图 2006 年以来主要国际原油市场平均价格趋势年以来主要国际原油市场平均价格趋势 0 10 20 30 40 50 60 70 80 06 106 206 306 406 506 606 706 806 906 10 06 1106 12 美元 桶 布伦特阿曼迪拜大庆 资料来源 世经未来产业数据库 成品油价格与原油价格有很大的联动性 受原油价格下调影响 进入四季度以来国际市场成品油价格 持续下降 走势如下图所示 图 图 2006 年国际市场成品油价格走势年国际市场成品油价格走势 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 2006年1月 2006年2月 2006年3月 2006年4月 2006年5月 2006年6月 2006年7月 2006年8月 2006年9月 2006年10月 2006年11月 2006年12月 美元 吨 汽油柴油航空煤油 资料来源 世经未来产业数据库 信贷参考意见 各类成品油价格是影响交通运输行业成本的关键因素 2006 年下半年以来原油价格持续下跌以及 2007 年初的大幅下跌创新低 都将对未来成品油价格产生影响 从中长期发展看 如果没有伊朗等政治 冲突 国际油价有望持续保持地位 从而带动国内成品油价格的调整 对交通运输行业带来有利影响 上游上游产业发产业发展 展 发发改委改委发发出通知 汽油 航空煤油价格下出通知 汽油 航空煤油价格下调调 2007 年 1 月 12 日 国家发改委发布通知 决定下调汽油出厂价 220 元 吨 下调航空煤油出厂价 90 元 吨 相应零售基准价同比例下调 新的价格标准从 1 月 14 日开始实行 对比当前价格水平 此次价格 调整相当于汽油出厂价格下调 4 3 零售价格下调 3 9 航空煤油出厂价下调 1 65 柴油价格基本不 变 信贷参考意见 此次发改委调低汽油和航空煤油价格 将对交通运输企业带来良好影响 当前最主要的受益者是航空 行业和公路运输行业 由于没有调整柴油和其他燃料油价格 其他交通运输暂时没有直接收益 值得注意 的是 当前国内零号柴油实际价格约比国际进口柴油完税价高 800 元 吨 柴油价格也有相当的下调空间 综合来看 各类成品油价格调整将有利于交通运输企业提升效益水平 与此同时 此次成品油价格调整也预示着成品油价格改革即将出台 本次国内成品油价格调整与近期 国际原油价格大幅下跌直接相关 对原油价格变动的快速反应可以认为是对成品油价格改革的预演 2006 年 3 月 26 日 国家发改委在向地方传达石油综合配套改革方案即 原油定价法 很可能在近期正式 出台 与此同时 本次成品油价格调整使国际国内成品油价格基本接轨 也为成品油价格改革的出台创造 了条件 成品油定价体系市场化程度的提高 有利于交通运输行业减轻由于政策体制问题而产生的原料成本 压力 有望保持效益水平的稳定 对行业中长期健康发展影响深远