财务管理 叶亮军 课程体系 第一篇财务管理原理第二篇财务管理运作第三篇财务管理拓展 01 06 2020 3 第一篇财务管理原理 第一章绪论第二章财务管理与环境第三章价值 收益与风险 返回本篇目录 01 06 2020 4 第一章绪论 本章学习目的与要求第一节财务透视 从历史到现实第二节财务基本要素 资本第三节财务管理 对资本的运作第四节管理工具 计划 控制与分析第五节财务经理的职责第六节财务管理与相关领域本章复习 内容要点 返回本篇目录 01 06 2020 5 本章学习目的与要求 01 了解财务管理的发展过程所经历的阶段以及每个阶段的特点和目标 02 理解资本的含义及特征03 理解资本的构成和资本的对应物04 掌握资本的所有权结构和财务活动的类型05 了解资本配置的方式和资本利用效率的衡量尺度06 深刻理解财务管理目标的主要观点 了解资本收益最大化是财务管理目标的理由 熟悉不同利益主体的利益冲突与协调方式07 熟悉了解财务预测 财务决策 财务计划和财务分析的含义及程序08 熟悉了解财务管理的组织机构 熟悉了解财务经理和会计经理的职责 熟悉了解财务管理责任制09 了解财务管理与经济学 财务管理与企业管理 财务管理与会计的关系 返回本章目录 返回本篇目录 01 06 2020 6 第一节财务透视 从历史到现实 一 以筹资为重心的管理阶段二 以内部控制为重心的管理阶段三 以投资为重心的管理阶段四 以资本运作为重心的综合管理阶段 返回本章目录 返回本篇目录 返回本节目录 01 06 2020 7 一 以筹资为重心的管理阶段 1 财务管理以筹集资本为重心 以资本成本最小化为目标 2 注重筹资方式的比较选择 而对资本结构的安排缺乏应有的关注 3 财务管理的重点在于如何筹集资本 对内部控制和资本运用问题涉及较少 返回本章目录 返回本篇目录 返回本节目录 01 06 2020 8 二 以内部控制为重心的管理阶段 1 财务管理不仅要筹措资本 而且要进行有效的内部控制 管好用好资本 2 强调企业财务活动是与供应 生产和销售相并列的一种必要的管理活动 3 财务计划 财务控制和财务分析的基本理论和方法逐渐形成 各种计量模型在存货 应收账款 固定资产管理实践中得到了普遍应用 4 如何根据政府的法律法规来制定公司的财务政策 成为公司财务管理的重要方面 返回本章目录 返回本篇目录 返回本节目录 01 06 2020 9 三 以投资为重心的管理阶段 1 资产负债表中的资产项目 如现金 应收账款 存货和固定资产等引起了财务人员的重视 2 财务管理强调决策程序的科学化 实践中建立了 投资项目提出 投资项目评价 投资项目决策 投资项目实施 投资项目再评价 的投资决策程序 3 投资分析评价的指标从传统的投资回收期 投资报酬率向考虑货币时间价值的贴现现金流量指标体系转变 净现值法 现值指数法 内部报酬率法得到了广泛采用 4 建立了系统的风险投资理论和方法 为正确进行风险投资决策提供了科学依据 返回本章目录 返回本篇目录 返回本节目录 01 06 2020 10 四 以资本运作为重心的综合管理阶段 1 财务管理被视为企业管理的中心 资本运作被视为财务管理的中心 2 财务管理广泛关注以资本运作为重心的资本筹集 资本运用和资本收益分配 追求资本收益的最大化 3 新的财务管理领域不断出现 如通货膨胀财务问题 跨国经营的国际财务问题 企业并购财务问题 网络财务问题等 4 计算模型在财务管理中的运用变得越来越普遍 5 电子计算机的应用 极大提高了财务管理效率 返回本章目录 返回本篇目录 返回本节目录 01 06 2020 11 第二节财务基本要素 资本 一 资本及其特征二 资本的构成三 资本的对应物四 资本的所有权结构 返回本章目录 返回本篇目录 返回本节目录 01 06 2020 12 一 资本及其特征 所谓资本 是指能够在运动中不断增值的价值 这种价值表现为企业为进行生产经营活动所垫支的货币 资本具有以下特征 稀缺性 稀缺性是资本的外在属性 所谓稀缺是指人们所获得的资本总量总不能满足他们的需要 资本的稀缺性在于它不可能充分供给 增值性 增值性是资本的内在属性 资本的增值性在于资本在运动中能够带来比原有价值更大的价值 也是资本的最基本的特征 控制性 控制性是财务资本的属性 它限定了资本的空间范围 因为对于财务资本不可能同时为几个主体所控制 返回本章目录 返回本篇目录 返回本节目录 01 06 2020 13 二 资本的构成 现代企业的资本来源于两个方面 一是作为债权人所有的债务资本 二是从作为所有者所有的权益资本 债务资本 债务资本是企业从债权人那里取得的资本 反映了企业与债权人之间的债权债务关系 权益资本 权益资本是企业从所有者那里取得的资本 反映了企业与企业所有者之间的投资与收益关系 返回本章目录 返回本篇目录 返回本节目录 01 06 2020 14 三 资本的对应物 企业在其取得了资本以后 对该资本加以运用 形成了企业拥有或控制的各式各样的资产 如流动资产 长期投资 固定资产 无形资产 递延资产以及其他资产 这些资产构成了资本的对应物 企业法人财产权 返回本章目录 返回本篇目录 返回本节目录 01 06 2020 15 四 资本的所有权结构 所有权 所有权通常指的是所有者对自己的财产享有占有 使用 收益和处分的权利 占有权是权利主体对自己的财产实际控制的权利 使用权是权利主体对财产事实上利用的权利 收益权是所有者收取财产所产生的利益的权利 处分权是所有者决定财产法律命运的权利 在所有权中 最本质的是占有权和收益权 返回本章目录 返回本篇目录 返回本节目录 01 06 2020 16 2 资本所有权 企业资本的所有权包括债权和产权 债权是指债权人将其资本投入企业所要求得到的相应的权利 如债权人取得本金和利息的权利 企业破产时优先分配剩余财产的权利均属于债权的范畴 产权是指所有者将其资本投入企业所要求获得的相应的权利 如盈利分配权 依法转让权均属于所有权的范畴 产权具有层次性 第一层次是狭义的产权 即所有者对出资额的所有权 第二层次是广义的产权 即所有者对企业权益资本的所有权 终极所有权 返回本章目录 返回本篇目录 返回本节目录 01 06 2020 17 3 资产所有权 现代企业是一个法人企业 它是资产的所有者 也是独立的债务人 它以全部资产对企业债务负责 企业的法人财产权就是对企业资产的所有权 债权人和所有者对法人财产 企业资产 都不拥有所有权 企业法人财产的表现形式可以是实物资产 也可以是非实物资产 如对外投资 返回本章目录 返回本篇目录 返回本节目录 01 06 2020 18 4 注意理解关于资产所有权的分析结论 企业法人财产权对应于债权人的债权和所有者的产权 资本金是企业运行的中心 企业具有三重财务身份 即债权人财务 所有者财务和经营者财务 返回本章目录 返回本篇目录 返回本节目录 01 06 2020 19 第三节财务管理 对资本的运作 一 资本活动二 资本配置与资本利用三 资本收益最大化 返回本章目录 返回本篇目录 返回本节目录 01 06 2020 20 一 资本活动 资本取得 资本取得 或称资本筹集 是指企业为了满足投资和用资的需要 筹措和集中资本的过程 资本取得是企业存在和发展的基本条件 是资本运作活动的起点 也是资本运作的前提 企业可以从两个方面筹资形成两种性质的资本 一种是企业权益资本 它通过所有权融资方式取得 如向投资者吸收直接投资 发行股票 企业内部留存收益等等 另一种是企业债务资本 它通过负债融资方式取得 如向银行借款 发行债券 应付款项等等 返回本章目录 返回本篇目录 返回本节目录 01 06 2020 21 2 资本运用 企业资本运用是企业资本运动的中心环节 它不仅对资本筹集提出要求 而且也影响企业资本收益的分配 企业资本运用包括资本投资和资本营运两个方面 资本投资 企业资本投资是指企业以盈利为目的的资本性支出 即企业预先投入一定数额的资本 以便获得预期经济收益的财务行为 企业资本投资按投资对象 可分为项目投资和金融投资 资本营运 企业在日常生产经营过程中 会发生一系列经常性的资本收付 例如采购材料或商品 支付工资和其他营业费用 可取得收入 收回资本 这些因企业生产经营而引起的财务活动构成了企业的资本营运活动 也是企业财务管理的重要内容 返回本章目录 返回本篇目录 返回本节目录 01 06 2020 22 3 资本收益分配 资本收益分配是企业资本运动一次过程的终点 又是下一次资本运动的起点 起着两次资本运动之间的联结作用 是企业资本不断循环周转的重要条件 资本收益分配是多层次的 销售收入 利润总额 所得税 公积金和公益金 收益分 企业筹集的资本归结为权益资本和债务资本两个方面 前者是通过利润分配的形式进行的 属于税后分配 后者是通过将利息等计入财务费用的形式进行分配的 属于税前分配 返回本章目录 返回本篇目录 返回本节目录 01 06 2020 23 二 资本配置与资本利用 财务管理作为对资本的运作 具有两大功能 资本配置和资本利用 这两者都服从于资本收益最大化 返回本章目录 返回本篇目录 返回本节目录 01 06 2020 24 1 资本配置 资本配置是指将企业资本在不同来源之间进行组合 在不同用途之间进行分配 在资本取得中 资本的配置主要解决筹资来源结构的合理安排问题 在资本运用中 资本的配置主要解决资本的合理分配问题 在资本收益分配中 资本的配置主要解决企业收益在不同利益主体之间如何进行合理的分配 资本配置之所以必要在于资本的稀缺性 企业资本配置可采取行政配置和市场配置两种方式 资本配置可以采取初始配置和再配置两种形式 返回本章目录 返回本篇目录 返回本节目录 01 06 2020 25 行政配置 在行政配置方式下 资本配置主要通过行政权利 行政手段和行政机制来进行 资本配置的过程一般是 资本 计划 企业 行政配置方式存在着许多弊端 1 它割断了企业与市场的关系 2 对企业的积极性有抑制作用 3 资本的配置往往是一次性的 返回本章目录 返回本篇目录 返回本节目录 01 06 2020 26 市场配置 在市场配置方式下 资本的配置主要通过市场机制的作用来进行 资本配置的过程一般是 资本 市场 企业 市场配置方式具有许多优点 1 它能够反映市场供求关系 2 以资本收益最大化为目标 3 资本配置的效率取决于资本价格是否反映了资本的稀缺程度 4 资本配置是经过多次交易完成的 5 市场配置方式是一种高效率的配置方式 在市场经济下 资本配置主要采用这种方式 返回本章目录 返回本篇目录 返回本节目录 01 06 2020 27 初始配置与再配置 初始配置是指企业建立时对资本所进行的配置 再配置是指企业在生产经营过程中对资本所进行的重新组合 初始配置是一次交易完成的 再配置是经过多次交易完成的 财务管理对资本的不断的再配置 使财务管理充满生机 充满活力 富有挑战性 资本的再配置更需要依靠市场配置方式 返回本章目录 返回本篇目录 返回本节目录 01 06 2020 28 2 资本利用 财务活动是一种资本投入与产出活动 资本利用的效率可以从以下三个方面来衡量 资本的保值程度 资本保值是资本实现增值的前提 资本的周转速度 资本的周转速度是衡量资本利用效率的重要方面 资本投资的效益 对固定资产和无形资产来说 投资效益表现为现金流入与现金流出之间的对比效益 返回本章目录 返回本篇目录 返回本节目录 01 06 2020 29 3 所有权结构的有效性 资本的优化配置和有效利用取决于所有权结构的有效性 换言之 所有权结构的有效性是财务管理功能得以实现的前提 从代理理论的观点看 所有者和经营者之间是一种以产权为纽带的委托代理关系 在这种代理关系中 所有者为了实现资本保值和增值 必然要求经营者承担起代理责任 认真履行职责 而经营者又希望得到与责任相匹配的权利 所以 责任和权利的匹配是委托代理关系的核心 也是企业资本配置是否优化 资本利用是否有效