财务报表分析 主讲教师 方辉联系电话 13083838322电邮 morningflash78 第一章财务报表分析概述 教学重点 财务报表分析的主要内容财务报表分析的原则和一般步骤财务报表分析的基本方法 第一节财务报表分析的意义 财务报表分析的历史 为贷款银行服务的信用分析 为投资从服务的收益分析 为经营者服务的管理分析财务报表分析的定义是以企业基本活动为对象 以财务报表为主要信息来源 以分析和综合为主要方法的系统认识企业的过程 第一节财务报表分析的意义 财务报表分析的对象 企业的各种基本活动具体可概括为 筹资活动 投资活动 经营活动财务报表分析的结果 分析人对企业作出某些判断 即了解过去 评价现在 预测未来 外部分析人 对偿债能力 收益能力评价 内部分析人 找出问题解决问题财务报表分析的过程 分析和综合的统一 第一节财务报表分析的意义 财务报表分析的主体 债权人投资人经营管理人员政府机构有关从员其它人员 第一节财务报表分析的意义 财务报表分析的内容短期偿债能力分析长期偿债能力分析资产运用效率分析获利能力分析投资报酬分析现金流量分析几方面是相互联系的 分析时要综合考虑 第二节财务报表分析的原则 目的明确原则实事求是原则全面分析原则系统分析原则动态分析原则定量分析与定性分析结合原则成本效益原则 第二节财务报表分析的步骤 明确分析目的设计分析程序收集有关信息将整体分为各个部分研究各个部分的特殊本质研究各部分之间的联系得出分析结论 比较分析法 按比较的对象分 历史标准 同业标准 预算标准按比较的指标分类 总量指标 财务比率 结构百分比一共有9种分析方法 因素分析法 比率因素分解法 把一个财务比率分解为若干个影响因素的方法差异分解法 定基替代法 用基期标准代替实际值连坏替代法 用上期标准代替实际值 财务报表分析使用的资料 资产负债表及期附表利润表及其附表现金流量表财务报表附注 13项其它企业报告 财务报表编制的实务规范 会计法会计核算制度上市公司的会计信息提示国际会计标准协调会计师职业道德 审计报告的类型 无保留意见的审计报告保留意见的审计报告否定意见的审计报告拒绝表示意见的审计报告注 前两种审计报告是可信的 是可以据此作为分析财务报表的 第二章财务报表的初步分析 教学重点 掌握资产负债表的初步分析方法 第一节资产负债表的初步分析 一 资产的初步分析 一 资产总额的初步分析 1 资产代表企业拥有的经济资源的多少 并不代表获利能力与偿债能力 2 分析资产总额 1 增减额 增减率 2 分析原因 流动资产 长期资产的影响 3 对金额变化大 比率变化大的项目重点分析 二 资产各项目的初步分析 1 货币资金 1 货币资金 库存现金 银行存款与其他货币资金 2 货币资金持有过多与过少 对企业都不利 其比例应与同行业比较 3 具体原因可通过 现金流量表 进行分析 具体构成在附注 五 中披露 期初 末数 变化原因 2 短期投资 1 短期投资跌价准备 2 净额 数额大小 3 应收款项 1 项目很多 其中 应收账款 其他应收款 均计提 坏账准备 2 增加原因 销售增加 客护拒延付款为扩大销售而适当放宽信用标准 4 存货 注意其内容 存货跌价准备 5 其他流动资产 6 长期投资 1 包括 长期股权投资 长期债权投资含本金 利息以及未摊销的溢折价 2 长期投资减值准备 3 分析其结构变化 7 固定资产 1 固定资产 原值 累计折旧 减值准备 工程物资 在建工程固定资产清理 2 重点分析变动趋势 8 无形资产 1 按实际成本入帐 逐期摊销 2 注意种类 减值 9 递延税款借项 纳税影响会计法尚未转销的递延税款 负债的初步分析 一 负债总额 注意总额的变动额 变动率 二 负债各项目 1 流动负债 分析各项目增减额 率 比重变化 重点分析 2 长期负债 原因 减少利息支出 降低财务风险 3 递延税款贷项 股东权益的初步分析 一 股东权益总额 二 各项目 1 股本 增减必须符合一定条件 不随意变动 2 资本公积 包括7项来源 资本 股本 溢价 接受现金捐赠 接受捐赠非现金资产准备 股权投资准备 拨款转入 外币资本折算差额 其他资本公积 3 盈余公积 包括 法定盈余公积金10 任意盈余公积金 法定公益金5 10 4 未分配利润 第二节利润表的初步分析一 净利润形成的初步分析 一 净利润 1 利润总额 所得税 净利润2 利润总额增加时 所得税可减少 二 利润总额 1 息税前经营利润减 财务费用营业利润加 投资收益补贴收入营业外收入减 营业外支出利润总额 2 分析各项目的增减额与增减率 3 投资收益和营业外收益 都不能代表企业的核心能力 三 息税前经营利润 1 主营业务利润加 其他业务利润减 营业费用管理费用息税前经营利润2 计算相关数据 四 主营业务利润 1 主营业务收入减 主营业务成本主应业务税金及附加主营业务利润2 报表粉饰的途径 3 注意以下资料 1 注册会计师的审计报告 2 管理当局对审计报告的解释说明或保留意见的说明 3 会计报表附注披露内容 二 利润分配的初步分析 一 未分配利润的变化 未分配利润 历年累计盈余 历年累计分配 年初未分配利润 本年净利润 本年利润分配注 累计盈余 经营损益 投资收益 筹资损益前期损益调整 二 未分配利润差异分析 1 影响因素 年初未分配利润 本年净利润 本年利润分配2 利润分配 1 提取 指定用途的利润 2 分出 分配股利 3 差异因素分析法 1 年初未分配利润差异 本年初未分配利润 上年初未分配利润 2 净利润差异 本年净利润 上年净利润 3 提取公积金与公益金差异 当年提取公积金与公益金 上年提取公积金与公益金 4 分出股利差异 当年股利 上年股利净差异 各项目差异和 本年未分配利润 上年分配利润 第三章短期偿债能力分析 教学重点 了解短期偿债能力分析的指标及影响偿债能为的因素掌握分析的原理和基本方法 第一节短期偿债能力和衡量 短期偿债能力 企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度评价短期偿债能力的三种方法 评价流动负债和流动资产的数量关系评价资产的流动性直接比较不断产生的债务和产生的现金 营运资本 营运资本 流动资产总额减流动负债总额后的余额营运资本 流动资产 流动负债注 现金是用来偿还债务的 特殊用途的现金不能作为流动资产 短期投资必须是短期持有的 应收帐款中包含的来自于非正常业务且收账期长于1年的应收款就扣除 存货中应扣除超出正常经营需要的存货 应注意存货计价方法对资产总额带来的影响 营运资本 流动负债的年限 递延税款借项不是流动负债 递延税款贷项也不是流动负债营运资本的合理性 企业到底持有多少营运资本才算合适 流动比率 静态指标 流动比率 流动资产 流动负债流动比率越高 偿债能力越强 债权人利益安全程度也越高流动比率是相对数 可以比较不同规模企业的偿债能力 这是营运资本指标不能办到的调整 流动资产要扣除那些不能随时变现的短投 坏帐准备 有退货权的应收帐及收款期在一年以上的应收款流动负债增加一年之内到期的长期负债计价调整 速动比率 速动比率 流动资产 存货 流动负债指标越高说明企业的流动负债的偿还能力越高速动比率的局限性 一 是静态指标二 包含的变现能力校差的应收帐款和预付帐款保守的速动比率 除扣除存货之外还可以扣除其它和现金流量不相关的项目 货币资金 短期证券投资净额 应收帐款净额 流动负债 现金比率 现金比率 货币资金 短期投资净额 流动负债反映企业及时付现的能力 短期偿债能力分析 同业比较分析 将企业的实际数据与平均值比较程序 计算流动比率分析流动资产若存货周转率低 计算速动比率若速动比率低于同行业水平 继续计算现金比率综合评价企业短期偿债能力 短期偿债能力分析 历史比较分析 企业指标的本期实际数与历史期实际数比较优点 比较基础可靠 有较强的可比性缺点 历史指标不一定是合理指标 经营环境变化可能使历史指标的可靠性下降预算比较分析 用本期实际数与预算数比较缺点 预算数人为因素较大 预算比较分析对外部分析人没有意义 影响短期偿债能力的表外因素 增加变现能力的 可动用的银行贷款批标 准备很快变现的长期资产 偿债能力的声誉减少变现能力的因素 已贴现的商业承兑汇票形成的或有负债 未决诉讼 仲裁形成的或有负债 为其它单位提供债务担保形成的或有负债 第五章长期偿债能力分析 教学重点 了解长期偿债能力分析的指标及影响偿债能为的因素掌握分析的原理和基本方法 长期偿债能力的概念 长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度 一 资本结构资本结构是指企业各种长期筹资来源的构成和比例关系 长期资本来源 主要是指权益筹资和长期债务 资本结构对企业长期偿债能力的影响主要体现在以下两个方面 1 权益资本是承担长期债务的基础 2 资本结构影响企业的财务风险 进而影响企业的偿债能力 长期偿债能力的概念 二 获利能力长期偿债能力与获利能力密切相关 企业能否有充足的现金流入偿还长期负债 在很大程度上取决于企业的获利能力 一般来说 企业的获利能力越强 长期偿债能力越强 反之 则越弱 衡量长期偿债能力的指标 一 资产负债率资产负债率 负债总额 资产总额 100 一般认为 资产负债率的适宜水平是40 60 1 从债权人的角度看 资产负债率越低越好 2 从股东的角度看 他们希望保持较高的资产负债率水平 3 从经营者的角度看 他们最关心的是在充分利用借入资本给企业带来好处的同时 尽可能降低财务风险 衡量长期偿债能力的指标 二 产权比率产权比率是负债总额与股东权益总额之间的比率 也称之为债务股权比率 产权比率 负债总额 所有者权益总额 100 公式中的 所有者权益 在股份有限公司是指 股东权益 产权比率与资产负债率都是用于衡量长期偿债能力的 具有相同的经济意义 衡量长期偿债能力的指标 三 有形净值债务率有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比 有形净值债务率 负债总额 股东权益 无形资产净值 100 有形净值债务率主要是用于衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力 这个指标越大 表明风险越大 反之 则越小 同理 该指标越小 表明企业长期偿债能力越强 反之 则越弱 对有形净值债务率的分析 可以从方面进行 第一 有形净值债务率揭示了负债总额与有形资产净值之间的关系能够计量债权人在企业处于破产清算时能获得多少有形财产保障 从长期偿债能力来讲 指标越低越好 第二 有形净值债务率指标最大的特点是在可用于偿还债务的净资产中扣除了无形资产 这主要是由于无形资产的计量缺乏可靠的基础 不可能作为偿还债务的资源 第三 有形净值债务率指标的分析与产权比率分析相同 负债总额与有形资产净值应维持1 1的比例 第四 在使用产权比率时 必须结合有形净值债务率指标 做进一步分析 衡量长期偿债能力的指标 四 利息偿付倍数利息偿付倍数是指企业经营业务收益与利息费用的比率 也称为已获利息倍数或利息偿付倍数 利息偿付倍数 息税前利润 利息费用或 税前利润 利息费用 利息费用或 税后利润 所得税 利息费用 利息费用公式中的分子 息税前利润 是指利润表中未扣除利息费用和所得税之前的利润 衡量长期偿债能力的指标 对于利息偿付倍数的分析 应从以下几个方面进行 1 利息偿付倍数指标越高 表明企业的债务偿还越有保障 相反 则表明企业没有足够资金来源偿还债务利息 企业偿债能力低下 2 因企业所处的行业不同 利息偿付倍数有不同的标准界限 一般公认的利息偿付倍数为3 3 从稳健的角度出发 应选择几年中最低的利息偿付倍数指标 作为最基本的标准 4 在利用利息偿付倍数指标分析企业的偿债能力时 还要注意一些非付现费用问题 衡量长期偿债能力的指标 五 固定支出偿付倍数固定支出偿付倍数是利息偿付倍数的扩展形式 是从利润表方面评价企业长期偿债能力的又一指标 固定支出偿付倍数 税前利润 固定支出 固定支出固定支出应包括以下内容 1 计入财务费用的利息支出 这部分利息支出是最基本的固定支出 2 资本化利息 即计入固定资产成本的利息费用 3 经营租赁费中的利息部分 影响长期偿债能力的其他因素 一 长期资产资产负债表