当涂经济开发区胭脂河水污染治理当涂经济开发区胭脂河水污染治理 PPPPPP 项目项目 物有所值评价物有所值评价 委托单位：当涂经济开发区管理委员会 编制单位：南京卓远资产管理有限公司 二 O 一八年五月 当涂经济开发区胭脂河水污染治理 PPP 项目物有所值评价 1 目录目录 一、编制目的及依据一、编制目的及依据 . 1 （一）编制目的（一）编制目的 . 1 （二）编制依据（二）编制依据 . 1 二、项目基础信息二、项目基础信息 . 2 （一）项目概况（一）项目概况 . 2 （二）项目建设内容和前期进展（二）项目建设内容和前期进展 . 2 （三）项目主要产出说明（三）项目主要产出说明 . 4 （四）项目交易结构（四）项目交易结构 . 5 （五）项目风险分配（五）项目风险分配 . 8 （六）项目回报机制（六）项目回报机制 . 19 （七）项目绩效考核机制（七）项目绩效考核机制 . 20 三、物有所值定性分析三、物有所值定性分析 . 23 （一）分析内容（一）分析内容 . 23 （二）分析方法及结论（二）分析方法及结论 . 25 四、物有所值定量分析四、物有所值定量分析 . 35 （一）定量分析步骤（一）定量分析步骤 . 35 （二）确定折现率（二）确定折现率 . 36 （三）（三）PSC 值计算值计算. 36 1、设定参照项目 . 36 2、建设和运营维护净成本 . 37 3、竞争性中立调整值 . 38 4、全部风险承担成本 . 39 5、计算 PSC 值 . 39 （四）（四）PPP 值计算值计算 . 39 1、政府股权投资支出 . 40 2、政府运营补贴支出 . 40 3、政府风险承担支出 . 40 4、政府配套投入支出 . 41 5、计算 PPP 值 . 41 （五）计算结果（五）计算结果 . 41 （六）物有所值评价结论（六）物有所值评价结论 . 41 当涂经济开发区胭脂河水污染治理 PPP 项目物有所值评价 1 一一、编制目的及依据编制目的及依据 （一）（一）编制编制目的目的 本报告为当涂经济开发区胭脂河水污染治理 PPP 项目物有所值 评价报告（下称“本报告” ） ，是根据财政部、安徽省及马鞍山市相关 政策法规编制而成。本报告将遵循真实、客观、公开的原则，依据项 目可行性研究报告、 实施方案等文件， 开展定性评价和定量评价工作， 得出相应结论，为项目是否采用 PPP 模式的决策提供依据。 （二）（二）编制编制依据依据 1、 财政部印发的 PPP物有所值评价指引 （试行） （财金2015167 号） ，为本报告的编制提供了理论基础及框架指南。 2、财政部印发的政府和社会资本合作项目财政承受能力论证 指引 （财金201521 号）为本报告提供了项目支出测算依据。 3、财政部印发的政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法 （财金201692 号） ，为本报告的编制内容、申报程序等提出了基本 要求。 4、本报告中的项目概况、投资估算及各项费用均依据当涂经 济开发区胭脂河水污染治理项目可行性研究报告 （2017 年 4 月） （下 称“可行性研究报告”或“可研”） 。 5、本报告中项目运作方式、付费机制、支出测算等均基于当 涂经济开发区胭脂河水污染治理 PPP 项目实施方案 （下称“实施方 案”） 。 当涂经济开发区胭脂河水污染治理 PPP 项目物有所值评价 2 二二、项目基础信息、项目基础信息 （一）项目（一）项目概况概况 本项目区域位于马鞍山市域南部，当涂县西南部。北临姑溪河， 西至长江，南部与芜湖经济技术开发区紧邻，205 国道（天门大道南 段） 、宁芜铁路从东侧经过。 本项目建设内容主要为对当涂经济开发区南区长约 16 km 的胭脂 河水系进行沿岸截污、河道清淤、水系连通、人工湿地及配套管网建 设等，本项目总投资估算 53148 万元，其中工程静态总投资 50000 万 元（包括工程建设费用、原有项目设施的拆除费用、工程设计费用以 及其他前期费用等） ，建设期利息 3148 万元（最终以经审计后的竣工 决算价为准） 。本项目建设期约需 30 个月（具体建设期限以项目实际 工期为准） 。 （二）项目建设（二）项目建设内容内容和和前期进展前期进展 1 1、项目建设内容、项目建设内容 本项目建设内容主要为对当涂经济开发区南区长约 16 km 的胭脂 河水系进行沿岸截污、河道清淤、水系连通、人工湿地