内容大纲： 外汇与汇率 * 通汇合约 Agency Agreement * 通汇银行 Correspondent Bank * 商业汇票 Commercial Bill of Exchange * 银行支票 Bankers Check * 国外汇票 Foreign Bill of Exchange * 关键货币 Key Currency：是指国际上普遍接受的，该国国际收支中使用最多，外汇储备中占比最大的自由外汇。目前来说，美元、欧元、日元为大多数国家的关键货币。 * 汇率 Exchange Rate * 直接标价法 Direct Quotation * 间接标价法 Indirect Quotation * 汇价点 Point * 买入汇率 Buying Rate * 卖出汇率 Selling Rate * 中间汇率 Medial Rate：买入汇率与卖出汇率的平均数就称为中间汇率。中间汇率常用来对汇率进行分析，例如，传媒为了方便人们参与外汇买卖，掌握外汇买卖行情，其报道的汇率多为中间汇率。我国用于结算本国贸易与非贸易的从属费用的结算也采用外汇牌价的中间汇率，套算汇率也是用有关货币的中间汇率套算出来的。 * 现钞汇率 Bank Note Rate * 即期汇率 Spot Rate * 远期汇率 Forward Rate * 基本汇率 Basic Rate * 套算汇率 Cross Rate * 固定汇率 Fixed Rate * 浮动汇率 Floating Rate * 可调整的钉住 Adjustable Peg * 单一汇率 Single Rate：“复汇率”的对称，凡是一国对外仅有一个汇率，各种不同来源与用途的收付均按此计算，或本币对各种外币的既期外汇交易的买卖价不超过2%者，既称为单一汇率。 * 复汇率 Multiple Rate * 贸易汇率 Commercial Rate：专门用于进出口贸易货价及从属费用的计价、交易、结算和结汇的汇率。实行贸易汇率，主要是为了推动本国出口贸易的发展，改善国际收支状况。 * 金融汇率 Financial Rate：金融汇率又称非贸易汇率，是指用于国际资金流动、国际旅旅业及其他国际间非贸易性收支的计算和结汇时所使用的汇率。金融汇率适用于资金的移动及旅游，它根据市场供求关系自由波动，中央银行一般不予维持。 * 交叉汇率 Cross Rate * 远期差额 Forward Margin：即期汇率与远期汇率之间存在一差额，即远期差额。远期差额的表示方法有:升水、贴水、平价 * 升水 Premium * 贴水 Discount * 平价 At Par：如果远期汇率与即期汇率相等，则没有升水和贴水，称作平价。 * 固定汇率制度 Fixed Exchange Rate System * 金本位 Gold Standard * 纸币 Paper Money * 贴现率 Discount Rate * 浮动汇率制度 Floating Exchange Rate System * 自由浮动汇率 Freely Floating Exchange Rate：又称不干预浮动汇率制度，是指货币当局对汇率上下浮动不采取任何干预措施，完全听任外汇市场的供求变化自由涨落的一种浮动汇率制度。与受官方管制的有管理的浮动汇率制或爬行钉住汇率制不同。 * 管理浮动汇率 Managed Floating Exchange Rate：又称干预浮动汇率制度，是指货币当局采取各种方式干预外汇市场，使汇率水平与货币当局的目标保持一致的一种浮动汇率制度。两者的区别在于货币当局是否干预汇率水平。实际上，目前各主要工业国都干预汇率水平，绝对的自由浮动纯粹是理论上的假设而已。 * 单独浮动汇率 Single Floating Exchange Rate：指一国货币不与其它任何货币固定汇率，其汇率根据市场外汇供求关系来决定的制度。 * 联合浮动汇率 Joint Floating Exchange Rate：指国家集团对成员国内部货币实行固定汇率，对集团外货币则实行联合的浮动汇率的制度。 * 钉住汇率制 Pegged Exchange Rate * 区域性货币一体化 Regional Monetary Integration * 欧洲货币体系 European Monetary System (EMS) * 欧洲货币单位 Eutopean Currency Unit (ECU) 外汇交易 * 即期外汇交易 Spot Exchange Transaction * 远期外汇交易 Forward Exchange Transaction * 交割日固定的远期外汇交易 Fixed Maturity Forward Transaction：又称固定交割日的远期交易（Fixed Maturity Date Forward Transaction），即交易双方事先约定在未来某个确定的日期办理货币收付的远期外汇交易。 * 选择交割日的远期交易(择期交易) Optional Forward Transaction：指主动请求交易的一方可在成交日的第三天起至约定的期限内的任何一个营业日，要求交易的另一方，按照双方事先约定的远期汇率办理货币收付的远期外汇交易。 * 掉期交易 Swap Transaction * 即期对远期掉期 Spot-Forward Swap * 即期对即期掉期 Spot-Spot Swap * 远期对远期掉期 Forward-Forward Swap * 地点套汇 Space Arbitrage * 直接套汇(两角套汇) Direct Arbitrage (Two Points Arbitrage) * 间接套汇(三角套汇) Indirect Arbitrage (Three Points Arbitrage) * 时间套汇 Time Arbitrage * 现代套汇交易 Cash Against Currency Future * 套利 Interest Arbitrage * 非抵补套利 Uncovered Arbitrage：又称不抵补套利（uncovered interest arbitrage）指把资金从利率低的货币转向利率高的货币，从而谋取利率的差额收入。这种交易不必同时进行反方向交易轧平头寸，但这种交易要承担高利率货币贬值的风险。 * 非抵补利差 Uncovered Interest Differential * 抵补套利 Covered Arbitrage：是指把资金调往高利率货币国家或地区的同时，在外汇市场上卖出远期高利率货币，即在进行套利的同时做掉期交易，以避免汇率风险。实际上这就是套期保值，一般的套利保值交易多为抵补套利。 * 期货 Futures * 期货交易 Futures Transaction * 国际货币市场 International Monetary Market (IMM) * 伦敦国际金融期货交易所 London International Financial Futures Exchange (LIFFE) * “逐日盯市”制度 Market-to-Market * 期权 Options * 外汇期权 Foreign Currency Options * 协议价格 Strike Price：是指经甲乙双方协商同意，以合理成本费用加上合理的利润而构成的价格。 * 敲定价格 Exercise Price：以按照看涨期权或看跌期权约定价格买进或卖出的价格。又称履约价格。 * 期权费/权力金 Premium * 期权到期日 Expiration Date：到期日即是指期权合约所规定的，期权购买者可以实际执行该期权的最后日期。 * 美式期权 American Options * 欧式期权 European Options * 看涨期权(买权,买入期权) Call Options * 期权买方 Call Buyer：买进期权合约的一方称期权买方。买进期权未平仓者称为期权多头。在期权交易中，期权买方在支付一笔较小的期权金之后，获得期权合约所赋予的在合约规定的特定时间内，按照事先确定的执行价格向期权卖方买进或卖出一定数量相关期货合约的权利。期权买方只有权利，没有义务。 * 期权卖方Call Seller/Writer：卖出期权合约的一方称期权卖方。卖出期权未平仓者称为期权空头。在期权交易中，期权卖方在收取期权买方的期权金之后，负有在期权合约规定的特定时间内，只要期权买方要求执行期权，期权卖方必须按照事先确定的执行价格向期权买方买进或卖出一定数量相关期货合约的义务。期权卖方只有义务，没有权利。期权交易中，买卖双方的权利、义务是不对等的。买方支付权利金后，获得买进或卖出的权利，而不负有必须买进或卖出的义务。卖方收取权利金后，负有应买方要求，必须买进或卖出的义务，而没有不买或不卖的权利。 * 看跌期权(卖权,卖出期权) Put Options * 期权费(期权权利金,保险费) Premium：期权费就是期权的价格，由于期权提高灵活的选择权，对购买者十分有利，同时也意外着对卖出者不利，因而卖出者必须制定合理的期权费才能保证自己不会亏损。在国外成熟的期权市场上，期权的流动性很高，有专门的定价方法，常用的有black-scholes公式。 * 期权保证金 Margins * 期权内在价值 Intrinsic value * 价内期权 In the Money：指执行价格与基础工具的现行远期市场价格相比较为有利的期权。期权越是处于价内，其内在价值和价格就越高。随着期权越来越深入价内，其Delta值将上升，期权在利润和损失方面的表现也与基础工具越来越相似。 因此，深入价内的期权的Delta值接近于1。 * 价外期权 Out of the Money：是指期权的行使价格高于股票的当前价格。 * 平价期权 At the Money：是指执行价格与个人外汇买卖实时价格相同的期权。 * 期权时间价值 Time value：指的就是未来转换期权的期望价值，跟转股的剩馀期限、股票价格的历史波动率、以及当前股票价格的高低有关：转股剩馀时间越长、价格变动越大、期权时间价值越高；股票波动率越大、期权时间价值越高；股价过高或过低，期权时间价值越低对基础证券价格波动程度的测量，利用每日价格变化的标准偏差来计算。 * 易变性 Volatility：对基础证券价格波动程度的测量，利用每日价格变化的标准偏差来计算。一段时间内，市场或价格变动的统计测算方法，采用标准偏移法进行计算。与高易变性相关的是高风险度。 国际收支 * 国际收支 Balance of Payments * 国际货币基金组织 International Monetary Fund * 国际收支平衡 Balance of Payments Statement：国际收支的收支相等称为国际收支平衡，否则为不平衡。 * 经常项目 Current Account：它反映本国与外国交往中经常发生的项目，包括贸易收支(也就是通常的进出口)、劳务收支(如：运输、港口、通讯和旅游等)和单方面转移(如：侨民汇款、无偿援助和捐赠、国际组织收支等)。是最具综合性的对外贸易的指数。 * 贸易收支 Goods：是指一国因与他国进行商品交换而产生的货币收付，它是世界上绝大多数国家国际收支最主要的项目; * 劳务收支 Service：是指一国与他国在运输、保险、旅游、银行业务、承包工程等方面所进行的劳务贸易项中的牧支。劳