金融事业部基金行业周报2007年 第10期数字100研究部 2007年3月19日目 录【数字100敬告】热烈庆祝数字100公司业务量快速增长、喜迁新址2【基金动态】统计将突破700亿 3月份基金发行规模创历史之最3【基金动态】三月开局遭遇疯狂赎回 全球数百亿资金逃离股市4【基金动态】外资基金提速布局中国市场5【基金动态】晨星颁发2006年度基金经理奖7【基金监管】证监会规范基金年报编制8【基金监管】统一为外扣法 证监会规范基金认购费用计算方法9【基金监管】证监会明确表示基金分红赎回产生利息归投资者10【数字100敬告】热烈庆祝数字100公司业务量快速增长、喜迁新址与数字100金融研究事业部联系，请拔分机号628或633 【基金动态】统计将突破700亿 3月份基金发行规模创历史之最来源：中国证券报链接：http:/www.cnfund.cn/news/articleshow.asp?articleid=75171管理层暂停审批基金发行近2个月的时间，在春节长假后，新基金发行又重新启动。保守统计，3月份成立的基金规模将突破700亿，成为历史上单月募集资金规模最高。其中，建信优化配置和信达澳银成长规模为180亿，而中海能源策略和汇添富成长焦点已经公告募集规模均接近100亿；华富成长趋势正在发行，预计规模将接近90亿；即将发行的富兰克林国海潜力和招商核心价值也将带来巨额增量资金；另外，基金久富封转开带来的认购资金为79亿。新一轮基金发行仍然受到投资者的热捧，这从发行时间超短就可见一斑。为了控制基金规模，基金公司都实行了限量发行的政策。2月26日，建信基金公司旗下的建信优化配置基金火爆发行，仅用了不到一个上午的时间就紧急叫停，甚至不少营业场所不到1小时就将配额销售一空，最终发行规模96.59亿份；3月5日，信达澳银基金公司发行的第一只基金信达澳银领先成长，也仅仅用了不到一天的时间就募集了83.34亿份；而紧随其后发行的汇添富成长焦点、中海能源策略都在短短一天内就因认购踊跃而提前完成发售。牛市带动基金超前膨胀在A股大幅上涨，基金投资回报丰厚的诱惑下，2006年下半年基金规模迅速膨胀。2006年下半年新发基金一共为54只，募集规模2770.81亿元。其中股票型基金33只，募集规模1601.1亿份；平衡型基金15只，募集规模超过1000亿；而货币型基金和债券基金仅为8只，募集规模仅为146.02亿元。而在大量的股票型基金和平衡型建仓效应下，进一步推高股市，为投资者带来了可观的投资收益，进一步吸引投资者的进入，从而形成一个正循环。这在去年的11月和12月尤为明显，11月和12月成立的基金规模为分别为645亿和695亿，且无一例外的均为以股票投资为主的股票型基金和平衡型基金。相应的，上证A股指数大量资金推动下，也从10月底的1838点上升至2675点，短短两个月内上涨了45.6%。多种因素刺激认购热情首先，春节中牛市信息的广泛交流，吸引大批新资金入市。不少投资者在得知买基金能够获得1倍以上的年投资收益后，而1年期定期存款却只能获得不到3%的投资收益。对比之下，购买基金的冲动油然盟生。股性最强的平衡型基金和股票型基金在2006年平均涨幅均超过1倍，自然就成了他们的首选。其次，管理层对新发基金发行节奏的放缓，尤其是暂停将近2个月左右的新基金审批，使得新基金理所当然的成为稀缺品种，这也是导致投资者疯狂抢购的一个重要原因。新基金受到投资者热捧的另外一个重要原因还在于投资者存在一些认识误区。有些投资者认为买新基金就如同买新股，买到后就能够出现“暴涨”；还有些投资者喜欢低价基金，认为1元面值的基金相比高价基金，上涨空间更大。短期内，绩优基金公司旗下的新发基金依然将获得投资者青睐；而长期内，在投资者对基金产品的风险收益特点得到充分了解后，不同类型的基金品种都将有自己的发展空间，历史业绩突出的“品牌”老基金也将被投资者追逐，新基金“抢购热潮”将逐渐降温。【基金动态】三月开局遭遇疯狂赎回 全球数百亿资金逃离股市来源： 第一财经日报链接：http:/finance.sina.com.cn/money/fund/20070312/02533395936.shtml新兴市场股票基金在短短一周内“失血”89亿美元，而发达市场股市的基金也被投资者撤走83亿美元“上半年出现调整已经成为最近几年的固定模式，意外的只是事情发生的速度。好像很多投资者早就做好准备一样，一旦股市调整便迅速作出反应。”3月第一周全球投资者都揿下资金“归位”的按钮，创纪录地从新兴市场组合基金研究公司(EPFR)追踪的全部基金中撤走172亿美元，原因是上周绝大多数基金净值都接近甚至低于年初水平。新兴市场股票基金在短短一周内“失血”89亿美元，而发达市场股市的基金也被投资者撤走83亿美元。只有全球和美国能源基金、消费品和公共事业部门基金、美国小盘股基金和平衡型基金幸免于净赎回。从百分比来看，新兴市场股票基金中拉丁美洲和亚洲(除日本)地区的基金所受冲击最大。上周拉丁美洲基金流失了总资产的4.11%，亚洲(除日本)基金流失了3.46%。这两大类基金中的大部分即67%的亚洲(除日本)基金和72%的拉丁美洲基金被净赎回。印度、新加坡和BRIC(巴西、俄罗斯、印度、中国)基金等遭遇了自EPFR追踪以来的最大净流出，亚太股票基金遭遇7周以来的首次净赎回。在主要发达市场的基金中，欧洲股票基金损失最为惨重，投资者撤走了38.5亿美元，相当于今年以来的全部新流入资金。欧洲央行继续加息的预期和对全球经济转入慢速轨道的担忧，给欧洲出口企业的股价造成很大压力。日本股票基金所受冲击相对缓和，净赎回占总资产的0.64%。日本央行肯定经济增长是未来决定利率时的考虑因素，在一定程度上缓解了日本股市整体不确定性和获利回吐的压力。美国股票基金被净赎回的17.7亿美元只相当于总资产的0.12%。一些投资者寻求安全性，因此将资金转移到美国小盘股基金；而投资于股票和债券市场的平衡型基金连续第九周被净申购。原油价格回到60美元/桶以上使能源基金在上周受到欢迎，传统的防御性行业全球公共事业基金也连续第七周被净申购。新兴市场债券基金流失5.552亿美元，结束长达23周的净申购；主要投资于相对安全的发达国家债券的全球债券基金虽然也遭遇资金流失，但只相当于1276亿美元资产总额的0.19%；高收益债券基金也跟连续9周的资金净流入“说再见”。“市场调整并不是什么很大的意外。”EPFR执行董事Brad Durham表示，“上半年出现调整已经成为最近几年的固定模式，意外的只是事情发生的速度。好像很多投资者早就做好准备一样，一旦股市调整便迅速作出反应。美国次级抵押贷款市场的问题和日元套利交易的解除等，所有这些获利回吐的理由都不怎么充分。”【基金动态】外资基金提速布局中国市场来源： 北京日报链接：http:/finance.sina.com.cn/roll/20070316/07451268633.shtm 3月15日，英国最大的主动型基金管理公司摩利基金宣布设立中国区战略发展部。而在本月13日，总部设在美国洛杉矶的橡树资本也在中国内地“落子”，将其全球第九家公司开在北京。有统计显示，实力雄厚的外资私募基金已经加快了进入中国的脚步，这些曾鲜为人知的公司正急于在中国亮明身份，不再甘于在中国周边地区“环伺左右”。加大中国投资如果不是仔细打听，外界不会知道橡树资本是中国银行的股东之一，同时它还投资了中粮在海外的船队等机构。来到中国之前，橡树已经在大把投资中国企业:其旗下的多项基金以私募股本投资的形式投资约8.5亿美元。在中国内地，同样以私募股本投资着称的美国凯雷投资集团和美国黑石集团行动得更早。前者因收购徐工的股份而闻名，如今其18亿元收购徐工45股权的方案正等商务部的批文，而后者不久前将3年前辞职的香港前“财爷”梁锦松聘为高级董事总经理及中国区主席，领导黑石在亚太地区的私募股权投资业务。“过去大部分海外私募股权基金仅在香港或环中国周边地区设立总部或办公室，作为其投资中国大陆的桥头堡，然而，在近几年特别是2006年，多家海外私募基金直接在中国大陆设立常驻办公室。”清科研究中心一份统计说，2006年共有54家私募股票基金在中国设立了办公室，其中北京有29家，上海23家，深圳2家。“操盘手”大换班透过“凯雷并购徐工”的事件，财大气粗的私募股权基金公司渐渐从幕后走到前台。请来梁锦松加盟黑石无疑使黑石在中国的人气大增，这也是业内人津津乐道的新闻。为了撬开中国市场，私募股权基金的投资操盘手们上演了一场人才大换班。橡树的亚太区主管白瑞甫曾是摩根大通亚太区主席兼行政总裁。他还带来了在摩根大通的旧部朱德淼，使其担任橡树资本的董事总经理。而摩利基金中国区战略发展主管林伟则曾是泰达荷银基金公司的总裁兼CEO。盯上资本市场“为成长型产业提供资金。”中央汇金公司副主席汪建熙的话透出了监管部门所希望看到的私募股权基金理想投资方向。事实上，大多数资金更喜欢投资于传统产业，如工业制造、消费品零售、石油化工等等，而房地产则是这些公司共同喜欢的项目。内地股市中优质的上市公司对于外资私募股权基金具有强大吸引力，目前政策允许外国投资者有限制地对A股进行战略性投资，并在限售期后在二级市场卖出，这使海外基金频频出手，最新统计说，截至去年12月底，共有19家在内地和香港上市的中国内地企业获得了私募基金的投资，共融资27.05亿美元，占年度私募股权投资额的1/5以上。国内私募基金诞生目前，在国内仍没有对这些私募基金的准确定位，凯雷收购徐工迟迟不见下文，便显示了管理层对这些基金的“担心”。中国人民大学企业改制研究所秘书长李寿双不久前撰文将凯雷、新桥一类等风险投资基金带来的资本比作游动的“金山”。它们仅进行短期投资，资金进出速度快，流动性大。他认为应该在严格规范产业资本投资行为的同时，为财务资本创造更加灵活的空间。与此同时，国内的私募股权基金也开始出现。不久前，国内首支在大陆境内注册以人民币募集资金的产业投资基金渤海产业投资基金正式在天津挂牌成立。基金以契约形式设立，采用私募发行方式。首期60.8亿元资金已募集完毕。业内人士表示，渤海产业基金的成立，将打破目前中国私募股权投资市场由外资基金主导的局面，推动本土私募投资的迅速发展。【基金动态】晨星颁发2006年度基金经理奖来源： 中国证券报链接：http:/finance.sina.com.cn/stock/t/20070314/03051262326.shtml 晨星公司3月13日颁发晨星（中国）2006年度基金经理奖，本次共有182只基金参选，其中16只基金进入提名名单，最终有5只基金获奖。此外，晨星（中国）还首度颁发了开放式基金最佳年度回报奖。本次晨星基金经理奖评选对象是经由中国证监会批准成立、至2006年底具备1年以上业绩历史的开放式基金和封闭式基金，且参选的同类基金不少于5只。本次参选的基金有182只，其中，股票型基金79只，配置型基金40只，债券型基金10只，大规模封闭式基金26只，小规模封闭式基金27只。晨星通过对基金收益、风险、费用和管理团队等因素的考察，评选出每类基金的最佳管理奖。需要说明的是，晨星基金经理年度奖是颁发给基金的管理团队。获奖基金包括: 股票型基金