资源预览内容
第1页 / 共10页
第2页 / 共10页
第3页 / 共10页
第4页 / 共10页
第5页 / 共10页
第6页 / 共10页
第7页 / 共10页
第8页 / 共10页
第9页 / 共10页
第10页 / 共10页
亲,该文档总共10页全部预览完了,如果喜欢就下载吧!
资源描述
第七章 风险管理,第一节 资产证券化的内涵和特征 第二节 资产证券化的结构和运作流程 第三节 资产证券化的风险管理,风险基础知识,以标准化的数量分析为主的现代证券投资组合管理理论,时基于风险方面的基本认识而建立起来的,因此对投资银行理论的分析首先是从风险基础知识开始的。,风险基础知识,风险基础知识,风险性质的划分:按照风险性质合应对措施的不同,我们可以将投 资总风险分为一下两类,从数量上总风险等于两者和。,这种风险与市场整体运动相关联,通常表现为市场的整体性变化。这类风险来源与宏观因素的变化对整体市场的影响。,这种风险只同某个具体的股票、债券相关联而与其他有价证券无关,亦同整体市场无关。,风险基础知识,风险收益不确定性的度量:经济学中的“风险”,不是指损失的概率,而是指收益的不确定性。“不确定性”是风险的核心,因此衡量风险是用方差与标准差计算不确定性。 期望收益率的计算:期望反映一个不确定的变量以不同的可能性(概率)取可能值时,其平均取值水平。一种有价证券组合的期望收益可以由一下式子求出:,风险基础知识,方差的计算:反映不确定性变量的各种可能值的分散程度,在一定意义上反映了该变量取值的不确定性程度。,风险基础知识,期望和方差的历史估计(样本均值和样本方差):计算期望和方差需要了解未来可能发生的各种情况的概率分布,然而这是我们无法准确知道的。因此一个基本的解决方法是通过历史数据来推断未来的趋势。,End,
网站客服QQ:2055934822
金锄头文库版权所有
经营许可证:蜀ICP备13022795号 | 川公网安备 51140202000112号