高级财务管理,主讲：郭凤林, Tel:84272207,高级财务管理历年试题分析（2002年1月2006年1月） 一、名词解释(2006年春不再出试题） 1、融资帮助：是指企业集团对其系列化的主导产品规定的必须达到或具备的适应市场竞争的基本功能与素质。（4次） 2、投资质量标准：是指企业集团对其系列化的主导产品规定的必须达到或具备的适应市场竞争的基本功能与素质。（4次）,3、管理目标逆向选择：成员局部利益目标与集团整体利益目标的非完全一致性，以及由此而产生的成员企业经营理财活动的过分独立或缺乏协作精神的现象，叫做管理目标逆向选择。（3次） 4、财务总监委派制：是母公司为维护集团整体利益，强化对子公司经营管理活动的财务控制与监督，由母公司直接对子公司委派财务总监，并纳入母公司财务部门的人员编制，实行统一管理与考核奖罚的一种财务控制制度与方式。（3次）,5、税收筹划：是指企业基于法制规范，通过对融、投资以及收益实现进度、结构等的合理安排，达到税后利润最大化或税负相对最小化目的的活动。（3次） 16、杠杆收购：是指主并公司通过借款方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款的方式。,17、公司治理结构：是指一组联结并规范公司资本所有者、董事会、经营者、亚层次经营者、员工以及其他利益相关者彼此间权、责、利关系的制度安排，包括产权制度、决策与督导机制、激励制度、组织结构董事问责制度等基本内容。 8、投资政策：是管理总部基于战略发展结构规划而对集团整体及各成员企业的投资及其管理行为所确立的基本规范与判断取向标准，包括投资领域，投资方式、投资质量标准、投资财务标准等基本内容。,9、财务危机预警系统：就是通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化，而对企业(或企业集团)可能或将要面临的财务危机事先进行预测预报的财务分析系统。 10、财务结算中心：是企业集团母公司设置的、专司母公司(及其分公司)、子公司及其他成员企业现金收付及往来业务款项结算的财务职能机构。 11、预算控制循环：是指从预算目标拟定与预算编制、责任落实与推动实施、业绩,报告与偏差诊治、业绩评价与责任辨析、奖罚兑现到总结改进的系统化过程。 12. 商标置换模式：企业集团以接受资本投入的方式，取得其他企业驰名商标（商誉）的使用权，以对休眠或病变存量资产加以组装激活。 13、卖方融资：卖方融资方式的基本特点就是MBO股收购者不向股权让售者支付全额购股价款，而是以对股权让售者负债（相当于认股价款）的方式取得股权，并承诺在未来一定时限内，分期、分批进行认购价款的支付。,14、融资政策：是总部基于集团战略发展结构的总体规划，并确保投资政策及其目标的贯彻与实现，而确定的集团融资活动的基本规范与判断标准，是企业集团财务政策的重要组成部分，主要包括融资计划、融资质量标准与融资决策制度安排等。 15. 信托融资计划：MBO信托融资计划是指目标公司理层以收购团队的形式与信托机构签订信托计划，并利用信托计划募集资金，从而完成对目标公司MBO股权收购的一种资金融通安排。,16.财务控制制度：即遵循财务战略、财务政策与基本财务目标，通过有效和制度形式强化对子公司及其他成员企业的财务活动的监测、督导与控制，是完善企业集团治理机制，克服目标逆向选择倾向，提高财务资源配置与使用效率的重要环节。 17.比较优越效应：是借助外部力量或通过对外部一切有用资源优势的整合弥补，而使企业集团自身内部有限的资源能够取得竞争中的最大优势和最高效率的运转。,18.剩余股利政策：是指在企业或企业集团有着良好投资机会时，根据目标资本结构测算出必须的权益资本与既有权益资本的差额，首先将税后利润满足权益资本的需要，然后将剩余部分作为股利发放。 19.标换股式公司分立：即母公司把其在子公司中占有的股份分配给母公司一些股东（而不是全部母公司股东），交换其在母公司中的股份。 20.管理层收购：是指核心管理层人员以所在目标公司资产或股权为抵押，通过负债融,资收购目标公司的全部或大部分股份，从而转换目标公司的所有权结构与控制权结构，实现对目标产权重组与管理重组目的的一种杠杆收购方式。 21战略发展结构：是指总部或母公司为谋求竞争优势并实现整体价值最大化目标所确实的企业集团资源配置与未来发展必须遵循的总体思路、基本方向与运行轨迹。 23股票合并：是将原来面额较小的若干股票合并成为一股面值额较大的新股本的行为。,二、判断题 1. 就本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异。（）（2次） 2. 母公司在财务集权与分权体制的选择上，不仅要考虑战略因素，还必须充分考虑控制权问题。 ( )（2次） 3. 作为彼此独立的法人主体，母公司在处理与子公司的关系上必须以产权制度安排为基本依据，其中独立责任与有限责任是应当遵循的两条最主要的原则。（3次）,4. 严格质量标准，对于企业集团市场竞争优势的确立发挥着至关重要的作用，因此，产品质量越高越好。 （ ）（2次） 5、是否继续拥有对被分立或分拆出去的公司的控制权，是公司分立与分拆上市的一个重要区别。 （ ）（3次） 6、 资本结构中的“资本”指的是运用资本，即长期负债加股权资本。 （）（3次）,7、就财务角度而言，对目标公司直接支付的购并价格的多少，通常是主并公司最为关心的问题。（ ）（3次） 8、如果非付现营业成本占营业现金净流量比率大于1，表明企业营业现金净流量质量严重低下。 （）,9. 企业集团是由多个法人构成的企业联合体，所以，企业集团本身也是法人。( ) 10. 在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。()(2次) 11. 一般而言。较之分权制，集权制下的总部对财务信息的质量要求更高、内容结构更加复杂。( ) 12对母公司而言，只要充分发挥资本杠杆效应，就能确保对子公司的有效控制。(）,13企业的生命周期完全取决于该企业所处行业的生命周期，与行业的生命周期完全一致。 ( )（2次） 14凡实施预算制度的企业集团，都必须在预算管理委员会下设置专门的预算编制、监控、协调及信息反馈等具体执行机构。 ( ) 15在投资收益质量标准的确定上，有两个因素是必须考虑的，即时间价值与现金量。 ( )（3次）,16强化服务信誉是企业集团无形资产营造的基础和永恒的主题。 ( )17标准式的公司分立将导致被分立出去的公司的股权和控制权转移到了原母公司及其股东之外的第三者手中。( )18在实施购并一体化整合计划时，主并方首先需要考虑的不是如何整合，而是应否整合。 ()19融通资金、提供机构金融服务是财务公司最为本质的功能。( )（4次）,20一般而言，低股利支付率较之高股利支付率对企业更为有利。 ( ) 21如果营业现金流量比率小于1，通常意味着企业收益质量低下，甚至处于了过度经营状态。 ( )（3次） (或者“如果营业现金流入比率大于1，通常意味着企业收益质量低下，甚至处于过度经营状态。”（ ）) 22纳税现金流量预算区别于企业整体的现金流量预算，因此应当独立进行。 ( ),23从持续时间上讲，经营者薪酬的即期现金支付方式对经营者产生的激励与约束效应是最为短暂的。（ ） 24企业集团内的子公司、分公司均具有法人资格。( ) 25. 优势的产业发展线与高效率的管理控制线依存互动，构成了企业集团生产力的保障与成功的基础。( ) 26单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以面临的财务风险较小。( )（2次）,27准确把握质量与成本的关系，凭借质量与成本的双重优势来强化市场竞争优势，是确定投资质量标准必须权衡考虑的一个核心问题。( )（2次） 28税法折旧政策具有严格的法律效力，对企业集团这样不同法人的联合体也没有任何弹性。( ) 29无论是就效用性还是质量性、风险性等方面而言，收益贴现模式是整个贴现式价值评估模式中最为合理的一种。( ),30企业集团本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。 ( ) 31在现代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。( ) 32财务管理上的集权与分权的考虑同经营管理体制上是一样的，只是基于发展战 略的考虑( ) 33一般而言，初创期的企业集团采取的筹资战略应以负债筹资为主。()（2次）,34企业集团成熟期的战略实施与战略管理，首先不是针对战略本身，而是针对战 略制定与实施者。 ( ) 35任何企业集团，无论采取何种管理体制或管理政策，子公司资本预算的决策权 都将掌握于控股母公司手中。( ) 36企业集团固定资产管理与控制权的结构安排主要应当实行分权制原则。 ( ) 37公司分立可能是公司变革的催化剂，但其本身并不能使经营业绩得到根本的 改进。( ),38只有按配比原则确定的折现率才能真正反映被折现现金流量的内在风险。 ( ) 39一个企业集团是否具有财务优势，最主要的是已占有或拥有多大规模的财务资源。( ) 40纳税成本具有两个显著的特征：一是与收益变现程度的完全对称性；二是完全的现金性。( ) 41经营者薪酬计划适用对象仅仅是企业集团总部或母公司的经理阶层。( ),42判断企业财务是否处于安全运营状态，分析研究的着眼点是考察企业现金流 人与现金流出彼此间在时间、数量及其结构上的协调对称程度。( ) 43.一般而言，财务中心体现为财务集权制，而财务公司则体现着财务的分权制。（） 44.增资配股不属于股利分配性质，而是一种资本筹措行为。（）（2次）从性质上讲，增资配股属于股利分配范畴，又是一种资本筹措行为。（）,45.较之财务监事委派制，财务主管所体现的主要是一种财务决策机制。（） 46.母公司与控股公司之间实质上也是一种委托代理关系。（） 47.由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位，所以成员企业可以脱离母公司的核心领导，完全依照自身的偏好进行理财。 （） 48.证券投资组合与产业投资经营的多元化没有很大的差别。（）,49.资本结构是批改企业集团各项运用资本间的构成关系。（） 50.实现纳税现金流出最小化是研究税法折旧政策的根本目的。（） 51处于发展期的企业集团的分配政策适宜采用高支付率的现金股利政策。（） 52品牌延伸既节约了推出新产品的费用，又可使新产品搭乘原品牌的声誉便车，很快得到消费者承认，是一种值得竭力推广的有效的品牌战略。（ ）（2次）,53整个购并活动最终成功的基本标志是对目标公司实现了接管，取得了控制权。（ ） 54解散式公司分立是指母公司将子公司的控制权移交给它的股东。（ ） 55、经营生活保障薪金即经营者维持其基本生活需要的工资。（ ） 56、产权比率是指资产总额与股权资本的比值。（ ）（正确的是：产权比率是指负债与所有者权益的比值）,57.在集权财务体制下，财务公司接受母公司财务部的领导，二者是一种隶属关系（） 58企业集团的财务目标呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。（）（2次） 59.维护员工合法权益是实施计划须慎重考虑的首要问题。（）（与单项选择35题一样） 60.组建企业集团的宗旨是实现资源聚合整体优势以及管理的协同优势。（）,61.一般而言，财务结算中心适用于财务集权体制，财务公司适用于财务分权体制。（） 62.就本质或核心而言，企业集团的整体战略，首先体现着母公司的意志。（） 63.处于发展期的企业集团，由于资本需求远大于资本供给，所以首选的筹资方式是负债筹资。（） 64.预算即计划的定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动的水平及支持这种活动所需要的实物资源。（）,65.就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本动作同资本型企业集团一样，主要都是基于保值与增值。（） 66.一般而言，营业利润占利润总额的比重越大，表明利润来源的基础越是稳固，收益质量就越高。（） 67.税法折旧政策，其目的在于统一纳税计算口径，从而直接