个人理财规划,付莉 经管学院会计系 Email: Office:J6-405 Tel:86057674 (O）,1,人们不会计划着去失败 但往往失败在于无计划,2,家庭生命周期与理财理财人生教育期：依赖父母奋斗期：积累规划养老期：依赖积累,3,个人（家庭）生命周期与生涯规划,家庭形成期 筑巢期 起点-结婚 终点-小孩出生 家计支出增加 保险需求增加 股票投资 追求收入成长 避免透支信贷,家庭成长期 满巢期 起点-小孩出生 终点-长子独立 家计支出固定 教育负担增加 保险需求高峰 购屋偿还房贷 投资股债平衡,家庭成熟期 离巢期 起点-长子独立 终点-夫妻退休 收入达到颠峰 支出逐渐降低 保险需求降低 准备退休基金 控管投资风险,家庭衰老期 空巢期 起点-夫妻退休 终点-一方身故 理财收入为主 医疗休闲支出 终身寿险节税 领用退休年金 固定收益为主,4,释题,个人理财/理财规划/金融理财/个人财务规划Financail Planning 个人理财，是指针对个人或家庭在人生发展的不同时期，依据其收入、支出状况的变化，制定财务管理的具体方案，实现人生各个阶段的目标和理想。在整个理财规划中，不仅要考虑财富的积累，还要考虑财富的安全保障。 包括生活理财和投资理财,5,(1)生活理财,设计一个将其整个生命周期考虑在内的终生生活及其财务计划，将未来的职业选择、子女及自身的教育、购房、保险、医疗及养老、遗产及事业继承、税收等各方面的事宜进行妥善安排，在不断提高生活品质的同时，即使在年老体弱及其收入锐减的时候，也能保持自己所设定的生活水平，最终达到终生的财务安全、自主、自由和自在。,6,(2)投资理财,在生活目标得到满足以后，追求投资于股票、债券、金融衍生工具、黄金、外汇和不动产及艺术品等各种投资工具时的最有回报，加速个人/家庭资产的成长，从而提高家庭的生活水平和质量。,7,主流考试简介,CFPCM：注册财务策划师、理财规划师，美国CFP标准委员会、国际CFP理事会资格认证 理财规划师：劳动和社会保障部理财规划师国家职业标准 银行从业人员资格考试之一：个人理财 说明：本人讲授内容主要参考以上三种考试的辅导教材,8,理财规划师的功能与定位,客 户,理财规划 顾问,专业顾问群 会计师/律师 证券分析师,产品提供者 银行券商 保险中介,家庭医生 上游,药局提供药品 下游,专科医生 中游,返回,9,专业理财规划师规划的主要内容,投资规划 居住规划 教育投资规划 个人风险管理和保险规划 个人税务筹划 退休计划 遗产规划,10,（1）投资规划,货币市场工具 固定收益的资本市场工具 权益证券工具 金融衍生工具,单一的品种的投资产品很难满足其对资产流动性、回报率以及风险的要求，客户也不具备从事证券投资的专业知识和信息优势。因此，投资规划要求个人财务策划师在充分了解客户风险偏好于投资回报率需求的基础上，通过合理的资产配置，使投资组合既能满足客户的流动性要求与风险承受能力，同时又能获得丰厚回报。,11,（2）居住规划,购房动机 自己居住 对外出租 投机获利 减免税收 策划关键 对房地产法律法规（包括交易规则、税收优惠）和影响房地产价格的因素有深入的了解 房地产投资使终生性投资，所以必须详细了解客户的支付能力及房地产金融的各种规定，以帮助客户确定最合理的房地产购置计划。,12,（3） 教育投资计划,内容 客户自身的教育投资 客户子女的教育投资 流程 对客户的教育需求和子女的基本情况（几个子女，年龄、预期教育程度）进行分析，确定客户当前和未来的教育投资需求 分析客户的收入状况（当前的和未来的），并根据具体情况确定客户和子女教育投资资金的来源(教育资助、奖学金、贷款、勤工俭学等) 分析客户教育投资资金来源与需求之间的差距，并在此基础上运用各种投资工具弥合这种差距。（注重安全性）,13,（4）个人风险管理和保险计划,纯粹风险 人身风险 财产风险 责任风险 保险策划流程 确定保险的标的，即作为保险对象的财产和相关利益、人的寿命合身体等 选定具体保险产品，根据不同情况对产品进行搭配 确定赔保金额，即事故发生的最高赔偿金额。 明确保险期限,14,（5）个人税务规划,目的 运用各种税务策划策略 帮助客户合法减少税负 策略 收入分解转移 收入延迟 投资与资本利得 资产销售时机 杠杆投资 利用税负抵减 等等,15,（6）退休计划,退休后收入锐减 计划生育，子女负担重 退休计划：提早进行，维持退休前生活水平 人生主要三阶段的不同理财目标,16,Stage 1: The Early Years A Time of Wealth Accumulation阶段一：早期-积累财富的时代,Develop your savings plan.制定储蓄计划 Set your initial goals of all lengths.对于中长期各阶段，订立初步目标。 Establish your long-range investment strategy. 发展长期投资策略。,17,Stage 2: Approaching Retirement The Golden Years阶段二：黃金岁月-接近退休的年代,Realize intermediate-term goals that were established during Stage 1.达成在第一阶段所设定的中期目标。 Re-evaluate the plan to match current goals. 重新评估你的计划，以符合目前的目标。 Plan for retirement. 对退休进行规划。,18,Stage 3: The Retirement Years阶段三：退休年代,Reduce investment risk. 降低投资风险。 Concentrate on preservation rather than growth of assets 维持财富而不是积累財富。 Plan for the transfer of your estate. 规划财产转移事宜。,19,（7）遗产规划,目的 帮助客户高效率的管理遗产 将遗产顺利转移受益人手中 目标 确定谁是遗产所有者的继承人（受益人),各位受益人将会获得多少遗产 为遗产所有者的供养人提供足够的财务支持 在与遗产所有者的其他目标保持一定的情况下，将遗产转移成本降低到最低水平 确定遗产所有者的继承人受益人接受这些转移资产的方式 为遗产提供足够的流动性资产以偿还债务 确定由谁来清算遗产,20,本课程主要内容,个人理财规划基础：时间价值理论 个人/家庭的财务和信贷管理 投资规划 个人风险管理与保险规划 居住与抵押融资规划 教育、税务、退休规划,21,参考书目及网站,CFP考试书籍之个人理财 注册理财规划师之金融理财 银行从业资格考试之个人理财 新浪财经理财频道 四大银行网站之理财频道 CCTV2相关节目,22,23,第一章 个人理财规划基础：时间价值理论,引入： 我国09.11和10.6两次发行50年期记账式国债，利率为4.2%，是否购买？ 1982年，通用子公司GMAC公开销售一批有价证券，售价为500美元。约定2012年每张证券偿付10000美元。但之前不会有任何支付。是否购买？ 某保险推销员向付莉宣传一种保险。每年支付3500元直至退休。退休后每年可领到10000元直至去世。推销员称：总计投入10万左右，只要活到70岁以上就能收回投资。你的意见？,24,利率的影响因素,纯利率：无风险利率 风险：风险与收益成正比 国库券-地方债券-企业债券 所得税：扣除项目与税后收入 通货膨胀：price index（如CPI） 实际利率=名义利率-通货膨胀率,25,一、货币的时间价值,货币的时间价值又称资金时间价值，即货币在周转使用中随着时间的推移而发生的价值增值。 货币时间价值的真正来源是劳动者所创造的剩余价值的一部分，而不是投资者推迟消费而创造的。并不是所有的货币都有时间价值，只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值。 离开了时间价值因素，就无法正确计算不同时期的财务收支，也无法正确评价企业盈亏； 时间价值原理，正确解释了不同时点上资金之间的换算关系。,26,二、货币时间价值的计算,货币时间价值是没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 确定货币时间价值，应以社会平均资金利润率或投资报酬率为基础。即前页所列利率因素。实际工作中，常用同期国债利率来近似表示货币的时间价值 利息计算方式 单利 复利：不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利”。 时间价值用复利方法计算，呈几何级数增长,27,符号： PV (Present value) 现值； i利率，通常指每年利息与本金之比 I利息，指借款人给贷款人超过本金部分的金额 FVn (Future value) 终值，本金与利息之和，又称本利和； t或n时间，通常以年为单位,28,试算：假设一企业因急需用款，于6月27日到银行办理贴现，银行规定的贴现率为6%，该票据于8月27日到期，到期本息之和为1010元，则银行给企业的金额为多少？ PVn=FV-I=FV(1-in) =1010(1-6%60/360)=1000（元） 复利现值及终值的计算： 一次收付款项 年金的计算,29,例：投资100万元，年报酬率为6%，分别按单利和复利计算3年后的本利和。 按单利计算： 3年后的本利和=100+1006%3 =100（1+36%) n年后的本利和=PV（1+ ni) 银行存款利息的计算即是单利计算,（一）一次投入款项的终值,30,按复利计算 第1年的本利和=100（1+6%）1=106 第2年的本利和=100（1+6%）2=112.36 第3年的本利和=100（1+6%）3=119.10 第n年的本利和=100（1+6%）n 推导公式： FV=PV(1+i)n 投资适用于复利的思路,31,一次支付款项的复利终值计算公式FV=PV(1+i)n =PV* FVIFi,n,FV： 复利终值FV n期后的本利和 P： 复利现值PV i： 贴现率 n： 期限 FVIFi,n： 即(1+i)n ，称为复利终值系数（future value interest factor），可以查复利终值系数表 。 （也有书籍如CPA使用符号（S/P，i，n）,32,例：某人将1000元钱进行投资，拟投资报酬率为10%，投资期为5年，则5年后能收回多少？ FVnPVFVIF(i,n) =1000FVIF(10%,5) =10001.611=1611(元) 例：某人有1200元，拟投入报酬率为8%的投资机会，问经过多少年才可以使现有的货币增加一倍。 FVnPVFVIF(i,n) FVIF(8%,n)=2 FVIF(8%,9)=1.999,33,例：开头案例。通用子公司债券，售价为500美元。约定2012年每张证券偿付10000美元。 假设该风险债券平均投资回报率为10 FV=500 FVIF 10，30 查表后， FVIF 10，30 17.449 如考虑时间久，风险大，可接受回报率为12% 查表，FVIF 12，30 29.960,34,35,关于投资翻倍的七十二法则,投资实务中有一个很有趣的问题：在利率给定的情况下，一笔投资需要多长时间才能翻倍。所谓的“七十二法则”就是“以1%的复利来计息，经过七十二年以后，你的本金就会变成原来的一倍”。 这个公式好用的地方在于它能以一推十，例如：利用年报酬率为5%的投资工具，经过约14.4年（725）本金就变成一倍；利用报酬率12%的投资工具，则仅需六年左右（7212），就会让一块钱变成二块钱。,36,（二）一次收付款项的现值 (已知终值FV，求现值PV) 复利现值是复利终值的逆运算，它是指今后某一规定时间收到或付出的一笔款项，按折现率(i)所计算的货币的现在价值。 其计算公式为：PV=FV(1+i)-n