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第四章 成 本 法,案例,某一房地产,土地总面积2500m2,是6年前通过征用农地所得,当时费用800元/m2,现时取得该类土地需要1000元/m2。地上建筑总面积6000m2,是2年前建成交付使用的,当时建筑造价800元/m2,现实建筑同类建筑物1100元/m2,估计该建筑物有八成新,该类建筑物的残值率为2%,试选用所给资料评估该房地产的现时总价和单价。,4-1 概述,一、成本法的概念 1、成本的含义:是指价格,即估价对象房地产在估价时点的重置价。,成本-价格,完全性,现时性,客观性,(1)完全性:是指对于房地产的购买者而言须支付的全部金额,而不是指对于开发商而言的开发成本。因此它不仅包括开发商的成本,还包括开发商的正常利润和应纳税金。(2)现时性:是指待估房地产在估价时点的重新建造成本,而不是其当初建造时所发生的成本(历史成本),但还要考虑建筑物的折旧,即还要减价。(3)客观性:意味着这时所说的成本是在估价时点的经济、技术条件下,重新开发估价对象房地产所必须花费的正常成本,而非估价对象房地产开发的实际花费的成本。,2、成本法,(cost approach),又称原价法、重置成本法、承包商法、加合法、成本逼近法。是指在估价时点以假设重新建造(开发)待估房地产所需耗费的各项必要费用以及正常的利润、税金为依据来评估估价对象房地产价格的一种估价方法。或估价对象房地产在估价时点的重新购建价格(重建成本与重置成本),扣除折旧,以此估算估价对象房地产客观合理价格或价值的方法。P74,重建成本-(reproduction cost):是指根据目前的人工与材料价格,重建一幢在材料、工艺、式样、风格上与委估建筑物完全相同的建筑物所需要的成本。又称“复制成本”。适用于具有保护价值的建筑物,如文物性建筑物、纪念性建筑物待。,重置成本-(replacement cost):是指根据日前的人工与材料价格,利用日前的材料标准与设计,建造有与待估建筑相同效用的建筑物所需花费的成本。广泛应用于普通建筑物,估价人员在实际工作中更多地使用。,二、理论依据,需求方(买方): 替代原理 供给方(卖方):生产费用(开发成本)价值论,三、成本法的适用范围,1. 适用于无收益又很少发生交易(没有市场)的房地产的估价,如学校、图书馆、体育馆、医院、政府办公楼、军队营房、公园等公用、公益房地产; 2. 对于一些特殊用途的并独特设计的房地产,如化工厂、钢铁厂、发电厂、油田、码头、机场等; 3、适用于房地产保险(包括投保与理赔)及其他损害赔偿; 4、对于新开发的土地,如新城区、各类开发区,往往由于已完成开发的土地尚未形成活跃的土地市场,也常常采用成本法进行估价。,四、成本法运用的基本步骤P75,1、将待估房地产的土地视为空地,评估其价格 2、估算建筑的重新建造成本; 3、估算建筑的减价修正额(折旧); 4、建筑的重新建造成本减去其减价修正额,得到建筑在估价时点的价格; 5、待估房地产的土地价格与建筑的价格相加,得到待估房地产的价格。,五、基本公式,P=L+C-D P待估房地产在估价时点的价格 L待估房地产在估价时点的土地价格 C建筑在估价时点的重新建造成本 D建筑在估价时点的减价修正额,又可称为累计折旧,在不同情况下表示不同: 1、旧有房地产估价的基本公式 旧有房地产价格=旧有房地产重新建造完全价值-建筑物折旧 建筑物折旧: (1)折旧:建筑物的价值损耗,又叫建筑物的减价修正额。,(2)折旧原因:,物理因素(物质折旧):包括 自然经过的老朽,如风吹、日晒、雨淋; 正常使用的磨损,是由于人工使用引起的; 意外的破坏损坏,因突发性的天灾人祸引起的 延迟维修的损坏残存,是由于没有适时地采取预防、保养措施或修理不够及时等。 功能因素(功能折旧):又称精神磨损、无形损耗,是指由于消费观念变更、规划设计更新、技术进步等原因导致功能方面的相对残缺、落后和不适用所造成的其价值损失。如房型、装修 经济因素(经济折旧):又称外部性折旧,是指建筑物以外的各种不利因素所造成的其价值的损失。包括供过于求、需求不足、自然环境恶化、城市规划改变、政府政策变化等。,(3)自然寿命与经济寿命 自然寿命:建筑物由竣工至因自然磨损而不能继续使用,宣告报废的时间段称为建筑物的物理寿命,又称物理耐用年限。 经济寿命:从建筑物竣工至建筑队物使用收支相抵之点的时段,称为建筑物的经济耐用年限。 (4)残值率=S/C S 经济寿命终结时的残值 C 建筑物重新建造完全价值,即重置价,2、新建房地产估价的基本公式,新建房地产价格=取得土地费用+建造建筑物费用+利税 土地费用有包括: 1)征地费 2)拆迁补偿费和拆迁安置费 3)地价款及有关费用 土地取得成本的构成(根据房地产开发取得土地的途径)分为: (1)征用农地取得的,土地取得成本包括农地征用费和土地使用权出让金等; (2)通过在城市中进行房屋拆迁取得的,土地取得成本包括城市房屋拆迁安置补偿费和土地使用权出让金等; (3)通过市场“购买”取得,包括地价款和税费。,3、新开发土地估价的基本公式 新开发土地价格=土地费用+开发费用+正常利税,1、周围环境发生的一些不利于待估建筑物的本质性改变,属于折旧原因中的_。 A.物理因素 B.自然因素 C.功能因素 D.经济因素 2、王某于1998年花了17万元购得“一大三小”住宅一套,此后不久在住宅小区上风位建了一座化工厂,致使空气中时常有一股酸臭味。于是王某于2003年底将该住房以14万元低价转售,则引起减价的折旧因素有( )。 A.物理因素 B.区位因素 C.功能因素 D.经济因素 3、运用成本法评估所得价格,通常称作_。 4、对坐落在市中心商务区的直隶总督署清代古建筑运用成本法评估时,宜采用( )。 A.重置成本 B.完全成本 C.重建成本 D.实际成本,4-2 重新构建价格,一、房地产价格构成 (一)土地取得成本 地价款+税费(如交易手续费、契税) (二)开发成本 土地开发成本+建筑物建造成本 1、勘察设计和前期工程费; 2、基础设施建设费; 3、建筑安装工程费:土建费和安装费; 4、公共配套设施建设费; 5、开发过程中的税费。,(三)管理费用 -包括开发商的人员工资、办公费、差旅费等,可总结为土地取得成本与开发成本之和的一定比率(如5%)。 (四)投资利息 -投资利息与会计上的财务费用不同,它包括土地取得成本、开发成本和管理费用的利息,无论它们的来源是借贷资金还是自有资金,都应计算利息。 (“一”+“二”+“三”)利率(5%),(五)销售税费 销售费用+税费(按售价乘以一定比例来估算) 1.销售费用,包括广告宣传、销售代理费; 2.销售税金及附加,包括营业税、城市维护建设税和教育费附加; 3.其他销售税费,包括应由卖方负担的交易手续费等。,(六)开发利润 是由销售收入(售价)减去各种成本、费用和税金后的余额 现实中的开发利润是一种结果,是由销售收入(售价)减去各种成本、费用和税金后的余额。而在成本法中,“售价”是未知的,需要求取的,开发利润是要先估算的,所以,运用成本法估价需要先估算出开发利润。,新建房地产价格=土地取得成本+土地开发成本+建筑物建造成本+管理费用+投资利息+销售税费+开发利润,1.运用成本法评估旧建筑物价格时,折旧的实质是房地产价值的( ) A.减损 B.摊销 C.回收 D.分配 2.砖混结构房屋的残值率为_。 3.某房屋拆除后的旧料价值为10万元,清理费用30万元,该房屋造价为500万元,则残值率为: A.2% B.0 C.4% D.-4% 4.某办公楼1995年建成,2005年补办了土地使用权出让,土地使用权年限为40年。建筑物的经济寿命还剩下45年。则计算该建筑物折旧的经济寿命为_年。,5.房地产价格的构成要素有_。 6.建筑物重新购建价格的求取方法有_。 判断题 1.房地产的投资利息与会计上的财务费基本相同。 2.开发成本高并不一定意味着房地产价格就高,开发成本低也不一定说明房地产价格就低。 3.经济适用房住房价格的构成中的利润一般在4%以下。,5-3 建筑物折旧计算及运用,一、折旧的计算方法 (一) 耐用年限法 1、定额法(直线法)每年折旧额相等 又叫直线折旧法,它的基本思想是:建筑物在耐用年限内,每年的价值贬值额是相等的,因此只要将建筑物在耐用年限内总的价值耗损平均分摊到各年内,即可算出待估建筑物在估价时点的减价修正额。,基本公式如下: D=(CS)/N = C(1-R)/N D减价修正额,每年折旧额 C重置价,建筑物的重新购建价格 S残值=CR N耐用年限 现值V=CDt C1-(1-R)t/N t-已使用年数 例1:P82例5-2,设建筑物的剩余经济寿命为n,理论上有Ntn,则计算建筑物现值的各种公式转换总结为: V=C(CS)t/N V=C(CS)tC(CS)Nn tn N = (CS)S N V= (CS)S V= (CS)NS N,或V C1-(1-R)t/N C1-(1-R) t t+n V= C1-(1-R) N-n = C(1-R) n +R N N V=C(1-R) n +R = C(1-R) N-t +R t+n N,2、年金法:将每年的折旧额折现。P82 3、罗斯法 建筑物价值的减损在整个耐用年限内并不是平均的,而是逐年增加。 先根据直线折旧法计算出年折旧额,再把耐用年限平分五期,并假定每一期的折旧额为定额法下年折旧额的比率分别为: 第一期:3/5 第二期:4/5 第三期:5/5 第四期:6/5 第五期:7/5,(二)实际观察法 估价人员亲临现场,直接观察建筑物在物质、功能及经济等方面的折旧因素所造成的折旧总额。 建筑物损耗:可修复的损耗和不可修复的损耗(修理或更换),预计修复所需的费用小于或等于修复后房地产价值的增加额的,为可修复的损耗(如外墙的刷新),反之,为不可修复的损耗。对于可修复的损耗,可直接估算其修复所需的费用作为折旧额。 P84 例5-5,某建筑物的重置价格为180万元,经济寿命为50年,有效经过年数为10年。其中,门窗等损坏的修复费用为2万元;装修的重置价格为30万元,平均寿命为5年,已使用3年;设备的重置价格为60万元,平均寿命为15年,已使用10年。残值率假设均为零。求现值。,其折旧总额计算如下: 门窗等损坏的折旧额2(万元) 装修的折旧额301/53 18(万元) 设备的折旧额601/1510 40(万元) 长寿命项目的折旧额(180-2-30-60) 1/5010 17.6(万元) 该建筑物的折旧总额2+18+40+17.6 77.6(万元) 该建筑物现值=180-77.6=102.4 (万元),(三) 成新法 不以耐用年限和已使用年数为基准,而是根据建筑物的结构、装修和设备等部分的实际完损程度来确定建筑物的成新度,依据实地观察,判定建筑物的成新折扣度。 V=Cq(q的计算仍用年限法) 建筑物成新率q大致判断见P85,选择题 1.成本估价法可作为以下对象估价的首选方法_. A.写字楼 B.商场 C.经济适用住房 D.学校用房 2.房屋的完损等级是根据房屋的_等组成部分的各个项目完好、损坏程度来划分的。 A.主体 B.装修 C.室内设施 D.设备 E.结构 3.房屋直线折旧的折旧基数为_. A.C B.C-S C.1-R D.C(1-R) 4.某房地产1993年5月建成2003年5月俗评估其现值,判定该房地产尚可使用40年,若殘值率为零,按直线法确定其成新率为_。 A.20% B.30% C.50% D.80
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