第二节 现代企业制度,1、现代企业制度的内涵 2、现代企业制度的特征,1、现代企业制度的内涵,企业法人制度 有限责任制度,2、现代企业制度的特征,一、产权主体多元化 二、所有者外在性 三、企业的法人地位 四、有限责任制度 五、委托代理关系 六、法人治理结构（公司治理结构）,公司治理结构 (P1516),公司治理理论的主要流派,根据公司治理目标及其对绩效影响关系的不同论断，公司治理理论可以分为三种理论流派，即金融模式理论、市场短视论和利益相关者理论。 金融模式论 市场短视论 利益相关者理论,金融模式论，也称金融市场理论。该理论认为，股东拥有公司，因此，公司应该按照股东的利益行事，力图促使经理人员对股东利益更负有责任。其理论基础是有效市场理论，即公司的股票价格完全由金融市场决定并有效地反应公司的所有相关信息。,市场短视论 。该理论认为，金融市场是短视和缺乏忍耐性的，股东们并不了解自身的长期利益，在公司为长期利益进行投资时，股东们通常倾向于卖出股票进而降低公司的股票价格。因此，金融市场的压力迫使公司经理层只关注公司的短期利益。,金融模式论和“市场短视论”合称股东至上理论，都强调公司应该以实现股东价值最大化为目标，只是各自强调的目标实现方式不同。,利益相关者理论。与股东至上理论不同，利益相关者理论认为，公司存在的目标并非只是追求股东价值最大化，而应该实现利益相关者价值最大化，或实现社会财富最大化。,公司治理模式,英美公司治理模式 德日公司治理模式 家族公司治理模式,英美公司治理模式主要源自美国，它是一种“外部治理模式”。 所谓外部治理模式，也称为股权主导型模式、市场导向模式或用脚投票模式，是指在公司的制度框架中，主要依赖于通过资本市场的接管和兼并等市场机制对各相关利益主体进行监督、约束和控制。,德日公司治理模式又称为“内部治理模式”，也称为债权主导型模式、银行导向模式、或用手投票模式。德日模式是一种以银行为主导的治理模式，是指由以银行为主的金融机构在公司治理结构中发挥重要作用，而不依赖外部投资者和资本市场。其中，金融机构在提供融资的同时会控制公司的监事会，并利用其掌握的内部信息实际控制公司。,家族公司治理模式 ，指公司与家族合一，所有权与经营权没有实现分离，公司的主要控制权在家族成员中配置的一种治理模式，是一种介于内部监管模式和外部监管模式之间的治理模式。公司的所有权主要被由血缘、亲缘和姻缘为纽带组成的家族所控制，公司的主要经营管理权由家族成员把持，决策程序也按家族程序进行。,委托代理关系 (P16-17),两权分离与代理成本(18-20),