财务管理财务报告投资财务可行性分析报告投资财务可行性分析报告一、 项目财务情况介绍公司是一家生产运动球类产品的公司。经过市场调查，公司决定生产新产品保龄球。新产品的情况如下：机器设备成本为$100,000。该设备有5年的使用寿命，5年后预计残值为0，5年内预计年产量如下：5000个，8000个，12000个，10000个，6000个。第1年保龄球的价格为$20，由于保龄球市场具有高度竞争性，因此，预计相对于预测为5的一般通货膨胀率，保龄球的价格每年最多增长2。然而，用于制造保龄球的塑胶将很快变得更昂贵，预计单位制造成本每年将增长10，第1年的制造成本为每单位$10。公司所得税税率为34。保龄球生产将位于一幢自有房产中，此房产目前的税后市场价值为$150,000。公司的资金成本为8。公司需要对以下问题进行决策：（1） 公司是否应该生产该产品？该项目的IRR和NPV各是多少，不同的设备折旧方法对IRR和NPV的影响是多少？（2）公司担心由于保龄球市场竞争激烈，产品第1年的价格可能低于$20。在其它因素不变的情况下，公司董事会想知道第1年保龄球的价格为多少时，此5年期项目总利润可以持平？项目整体利润随价格的变动情况怎样？（指会计利润。厂房折旧不计在内。）二、 财务可行性分析1：分析依据、方法及顺序A) 用不同的折旧方法来计算设备折旧额。B) 使用净现值法对项目的现金流量进行计算，以判断该项目是否可行。C) 计算该项目的内部收益率。D) 建立财务模型，动态判断产品价格与项目整体利润之间的关系。2：分析过程根据项目资料得到下表：表一：经营收入和成本价格每年增长：2%单位成本每年增长：10%年份产量价格销售收入单位成本经营成本15,000$20.00$100,000$10.00$50,00028,00020.40163,20011.0088,000312,00020.81249,69612.10145,200410,00021.22212,24213.31133,10056,00021.65129,89214.6487,846合计41,000$855,029$504,146表二：各年折旧额计算表原始成本：$100,000使用年限：5残值：年份双倍余额递减法直线法年数总和法1$40,000$20,000$33,3332$24,000$20,000$26,6673$14,400$20,000$20,0004$10,800$20,000$13,3335$10,800$20,000$6,667合计$100,000$100,000$100,000表三：现金流量工作表项目第0年第1年第2年第3年第4年第5年投资机器设备原值$-100,000累计折旧1(双倍余额法)40,00064,00078,40089,200100,000累计折旧2（直线法）20,00040,00060,00080,000100,000累计折旧3(年数总和法)33,33360,00080,00093,333100,000机器设备净值160,00036,00021,60010,800-机器设备净值280,00060,00040,00020,000-机器设备净值366,66740,00020,0006,667-机会成本$-150,000$150,000净营运资本（年末）$10,00010,00016,32024,97021,220-净营运资本变化$-10,000-6,320-8,6503,75021,220投资的总现金流量$-260,000$-$-6,320$-8,650$3,750$171,220收入销售收入$100,000$163,200$249,696$212,242$129,892经营成本50,00088,000145,200133,10087,846折旧1(双倍余额法)40,00024,00014,40010,80010,800折旧2（直线法）20,00020,00020,00020,00020,000折旧3(年数总和法)33,33326,66720,00013,3336,667税前收入110,00051,20090,09668,34231,246税前收入230,00055,20084,49659,14222,046税前收入316,66748,53384,49665,80835,379所得税134%3,40017,40830,63323,23610,624所得税234%10,20018,76828,72920,1087,496所得税334%5,66716,50128,72922,37512,029净利润16,60033,79259,46345,10520,622净利润219,80036,43255,76739,03314,550净利润311,00032,03255,76743,43323,350从以上分析可以看出：折旧方法的不同对项目整体利润并无影响，但导致了利润在各年分布的不平衡，由此也导致了税收在各年分布的不同。双倍余额递减法和年数总和法是加速折旧法，在资产使用早期冲销更多的资产成本。企业应根据设备实际情况和税收政策来确定设备的折旧方法。表四：净增现金流量表IRRNPV项目第0年第1年第2年第3年第4年第5年8%销售收入$100,000$163,200$249,696$212,242$129,892经营成本50,00088,000145,200133,10087,846所得税13,40017,40830,63323,23610,624所得税210,20018,76828,72920,1087,496所得税35,66716,50128,72922,37512,029经营现金流量1$46,600$57,792$73,863$55,905$31,422经营现金流量239,80056,43275,76759,03334,550经营现金流量344,33358,69975,76756,76730,017投资的总现金流量$-260,000-6,320-8,6503,750171,220项目的总现金流量1$-260,00046,60051,47265,21359,655202,64214.64%$56,305项目的总现金流量2$-260,00039,80050,11267,11762,783205,77014.35%$54,895项目的总现金流量3$-260,00044,33352,37967,11760,517201,23714.61%$56,181不同设备折旧方法的IRR和NPV如下：折旧方法IRRNPV双倍余额折旧法14.64%$56,305年数总和法14.61%$56,181直线法14.35%$54,8953：分析结论可以看出，对于公司8的资金成本率，该项目的净现值为正，所以是可行的。内部收益率大于14，也证明了这一点。此外，不同的设备折旧方法虽对IRR和NPV有影响，但影响不大。比较而言，双倍余额折旧法最优，直线法最差。4：产品价格变动的动态分析表五：平衡分析模型价格变动利润变动年份销量单位售价单价提高系数单位变动成本折旧经营成本总成本141315,000$20.001.000010.00$40,000$50,000$90,00014.13$-19,35028,00020.401.020011.0024,00088,000112,00014.413,301312,00020.811.040412.1014,400145,200159,60014.7016,810410,00021.221.061213.3110,800133,100143,90014.996,04956,00021.651.082414.6410,80087,84698,64615.29-6,877合计41,000100,000504,146604,146-68由上表可以看出，在其他因素不变的情况下，第一年的产品售价在$14.13时，（以后每年上涨2）该项目可以保持盈亏平衡。模型中还建立了动态调整框，可以随时了解不同价格下，项目的总体利润和年度利润情况，以供企业进行决策。多年企业管理咨询经验，专注为企业和个人提供精品管理方案，企业诊断方案，制度参考模板等欢迎您下载，均可自由编辑感谢阅读