财务管理财务知识财务管理开卷课的计算题及答案财务管理开卷课的计算题及答案财务管理作业及答案（一）某公司准备购买一套办公用房，有两个付款方案可供选择：甲方案：从现在起每年年初付款万元，连续支付年，共计万元。乙方案：从第五年起，每年年初付款万元，连续支付年，共计万元。假定该公司的资金成本为，通过计算说明应选择哪个方案。（二）某企业存入银行万元，存款年利率为，时间为年，每季计算一次利息。要求：计算该项存款的实际年利率；该项存款年后的本利和。（三）某公司购买一处房产，现在一次性付款为万元。若分三年付款，年各年初的付款额分别为万元、万元、万元。假定利率为，哪种付款方式较优？（四）某公司持有、三种股票构成的证券组合，它们的系数分别为、，它们在证券组合中所占的比例分别为、，股票的市场收益率为，无风险收益率为。要求：（）计算投资组合的风险收益率，若投资总额为万元，风险收益额是多少？（）计算投资组合的必要收益率。（五）练习资金成本的计算某公司拟筹资万元，其中按面值发行债券万元，票面利率为，筹资费率；发行优先股万元，股息率为，筹资费率；发行普通股万元，筹资费率，预计第一年股利率为，以后每年按递增，所得税税率为。要求：（）计算债券资金成本；（）计算优先股资金成本；（）计算普通股资金成本；（）计算综合资金成本。（六）练习财务杠杆的计算某企业的长期资金总额为万元，借入资金占总资本的，债券资金的利率为，企业的息税前利润为万元。要求：计算财务杠杆系数。（七）某企业准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资元，使用寿命年，采用直线法计提折法，年后无残值，年中每年销售收入为元，每年付现成本为元。乙方案需投资元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是年，年后有残值收入元，年中每年销售收入为元，付现成本第一年为元，以后逐年增加修理费用元，另需垫支营运资金元。假设所得税税率为，资金成本为。要求：(1)计算两个方案的现金流量；(2)计算两个方案的净现值；(3)计算两个方案的现值指数；(4)计算两个方案的内含报酬率；(5)计算两个方案的投资回收期；(6)试判断应采用哪个方案。（八）练习股票的估价方法先锋公司准备购入甲、乙、丙三个公司的股票，经过调查分析和专家预测得知，甲公司的股票个月后每股发放股利元，此后的价格将达到每股元；乙公司的股票现在每股的价格为元，乙公司的股票为优先股，每年的股利为每股元；丙企业的股票上年的股利每股元，预计以后每年以的增长率增长。假设先锋公司要求的必要收益率为，乙公司股票和丙公司股票准备长期持有。要求：试对上述三公司的股票进行估价。（九）某企业现金收支状况比较稳定，预计全年需要现金元，一次转换成本为元，有价证券收益率为。运用现金持有量确定的存货模式计算：（）最佳现金持有量；（）确定转换成本、机会成本；（）最佳现金管理相关总成本；（）有价证券交易间隔期。（十）练习成本中心考核指标的计算成本中心生产某产品，预算产量为件，预算单位责任成本元；实际产量件，实际单位责任成本元。要求：计算中心的成本降低额和降低率。（十一）练习投资中心考核指标的计算某集团公司下设甲、乙两个投资中心，甲中心的投资额为万元，投资利润率为；乙中心的投资利润率为；剩余收益为万元，集团公司要求的平均投资报酬率为。集团公司决定追加投资万元，若投向甲中心，每年增加利润万元；若投向乙中心，每年增加利润万元。要求：（）计算追加投资前甲中心的剩余收益；（）计算追加投资前乙中心的投资额；（）计算追加投资前集团公司的投资利润率；（）若甲中心接受追加投资，计算其剩余收益；（）若乙中心接受追加投资，计算其投资利润率。（十二）练习财务指标的分析某企业年销售额（全部赊销）为元，毛利率为，流动资产为元，流动负债为元，存货为元，现金元（年按天计算）。要求：（）计算该企业的流动比率、速动比率和现金比率；（）如该企业要求存货年周转次数达次，问企业年平均存货持有量应为多少？（）如果该企业要求应收账款平均持有量为元水平，问应收账款回收期应为多少天？答案一）甲方案：付款总现值（，）（）（万元）乙方案：付款总现值（，）（，）（万元）通过计算可知，该公司应选择乙方案。（二）年实际利率（）年后本利和（，）（万元）（三）三年分期付款的现值（,，）（，10，）0.9090.82699.40（万元）通过计算三年分期付款的现值万元，小于现在一次性付款万元，因此分期付款较优。（四）（）投资组合的系数投资组合的风险收益率（）按资组合风险收益额（万元）（）投资组合的必要收益率（）（五）（）债券资金成本（）/（）（）优先股资金成本/（）（）普通股资金成本/（）（）综合资金成本（六）财务杠杆系数/（）（七）（）计算两个方案的现金流量计算年折旧额甲方案年折旧额（元）乙方案年折旧额（）/（元）列表计算两个方案的营业现金流量和现金净流量，如表、表所示。年份项目12345甲方案：销售收入付现成本折旧15000500040001500050004000150005000400015000500040001500050004000税前利润所得税(40)税后利润600024003600600024003600600024003600600024003600600024003600营业现金流量76007600760076007600乙方案：销售收入付现成本折旧17000500052001700052005200170005400520017000560052001700058005200税前利润所得税(40)税后净利680027204080660026403960640025603840620024803720600024003600营业现金流量92809160904089208800表2投资项目现金净流量计算表单位：元年份项目0l2345甲方案：固定资产投资营业现金流量一2000076007600760076007600现金净流量一2000076007600760076007600乙方案：固定资产投资营运资金垫支营业现金流量固定资产残值营运资金收回一3000030009280916090408920880040003000现金净流量一33000928091609040892015800（）计算两个方案的净现值，以该企业的资金成本为贴现率甲（，）（元）乙0.8930.7970.7120.6360.567.（元）（）计算现值指数：甲/乙/（）计算两个方案的内含报酬率甲方案每年现金流量相等，设现金流入的现值与原始投资相等：（，i，）（，i，）查年金现值系数表，与最接近的年金现值系数和分别指向和，则：内含报酬率（）/（）（）乙方案每年现金流量不相等，使用“逐步测试法”：测试i=（元）测试i（元）内含报酬率（）/（）（）（）计算两个方案的投资回收期甲方案投资回收期/（年）乙方案投资回收期（）/（年）（）由以上计算得知，甲方案净现值、现值指数、内含报酬率均大于乙方案，投资回收期也短于乙方案，应淘汰乙方案，选用甲方案。（八）甲公司股票的估计价值：（）（）（元）乙公司股票的估计价值：（元）丙公司股票的估计价值：（）（）（元）（九）（）最佳现金持有量（元）（）转换成本（元）机会成本（元）（）最佳现金管理相关总成本（元）（）有价证券交易次数