个人理财规划原理与实务,中山大学管理学院 陈玉罡,第四章 现金规划,第一节 为什么要做现金规划 第二节 财务分析的基本原理 第三节 现金规划的内容 第四节 其他规划对现金规划的影响,第一节 为什么要做现金规划,现金规划在个人财务规划中的重要作用 现金规划考虑的基本范畴,现金规划在个人财务规划中的重要作用,现金规划是为了确保你有足够的资金来支付 计划中的费用 计划外的费用 消费模式在你的预算限制之内。,现金管理中的现金含义,现金管理中所指的现金是广义的现金 指流动性强的现金或大额存单、储蓄存款等 在美国等国家流动性资产的内容还指支票帐户、储蓄帐户、货币市场上的存款帐户和共同基金，以及其他短期投资工具（参见表4-1）。,一般流动性资产,现金规划有助于做到所拥有的资金 既能支付日常家庭的费用 又能有效的满足储蓄计划的需要 个人财务规划的成功与否取决于你建立的现金预算是否正确,现金规划在个人财务规划中的重要作用,现金管理的原则,短期需求可以用手头的现金来满足 未预期的或者将来的需求可以通过各种类型的储蓄或者短期投资工具来满足,现金规划要考虑些什么,1、持有现金的成本 必须对持有多少现金以及其他流动性较高的现金等价物进行合理的规划 2、紧急准备金的必要性 因失业或者其他原因使得工作能力丧失而导致的收入中断 因紧急医疗或者意外灾害而导致的超支费用。,失能和紧急准备金,因意外伤害或者身心疾病导致暂时无法工作，在保险术语上叫做“失能”。 失能的时间因受创或者病症的严重程度而定，虽然可以投保失能保险来获取生活费用需求，但失能保险主要保障是长期失能的风险，因此至少也有一个月的免责期间，也就是说，失能的前一个月没有理赔金，生活费用还是需要自己负责， 若已投保失能险仍要针对失能状况准备至少一个月免责期固定支出的紧急预备金，未投保失能险的可准备三个月。,把家庭的财务状况在调查分析的基础上，通过三个表表现出来，就比较清晰明了 资产负债表 收入支出表 现金流量预算表 根据这三个表格来计算相关的对个人财务状况的考核比率，并进行有效监控，当出现异常情况时就能够及时发现并做出相应措施,第二节 财务分析的基本原理,第一步骤：要明白个人或者家庭理财规划的具体内容 第二步骤：在每月的基础上对收入、生活费用、购买及储蓄进行监督和控制，并结合每月制定的预算进行 第三步骤：从第二步可以得出本月的实际财务状况，也就可以编制本月的财务状况表如资产负债表、收入支出表等等,财务分析的步骤,反映了你的财务资源状况, 它能帮助你对实现财务目标的过程进行追踪, 因而对于设定、监控和调整理财规划是必不可少的。 资产负债表是对某一时点个人财务状况的总结。 总资产 = 负债+ 净资产 如果你的净资产为正, 这表明你具有清偿性，你拥有足够的资产来偿付你的债务。 如果你的净资产为负, 这表明你目前资不抵债，你所拥有的资产不足以偿付你的债务。,家庭财务的资产负债表,资产负债表,收入支出表 收入-支出表反映了你在一段时间内的财务活动状况, 它使得你可以将实际发生的费用和购买支出与预算的数字对比，从而采取必要的调整措施以消除两者之间的差异 收入-支出表的三个主要组成部分: 收入即你所获得的现金收入； 支出即你的现金支出； 现金盈余或者赤字即你收入和支出之间的差额,家庭收入支出表,收入支出表,续表,家庭现金预算表,现金预算主要涉及来年预期的现金收入和现金支出 编制现金预算主要包括以下三个步骤: 收入的估计 花费的估计 形成现金预算,收入的估计应注意的问题,任何需要偿付的收入项目不应纳入现金预算中的收入中 现金预算表中收入的估计和收入-支出表不同, 现金预算表中作为收入的是拿到家庭里的收入，而不是在进行扣减之前的总收入,花费估计中注意的问题,在估计花费时，弄清楚自己的花销习惯和自己是如何花钱的这一点很重要。 首先在当前物价水平的基础上估计出花费支出额，然后再将其增加一定的百分比以反映预期的通货膨胀率。 在此基础上，你可以通过在逐月和年度的基础上将估计的花费和收入对比，以最终敲定现金预算表。,现金预算表平衡,现金预算表平衡是指： 该年的收入总额等于或超出花费支出总额 如何解决每月的赤字？ 将花费支出从赤字的月份转移到盈余的月份 利用储蓄，投资或借款来弥补暂时的赤字，如将储蓄或投资变现，通过借款来弥补赤字 削减那些优先程度不是很高的花费 改变消费习惯 想办法来增加收入,现金预算表家庭现金预算规划表,现金预算表现金预算：预计支出,现金预算表现金预算：预计支出,第三节 现金规划的内容,根据收入来源进行的现金规划 对支出去向的规划 储蓄管理 怎样建立紧急储备金 五 建立财务比率衡量指标,一 根据收入来源进行的现金规划,这种工作可以带来比较稳定的收入，但很难有额外收入的增加。因此在现金流量的控制和管理上非常重要，应该有紧急预备金来应付不时之需。 对于一些年轻的上班族，应该制定及早储蓄的目标，因为如果考虑到资金的时间价值，如果24岁就开始储蓄，每月储蓄500元投资于定期定额报酬率为12%的金融产品，与25岁只差1年，差了6000元的本金，但同样的持续投资到60岁，24岁就开始的人可累积290.6万元，25岁才开始储蓄的人可累积259万元，两者相差31.6万元，是当初本金6000元的52倍。,1、受雇者内勤上班族的现金规划,2、自营受雇（外勤创收者）的现金规划,这主要指那些以业务佣金为主要收入的行业如保险、房地产中介、汽车销售等从业人员；需坚持每月应有的消费、储蓄模式，以应对在经济不景气的时候收入水平下降的情况，安然度过经济不景气带来的不利境况。 当月储蓄（当月收入基本收入）边际储蓄率 基本收入Max(淡季时最低收入或维持家庭基本生活需求的最低消费额) 边际储蓄率每多出1元的额外所得应多储蓄的比率（但当月收入低于家庭最低消费额时边际储蓄率为0）,案例,一个业务员平均每月收入为1万元，但业绩最差时只有5000元，最好时有15000元；如果其家庭基本支出为6000元，基本支出大于收入，则基本收入基本支出6000元。表示在收入最差时远不够支出，会有负储蓄也就是透支的情况发生，若最低收入大于基本支出，则最差的情况下还是有正储蓄。若目标的边际储蓄率为50%时， 当收入为5000元时，低于基本支出6000元，当月储蓄1000元； 当收入为7000元时，储蓄（70006000）50%500元； 当收入为10000元时，储蓄（100006000）50%2000元； 当收入为15000元时，储蓄（150006000）50%4500元； 年储蓄（平均收入10000元基本支出6000元）1250%2.4万元； 平均储蓄率2.4万元12万元20%，但边际储蓄率为50%。,进行自主创业者应掌握CREATE(创造)的观念， C指capital也就是资本， R是指relationship人际关系， E是experience经验， A是advantage利益所在， T是timing适当时机， E是EQ情绪控制。 事先做好周详的财务规划： 要计算损益平衡点，要做多少生意才能收回本钱， 损益平衡营业额固定成本毛利率。 而且需要注意的是，开店除了固定投资外，还要有一笔营运资金，来平衡进货与销货的资金需求。,3、一般自营者小本开店族的现金规划,4、专业自营者律师医生等自由职业者,进行合理的理财更加重要，他们多半忙于工作而没有时间理财，在投资上趋于保守，或者有钱就去购买房地产。 因此在拼命工作维持高收入同时，应对过去积累的积蓄做积极的运用，想办法提早退休，享受生活。 自由职业者也可以利用职业优势由银行取得优惠的房贷或借款利率来降低理财费用。,5、小企业主的现金规划,注意家企分开 由于经营风险大，为了让已积累的财富不至于因环境变化而流失，小企业主可以用信托的方式将未来家庭生活所需的资金隔绝于企业之外，以家人为收益人，避免万一企业经营失败时家人的生活困难 小企业主必须将家庭财产和个人财产分开,否则会造成一个后果,那就是:企业破产的同时也宣告了个人破产,而实际上有限责任公司破产不等于个人破产学会保护自己的家庭财产,这类人群此时累积的财富应对生活及各项理财目标已经绰绰有余，个人财务上也有会计师等专门的理财顾问打理。 对他们来说节税规划与遗产规划的重要性可能高于积极的投资规划，因此个人信托、高额保单、境外公司都是大企业常用的理财节税规划。,6、大企业主的现金规划,二 对支出去向的规划,在进行支出的现金规划时不但应注意现在的日常资金需求，还要考虑到未来的资金需求，具体来讲进行规划可以注意以下公式： 应有收入基础支出购房贷款本息负担退休金储蓄教育基金储蓄 基础支出期待水准的生活费用需求家庭人口数 退休金储蓄（期待水准的生活费用需求2退休后生活年数20年）离退休年数 教育基金储蓄（未成年子女数期待水准的教育费用）（离子女上大学的年数12），(这儿假设投资回报率只等于学费增长率) 。 个人或者家庭可以根据以上公式进行合理的现金规划。,案例,40岁的王先生想要达到平均的生活水平，同时要支付买房以及两个子女10年后上大学以及20年后退休三大理财目标。 四口之家的月生活费6400元（16004）缴房贷本息4400元退休储蓄3200元（16004020）教育基金储蓄1300元（8000002120）15300元。 如果已经40岁而家庭每月可支配收入没有15000元以上的话，想过满足所有理财目标的小康生活还远远不行的。,三 储蓄管理,1、资金的时间价值 进行储蓄时一个必须考虑的重要问题就是资金的时间价值问题。 资金时间价值是指资金在周转使用中由于时间因素形成的差额价值。 进行储蓄管理首先要明确自己的长期财务目标和短期财务目标，在此基础上考虑资金的时间价值来进行储蓄决策。,2、资产净值分析 最常见的投资决策准则就是净现值（NPV）法则，这个方法不仅被广泛的使用，并具有很强的适用性，而且也非常直观。 NPV法则可以正式表述如下： NPV等于所有的未来流入现金的现值减去现在和未来流出现金现值的差额。如果一个投资项目的NPV是正数，就采纳它；如果一个投资项目的NPV是负数，就不采纳。,三 储蓄管理,牢记下面的话,越早投资越早规划，你未来的生活将越好！ 现在每月定期投资1000元于基金，假设基金的投资回报率是年10%，20年后是多少钱？ 答案是：759368.836元。,EXCEL演示,3、现金流量表分析,三 储蓄管理,4、提高家庭储蓄的可能方式 通过增加家庭收入来提高家庭储蓄 通过降低家庭生活支出来提升家庭储蓄 通过增加家庭理财收入来提高家庭储蓄 通过降低家庭理财支出来提升家庭储蓄,三 储蓄管理,三 储蓄管理,5、采取不同的储蓄方法 对于以领取现金方式取得工资的，可以先把领到的工资分为两部分，先把要储蓄的部分以活期存款的方式存入银行，其余部分才用来消费 对于以银行转账取得工资、薪金的人，在工资、薪金入账的时候要强迫自己进行储蓄，以定期定额的方式或者从活期转为定存的方式,四 怎样建立紧急储备金,1、以现有资产状况来衡量紧急预备金的应变能力 失业保障月数可变现资产月固定支出 衡量万一失业或者失能的状况下，现有的可变现资产可支撑几个月的开销,案例,以台湾为例，在预防因伤病或者意外失能的情况，可以投保失能险或者意外失能险附约，无法工作时可得到最多达收入七成的失能险月给付，也建议投保医疗险来弥补健康保险给付的不足。 如果已投保失能险及医疗险，万一这种状况发生时有保险理赔给付，因此紧急预备金的需要额度可降低，将其移转至获利性较高的资产上。 如果现在的工作在离职时可领取六个月以上的离职金，或已到可领取退休金的资格，那应为预防失业的最低可变现资产额度也可降低，可拥有不动产及收藏品等保值性佳但流动性差的资产。,遭遇意外灾害怎么办？,意外或灾害承受能力（可变现资产保险理赔金现有负债）（510年生活费房屋重建装潢成本） 如果此比率大于1，表示万一发生灾变承受能力较高。 若小于1则发生灾变后的损失将会影响到家庭短期生活水平及居住环境。 若此比率呈现负数，表示当资产减损