金融保险金融风暴引发变革温州 多家民企排队上市 金融保险金融风暴引发变革温州 多家民企排队上市 金融风暴引发变革温州 40 多家民企排队上市 摘自：每日商报 他们曾经离市场最近，离资本市场最远 几乎壹夜间却从民间借贷飞跃到上市融资 准备上市的包括森马、红蜻蜓、康奈等著名品牌 40 多家民企排队温州喷发上市激情 上市仅五个交易日，南存辉的正泰电器已经较挂牌首日最高的 30 元下跌了近 20%。昨日 盘中，股价壹度跌至 24.1 元，距离 23.98 元的发行价仅壹步之遥。 但这似乎且不影响温州企业如火如荼的上市热情。据商报记者昨日了解，在正泰电器和 金龙机电上市后，温州仍有俩批共 42 家企业正在积极准备上市，其中包括森马、红蜻蜓、 康奈等著名品牌。同时，温州金融办也正在酝酿推出十多家企业组成的“第三梯队”。 自从 2008 年起，温商对于上市的态度来了个 180 度的大转弯。这是金融危机的压力？ 是产业升级的需求？是财富榜样的示范？仍是如南存辉所说的那样， 融资已经不是主要目的， “我发现，中国改革开放 30 年间不少民营企业成长起来了，大多数的想做强做大的基本上 都选择了上市，可见上市比较好。假如我们始终只是壹个家族企业，很难说最后能走多 远。” “不差钱”的传统 若以经济发达程度考量，以往的温州大概算得上是“上市 X 公司的沙漠”。 自 1997 年 10 月 21 日， 温州市第壹家上市 X 公司浙江东日在上交所挂牌以来， 直到 2007 年 8 月报喜鸟登陆中小板，温州总共只有 5 家境内上市 X 公司，即便算上“出走”的美邦服 饰，数量仍旧少得可怜。 用浙江证监局调研处副处长王继翔的话说，“温州企业离市场最近，却离资本市场最 远”。 温州拥有国家规定的 46 个工业企业大类中的 33 个行业，企业总数超过 8 万家，全市电 器制造等十大行业产值均超 100 亿元，民间则有“炒楼团”、“炒矿团”在全国甚至全世界 投资热点地区出没。根据温州市统计局 26 日发布的数据，2009 年温州全市 GDP 为 2527.88 亿元，位居浙江省第三，仅排在杭州、宁波之后。 然而，温商好像壹直缺乏进军资本市场的热情。截至 2009 年底，浙江主要城市中，杭 州有 46 家上市 X 公司，宁波 27 家，绍兴 22 家，台州 15 家，而温州算上去年 12 月 25 日才 登陆创业板的金龙机电，也只有 6 家，低于浙江省各地市上市 X 公司的平均数。 “不差钱”，或许是导致温商在传统上不倾向于上市的主要原因之壹。 报喜鸟集团董事长吴志泽曾回忆说，在 2004 年，中国证监会派出的调研团队在温州约 见了他，“我当时说，温州民间资本如同企业的温床，上市干啥？” 这也是多数温州企业当年的态度。 温州市金融办主任张震宇告诉记者，保守估计 2009 年温州市流动性民间资本超过 3000 亿元， 如果加上 2500 多亿元的储蓄存款， 民间资本数量超过 5500 亿元， 且将以每年大约 14% 的速度递增。“这些钱大部分以民间借贷等形式被用于企业生产投资和流通，缓解了中小企 业的资金饥渴。”张震宇说，这种“不差钱”的状态就是过去温州企业不上市的最大理由。 此外，企业改制上市中涉及的完税问题、土地问题、产权问题，以及为达到“三分开、五独 立”基本要求而必须在企业管理架构和运营管理习惯上的调整也令温州企业不太适应，但这 和资金链的充裕相比，且不是主要原因。 另壹个原因则是传统。 “温州的企业和温州人似乎是证券市场天然的绝缘体。” 曾经有媒体如此评价温州经济。 的确，不管全国多少人在如何疯狂地炒股，1993 年到 2003 年的 10 年间，有着民间资本数千 亿、人口 700 万之众的温州，股民数却壹直在五六万徘徊。 “温州企业多是从家庭工厂发展起来的，壹直做的是实业,所以温州人对见不见摸不着 的东西不感兴趣。”壹位曾负责引导温州企业上市的退休官员日前感慨，“几年前，我们政 府成立上市办，请了很多知名专家、学者来开大会，响应者寥寥无几。” 但这幅图景很快被改变。 2007 年 8 月，温州市成立了金融办，专门负责动员帮助企业上市。 “报喜鸟上市，就是我们金融办仍没成立的时候，领导亲自去走访动员起来的。”温州 金融办上市工作处壹位工作人员昨日在电话中对记者说，据他们统计，目前仍有俩批共 42 家企业在进行上市的准备工作，都是 2008 年确定的，“当时是 44 家，当下正泰电器和金龙 机电都上了，就剩下 42 家，而温州的 A 股上市 X 公司，也增加到了 7 家”。 她介绍说，上述 42 家企业中，大部分都已进入股改阶段，部分动作快的，如服装行业 巨头森马，已经完成了股改工作。 金融风暴引发变革 随后席卷全球的金融风暴，更是让温商“谁也不上市”的平衡完全被打破。 “2008 年开始的这壹轮金融危机给温州企业很大触动， 大家发现问题来了。” 张震宇说， 金融危机带来的种种因素，使得温州传统制造型的中小企业运营业绩下滑，资金链吃紧，为 寻求出路，部分企业期望通过重组整合或转型升级以迎接当前挑战。但在企业重组过程中， 企业需要大量现金进行股权交易、债务支付和补充流动资金等，在转型升级过程中，也需要 在研发项目和在市场开拓中花费大量的财力和物力。 更重要的是，壹直让温州人自豪的民间借贷的定位也微妙起来，“很难说正常借贷仍是 非法集资”，不少企业就此栽倒在资金链断裂上。张震宇认为，这次金融危机坚定了相当壹 部分企业上市的决心。 时至今日，“上市”不但成了温商口中最时髦的词汇，更被紧密融入了温州模式的传统 中去。 日前，温州下辖的永嘉县宣布成立“温州国嘉超市管理服务股份有限 X 公司”，对“10 万永嘉人在长三角开设的上万家超市” 进行整合，且进入资本市场，在 4 到 6 年内实现上市， 以抵御国际连锁零售巨头对中国二三线城市的渗透。据永嘉县介绍，作为永嘉传统的产业， 上述超市零售业尽管个体规模不大， 但年销售额却超过 300 亿元， 整合上市， 也是对传统 “小 狗经济”升级的壹种尝试。 多米诺效应 第壹块骨牌倒下，连锁反应就开始了。 早在改革开放之初，温州的崛起就得益于强大的“传帮带”体系，以及区域内部的模仿 和竞争。国金证券首席经济学家金岩石博士就曾评价温商“都是在家里练功，练成了跑出去， 谁也挡不住”。 这壹次，当原本平衡的区域经济版图被打破后，自然会引发温商的骚动。 “家里有粮，心中不慌。世界金融危机来势汹汹，但对于上市企业来说，他们有资金， 有技术，有市场，壹点都不感到可怕。”温州市金融办上市工作处壹位工作人员说，去年 1 月 7 日华仪电气顺利增发了 3000 万股，壹次性募得资金 2.99 亿元，从而使得该 X 公司的风 电机组业务得以立即上马。 这让温商见到了上市的好处，更见到了潜在的危机。 这也是为什么正泰电器上市，会在“低压电器之都”温州乐清市引起如此之大的轰动。 南存辉表示：“未来壹段时间,受快速发展的中国电力工业、新壹轮的电网投资、新能 源的开发利用等拉动,低压电器产品市场需求将持续保持稳定增长。此外,国产化率的提高为 包括正泰电器在内的低压电器行业提供了新的发展机遇。” 壹边是发展机遇，壹边是越来越强大的竞争对手，壹位业内人士曾戏言，正泰上市，足 以让当地低压电器企业老板夜不能寐。 “我们之前也打算在国内上市，后来见到几家同行要在国内上市，我们改计划到香港上 市，前期工作壹直在做。”长城电器集团总裁秘书张洁日前对媒体表示，正泰电器上市，将 跟温州的电器企业拉开壹定的距离，再追赶都有些困难，大家必须加大上市步伐。 而张震宇日前也曾措辞模糊地表示，在正泰电器所处的乐清柳市镇，可能在近年内就将 出现 3 到 4 家新上市 X 公司。 另壹个例子则是正在辅导期的拟上市 X 公司森马服饰。其董事长邱光和感叹说，在上世 纪 90 年代，温州有 70 多家森马这样的企业，当下绝大多数都倒闭了，“活下来的只有个位 数”，作为竞争对手的美邦服饰已经上市，森马要在市场中保持不败，上市是必由之路。 “百年老店”之梦 除了资金的切实压力之外，温商纷纷选择上市的另壹个原因，便是榜样的效应。 “正泰这样的大哥级企业选择上市，对其他温州企业的示范效应是非常大的。”浙 商研究会执行会长杨轶清分析说，这种示范壹方面来自南存辉家族财富数字的暴增，更重要 的则是让他们见到了企业品牌价值的提升。 “融资很重要，但更重要的是通过上市辅导，完善了企业治理机制，能更好地抵御风险， 这使得我们有了把森马开成百年老店的信心。”邱光和说。 无独有偶，吴志泽也曾说过类似的话：“经过很多事情，当下我感到，这个企业要做成 百年老店，上市仍是比不上市更好。” 百年老店，似乎成了温州商人新的目标。 人民集团董事长郑元豹也回忆起大家不愿上市的日子：“那时候，主要是对上市的壹些 常识和发挥的功能仍不懂。那时大家认为钱够用,仍有余,就没必要搞那些,另外那需要财务 公开,私营老板的钱都是藏得好好的。大家仍没认识到上市对企业起的规范作用和品牌效应 是无法估量的。” “地方产业素质的提升，资本市场是有力的助推器。”浙江证监局局长王宝桐总结说， 中国资本市场功能日趋完善， 而通过进壹步深化上市机制体制改革和多层次资本市场的建设， 对企业成长和产业提升，必将彰显更大的吸引力。