新时代、新格局下的社会办医致胜之道夏小燕（Magen Xia）、吴淳（Chun Wu）、黄培杰（John Wong）、严慧文（Jade Yan）2018年1月目 录1. 概述12. 中国社会办医迎来新时代13. 中国社会办医疗机构的新格局64. 中国社会办医的六大致胜战略105. 在新时代新格局下社会资本投资医院的启示17新时代、新格局下的社会办医致胜之道1. 概述新医改重启以来，中国医疗服务业获得了长足发展，在医疗服务的可及性和费用合理 化上都获得了重大进步。但是中国医疗服务业仍然面临多方面挑战：一方面是医疗资源的 合理化利用刚刚起步，医患矛盾仍然突出；另一方面则是医疗开支快速增长，未来中长期 的可持续发展面临压力。与此同时，新的力量正在改变着中国医疗服务行业，政策、资本、支付、人才以及技 术的五大趋势正在持续深远地影响社会办医的发展，中国社会办医疗将迎来一个新时代， 过去十年中国社会办医机构数量已经快速增长，在医院总数上已经超过半壁江山，但业务 占比仍然很低，亟待实现“量变”到“质变”的飞跃。以患者为中心，强调医疗价值的创新医疗模式顺应新时代孕育而生，蓬勃发展的中国 社会办医疗机构在新时代的机遇和挑战下迫切需要转型升级。目前社会办医类型向技术化 和规模化发展，同时社会办医参与者更加多元化，竞争也更加激烈。社会办医新格局正在 演变，未来十年社会办医的整体面貌将发生重大的改善。BCG 在长期服务国内外领先医疗服务机构的过程中，总结了未来中国医疗服务业六大 致胜战略，并针对新时代新格局下社会资本如何投资医疗机构提出看法，希望能为中国医 疗服务业各参与方提供启发。2. 中国社会办医迎来新时代十九大与“健康中国”2030 规划纲要提高了对人民健康的重视程度，同时也将医疗服 务行业推入了一个新时代。中国医疗卫生领域经历了过去十几年的医改，在可及性和费用 合理化上都获得了长足的进步，医改的下一阶段将侧重于提升医疗质量和效率。过去十几 年也是社会办医积极探索的十年。在政策鼓励和资本支持下，社会办医在医院总数上已经 超过半壁江山，且增速远远高于公立医院。但是从床位数和患者数等业务指标来看，民营 医院的占比仍然很低（参阅图 1）。我们认为，下一阶段社会办医院的增长，不能再仅仅依 靠“量”的增加，更需要“质”的突破。2018年1月波士顿咨询公司2新时代、新格局下的社会办医致胜之道图1：社会办医机构数量快速增长，在数量上已占据半壁江山，但在业务占比上仍然较少中国医院数量（千家）中国医院床位数（千张）中国住院患者数量（百万）年复合增长率（2005-2016）年复合增长率（2005-2016）年复合增长率（2005-2016）29+4%5,689175+8%22%21民营+16%民营+22%16%民营+27%1956%+12%17%34%3,38711%2,4456%958%78%84%83%66%公立-2%89%公立+6%44%514%公立+11%94%92%96%200520102016200520102016200520102016来源：卫生统计年鉴；BCG分析。在过去，社会办医院往往以更优质的服务为卖点，主要集中在一些医疗技术要求不高 的专科领域。因此在前一轮高速发展中，很多社会办医院对医疗质量的关注不够。在缺乏 行业质量标准和行之有效的监督下，整个社会办医也面临着一定的诚信危机。与此同时，新的力量正在改变着中国医疗服务行业，政策、资本、支付、人才以及技 术的五大趋势正在持续深远地影响社会办医的发展。中国社会办医疗将迎来一个新时代， 未来十年社会办医的整体面貌将发生重大的改善。趋势一：社会办医政策与实践并蓄前行，价值医疗趋势初现近年来国家出台了一系列社会化办医政策以推动多元办医格局的形成，例如 2015 年国 务院发文关于促进社会办医加快发展的若干政策措施鼓励放宽准入门槛，将符合条件 的社会办医纳入医保定点；2017 年六部委联合发文关于国有企业办教育医疗机构深化改 革的指导意见，明确 2018 年前完成国有企业办医疗机构的转制，给社会化办医带来更多 利好政策；与此同时，经过近十年的医改政策推动，在构筑分层次的医疗服务机构体系的 过程中，社会化办医疗机构有望成为公立医院的重要补充和不可或缺的中流砥柱。与此同时，在社会化办医的实践浪潮中，仍然有诸多的挑战与反思。一方面是社会化 进程中对不同利益相关的矛盾突显，部分公立医院改制过程频遭抵制的事件不绝于耳，而2018年1月波士顿咨询公司新时代、新格局下的社会办医致胜之道3且转制最终能否获得成功也存在运营管理等诸多挑战和不确定性。例如，曾被广泛关注的 “宿迁模式”，历经十年，市场化后的民营医院管理水平提升相对缓慢，诊疗水平与服务能 力未得到长足的改善，在 2014 年宿迁又开始公立医院的建造。另一方面，新建的社会办医 疗机构面临无法做大做强的发展瓶颈，仍然受到不少发展阻碍。社会多方力量在实践道路 中不断摸索、曲折前进。在新时代的背景下，社会化办医未来的发展仍需在前行中摸索经验。2016 年 7 月，由财政部、卫计委、人社部、世界银行、世界卫生组织“三方五家”联 合发布的医改政策建议深化中国医药卫生体制改革，建设基于价值的优质服务提供体系 中，明确提出建立“以人为本”、“平衡的、基于价值的卫生服务提供体系”。价值医疗在 全球已经是最重要的趋势之一，即以更低的成本实现更高的疗效。中国医疗体系正面临着 疾病负担成本不断攀升以及医疗效果有待提升的双重挑战，价值导向型医疗能帮助中国实 现在可控的成本下提升民众健康和医疗效果的目标（详见 BCG 报告跨越式发展：价值导 向型医疗在中国）。一些中国领先的社会医疗机构已经积极开始关注疗效和医疗价值， 并积极参与国际组织的疗效标准制定和对标活动。价值医疗给中国社会办医疗机构带来了 重要的差异化发展机会，通过重点关注特定疾病的疗效，实现从“量变”到“质变”的真 正转型。趋势二：多元化社会资本涌入，助力社会办医扩容和整合自 2012 年以来，中国资本市场对民营医院和公立医院的投资呈现前所未有的井喷式增 长，交易金额年复合增长率高达 80%，增长约 50 倍。尤其在 2015-2016 年期间，交易数量 持续创下历年新高，仅 2016 年发生的并购交易就达到 31 笔，实现交易规模 20 亿美元 ( 参 阅图 2) 。这其中，2015 年绿叶集团有限公司斥资 6.9 亿美元收购澳大利亚 Healthe Care Australia Pty Ltd. 创下了单笔交易的新高。在投资方类型上，风险/ 私募投资机构、医药集团（包括医药产业链企业）、和保险 资金共同组成了多元化的资本结构，接踵涌入市场。一方面，以华润为代表的医药集团和 产业资本大举收购二三级综合医院，助力公立医院改制及转型，完善产业链布局，加快医 疗服务行业上下游整合。另一方面，以复星、绿叶为代表的投资机构和集团放眼连锁专科 医院和海外医疗集团，加速社会办医机构规模化扩张，引进海外先进技术和理念，提升民 营医院的市场竞争力。未来随着民营医院商业模式的持续探索和创新，公立医院改制实践 道路的明确，投资回报和退出路径将愈发清晰。我们预计，资本将继续成为社会办医疗机 构持续发展的核心推动力，投资者对医院行业的投资并购热情将持续高涨。在此基础上， 由于优质标的稀缺性增大，海外合作和并购日趋活跃，预计将有更多的大宗交易浮出水面。趋势三：多点执业与医生集团兴起，推动医生资源市场化医生是社会办医所需的核心资源，也往往是最大的挑战。自 2009 年国家开始试点先行 “医生多点执业”到其落实机制的逐步完善，2012 年起医生集团快速崛起，为社会办医疗 机构提供了迅速发展的契机。2018年1月波士顿咨询公司4新时代、新格局下的社会办医致胜之道 29 31图2：医院投资并购近五年内呈现爆发式增长，逐渐成为资本市场投资热点2007-2016年中国医院行业投资并购规模和数量投资并购金额（百万美元）投资并购数量2,0001,975401,8431,50030201,00018201679013500781052042565386278339集团险资 未披露 产业PE/VC002007200820092010201120122013201420152016来源：CapitalIQ数据库；BCG分析。医生集团的兴起来源于患者与医生两方面意愿的变化。一方面，中国患者的需求正日 益变得多样化，公立医院很难满足从基础到高端的所有需求，希望得到“名医”和个性化 服务的需求与支付意愿与日俱增；另一方面，医生个人执业的意愿也愈发强烈，在国家鼓 励多点执业与考虑医生体制改革的大环境下，执业头衔在个人品牌前黯然失色，具有一定 声望的“名医”完全能够吸引足够的患者，且带来的收入更为可观。中国现有的医生集团 以医生资源而言分为两大类：第一类是由离开体制的医生组建的全职医生集团，第二类是 仍然在公立医院工作的医生利用多点执业方式组建的医生集团。就数量而言，后者是中国 现有医生集团的主要组成。医生集团在中国的发展仍然面临两大关键挑战。其一，缺乏执 业平台，独立医生集团若只收取在公立医院体制内相当低的诊疗和治疗费用，不足以支撑 相应的人员成本等，因此大多数的独立医生集团更愿意和中高端的私立医院合作，而这些 医院如今在中国数量相当有限。其二，虽然政府正在鼓励医疗资源的自由流动，但独立医 生集团的监管和政策仍然存在很大的不稳定性。因此多数公立医院的医生仍然持观望态度， 或通过兼职的方式试水医生集团。虽然我们预计在可预见的中短期内，中国的医生集团发展不太可能会达到美国医生集 团的市场化水平与模式（参阅图 3），但无论哪种形式的医生集团的崛起都将为医生资源 的市场化开路，从而利好于社会办医疗机构的发展。参照美国医生集团发展以专科医生集 团为主的趋势，我们预计未来中国更多聚焦专科导向的医生集团将会兴起。未来医生集团 与社会办医疗机构的发展将起到相互促进的作用，并会有更多互利互助的合作：民营医院2018年1月波士顿咨询公司新时代、新格局下的社会办医致胜之道52016年医生人数比例（按雇用类型划分）100.019%31%17%52%85%25%50.085%81%69%48%43%15%0.0日本德国澳大利亚美国专科医生集团多学科医生 集团独立执业总计独立医生（医生集团或独立执业医生）医院或诊所雇佣的医生来源：2016年美国医学协会医师基准调查；BCG分析。图3：医生集团在美国已经达到高