资源预览内容
第1页 / 共26页
第2页 / 共26页
第3页 / 共26页
第4页 / 共26页
第5页 / 共26页
第6页 / 共26页
第7页 / 共26页
第8页 / 共26页
第9页 / 共26页
第10页 / 共26页
亲,该文档总共26页,到这儿已超出免费预览范围,如果喜欢就下载吧!
资源描述
中国有色金属铜行业深度研究报告 目 录 1. 需求增加决定铜价上涨的长周期,供给影响偏短 . 5 2. 供给端:国外铜矿事故频发,矿端供给紧张. 7 3. 需求端:全球经济复苏,带动铜消费增长. 16 4. 股价涨幅和 LME 铜价上涨存在剪刀差 . 20 5. 产业链利润集中在矿山部分 . 21 6. 重点推荐标的:建议关注矿产资源丰富的公司 . 23 6.1 江西铜业 .24 6.2 紫金矿业 .24 6.3 云南铜业 .25 图 表 目 录 图 1:周期行业的轮回 . 5 图 2:历年来铜价走势图. 6 图 3: 2005 年铜矿罢工对铜价的影响不足一年 . 6 图 4: 2011年铜矿罢工对铜价的影响仅半年不到 . 6 图 5:全球经济持续复苏. 7 图 6:全球铜储量分布 . 8 图 7: 2017 年 1-7 月全球铜开采区域分布 . 8 图 8:国内进口铜精矿是自产铜精矿的2.23 倍 . 8 图 9:中国铜消费占全球的40%. 8 图 10: 2017 年持续 44 天的 Escondida铜矿罢工为智利历史上持续时间最久的罢工 . 10 图 11: 1-10 月全球铜精矿产量同比减少0.18%.11 图 12:全球主要矿企的资本支出(单位:亿美元).11 图 13:铜精矿产量增速放缓.11 图 14: 1-10 月国内自产铜精矿同比增加1.87% . 12 图 15: 1-10 月国内进口铜精矿同比增长2.04% . 12 图 16: 2016 年起加工费下降. 12 图 17: 1-10 月全球精炼铜总量同比微增0.69% . 13 图 18: 1-10 月份国内精炼铜产量同比上升5.66% . 13 图 19: 1-11 月国内精炼铜进口同比减少10.85% . 13 图 20: 1-11 月国内废铜进口同比增加5.84% . 14 图 21: LME 铜价和库存走势. 16 图 22: SHFE 铜价和库存走势. 16 图 23: COMEX库存增长137.53% . 16 图 24:上海保税区库存下降. 16 图 25:中美两国铜消费共占全球的47% . 17 图 26: 1-10 月全球精炼铜消费1957.42 万吨 . 17 图 27:全球经济继续复苏 . 17 图 28: 1-10 月中国精炼铜消费增长0.36% . 17 图 29:美国经济复苏明显 . 17 图 30:铜杆线占初级消费结构比例超过50% . 18 图 31: 1-10 月全国铜材产量同比增加5.3%. 18 图 32:中国铜的终端消费领域分布(2016) . 18 图 33: 1-10 月电网基建投资同比增长0.6%. 18 图 34:空调总产规模达到历史最高水平 . 19 图 35: 1-10 月份汽车产量同比增加6.14% . 19 图 36:房屋新开工面积累计同比增速不低于5% .
网站客服QQ:2055934822
金锄头文库版权所有
经营许可证:蜀ICP备13022795号 | 川公网安备 51140202000112号