农业供应链金融发展研究报告 1 农业供应链金融发展研究报告 摘要： 随着消费升级的进行，单一类型的产品已经不能满足人们的需求。为了使得产品结构多元化，其生产模式逐渐从早先的企业内分工转向为企业间分工，包括产品原材料的搜集、产品的制作加工过程、对接下游经销商、以及完成产品的销售等等，从而形成了供应链的功能结构。供应链中的核心企业处于强势地位，往往采用的是赊账的方式，而其面对下游又不允许赊账行为，这使核心企业受益的同时也给上下游的中小企业增加了资金压力。在此背景之下，与中小企业合作的核心企业会利用自身良好信用帮助信用等级较低的中小企业取得金融机构的贷款，供应链金融也由此开始产生，并逐步发展和成熟。 我国供应链金融发展市场潜力巨大。国家统计局数据显示，2016 年末，我国规模以上工业企业应收账款 12.6 万亿元，这其中产生了巨大的企业融资需求，而全国企业的应收账款规模更是超过 26 万亿元。而相比于巨大的应收账款，2015 年我国年商业保理量仅为 2000 亿元左右，可以看出，还有大量供应链需求没有被满足。市场预计，到 2020 年，我国供应链金融的市场规模可达 14.98 万亿元左右，2022 年，市场规模将超过 16 万亿元。 聚焦农业供应链领域，农业供应链金融一方面具备供应链金融的普遍特点，另一方面又在政策、环境等因素体现出特殊性。从农业现代化的政策导向来看，近年来政府在政策层面逐渐重视发展适度规模经营和新型经营主体，历年的中央一号文件多次提及发展多种形式适度规模经营、促进农业生产规模创新。随着土地流转市场多年维持高速发展，我国规模经营主体数量逐年显著上升，为供应链金融在农业领域的应用创造了不错的条件。 不过这个领域最核心的问题就在于我国农业整体仍处于小农经济的状态，土地、居住、种养的分散化严重，传统金融渗透和下沉尚且不足，供应链的发展相对就更加滞后。此外，这个领域还有诸多问题亟待解决，如征信数据缺失，使得金融机构的风控面临较大的难题；部分中小企业融资仍然很困难，资金成本高；金融机构运营成本居高不下，行业门槛也偏高；农作物非标性明显，并且有天然的周期性等等。这些问题等待着研究者和实践者不断地探索和尝试，找到合理的解决之道，并最终促进我国农业供应链金融稳定健康地发展，真正让农民增收，多方受益。 目录： 1、关于供应链金融 4 1.1、产生的背景4 1.2、概念和特点5 1.3、国外发展状况 7 2、我国供应链金融的发展现状 7 2.1、三种主要模式 7 2.2、市场规模 10 2.3、主要市场参与者11 2.4、发展历程 12 3、我国农业供应链金融发展现状14 3.1、市场环境 14 3.2、市场参与者 16 3.2、面临的问题和行业痛点 19 4、农业供应链金融案例分析22 4.1、领鲜金融 22 4.2、农发贷 25 5、农业供应链金融发展趋势分析30 1、关于供应链金融 1.1、产生的背景 供应链金融起源来自于供应链管理，传统的供应链管理强调“6R”，即将顾客所需的正确的产品能够在正确的时间、按照正确的数量、正确的质量和正确的状态送到正确的地点，并使总成本最小。在经济全球化与网络化进程不断加速的过程中，不同地区、国家、产业、公司之间的隔离逐步被打破，大企业与强国在供应链中占据主导优势地位，而落后地区的小企业则成为全球供应链中的短板，制约了全球供应链的发展。为了增强供应链的稳定性和减少供应链整体的财务成本，新时代的供应链研究和探索开始强调提升资金流效率，重塑商业流程。 从企业分工角度来看，一个产品的生产过程分为三个阶段，即原材料中间产品 成产品，在产品生产的不同阶段需要不同的人分工进行生产。早先，因为市场交易成本的限制等原因，企业大多都仅在内部完成一个产品完整的生产过程，即在企业内进行分工，这个时期的产品大规模统一制作，类型比较单一。随着物质经济条件的好转，消费升级过程中单一类型的产品已经不能满足人们的需求，而且工业化水平也得到了显著提高，产品的生产模式就由原来的企业内分工转向为企业间分工。 图 1、企业分工示意图 资料来源：利基研究院整理 原材料 中间产品 产成品 企业内分工 企业间分工 大批量单一化产品 小批量多元化产品 技术进步 需求升级 分工完成 一部分企业完成产品原材料的搜集，一部分企业共同分环节完成产品的制作加工过程并对接下游经销商，并完成产品的销售，这一条链式的功能结构就是我们所说的供应链。5 农业供应链金融发展研究报告 企业内部的管理只要由企业管理层做出决策即可，但对于涉及多家企业的供应链来说，自身规模较大、发展较好、信用较高的企业就在其中拥有绝对的话语权，这个企业在供应链中我们称之为核心企业。核心企业在供应链中十分强势，面对上游，核心企业可以不拿现金进行交易，往往采用的是赊账的方式，而面对下游，核心企业又不允许赊账行为，这对核心企业来说是非常受益，但却给上下游的中小企业增加了很大的资金压力。解决资金短缺的问题只能靠融资，但由于自身信用级别较低、固定资产等抵押担保品少、经营管理不善、财务信息不透明等原因使得中小企业不受银行等金融机构青睐。 在以上背景之下，与中小企业合作的核心企业会利用自身良好信用帮助中小企业取得金融机构的贷款，供应链金融也由此开始产生，并逐步发展和成熟。 供应链金融的发展与壮大是因为这种全新的产融结合模式解决了传统供应链中参与主体的痛点。对于中小企业来说，供应链金融模式为全球激烈竞争环境处于资金支持弱势、降低成本能力弱势、风险管理弱势的中小型企业提供了低成本的融资平台与高效率的运营平台；对于大型核心企业，供应链金融模式降低了整体的供应链成本并探索出新的收入增长点；对于传统的金融机构，供应链金融模式探索出全新的风险管理与流动性管理路径，为利率市场化后的金融机构找到了丰富收入来源的通道。随着供应链金融的发展，物流、信息流与资金流将三流合一，供应链整体的资本结构、资本成本、资金流转周期改善的问题都将有一个整体解决方案，供应链整体绩效将得到有效提升。 1.2、概念和特点 目前市场上普遍存在的众多关于供应链金融的解释中，较为准确的是：供应链金融（Supply Chain Finance）是指将供应链上的核心企业以及与其相关的上下游企业看作一个整体，以核心企业为依托，以真实贸易为前提，运用自偿性贸易融资的方式，对供应链上下游企业提供的综合性金融产品和服务。 供应链金融并不是一个新生事物。传统金融机构就一直在给企业融资，不过当前供应链金融的参与者已经非常多元化。在交易过程中由于交易双方都是个体，相互之间很难产生信任关系，进而导致了巨大的“信用成本”，因为这种不信任，很难做到实时的交易交割。与此同时，由于难以评估或处置抵押物等原因，很多行业也很难从银行拿到贷款。一部分大企业尚且如此，中小企业就更需要增加各种信用担保来满足在银行贷款的硬性要求。实体经济要落地生产，就需要资金作为润滑剂。而传统银行的贷款方式是抵押物，抵押物在供应链金融中就是应收账款或票据等交易凭证，所以在产业链中，常常会存在多个资金不流通的阻塞点，而供应链金融的核心逻辑就是试图打通传统产业链所有不通畅的阻塞点，让链条上的所有资金流动起来。供应链金融改变了过去银行等金融机构对单一企业主体的授信模式，而是围绕某“1”家核心企业，从原材料采购，到制成中间及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中这一供应链链条，将供应商、制造商、分销商、零售商直到最终用户连成一个整体，全方位地为链条上的“N”个企业提供融资服务，通过相关企业的职能分工与合作，实现整个供应链的不断增值。 5 综上，供应链金融具备以下几个主要特点： （1） 自偿性贸易融资 供应链金融必须建立在真实的贸易背景之上，是自偿性贸易融资，所谓自偿性贸易融资，就是根据企业真实贸易背景和上下游客户资信实力，以单笔或额度授信方式提供金融产品或贷款，以企业销售收入或贸易所产生的确定的未来现金流作为直接还款来源的融资业务。我们认为这也是供应链金融最为重要和显著的特点之一。在上述前提下，供应链金融机构可以做到：表 1、自偿性贸易融资的益处 掌握中小企业核心真实贸易信息 解决中小企业经营活动不透明、信息不对称的问题。企业贸易链条和贸易活动往往难以伪造，凭借全套合同单据和上下游企业配合 中小企业信用等级得到提升 如果客户的信用记录良好，贸易行为连续，但资金实力和资产规模较小时，银行可以针对客户的单笔业务背景和上下游客户的规模、信誉、实力等，借助上下游大型核心客户的资信对其进行信用增级 可以保证资金的专款专用 自偿性贸易融资以特定贸易背景为授信原因，通过设置封闭贷款操作流程和单据控制来保证专款专用 还款来源来自贸易本身，还款相对有保证 自偿性贸易融资强调只要贸易背景真实、交易对手实力雄厚、信用记录良好，贸易活动连续，就可以认定是可行的，以商品的销售收入实现作为还款来源 资料来源：利基研究院整理 （2） 核心企业和供应链成员保持相对稳定的合作关系 供应链金融关注整个供应链整体企业的发展与贸易状况，通过核心企业的参与，使中小企业获得低成本融资，实现供应链金融业务的稳定发展与链上企业的持续发展。供应链中的交易信息可以弥补中小企业信息不充分、信息采集成本高的问题。核心企业对于供应链成员有严格的管理，进入供应链后，双方会保持相对稳定的合作关系。 （3） 授信主体围绕“1” 供应链金融和传统金融的差异主要体现在授信差异上，授信主体由原来的“N”到现在的“1”。传统金融模式下通过核心企业的类担保获得银行融资，本质上仍是基于信用差进行资金的融通。供应链金融新模式下，资金方只对核心企业授信，而核心企业再基于实体交易对中下游企业授信，资金风险敞口由银行端下移至核心企业。作为风险承担主体，核心企业也将获得相应风险溢价收益；此外，基于自身对行业以及上下游企业的信息优势，进一步获得风险定价能力提升的收益，实现产业整体资源优化配置。 （4） 生存空间为信用差、认知差、模式差和生态差核心企业与中小企业之间的信用差是供应链金融的资金源头。核心企业在产业链中占据核心地位，高信用在资金获取上具备天然优势。基于对行业以及上下游企业的更深认识，核心企业在风控端具备优势，其立足之本就在于天然的风险识别能力，从而获得超额风险溢价。核心企业基于自身业务把控能力、仓储能力以及互联网平台，在以应收账款质押、货权质押等方式为核心的融资模式上较传统金融机构更具优势。在发展成熟阶段，供应链金融将在产品、物流、仓储、资金融通等多个维度建立起以核心企业为中心的生态系