资源预览内容
第1页 / 共37页
第2页 / 共37页
第3页 / 共37页
第4页 / 共37页
亲,该文档总共37页,到这儿已超出免费预览范围,如果喜欢就下载吧!
资源描述
鸡蛋期货投研体系介绍 一、鸡蛋期现货历史走势 二、鸡蛋期货研究逻辑 三、鸡蛋期货交易时机 四、鸡蛋期货2017年行情预期 鸡蛋期现货历史走势鸡蛋期现货历史走势 鸡蛋期现货历史走势鸡蛋期现货历史走势 鸡蛋期现货历史走势鸡蛋期现货历史走势 鸡蛋期现货历史走势鸡蛋期现货历史走势 1.季节性明显,各合约定价偏差大季节性明显,各合约定价偏差大 2.节日效应明显,前后波动大节日效应明显,前后波动大 3.节日后易涨难跌节日后易涨难跌 鸡蛋期现货历史走势鸡蛋期现货历史走势 鸡蛋期现货历史走势鸡蛋期现货历史走势 1.2000年以来年以来 ,06年是个明显分水岭,前面在年是个明显分水岭,前面在2-3元的价格中枢,后期元的价格中枢,后期 在在3-4元的价格中枢。元的价格中枢。07年开始中国的经济疯狂加杠杆,全面宽松的货年开始中国的经济疯狂加杠杆,全面宽松的货 币政策催生了大通胀,币政策催生了大通胀,09年的救市更是确立了全国泡沫化的资产价格。年的救市更是确立了全国泡沫化的资产价格。 2.现货季节性也相当明显,中枢不同但每年波幅很类似现货季节性也相当明显,中枢不同但每年波幅很类似 3.节日后易涨难跌节日后易涨难跌 一、鸡蛋期现货历史走势 二、鸡蛋期货研究逻辑 三、鸡蛋期货交易时机 四、鸡蛋期货2017年行情预期 鸡蛋期货研究逻辑鸡蛋期货研究逻辑 鸡蛋饲料构成鸡蛋饲料构成 玉米玉米62%62% 豆粕豆粕22%22% 占鸡蛋成本的占鸡蛋成本的80%80% 注:2.6吨饲料可产 出1吨鸡蛋 鸡蛋成本=(玉米*0.62+豆粕*0.22)/0.8*2.6 1吨鸡蛋含有620KG玉米,220KG豆粕 鸡蛋期货研究逻辑鸡蛋期货研究逻辑 鸡蛋期货研究逻辑鸡蛋期货研究逻辑 基本面:基本面: 1.1.存栏存栏 2.2.现货现货 3.3.淘汰淘汰 补栏补栏 4.4.推断推断5 5个月内供需个月内供需 5.5.反应价格反应价格 鸡蛋期货研究逻辑鸡蛋期货研究逻辑 存栏:存栏: 全国有大概12亿只存栏,芝华数据监测显示,2017年2月全国 在产蛋鸡存栏11.27亿只,环比减少2.38%,同比减少6.56%。 一只鸡全年产蛋300-320枚,每枚65g左右,全国全年产量2300万 吨左右。 鸡蛋期货研究逻辑鸡蛋期货研究逻辑 现货:现货: 我国禽蛋生产主要集中在河南、山东、河北、辽宁、江苏、 四川、湖北、安徽、黑龙江、吉林等十个省区。十个省区禽蛋产 量之和占全国禽蛋总量的比重逐年增大。 我国鸡蛋物流流向较为明晰,可以简单概括为从产量较大的 华北、东北等地区流向东南、华南地区以及北京、天津、上海等 大城市。根据国家统计局数据测算,鸡蛋流出量较大的省份包括 河北(约159万吨)、河南(约157万吨)、辽宁(约132万吨)、山东(约 82万吨)等省。供需缺口最大的是广东省,每年流入量约为160万 吨,其次为上海(约74万吨)、浙江(约60万吨)、北京(约55万吨)等 地,其他绝大部分省份总体上处于供求平衡状态 鸡蛋期货研究逻辑鸡蛋期货研究逻辑 鸡蛋期货研究逻辑鸡蛋期货研究逻辑 现货:现货: 从2010年国家统计局禽蛋消费数据来看,全国31个省市地区 中,年消费量超过100万吨的有10个地区,分别是山东、广东、 河南、江苏、河北、安徽、四川、辽宁、浙江和湖北等省。其中 山东、广东、河南和江苏四省需求量超200万吨,四省之和占全 国总需求约32%。 按照消费途径来分,中国禽蛋消费分为工业消费(保洁蛋,深 加工蛋等)、家庭消费(居民食用蛋)和户外消费(餐馆和机构消费 蛋)。中国禽蛋消费依然以家庭消费为主。2010年中国禽蛋工业 消费、家庭消费和户外消费量分别为551万吨、1,491万吨和784 万吨,分别占国内禽蛋消费的19%、53%和28%。 鸡蛋期货研究逻辑鸡蛋期货研究逻辑 鸡蛋期货研究逻辑鸡蛋期货研究逻辑 鸡蛋期货研究逻辑鸡蛋期货研究逻辑 淘汰淘汰补栏:补栏: 芝华数据监测显示,2017年2月新增开产量为0.6652亿只,淘汰 量0.9404亿只,开产量小于淘汰量,总存栏降低。全国育雏鸡补 栏量环比减少4.6%,同比减24.42%,2017年2月青年鸡存栏量环 比减少2.58%。去年10-12月有一个补栏小高峰,1-3受现货低迷 影响再度回落,3-5月短暂的供应回升,补栏量短期难以恢复。 鸡蛋期货研究逻辑鸡蛋期货研究逻辑 推断推断5个月内供需:个月内供需: 供应=存栏+补栏-淘汰 需求很难通过数据反应,对节日需求按季节性价格涨跌幅度去推 断。 鸡蛋期货研究逻辑鸡蛋期货研究逻辑 反应价格:反应价格: 最后上述各个因素的变化就直接反应到了价格的波动上,研究的 最终就是发掘价格波动的规律,指导最后交易。 举例:2014年禽流感 2017年禽流感 一、鸡蛋期现货历史走势 二、鸡蛋期货研究逻辑 三、鸡蛋期货交易时机 四、鸡蛋期货2017年行情预期 鸡蛋期货交易时机鸡蛋期货交易时机 单边交易步骤:单边交易步骤: 1.1.熟悉品种熟悉品种 2.2.行情发展原因:行情发展原因:预期和事实的交错发展 3.3.清楚现在交易阶段清楚现在交易阶段 4.4.寻求适合的交易策略寻求适合的交易策略: :短线中线长线,基本面技术面 5.5.设置止盈止损设置止盈止损 鸡蛋期货交易时机鸡蛋期货交易时机 行情发展原因:行情发展原因: 期货离不开现货,行情变化的主因在现货发生了变化,资金介入是强化或者减期货离不开现货,行情变化的主因在现货发生了变化,资金介入是强化或者减 弱了行情的波动。弱了行情的波动。 预期引导多空,事实证实多空,再介入新的预期或者静默期 鸡蛋期货交易时机鸡蛋期货交易时机 清楚现在交易阶段:清楚现在交易阶段: 行情发展的前中后段,后面还有什么可变因素,极限在哪 鸡蛋期货交易时机鸡蛋期货交易时机 寻求适合的交易策略:寻求适合的交易策略: 1.性格稳重,适合大止损中长线交易 2.性格急躁,适合小止损短线交易 交易策略的核心是做到人剑合一,没有什么是对的或者错的,只有适合的 鸡蛋期货交易时机鸡蛋期货交易时机 设置止盈止损:设置止盈止损: 任何交易的了结都意味着赚钱或者赔钱,即便不在初期设置止盈止损,最终被 动结束也是一个结果,那为何不提前有计划,虽然计划赶不上变化,但总比没 有强点。 鸡蛋期货交易时机鸡蛋期货交易时机 鸡蛋期货交易时机鸡蛋期货交易时机 鸡蛋期货交易时机鸡蛋期货交易时机 摸索季节性规律:摸索季节性规律: 鸡蛋是日常生活中必备食品,生活中可以感受到鸡蛋价格的季节性规律明显, 节日效应产生每年几次重要的价格波动,中秋春节端午,清明中元等。 1月合约代表春节行情,5月合约代表端午行情,9月合约代表中秋行情。 节日前跌,节日后企稳 鸡蛋期货交易时机鸡蛋期货交易时机 套利时机:套利时机: 春季现货跌势结束后的多9空1 冬季现货涨势结束后的空5多9 鸡蛋期货交易时机鸡蛋期货交易时机 套利的止盈止损:套利的止盈止损: 在套利交易中止损很关键,正常情况下套利波动比单边小,但是出现极端行情 后套利的波动甚至比单边还大,历史只代表过去,世上永远不变的是变化。 鸡蛋期货交易时机鸡蛋期货交易时机 鸡蛋期货交易时机鸡蛋期货交易时机 一、鸡蛋期现货历史走势 二、鸡蛋期货研究逻辑 三、鸡蛋期货交易时机 四、鸡蛋期货2017年行情预期 鸡蛋期货鸡蛋期货20172017年行情预期年行情预期 1 1- -3 3月回顾月回顾 2017年以来鸡蛋现货节节败退,受基本面走弱禽流感爆发等多重因素 影响,鸡蛋现货一度跌破2元大关,创十年来最低,活禽市场关闭以 及肉鸡价格雪崩,养殖户积极淘汰,淘鸡价格节节下跌,屠宰场也不 愿意收淘汰鸡,后期跌到低位也只能是不淘等待,在2元低位僵持一 段时间后,养殖户贸易商食品厂等积极囤货,现货价格低位逐渐企稳 缓慢回升,期价随之反弹,但去年上半年上雏的大量蛋鸡还处在高峰 期没有淘汰,这批鸡在端午或者中秋前才会分批淘汰,而且去年年底 11月前后大量上鸡已经开产,现在鸡龄结构年轻,短期现货不会有明 显改善,现货反弹只是一个过低到正常的恢复 鸡蛋期货鸡蛋期货20172017年行情预期年行情预期 后期行情预期后期行情预期 现货因为去年11月左右的补栏高峰,45月现货供应不少,需求还没有 太大起色,淘汰量这个时候少,属于真空期,因此现货在端午节前后 只有一个季节性小反弹,没有趋势上涨的可能,6月梅雨运输受阻蛋 质下降,价格难涨,所以说7月之前现货低迷,在低于成本区的这段 时间鸡苗补栏积极性会比较低,而1-6月是季节性补栏最旺的时候,根 据我们数据2-4月补栏量低于同期40%,56月预期也会比较差,对应这 批鸡苗将在8月后逐渐达到高峰期,而去年1-6月上的这批鸡因为鸡龄 问题,大部分最迟在10月之前淘汰,所以9月中秋前现货价格会反弹 不过低于去年同期,而1月因为供应持续下降现货价格将有望和9月持 平。 对应期货,在交割升水200点的基础上,判断9月期货合理价值3800- 4000.1月期货合理价值3700-3900.
网站客服QQ:2055934822
金锄头文库版权所有
经营许可证:蜀ICP备13022795号 | 川公网安备 51140202000112号