金融危机中的出口信贷业务,银行,声明,P. 2,This document has been prepared by Socit Gnrale Corporate and Investment Banking (“SG CIB or “SG”) exclusively for the benefit and internal use of Sinosure. In preparing this document, SG CIB has used inter alias information available from public source. Although the material contained herein is believed to be accurate in all material respects, no express or implied representation or warranty as to the accuracy or completeness of such information is made by SG CIB, nor any other party. Nothing contained herein is, or shall be, relied upon as a promise or representation as to the future. The thoughts and conclusions enclosed herein are only indicative and do not represent any commitment from SG CIB. Any financing scheme contemplated herein could only be implemented after an in depth study, which would include the validation of the pro-forma figures, accounts and forecasts. This document does not constitute a formal proposal for financing, as no credit approval has been either sought or obtained. The contents of this document are subject to corrections or change at any time and SG CIB will not notify Sinosure of such corrections or Change. No responsibility or liability (express or implied) is accepted for any errors, omissions or misstatements by SG CIB. It is the responsibility of Sinosure, together with its legal and tax advisers and other experts where appropriate, to carry out its own research and analysis and to form its own opinion and any possible transaction in relation therewith.,内 容,国际市场概览 目前贸易融资和出口信贷市场的形势 银行业面临的挑战 出口信贷机构及银行可以如何反应并创造出新的机会 中国市场概览 中国出口形势 中国出口信贷融资与竞争性 出口信贷审批程序,P. 3,国际市场概览,P. 4,2010年全球出口信贷市场,2010年市场对出口信用保险机构支持的需求保持强劲 2010年,虽然此前的预测是出口信贷将恢复到金融危机前的水平，但结果表明全球的出口信用保险机构共支持了1.4兆美元的出口和投资，相当于全球出口和投资总额的10%。 亚洲出口信用保险机构业务的增长惊人 在2010年，亚洲出口信用保险机构的业务增长了50%，在伯尔尼协会成员承保的短期业务中占了三分之一。,P. 5,Source: Berne Union,全球银团贷款市场 vs 出口信贷市场 2011年上半年 在欧债危机恶化之前,全球银团贷款市场在2011年上半年呈上升态势 全球银团贷款市场金额在2011年上半年上升了32%，达到了1.74兆美元，而2010年同期金额为1.33兆美元。 银团贷款的平均期限上升至4年零4个月，但贷款的平均Margin却下跌至359 bps。 相比较之下，全球出口信贷市场在今年1至6月出现了下降 全球出口信贷市场2011年上半年的规模为199亿美元，而去年同期的金额为305亿美元。比较之下，今年下降了35%。,P. 6,Source: Trade Finance Magazine,Most active ECA by USD exposure Jan Aug 2011,全球银团贷款市场 vs 出口信贷市场 在欧债危机恶化之后,欧债危机日益恶化，市场变得动荡不堪 美国出台第三期量化宽松政策的可能性正在增加 新兴市场国家正在保持本币的高利率以对抗通胀 对海外市场融资（包括出口信贷）的强劲需求 从现在的市场形势看来，出口信用保险机构在为借款人提供稳定可靠的融资来源方面正扮演着日益重要的角色,P. 7,CDS pricing of (selected) major countries, as of Oct 14, 2011,银行面临的挑战,P. 8,市场的挑战 市场因为欧债危机变得前景不明 非美国银行的美元头寸问题 银行筹资成本上升,银行面临的挑战,P. 9,监管的改变 巴塞尔协议三 对国际性银行的基本限制 主权债务危机表明主权债并不是永远都易于变现和安全 (相对于:巴塞尔协议三的 LCR 对 “高品质流动性资产” 的定义 ) 为了满足巴塞尔协议三的要求，银行可能需要增加1.7兆美元的资本金 (来源: The Cumulative Impact on the Global Economy of Changes in the Financial Regulatory Framework, from the Institute of International Finance) 出口信用保险机构担保的资产在核心指标中并没有得到优惠待遇 Leverage ratio 杠杆率 Liquidity coverage ratio 流动性覆盖率 (“LCR”) Net stable funding ratio 净稳定资产比率 (“NSFR”) 新的经合组织 (OECD) 指导方针中关于最低保费的规定 (2011年9月1日生效),银行面临的挑战,P. 10,定义,影响,问题,巴塞尔协议三 对出口信贷的影响,银行所面临的挑战,2011 版 官方支持的出口信贷安排 TAD/PG(2011)13 从2011年9月1日起: 建立新的最低保费标准 (MPR) 为借款人的信用风险定价的共同框架 国家风险相关的最低保费小幅下调 最低保费将基于下面的因素来计算 借款人的风险等级 对借款人信用风险的担保比例 买方风险等级应用将根据新规则建立的国别风险体系,P. 11,Source: OECD,新的经合组织（OECD）的指导方针关于最低保费的规定将影响融资的整体成本,出口信用保险机构和银行如何应对挑战:,P. 12,出口信用保险机构如何应对: 提供资金支持 对银行提出的资本市场工具和/或筹资方案提供灵活的支持 有担保的债券或者以出口信用保险机构担保的资产作为抵押物发放的融资 继续为出口信贷业务争取在巴塞尔协议三下的优惠条件,2006 2010年由出口信用保险机构直接提供的融资,出口信用保险机构和银行如何应对挑战:,P. 13,银行如何应对: 创新 新的结构 为对ECA市场感兴趣的其他投资者架起桥梁 在融资中使用多种货币的结构（包括本地货币）,中国市场概览,P. 14,中国出口形势,15,中国出口下行风险加大 8月进出口同比增速乐观-增长蕴含很大的价格因素-出口出现了环比下降复杂的国际经济复苏形势 成本集中上升，出口行业调整拐点临近 成本推动造成的价格提升，而非由于品质提升带来的议价能力的提高 因为目前新竞争优势形成的速度低于传统竞争优势的消失速度 机电商会预计下半年机电出口将维持低位 我国上半年机电产品出口量同比增长19%，但增幅逐月收窄-国际需求不足，同行业业内竞争加剧，利润下滑 8月12日中国政府网发布了关于“十二五”期间促进机电产品出口持续健康发展的意见 机电产品出口比例过半 能源设备出口形势良好 石油钻机在内的一批产品取得了良好的市场份额。电力设备出口增速同样迅速，新能源产业也有较快增长 高端机电出口是发展方向能源设备等25个行业定规划 支持国内技术标准海外推广应用。鼓励企业通过并购、国际合作等方式建立海外研发中心。支持企业参与各类国际组织有关标准的制订和修订。推动企业获得相关的安全、环保等方面的认证。鼓励企业通过成套设备出口，带动技术、标准和工程服务出口。,中国出口信贷融资与竞争性,16,不断增长的银行贷款利率 中外资银行筹资成本增加，市场流动性不容乐观 亚洲包括中国出口以美元计价为主，而欧洲进出口市场尚可选择筹资成本较低的欧元计价 尚未建立的利率平衡机制 很多借款人提出固定利率的要求 很多经互组织成员国可以提供固定的商业参考利率，覆盖整个贷款期 未经调整的保费费率与收取方式 主要针对巴西，俄罗斯，印度和土耳其等国的保费费率偏高 而且在本金+利息上收取 保费融资和分期支付的限制条件,出口信贷审批程序,17,与其他国家最常见的出口买方信贷的审批程序相比显得过于漫长 影响买方选择中国出口产品的决心 影响中国出口商及银行利用该融资的信心 中信保自批权限定得过低 造成审批过程中”瓶颈“现象突出 承保和承贷方案的上报还需根据不断变化的形势进行灵活调整 在多国出口信贷项目中协调不同审批程序的难度 设立针对重点项目的”绿色通道”,