中国企业党建网 财务风险管理的政策与程序风险是指对企业目标实现有不利影响的某一事件发生的可能性。有积极影响的某一事件发生的可能性属于机遇，机遇有利于企业的价值创造与保持。企业需要加强财务风险管理，对机遇也绝对不能放过，应将其融入企业的战略与目标设定的流程之中。一、财务目标设定与企业风险偏好中国企业党建网 与其他职能部门的目标一样，企业财务风险管理的总目标与企业经-营的总目标是一致的，都是为了企业价值的最大化。财务风险管理的具体目标包括：筹资规模的确定、资金成本和财务费用的控制、现金使用效率的提高、信用政策目标的确定、财务报告质量的提高，等等。对每类财务风险的评估及采取相应的财务风险管理策thldl 略等，都应联系财务目标来进行决策。企业管理层在确定各类目标时，需要考虑这些目中国企业党建网 标如何支持企业使命的实现，需要确保这些目标与企业的风险偏好相一致。目标与企业的风险偏好整合得不好，会使企业承担过多的风险或接受过小的风险。比如说，有些上市公司握有大量的现金，如果闲置不用存入银行，则流动性风险基本消除，但资金使用缺乏效率与效果；如果投资于股市，则存在较大的证券投资风险。这时，就面临一个财务目标的选择问题。有效的内部控制或财务风险管理 thldl 并不是指中国企业党建网 管理层应该选择哪些目标，而是管理层应确保设有一个恰当的程序来使财务目标、经-营目标与企业战略、使命相协-调，保证企业的各项目标与其风险偏好相一致。二、财务风险的识别当企业的目标确定后，接下来的工作就是预测并确认未来可能发生的会影响目标实现的各种事件，评估这些事件发生的可能性。这就是企业财务风险管理中的风险识别（事件确认） 。中国企业党建网 影响企业财务目标实现的因素可能来自外部。例如，某房地产上市公司为增加土地储备，计划下一年向银行贷款 5 亿元人民币。在这种情况下，该公司需要对来自外部的一系列事件发生的可能性进行分析，以确定这一财务计划是否能够实现。如，国家是否会对房地产企业实行宏观调控政策？具体的调控政策是什么？是紧缩银行贷款、提高贷款利率，还是压缩土地供给，或是两者兼而有之？如果宏观调控的主要手段是紧缩银根，则公司下一年向银中国企业党建网 行贷款 5 亿元就存在相应的风险。企业内部因素的影响也可能带来一些事件的发生。例如，公司根据经-营战略的改变而对销售体系进行了重大调整，不少销售人员或客户经-理离开公司另谋高就，公司与某些客户的联系受到影响，部分应收账款就存在不能收回的风险。为保证财务目标实现和财务战略实施，管理者必须对未来各种潜在的事件进行确认。财务风险与经-营风险识别的方法基本上是一致的，主要包括事件清单、内部中国企业党建网 分析、面谈与问卷调查、流程图分析、领先事件指标分析等方法。当然，事件确认的深度、广度、时间耗费，以及确认中采用的技术、遵守-的原-则在不同企业是不同的。企业管理者应该选取适合本公司财务风险管理哲学的技术与方法，并保证公司已经-具有识别潜在事件的能力以及相应的技术支撑。各种事件并不是孤立地发生的。一种事件的发生可能会触发其他事件，不同的事件可能会同时发生。企业中国企业党建网 的管理者应该了解各种事件之间的相互关联。例如，央行利率调整不仅会引起企业贷款利息支付的变化，也会引起汇率变动，使有进出口业务的企业产生汇兑损益。再如，公司进入一个新的行业，如果过分地根据经-营业绩来激励经-理，可能会导致会计原-则的滥用以及虚假的财务报告。三、财务风险评估与风险反应风险评估就是考虑潜在事件对企业目标实现的影中国企业党建网 响程度。管理者从两个角度来评估事件：一是发生的可能性；二是影响程度。如上所述，不管是有利的事件，还是不利的事件，都需要单个或分类地进行审视。例如，某中成药制造企业，每年都有约 100 万美元的产品出口到美国，由于人民币升值速度加快，公司对汇率风险进行相应的评估（见表 1） 。对于发生可能性较小、影响也不大的事件，管理者并不需要花费太多的时间进行考虑。对发生可能性大、中国企业党建网 影响严重的事件，管理者需慎重应对。在这两个极端之间，往往需要管理者理性、谨慎地分析和判断。对事件发生的可能性及影响程度进行定性或定量评估后，可以采用如风险图（RiskMap） 、数量表业贷款利息支付的变化，也会引起汇率变动，使有进出口业务的企业产生汇兑损益。再如，公司进入一个新的行业，如果过分地根据经-营业绩来激励经-理，可能会导致会计原-则的滥用以及虚假的财务报告。中国企业党建网 四、财务风险评估与风险反应风险评估就是考虑潜在事件对企业目标实现的影响程度。财务风险管理者从两个角度来评估事件：一是发生的可能性；二是影响程度。如上所述，不管是有利的事件，还是不利的事件，都需要单个或分类地进行审视。例如，某中成药制造企业，每年都有约 100 万美元的产品出口到美国，由于人民币升值速度加快，公司对汇率风险进行相应的评估（见表 1） 。中国企业党建网 对于发生可能性较小、影响也不大的事件，管理者并不需要花费太多的时间进行考虑。对发生可能性大、影响严重的事件，管理者需慎重应对。在这两个极端之间，往往需要管理者理性、谨慎地分析和判断。NumericalRepresentation）等方式将其描述出来，以利于管理者针对不同的风险类型采用不同的财务风险管理策略。例如，某公司对以下 9 项事件发生的可能性和影响程度进行了定性评估，风险发生的可能性为“极低” ，中国企业党建网 风险发生后对目标的影响程度为“低” ；？-？-；风险发生的可能性为“高” ，对目标的影响程度为“极低”？-？-（见图 1） 。通过风险图可以直观地看出各类风险的大小，从而确定财务风险管理的优先顺序和策略。風險是指對企業目標實現有不利影響的某一事件發生的可能性。有積極影響的某一事件發生的可能性屬於機遇，機遇有利於企業的價值創造與保持。企業需要加強財務風險管理，對機遇也絕對不能放過，應將其融入企業中国企业党建网 的戰略與目標設定的流程之中。一、財務目標設定與企業風險偏好與其他職能部門的目標一樣，企業財務風險管理的總目標與企業經-營的總目標是一致的，都是為瞭企業價值的最大化。財務風險管理的具體目標包括：籌資規模的確定、資金成本和財務費用的控制、現金使用效率的提高、信用政策目標的確定、財務報告質量的提高，等等。對每類財務風險的評估及采取相應的財務風險管理策中国企业党建网 thldl 略等，都應聯系財務目標來進行決策。企業管理層在確定各類目標時，需要考慮這些目標如何支持企業使命的實現，需要確保這些目標與企業的風險偏好相一致。目標與企業的風險偏好整合得不好，會使企業承擔過多的風險或接受過小的風險。比如說，有些上市公司握有大量的現金，如果閑置不用存入銀行，則流動性風險基本消除，但資金使用缺乏效率與效果；如果投資於股市，則存在較大的證券投資風險。這時，就面臨一中国企业党建网 個財務目標的選擇問題。有效的內部控制或財務風險管理 thldl 並不是指管理層應該選擇哪些目標，而是管理層應確保設有一個恰當的程序來使財務目標、經-營目標與企業戰略、使命相協-調，保證企業的各項目標與其風險偏好相一致。二、財務風險的識別當企業的目標確定後，接下來的工作就是預測並確認未來可能發生的會影響目標實現的各種事件，評估這中国企业党建网 些事件發生的可能性。這就是企業財務風險管理中的風險識別（事件確認） 。影響企業財務目標實現的因素可能來自外部。例如，某房地產上市公司為增加土地儲備，計劃下一年向銀行貸款 5 億元人民幣。在這種情況下，該公司需要對來自外部的一系列事件發生的可能性進行分析，以確定這一財務計劃是否能夠實現。如，國傢是否會對房地產企業實行宏觀調控政策？具體的調控政策是什麼？是緊縮銀行貸款、中国企业党建网 提高貸款利率，還是壓縮土地供給，或是兩者兼而有之？如果宏觀調控的主要手段是緊縮銀根，則公司下一年向銀行貸款 5 億元就存在相應的風險。企業內部因素的影響也可能帶來一些事件的發生。例如，公司根據經-營戰略的改變而對銷售體系進行瞭重大調整，不少銷售人員或客戶經-理離開公司另謀高就，公司與某些客戶的聯系受到影響，部分應收賬款就存在不能收回的風險。為保證財務目標實現和財務戰略實施，管理者必中国企业党建网 須對未來各種潛在的事件進行確認。財務風險與經-營風險識別的方法基本上是一致的，主要包括事件清單、內部分析、面談與問卷調查、流程圖分析、領先事件指標分析等方法。當然，事件確認的深度、廣度、時間耗費，以及確認中采用的技術、遵守-的原-則在不同企業是不同的。企業管理者應該選取適合本公司財務風險管理哲學的技術與方法，並保證公司已經-具有識別潛在事件的能力以及相應的技術支撐。中国企业党建网 各種事件並不是孤立地發生的。一種事件的發生可能會觸發其他事件，不同的事件可能會同時發生。企業的管理者應該瞭解各種事件之間的相互關聯。例如，央行利率調整不僅會引起企業貸款利息支付的變化，也會引起匯率變動，使有進出口業務的企業產生匯兌損益。再如，公司進入一個新的行業，如果過分地根據經-營業績來激勵經-理，可能會導致會計原-則的濫用以及虛假的財務報告。中国企业党建网 三、財務風險評估與風險反應風險評估就是考慮潛在事件對企業目標實現的影響程度。管理者從兩個角度來評估事件：一是發生的可能性；二是影響程度。如上所述，不管是有利的事件，還是不利的事件，都需要單個或分類地進行審視。例如，某中成藥制造企業，每年都有約 100 萬美元的產品出口到美國，由於人民幣升值速度加快，公司對匯率風險進行相應的評估（見表 1） 。中国企业党建网 對於發生可能性較小、影響也不大的事件，管理者並不需要花費太多的時間進行考慮。對發生可能性大、影響嚴重的事件，管理者需慎重應對。在這兩個極端之間，往往需要管理者理性、謹慎地分析和判斷。對事件發生的可能性及影響程度進行定性或定量評估後，可以采用如風險圖（RiskMap） 、數量表業貸款利息支付的變化，也會引起匯率變動，使有進出口業務的企業產生匯兌損益。再如，公司進入一個中国企业党建网 新的行業，如果過分地根據經-營業績來激勵經-理，可能會導致會計原-則的濫用以及虛假的財務報告。四、財務風險評估與風險反應風險評估就是考慮潛在事件對企業目標實現的影響程度。財務風險管理者從兩個角度來評估事件：一是發生的可能性；二是影響程度。如上所述，不管是有利的事件，還是不利的事件，都需要單個或分類地進行審視。例如，某中成藥制造企業，每年都有約 100 萬美中国企业党建网 元的產品出口到美國，由於人民幣升值速度加快，公司對匯率風險進行相應的評估（見表 1） 。對於發生可能性較小、影響也不