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策略 报告 | 投资策略 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. Q3 上市公司业绩概览: . 3 2. 十月下中观行业数据概述 . 6 3. 10 月下高频数据核心变化 . 6 3.1. 上游资源类: . 6 3.1.1. 煤炭: . 7 3.1.2. 有色: . 7 3.2. 中游制造类: . 8 3.2.1. 钢铁: . 8 3.2.2. 建材: . 8 3.2.3. 交运: . 8 3.2.4. 电力: . 9 3.3. 下游消费类: . 9 3.3.1. 房地产: . 9 3.3.2. 汽车: . 9 4. 10 月下高频数据具体图表 . 11 图表目录 图 1:累计净利润同比 . 3 图 2:累计营收同比 . 3 图 3: ROE 拆解 . 4 图 4:非金融 A 股 CAPEX 与在建工程 . 4 图 5:非金融 A 股 ROIC 与在建工程 . 5 图 6:上市公司购买理财产 品情况 . 5 图 7:螺纹钢与煤炭库存(万吨) . 6 图 8: 6 大发电集团煤炭库存(万吨) . 7 图 9:炼焦煤库存情况(左轴:万吨;右轴:天数) . 7 图 10:电解 铝库存(万吨) . 7 图 11:粗钢日均产量(万吨 /天) . 8 图 12:客、货运量 . 9 图 13:海运指数 . 9 图 14:火电发电设备容量 . 9 图 15:发电设备平均利用小时 . 9 图 16:新能源车销量 . 10 图 17: 10 月下高频数据具体图表 . 11 策略 报告 | 投资策略 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 1. Q3 上市公司业绩概览: (后续我们将针对三季报中的一些关键问题进行单独探讨) ( 1)关键变化之一: 虽然非金融 A 股营收增速回落( Q1/Q2/Q3 分别为 25.6% / 24.3% / 22.6%) ,但净利润增速小幅反弹( Q1/Q2/Q3 分别为 49.9% / 33.8% / 35.6%)。毛利率连续三个季度下滑后,开始企稳回升。 图 1: 累计净利润同比 资料来源: WIND,天风证券研究所 图 2: 累计营收同比 资料来源: WIND,天风证券研究所 累计净利润同比 16 Q 4 17 Q 1 17 Q 2 17 Q 3A 股总体 6% 20% 16% 18%A 股剔除金融 23% 50% 34% 36%主板 3% 20% 16% 18%中小板 31% 27% 24% 24%创业板 39% 11% 5% 5%创业板指成分股 50% 0% - 9% - 8%创业板剔除温氏股份、乐视网 34% 28% 27% 24%
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