专题报告 研究源于数据 2 研究创造价值 目录 1 中国经济步入消费主导的新发展阶段， 19 大报告提出“美好生活” . 4 1.1 中国经济已步入消费主导的新发展阶段 . 4 1.2 19 大报告 提出 “美好生活” . 4 2 美国消费结构演变概况 . 5 2.1 二战后美国消费支出持续 增长 ，消费驱动经济明显 . 5 2.2 人口、收入双轮驱动 消费 增长 . 6 2.3 服务消费逐步取代商品消费，成为消费结构的主导 . 7 3 从细分需求看美国消费结构的变化 . 9 3.1 基本生活需求消费占比降低，高层次享乐消费占比提高 . 9 3.2 衣：服装消费支出占比持续降低，从 1946 年的 12.1%降至 2016 年 3.1% . 10 3.3 食：食品消费支出占比持续降低，从 1946 年的 24.2%降至 2016 年 7.1% . 10 3.4 住：居住类相关消费支出占比自 60 年代开始呈现周期性特征 . 11 3.5 行：出行类相关消费支出占比 80 年代中期之后迅速下降 . 12 3.6 休闲娱乐：娱乐型消费支出逐步取代休闲型消费支出 . 13 3.7 医疗护理：老龄化带动医疗护理消费支出占比持续上升 . 14 3.8 财富管理：金融服务和保险支出占比迅速上升 . 15 4 中国消费升级的趋势展望 . 15 4.1 休闲娱乐消费发展大有 空间 . 16 4.2 老龄化带来消费升级新机遇 . 16 4.3 品质消费仍有较大增长潜力 . 17 4.4 财富管理行业存在 巨大空间 . 17 专题报告 研究源于数据 3 研究创造价值 图表目录 图表 1： 中国服务业占比已经超过一半 . 5 图表 2： 2017 年消费增速超过投资 . 5 图表 3： 美国个人消费支出及名义增长率 . 5 图表 4： 50 年代开 始美国消费对经济拉动明显 . 5 图表 5： 个人消费是拉动美国经济的主要力量 . 6 图表 6： 1967 年开始美国消费率逐渐上升 . 6 图表 7： 美国个人消费支出总量与人口总量 . 6 图表 8： 美国个 人消费支出增长率与人口增长率 . 6 图表 9： 美国人均消费与收入变化趋势 . 7 图表 10： 美国人均消费与收入增长率变化趋势 . 7 图表 11： 美国商品消费支出及增长率 . 7 图表 12： 美国服务 消费支出及增长率 . 7 图表 13： 美国服务消费支出占比超过商品消费 . 8 图表 14： 美国耐用品和非耐用品消费支出占比 . 8 图表 15： 美国耐用品消费支出及增长率 . 8 图表 16： 美国非耐用品消费支出及增长率 . 8 图表 17： 美国 消费结构的变化：各消费支出项目占个人消费 支出比重（ %） . 9 图表 18： 美国八类消费支出占比变化趋势 . 10 图表 19： 美国四大类消费支出占比变化趋势 . 10 图表 20： 美国服装消费支出占比持续降低 . 10 图表 21： 美国 食品消费支出占比随收入增长而降低 . 11 图表 22： 美国居住类消费支出占比 . 12 图表 23： 美国居住类细分消费支出占比 . 12 图表 24： 美国出行类消费支出占比 .