1财务管理作业 1 1、 某人在 2005 年 1 月 1 日库入银行 1000 元，年利率 4%。求计算：（1）每年复利一次，2008 年 1 月 1 日存款的余额是多少？（2）每季度复利一次，2008 年 1 月 1 日存款的余额是多少？解：（1）1000*(1+4%) 3=1000*1.125=1125 元（2）1000*(1+1%) 12=1000*1.127=1127 元2、已知：企业年初打算存入一笔资金，3 年后一次取出本利和 100,000 元，存款利率为 6%，按复利计息。要求：计算企业现在应存入多少钱？解：P V=S/(1+i)n=100000/(1+6%)3=100000*0.840=84000 元3、 某企业每年末存入银行 100,000 元，准备 5 年后用于某项更新改造，若银行年利为 10%，5 年后该企业可提出多少资金？解：S A=A*（F/A,10%,5）=100000*6.105=610500 元4、 某企业准备现在存入一笔资金，从第 3 年初开始，每年 20000 元，共 5 年，若银行利率为10%，问现在需存入多少钱？解：P=A*(P/A,10%,5)*（F/S,10%,1）=20000*3.791*0.909=68920.38 元5、假设某公司董事会决定自今年起建立偿债基金，即在 5 年内每年末存入银行等额款项，用来偿还该公司在第 6 年初到期的公司债务 1000000 元。若银行存款利率为 9%，每年复利一次。试问该公司每年末需存入银行多少等额款项？解：查得：（F/A,9%,5）=5.985, A=1000000/5.985=167084.38 元6、 某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付 20 万元，连续支付 10 次，共 200 万元；2（2）从第 5 年开始，每年年初支付 25 万元，连续支付 10 次，共 250 万元。假设该公司的资金成本率为 10%，应选择何种方案？解：方案一：P=20*(P/A,10%,9+1)=20*6.759=135.18 万元方案二：P=25*(P/A,10%,10)*(P/F,10%,3)=25*60145*0.751=115.37 万元所以应选择方案二。7、 银行 1000 万元给 A 企业，第 5 年末要求归还贷款本息 1600 万元，问银行向企业索取的贷款利率为多少？解：1000=1600（P/F,I,5） 则（P/F,I,5）=0.625 查复利现值系数表，与 n=5 相对应的贴现率中，9%的现值系数为0.65，10%的现值系数为 0.621，因此该贴现率必定在 9%和 10%之间，用插值法计算如下：(10%-X)/1%=（0.621-0.625）/(0.621-0.65）该贷款利率=10%-0.138%=9.862%8、 某投资项目目前投入资金 20 万元，每年有 4 万元的投资收益，投资年限为 8 年，则该项目的投资报酬率为多少？解：20=4（P/A,I,8）则（P/A,I,8）=5 查年金现值系数表，当对应的 n=8 时，i=11%；年金现值系数是 5.146，当 i=12%，年金现值系数是 4.968，因此该项目的报酬率在 11%-12%之间。插值法计算如下：(11%-X)/(12%-11%)=(5.146-5)/(4.96-5.146) ，该项目的投资报酬率 X 为 11.82%9、某企业拟购买一台柴油机，更新目前的汽油机。柴油机价格较汽油机高出 2000 元，但每年可节约燃料费用 500 元。若利率为 10%，则柴油机应至少是用多少年对企业而言才有利？解： 已知 PA=2000，A=500，i=10%，则P/A 10%,n=2000 / 500=4查普通年金现值系数表，与 i=10%相对应的系数中，大于 4 的系数值为 4.3553，对应的期数为 6，小于 4 的系数值为 3.7908，对应的期数为 5，因此期数必定在 5 和 6 之间，用插值法计算如下： 3(6-x )/（6-5）=(4.3553-4)/（4.3553-3.7908） 期数 x=5.4 年，即此柴油机至少是用 5.4 年对企业而言有利。10、如果无风险收益率为 10%，市场平均收益率为 13%，某种股票的 值为 1.4。要求：（1）计算该股票的必要收益率；（2）假设无风险收益率上升到 11%，计算该股票的收益率；（3）如果无风险收益率仍为 10%，但市场平均收益率增加至 15%，该股票的收益率会受到什么影响？解：(1)该股票的收益率：K=10%+1.4*(13%-10%)=14.20%(2)K=Rf+ J*(km- Rf)=11%+1.4*(13%-11%)=13.8%(3)必要报酬率= R f+ J*(km- Rf)则 K=10%+1.4*(15%-10%)=17%财务管理作业二1、 某公司有关资料如下：（1）某公司 2008 年末资产负债表（简表）列示如下：资产负债表 单位：千元资产 负债及所有者权益项目 金额 项目 金额现金 300 应付账款 3300应收账款 2700 应付费用 1430存货 4800 长期负债 630预付费用 70 实收资本 3450固定资产净值 7500 留用利润 6560资产总额 15370 负债及所有者权益总额 15370（2）2008 年销售收入 1800 万元，预计 2009 年销售收入 2158 万元。（3）预计 2009 年销售净利润为 2.5%，净利润留用比率为 50%。要求：采用销售百分比法运用上述资料预计 2009 年资产负债表，并列出相关数据的计算过程。4预计资产负债表2009 年项目 2008 年末资产负债表2008 年销售百分比% 2009 年预计资产负债表资产现金 300 1.67 360.39应收账款 2700 15.0 3237存货 4800 26.67 5755.39预付费用 70 - 70固定资产净值 7500 41.67 8992.39资产总额 15370 85.01 18415.17负债及所有者权益应付账款 3300 18.33 3955.61应付费用 1430 7.94 1713.45长期负债 630 - 630实收资本 3450 - 3450留用利润 6560 - 6829.75可用资金总额 - - 16578.81追加外部筹资额 - - 1836.36负债及所有者权益总额15370 18415.17计算略2、企业拟发行面值为 1000 元，票面利率为 12，期限为 3 年的债券，试计算当市场利率分别为10、12和 15时的发行价格。解：I=10% 发行价格100PVIF10，312PVIFA10，310000.7511202.4871013.44 元I12发行价格100PVIF12，312PVIFA12，3510000.7121202.4021000.24 元I15发行价格100PVIF15，312PVIFA15，310000.6581202.284932.08 元3、某企业融资租入设备一台，价款为 200 万元，租期为 4 年，到期后设备归企业所有，租赁期间贴现率为 15，采用普通年金方式支付租金。请计算每年应支付租金的数额。解：每年应付租金200 /（ P/A，15，4）200 / 2.85570.05（万元）4、假定企业放弃现金折扣，在信用期末时点支付货款，并假定一年按 360 天计算。试计算在下面各种信用条件下融资的成本：（1）1/30，n/60; （2）2/20,n/50; （3）3/10,n/30.解：（1）放弃折扣成本率= 1%*360/ （1-1%）*（60-30）*100%=12.12%（2）放弃折扣成本率=2%*360/（1-2%）*（50-20）*100%=24.49%（3）放弃折扣成本率=3%*360/（1-3%）*（60-30）*100%=37.11%5、某公司发行总面额 1000 万元，票面利率为 12，偿还期限 5 年，发行费率 3，所得税率为25的债券，该债券发行价为 1200 万元，求该债券资本成本。解：K B=IB(1-T)/B(1-t)*100%=1000*12%*(1-25%)/1200*(1-3%)=7.73%6、某企业资本总额为 2000 万元，负债和权益筹资额的比例为 2:3，债务利率为 12，当前销售额 1000 万元，息税前利润为 200 万，求财务杠杆系数。解：债务总额=2000*2/5=800 万元利息 =债务总额*债务利率=800*12%=96 万元)f1(0BTIK6财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息）=200/（200-96）=1.927、某公司发行普通股 600 万元，预计第一年利率为 14%，以后每年增长 2%，筹资费用率为 3%，求该普通股的资本成本。解：普通股的资本成本=（600*14%）/600*(1-3%)+2%=16.43%8、某投资项目资金来源情况如下：银行借款 300 万元，年利率为 4%，手续费为 4 万元。发行债券 500 万元，面值 100 元，发行价为 102 元，年利率为 6%，发行手续费率为 2%。优先股 200 万元，年股利率为 10%，发行手续费率为 4%。普通股 600 万元，每股面值 10 元，每股市价 15 元，每股股利为 2.40 元，以后每年增长 5%，手续费率为 4%。留用利润 400 万元。该投资项目的计划年投资收益为 248 万元，企业所得税率为 25%。企业是否应该筹措资金投资该项目？解：个别资金比重：银行借款比重= 300 / 2000 = 15% 债券资金比重=500 /2000=25%优先股资金比重=200 / 2000=10% 普通股资金比重=600 / 2000 =30%留存收益资金比重=400 / 2000=20%个别资金成本：银行借款成本=3004%(1-25%)/(300-4)=3.04%债券资金成本=1006%(1-25%)/102(1-2%)=4.5%优先股资金成本=10% / 1(1-4%)=10.42%普通股资金成本=2.40 / 15(1-4%) +5%=21.67%留存收益资金成本=2.4/ 15 + 5%=21%加权平均资金成本=3.04% 15%+4.5%25%+10.42%10%+21.67%30%+21%20%7=0.46%+1.13%+1.04%+6.50%+4.2%=13.33%年投资收益率=248/2000=12.4%资金成本 13.33%投资收益率 12.4%,因此不该筹资投资该项目。9、某公司拥有总资产 2，500 万元，债务资金与主权资金的比例为 4：6，债务资金的平均利率为8%，主权资金中有 200 万元的优先股，优先股的股利率为 6.7%，公司发行在外的普通股为 335 万股。1999 年公司发生固定成本总额为 300 万元，实现净利润为 348.4 万元，公司的所的税税率为25%。分别计算(1)普通股每股收益 EPS(2)息税前利润 EBIT(3)财务杠杆系数 DFL(4)经营杠杆系数DOL(5)复合杠杆系数 DCL.解：利润总额=348.4/(1-25%)=464.53(万元)EPS=(348.4-2006.7%)/335=1(元/每股)EBIT=464.53+250040%8%=544.53(万元)DOL=（544.53+300）/544.53=1.55DFL=544.53/(544.53-250040%8%-13.4/(1-25%)=1.22DCL=doldfl=1.551.22=1.8910、某公司 2007 年的资金结构如下：债务资金 200 万元，年利率为 10%；优先股 200