1金融危机下中小企业融资策略研究 朱传华北京联合大学商务学院 100025摘要在改革开放 31 年以来，中小企业一直是走在改革创新发展市场经济的最前沿，是最有活力的一个群体，中小企业是推动我国经济增长的主要力量之一。但是，随着全球金融危机逐步加深，世界经济蒙受着沉重的打击，我国大部分中小企业也深受影响，生存压力剧增，形势严峻，解决中小企业融资难的问题刻不容缓，本文通过剖析中小企业融资难问题原因，提出在金融危机下解决中小企业融资难的建议，旨在帮助中小企业走出“融资难”困境，促进其健康发展。关键词 金融危机，融资难，策略研究 我国中小企业已超过 4000 万户，占全国企业总数的 99.6%，中小企业创造的最终产品和服务的价值已占国内生产总值的 58.5%，生产的商品占社会销售额的 59%，上缴的税收占48.2%，每年出口创汇占 60%，提供的城镇就业岗位已占到 75%，从农村地区转移出来的2.3 亿劳动力也主要被中小企业吸收 1。可见，中小企业在国民经济中占有非常重要的地位。然而，2007 年美国爆发的次贷危机蔓延全球，使世界经济进入了衰退边缘，这场经济危机也影响到我国经济发展。国家统计局 2009 年 1 月公布的数字显示，2008 年第四季度我国GDP 同比增长 68，创下 9 年来同期最低季度增长速度。2008 年全年 GDP 同比增长9，是 2003 年以来的最低增幅。我国经济增长速度开始进入下行通道，而且 2009 年的经济形势会更加严峻。一、金融危机对中小企业的冲击全球金融危机给世界经济带来了沉重的打击，在全球经济疲软大背景下，中国企业特别是中小企业深受影响，呈现出经济增长速度下滑，订单骤降，工厂停工、倒闭或破产的数量与日俱增，数以万计的劳动力失业，形成返乡大潮，还有更多的工人面临失业的威胁。从广东省中小企业局统计可知，截至 2008 年 10 月，广东省已有 15661 家中小企业关闭、停产、歇业和外迁。民营中小企业汇聚的温州对 18775 家中小企业进行的调查显示，停工、半停工企业为 1461 家，占 7.8，另有 304 家倒闭。订单减少，资金紧张、压力大，使不少中小企业在全球金融危机中遇到了前所未见的困难，甚至威胁到企业的生存。据北京数字 100 公司市场咨询有限公司数据调查显示，80%人群认为所在企业受到金融危机影响；58.7%人群认为金融危机造成企业销售业绩下滑、利润减少；特别是制造业、金融业、商业服务业、房地产业这四大行业在危机中损伤最大。中小企业受到金融危机冲击的最根本的原因就是由于中小企业融资难，使其没有固定的筹资渠道、没有稳定的资金基础，在经济竞争中处于弱势。二、中小企业融资困难问题的主要原因1 根据 2006 年 10 月举行的中国中小企业国际合作协会第三次代表大会发布的统计数据。2由于中小企业市场不确定，产品没有固定的市场，风险比较大，企业管理制度不健全，特别是财务制度不健全，经不起银行的审查，贷款比较难。长期以来中小企业在融资方面比大企业面临更多的困难，在金融危机下， “融资难”问题更加突显，分析其根源，主要集中在企业自身原因、金融体制和信用担保制度三个层面。1.中小企业经营风险大，信用等级不高，增加了融资难度中小企业财务制度、管理制度等不健全，内部管理不规范，内部管理混乱，经营风险大，我国中小企业信用观念淡薄、信用等级普遍不高，且中小企业没有完善的信用体系也是造成其融资难的重要原因之一。2. 商业银行的经营理念与经营方式不利于中小企业融资对比全世界的情况来看，我国的中小企业融资的途径是最为狭窄的，在国外还可以进行场外交易、股权交易，但是这些渠道目前我们国家还都比较单一，中小企业目前最主要的融资渠道还是向银行贷款。商业性银行实行自主经营、自负盈亏经营理念，贷款主要面向国有企业或其他大企业，2008 年除四大国有商业银行之外的 13 家股份制银行中，个体私营短期贷款余额仅 1418.11 亿元，不足这些银行短期贷款总额的 5%，在全部贷款余额中仅占 2%。有些大型银行甚至不屑于给中小企业贷款，认为花费相当多的人力物力，且贷款管理成本相对较高，这在一定程度上影响了银行放贷的积极性，中小企业的融资渠道没有打通。3信用和担保制度不完善，阻碍中小企业融资信用担保体制主要是解决中小企业抵押担保难的问题，即将中小企业与银行之间的信贷交易转变为担保公司与银行之间的信用交易。目前我国各类担保公司有近 5000 家，对帮助中小企业解决贷款难问题发挥了重要的作用。但是，担保机构也存在着一些比较严重的问题，如政府政策、法规不到位；缺乏规范的市场准入制度和明确的行业主管部门；没有建立稳定的担保资金追加补充机制与风险补偿机制；缺乏再担保机构的有效支持；商业银行对担保机构承担风险能力的担忧等问题，制约着担保公司的发展，限制其为中小企业融资担保发挥作用。三、探索解决中小企业“融资难”途径1美国解决中小企业“融资难”的措施启示美国对占全美企业总数 99%的中小企业，采用如下措施解决“融资难”问题，对美国中小企业的发展起到了很重要的作用。（1）自 1953 年以来，美国先后出台了国家中小企业法 、 小企业投资法 、 中小企业法案 、 中小企业政策法 、 扩大中小企业输出法 中小企业投资奖励法 、 中小企业资本形成法等法律法规，给予中小企业强有力的融资支持。（2）通过设立小企业管理局、金融投资公司、美国进出口银行等机构提供融资服务，给中小企业的融资提供了有利保障。（3）美国的证券市场从全国性、地方性和“场外交易”市场三个层次为中小企业直接融资提供服务，积极开拓中小企业直接融资渠道。（4）商业银行的贷款中设有地区性的面对中小企业的少量贷款，为社区范围内的中小企业提供短期贷款服务。美国解决中小企业“融资难”的措施，给予我们启示就是通过政府立法，在法律上给3中小企业融资支持，深化商业性银行改革，完善金融企业制度，完善多层次的中小企业信用担保体系和健全社会信用制度。2探讨中小企业融资策略（1）设立中小企业服务机构支持中小企业政府支持，鼓励商业银行设立小企业金融服务专营机构全国工商联副主席沈建国在 2009 年 3 月 7 日全国政协十一届二次会议中就加速建设中小金融机构切实破解小企业信贷难关问题建议加快建立中小金融机构，破解小企业信贷难关。国家发改委目前正同有关部门研究建立“国家中小企业银行” ，在税收方面，有可能把中小企业纳税规模标准从年纳税额 30 万元提高到约 50 万元，提高所得税门槛。改革开放以后，进入我国的很多世界有名的大银行，比如花旗、渣打、汇丰，都把中小企业作为它的主打对象。尤其是渣打银行，是第一家在中国做乡村银行的外资银行。所以，鼓励商业银行成立很多种小型银行，如社区银行，创造一个新的贷款模式，来解决中小企业贷款的安全问题。大力发展小额贷款公司小额贷款公司具有门槛较低、机制灵活、手续简便、放款速度较快特征，具有无抵押、免担保等优势，并且民营资本为主的小额贷款公司，更加贴近中小企业，具有较强的金融资本与商业资本的粘合能力，特别是在风险控制方面的多样性，小额贷款公司超过传统的商业银行。（2）完善中小企业信用担保体系加强金融创新，建立完善的中小企业信用担保体系，采用不同担保方式，如通过产业链、供应链担保或者通过定单进行担保，为中小企业融资提供的担保，并解决中小企业信用风险难题。在担保机构建设方面，还要进一步组建再担保公司，为中小企业担保公司服务，担保公司与再担保公司之间按照担保公司承担主要风险，再担保公司承担部分风险的原则，约定风险承担比例，从而分散担保公司风险。政府应对担保机构进行必要的支持，由政府补贴部分中小企业担保金。工业与信息化部部长李毅中在中国发展高层论坛 2009 年会上表示，目前我国工业面临最紧迫的任务，就是扭转中小企业受损的趋势。目前工信部和银监会、央行共同合作，预计今年可以为中小企业提供高达 6000 多亿的担保贷款 2。 通过加大对担保机构的扶持力度，增强中小企业担保机构的实力，增强中小企业的信用，探索建立再担保机构，更好地为中小企业提供融资担保，促进中小企业的发展。（3）加强中小企业自身发展，提高核心竞争力加强内部管理，提高管理水平，加强财务制度的建设，增加财务信息透明度，提高诚信意识，加强中小企业的信用观念，综述所述，由于中小企业自身原因和外部因素的限制，使企业在融资上遭遇到了极大的瓶颈，如何克服这些因素的制约，帮助中小企业解决融资难的问题，特别是在金融危机大背景下，解决中小企业融资难的问题更是刻不容缓，更具有其现实意义。通过对中小企业融资问题进行详细研究、分析，在政府立法、商业银行贷款支持和中小企业自身的完善等方面探讨融资途径，使我国中小企业的融资问题得到解决，从而推动中小企业不断发展，促进国民经济快速、稳定的发展。此外，建立中小企业金融支持体系，应对全球金融危机挑战，适时推出创业板，扩大股份报价转让系统试点范围，探索建立覆盖全国统一监管的场外交易市场路径，支持中小企业创新融资方式，也是有效缓解中小企业融资难的途径。2 商界财视网http:/www.caistv.com 2009-03-24 07:37:08来源：每日经济新闻4主要参考文献1张捷，梁笛. 2004，我国中小企业贷款约束的影响因素分析J.暨南学报:人文科学与社会科学版，1 2欧阳凌，欧阳令南. 2004，中小企业融资瓶颈研究一个基于产权理论和信息不对称的分析框架J. 量经济技术经济研究，43 范忠伟. 2008. 中小企业融资策略的微观视角分析. 商品储运与养护，24 陈慧莉. 2007. 新形势下中小企业融资策略研究. 事业财会 ，55吴波虹.2008.我国中小企业融资的策略分析.武汉职业技术学院，55