财务报表分析第二次作业一、同仁堂 2008 年资产运用效率指标的计算根据同仁堂公司资料，该公司连续三年的主要资产及主营业务收入、主营业务成本数据如下表：项目 2008 年 2007 年 2006 年 2005 年应收账款 330,891,674.76 575,504,370.00 348,731,479.03 335,105,339.95存货 1,780,483,653.92 1,501,477,547.58 1,381,330,720.37 1,409,118,556.67流动资产 3,401,031,369.24 3,007,190,421.08 2,574,163,371.62 2,481,093,657.19固定资产 986,603,644.10 1,072,326,840.50 1,132,405,290.45 1,097,353,514.36长期投资 48,176,699.49 49,571,450.02 23,284,291.53 51,052,826.25其他资产 114,260,773.30 65,587,846.56 92,172,485.96 150,180,134.04总资产 4,550,072,456.13 4,194,676,558.16 3,822,025,439.56 3,779,680,131.84主营业务收入 2,939,049,511.33 2,702,850,939.13 2,409,060,204.55 2,613,553,821.77主营业务成本 1,721,837,973.25 1,613,257,135.37 1,430,146,518.56 1,438,488,233.181、总资产周转率总资产周转率=主营业务收入总资产平均余额总资产平均余额=（期初总资产+期末总资产）22008 年总资产周转率=2939049511.33（4194676558.16+4550072456.13）2=0.6722（次）2007 总资产周转率=2702850939.13（3822025439.56+4194676558.16）2=0.6743（次）2006 年总资产周转率=2409060204.55（3779680131.84+3822025439.56）2=0.6338（次）总资产周转天数=计算期天数总资产周转率2008 年总资产周转天数=3600.6722=536（天）2007 年总资产周转天数=3600.6743=534（天）2006 年总资产周转天数=3600.6338=568（天）2、分类资产周转率（1）流动资产周转率流动资产周转率=主营业务收入流动资产平均余额2008 年流动资产周转率=2939049511.33（3007190421.08+3401031369.24）2=0.9173（次）2007 年流动资产周转率=2702850939.13（2574163371.62+3007190421.08）2=0.9685（次）2006 年流动资产周转率=2409060204.55（2481093657.19+2574163371.62）2=0.9531（次）流动资产周转天数=计算期天数流动资产周转率2008 年流动资产周转天数=3600.9173=392（天）2007 年流动资产周转天数=3600.9685=372（天）2006 年流动资产周转天数=3600.9531=378（天）（2）固定资产周转率固定资产周转率=主营业务收入固定资产平均余额2008 年固定资产周转率=2939049511.33（1072326840.5+986603644.10 ）2=2.8549（次）2007 年固定资产周转率=2702850939.13（1132405290.45+1072326840.5 ）2=2.4519（次）2006 年固定资产周转率=2409060204.55（1097353514.36+1132405290.45）2=2.1608（次）固定资产周转天数=计算期天数固定资产周转率2008 年固定资产周转天数=3602.8549=126（天）2007 年固定资产周转天数=3602.4519=147（天）2006 年固定资产周转天数=3602.1608=167（天）（3）长期投资周转率长期投资周转率=主营业务收入长期投资平均余额2008 年长期投资周转率=2939049511.33（49571450.02+48176699.49）2 =60.1351 （次）2007 年长期投资周转率=2702850939.13（23284291.53+49571450.02）2 =74.1973 （次）2006 年长期投资周转率=2409060204.55（51052826.25+23284291.53）2 =64.8145 （次）长期投资周转天数=计算期天数长期投资周转率2008 年长期投资周转天数=36060.1351=6（天）2007 年长期投资周转天数=36074.1973=5（天）2006 年长期投资周转天数=36064.8145=6（天）（4）其他资产周转率其他资产周转率=主营业务收入其他资产平均余额2008 年其他资产周转率=2939049511.33（65587846.56+114260773.30 ）2 =32.6835（次）2007 年其他资产周转率=2702850939.13（92172485.96+65587846.56）2 =34.2653 （次）2006 年其他资产周转率=2409060204.55（150180134.04+92172485.96 ）2 =19.8806（次）其他资产周转天数=计算期天数其他资产周转率2008 年其他资产周转天数=36032.6835=11（天）2007 年其他资产周转天数=36034.2653=11（天）2006 年其他资产周转天数=36019.8806=18（天）3、单项资产周转率（1）应收账款周转率应收账款周转率=主营业务收入应收账款平均余额2008 年应收账款周转率=2939049511.33（575504370+330891674.76）2=6.4851（次）2007 年应收账款周转率=2702850939.13（348731479.03+575504370）2=5.8488（次）2006 年应收账款周转率=2409060204.55（335105339.95+348731479.03 ）2=7.0457（次）应收账款周转天数=计算期天数应收账款周转率2008 年应收账款周转天数=3606.4851=56（天）2007 年应收账款周转天数=3605.8488=62（天）2006 年应收账款周转天数=3607.0457=51（天）（2）成本基础的存货周转率=主营业务成本存货平均净额2008 年成本基础的存货周转率=1721837973.25（1501477547.58+1780483653.92）2=1.0493（次）2007 年成本基础的存货周转率=1613257135.37（1381330720.37+1501477547.58）2=1.1192（次）2006 年成本基础的存货周转率=1430146518.56（1409118556.67+1381330720.37）2=1.0250（次）成本基础的存货周转天数=计算期天数存货周转率2008 年成本基础的存货周转天数=3601.0493=343（天）2007 年成本基础的存货周转天数=3601.1192=322（天）2006 年成本基础的存货周转天数=3601.0250=351（天）（3）收入基础的存货周转率=主营业务收入存货平均净额2008 年收入基础的存货周转率=2939049511.33（1501477547.58+1780483653.92）2=1.7910（次）2007 年收入基础的存货周转率=2702850939.13（1381330720.37+1501477547.58）2=1.8752（次）2006 年收入基础的存货周转率=2409060204.55（1409118556.67+1381330720.37）2=1.7266（次）收入基础的存货周转天数=计算期天数存货周转率2008 年收入基础的存货周转天数=3601.7910=201（天）2007 年收入基础的存货周转天数=3601.8752=192（天）2006 年收入基础的存货周转天数=3601.7266=208（天）二、同仁堂 2008 年资产运用效率的分析及评价（一）根据同仁堂连续三年的资料，进行历史比较分析，该企业各指标如下表。指标 2008 年 2007 年 2006 年总资产周转率 0.6722 0.6743 0.6338流动资产周转率 0.9173 0.9685 0.9531固定资产周转率 2.8549 2.4519 2.1608长期投资周转率 60.1351 74.1973 64.8145其他资产周转率 32.6855 34.2653 19.8806应收账款周转率 6.4851 5.8488 7.0457存货周转率（成本基础）1.0493 1.1192 1.025存货周转率（收入基础）1.7910 1.8752 1.72661. 总资产周转率： 2008 年比 2007 年略有上升，表明企业总资产运用效率的下降，进而影响企业的偿债能力和盈利能力减弱。2. 流动资产周转率：2007 年最高，但 2008 年比前两年略下降，表明企业流动资产运用效率依旧没有改善，企业运用流动资产进行经营活动的能力差，影响了企业的盈利水平。3. 固定资产周转率：呈逐年上升的趋势，表明企业对固定资产的使用效率提高了，为企业带来了更多的经营成果。4. 长期投资周转率： 2008 年比 2007 年下降幅度较大，周转速度变慢，则需要补充流动资金参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。5. 其他资产周转率：2008 年比 2007 年略有下降，虽然其他资产与主营业务收入之间的关系不明显，但只有对企业的收入或收益有贡献的时候，企业才该持有它们。6. 应收账款周转率：2006 年最高， 2008 年较 2007 年小幅度上升。应收账款的收回加快，减少企业的营运资金在应收账款上，从而推进正常的资金周转。7. 存货周转率：2008 年比 2007 年略有下降，企业存货周转得变慢，会导致企业经营不畅企业的销售能力减弱，营运资金占用在存货上的金额也会越大总的来说，北京同仁堂的资产运用状况发展趋势还可以，2008 年是不寻常的一年，国内外发生诸多重大事件，尤其是全球金融危机的冲击，全球企业都受到涉及，经济相对困难，但 2008 年又是国内医药行业深化改革的重要之年，党的十七大报告提出要“坚持中西医并重” 和“扶持中医药和民族医药事业发展，为中医药事业的推进提供了有力保障。同仁堂在 2008 年通过加强对供销商的管控力度、保证销售政策的实行、巩固销售渠道，销售有了明显成效。该公司总资产、流动资产、长期资产、其他资产周转率的下降，可以看出虽然该企事业各方面的资产，大部分有所增加，但该公司的管理力度还有待进一步加强。（二）根据同仁堂 2008 年资料，与云南白药、华润三九、华北制药、千金药业进行比较分析。云南白药是以中成药为主的药品生产经营和药品批发零售企业，三九医药主要销售化学原料药、西药制药、中成药、中药饮片、营养补剂等，华北制药主要制售青霉素链霉素、四环素、林可霉素、维生素及现代生物技术产品等，千金药业主要制售妇科千金片、舒筋风湿酒、补血益母颗粒、养阴清肺糖浆等。这几个企业同属医药行业。指标 同仁堂 云南白药