万向集团完成新能源汽车电池和整车布局在 新 能 源 汽 车 这 场 争 分 夺 秒 的 布 局 战 中 ， 万 向 钱 潮 (000559,股 吧 )（ 000559） 浮 出 水 面 。 按 照 承 诺 ， 万 向 集 团 将 把 电 动 车 业 务 注 入 上 市 公 司 ， 集团 收 购 菲 斯 科 后 ， 万 向 钱 潮 有 望 成 为 A 股 市 场 同 时 具 备 电 池 和 整 车 的 新 能 源 汽车 概 念 稀 缺 投 资 标 的 。那 么 ， 万 向 钱 潮 有 没 有 可 能 成 为 中 国 版 的 “特 斯 拉 ”？完 成 新 能 源 汽 车 电 池 和 整 车 布 局万 向 集 团 收 购 菲 斯 科 并 不 顺 利 ， 与 “小 超 人 ”李 泽 楷 经 过 多 个 回 合 的 较 量 ，才 最 终 以 1.49 亿 美 元 竞 拍 成 功 ， 这 一 价 格 大 约 是 菲 斯 科 最 初 寻 求 收 购 价 格 的 六倍 。资 料 显 示 ， 菲 斯 科 的 创 始 人 是 亨 里 克 ， 在 2004 年 创 立 菲 斯 科 之 前 ， 他 在宝 马 和 福 特 担 任 了 近 十 年 的 设 计 师 。 在 2008 年 1 月 的 北 美 车 展 上 ， 菲 斯 科发 布 了 其 第 一 款 电 动 汽 车 Karma， 该 款 汽 车 于 2011 年 上 市 ， 售 价 10.7 万 美元 。更 为 重 要 的 是 ， 亨 里 克 还 参 与 了 特 斯 拉 Model S 的 前 期 设 计 。 特 斯 拉 第一 款 车 Roadster 与 菲 斯 科 的 第 一 款 量 产 车 Karma 一 样 ， 定 价 10 万 美 元 左右 ， 两 款 车 销 量 也 大 致 相 当 。 可 是 ， 最 终 的 命 运 却 截 然 不 同 ， 关 键 还 在 于 菲 斯 科核 心 技 术 的 缺 失 。 菲 斯 科 的 电 动 车 除 了 车 型 是 自 己 设 计 的 ， 其 他 的 关 键 零 部 件 全部 外 购 。 做 为 电 动 车 的 关 键 ， 菲 斯 科 的 采 用 的 是 A123 电 池 。 Karma 上 市 后不 久 ， A123 宣 布 电 池 存 在 缺 陷 ， 菲 斯 科 被 迫 召 回 239 辆 Karma。 特 斯 拉 采用 的 18650 电 池 ， 不 仅 不 存 在 供 给 问 题 ， 而 且 其 还 有 独 有 的 电 池 包 结 构 和 电 池管 理 系 统 。值 得 注 意 的 ， 为 菲 斯 科 Karma 提 供 电 池 的 A123 早 在 2012 年 12 月 11日 即 已 被 万 向 集 团 收 购 。 A123 是 美 国 技 术 最 先 进 的 锂 电 池 和 能 量 存 储 系 统 公 司 ，核 心 技 术 是 将 锂 离 子 电 池 的 磷 酸 锂 铁 正 极 材 料 制 造 成 均 匀 的 纳 米 级 超 小 颗 粒 ，提 升 电 池 的 放 电 功 率 。 万 向 集 团 在 新 能 源 汽 车 领 域 已 经 储 备 了 大 量 相 关 技 术 和 数据 ， 连 续 收 购 A123 和 菲 斯 科 ， 不 仅 使 其 技 术 实 力 得 到 进 一 步 的 提 升 ， 而 且 同时 控 制 电 池 生 产 和 整 车 制 造 企 业 ， 可 以 发 挥 良 好 的 协 同 作 用 。万 向 集 团 曾 经 承 诺 ， 将 把 电 动 车 业 务 注 入 上 市 公 司 ， 同 时 万 向 电 动 车 也 已 经获 得 整 车 生 产 资 质 ， 万 向 钱 潮 有 望 成 为 A 股 兼 具 电 池 和 整 车 制 造 的 稀 缺 标 的 。特 斯 拉 多 次 起 火 或 为 A123 带 来 机 会2014 年 2 月 14 日 ， 加 拿 大 一 辆 停 在 车 库 中 的 特 斯 拉 起 火 ， 这 已 经 是 特 斯拉 发 生 的 第 5 次 起 火 。 虽 然 特 斯 拉 澄 清 ， 起 火 点 并 不 是 电 池 、 充 电 系 统 、 适 配 器或 电 源 插 座 ， 但 是 还 是 引 发 了 市 场 对 特 斯 拉 电 池 路 线 的 怀 疑 。据 了 解 ， 5 起 起 火 事 件 的 原 因 大 体 来 自 于 电 池 包 穿 刺 之 后 造 成 的 动 力 线 局 部短 路 。特 斯 拉 采 用 的 是 钴 酸 锂 三 元 材 料 电 池 ， 能 量 密 度 高 ， 但 是 安 全 性 较 低 ， 一旦 温 度 达 到 180 度 以 上 ， 就 会 分 解 并 释 放 出 氧 气 。 A123 采 用 的 是 磷 酸 铁 锂 电池 ， 能 量 密 度 比 钴 酸 锂 三 元 材 料 电 池 稍 低 ， 重 量 也 大 ， 但 是 安 全 性 更 高 。 对 于能 量 密 度 低 的 问 题 ， A123 采 用 纳 米 级 科 技 的 方 式 提 高 了 其 能 量 密 度 。关 于 电 动 车 锂 电 池 的 发 展 方 向 ， 业 内 本 来 一 直 存 在 争 议 ， 这 或 许 为A123 电 池 路 线 迎 来 发 展 的 契 机 。 而 菲 斯 科 和 A123 的 联 合 ， 或 有 望 孕 育 出 一个 “新 的 特 斯 拉 ”。我国新能源汽车产业链（上市公司）全解析传 统 汽 车 产 业 链 涉 及 一 百 多 个 产 业 ， 新 能 源 汽 车 只 在 传 统 汽 车 产 业 链 的 基础 上 进 行 延 伸 。 新 能 源 汽 车 可 以 分 为 混 合 动 力 车 和 纯 电 动 车 。 当 前 ， 多 数 国 家 将重 点 放 在 发 展 纯 电 动 车 上 。 上 游 主 要 增 加 了 锂 离 子 电 池 、 电 机 及 控 制 系 统 、 汽 车整 车 控 制 系 统 ， 下 游 则 增 加 了 充 电 设 施 、 电 池 回 收 等 产 业 。上 游 参 与 企 业 众 多在 纯 电 动 汽 车 (EV)的 成 本 构 成 中 ， 电 力 驱 动 系 统 (包 括 动 力 电 池 系 统 和 电机 驱 动 系 统 )， 占 比 达 到 整 车 的 50%以 上 。 其 中 ， 锂 电 池 是 关 键 之 一 。锂 电 池 产 业 链 主 要 由 锂 矿 资 源 、 锂 电 池 原 材 料 以 及 电 芯 制 造 与 封 装 构 成 ， 其中 锂 电 池 原 材 料 包 括 正 极 材 料 、 负 极 材 料 、 隔 膜 、 电 解 液 。锂 电 池 行 业 的 最 大 壁 垒 在 于 锂 资 源 ， 谁 掌 控 了 锂 资 源 谁 就 拥 有 行 业 主 导 权 。天 齐 锂 业 通 过 收 购 泰 利 森 51%的 股 权 ， 控 制 了 全 球 2/3 的 锂 辉 石 供 应 ,全 球锂 资 源 市 场 约 30%市 场 份 额 ,中 国 锂 精 矿 需 求 量 的 80%， 享 有 资 源 霸 主 的 地 位 。电 极 原 材 料 占 据 了 锂 电 池 价 值 链 的 主 要 部 分 ， 约 占 锂 电 池 总 成 本 的75%， 涉 及 这 一 业 务 的 企 业 也 较 多 。 其 中 ， 正 极 材 料 是 决 定 电 池 安 全 、 性 能 、 成本 和 寿 命 的 关 键 材 料 。 目 前 整 个 产 业 投 入 主 要 集 中 在 锰 酸 锂 、 三 元 材 料 和 磷 酸 铁锂 这 三 种 材 料 。负 极 材 料 直 接 影 响 着 锂 电 池 在 安 全 性 能 上 的 表 现 。 目 前 ， 无 论 是 国 内 还 是 国外 ， 在 负 极 材 料 的 选 择 主 要 还 是 以 石 墨 为 主 ， 其 中 天 然 石 墨 占 据 了 全 球 50%以 上 的 份 额 。 A 股 上 市 公 司 主 要 有 两 家 ： 中 国 保 安 和 杉 杉 股 份 。隔 膜 是 保 证 锂 离 子 电 池 安 全 稳 定 工 作 的 核 心 材 料 。 目 前 我 国 80%的 锂 电池 隔 膜 依 赖 进 口 ， 未 来 随 着 产 能 的 扩 大 ， 将 有 极 大 的 进 口 替 代 空 间 。电 解 液 是 锂 电 池 获 得 高 电 压 、 高 比 能 等 优 点 的 重 要 保 证 。 我 国 电 解 液 覆 盖 高 、中 、 低 端 各 个 市 场 ， 除 满 足 我 国 锂 电 池 生 产 的 需 要 外 ， 还 实 现 了 部 分 出 口 ， 其 中江 苏 国 泰 是 电 解 液 龙 头 。驱 动 电 机 领 域 ， 涉 及 的 企 业 也 较 多 。 我 国 拥 有 丰 富 的 稀 土 资 源 ， 可 以 为 驱 动电 机 的 生 产 提 供 重 要 的 原 材 料 钕 铁 硼 ； 其 次 ， 我 国 的 电 机 产 品 在 性 价 比 上 具 有 一定 优 势 ， 能 够 在 中 低 端 产 品 上 具 有 一 定 竞 争 力 。 但 我 国 驱 动 电 机 生 产 尚 处 于 起 步阶 段 ， 未 来 仍 有 较 大 发 展 空 间 。中 下 游 集 中 度 较 高相 比 于 上 游 ， 当 前 我 国 新 能 源 汽 车 产 业 中 下 游 的 集 中 度 较 高 。 中 游 整 车 企 业 ，以 比 亚 迪 和 上 汽 集 团 的 投 入 最 大 ， 但 比 亚 迪 同 时 涉 及 电 池 和 整 车 生 产 ， 还 与ABB 合 作 ， 研 发 直 流 快 速 充 电 桩 ， 产 业 链 齐 全 ， 将 获 得 更 多 的 政 策 扶 持 ， 弹 性 较大 。 混 合 动 力 方 面 ， 可 以 关 注 广 汽 集 团 、 宇 通 客 车 和 福 田 汽 车 。 安 凯 客 车 和 江淮 客 车 的 推 广 力 度 很 大 ， 但 仍 需 看 成 效 。充 电 桩 及 其 建 设 和 运 营 的 集 中 度 体 现 的 更 为 充 分 。 充 电 桩 生 产 方 面 ， 奥特 迅 目 前 是 电 动 车 充 电 站 的 首 选 品 种 。 建 设 和 运 营 业 务 方 面 ， 国 家 电 网 计 划 在“十 二 五 ”期 间 建 设 充 换 电 站 2351 座 以 及 充 电 桩 22 万 个 ， 到 2020 年 充 电站 主 设 备 投 资 额 将 达 到 320 亿 元 。日本推出锂离子充电电池不锈钢箔新 日 铁 住 金 材 料 公 司 宣 布 ， 对 可 用 于 锂 离 子 充 电 电 池 外 装 材 料 和 集 电 体的 不 锈 钢 箔 成 功 实 施 了 薄 型 化 。 该 公 司 在 2013 年 2 月 就 宣 布 开 发 出 了 用 于锂 离 子 充 电 电 池 的 不 锈 钢 箔 ， 此 次 扩 充 了 产 品 线 。该 公 司 的 不 锈 钢 箔 有 两 个 产 品 群 ： 分 别 是 可 用 于 电 池 及 电 容 器 外 装 材 料 、贴 有 树 脂 膜 的 复 合 不 锈 钢 箔 “LAMINELIGHT”， 和 可 用 于 锂 离 子 充 电 电 池 正负 极 集 电 体 的 “高 强 度 极 薄 压 延 不 锈 钢 箔 ”。支 持 弯 曲 加 工 及 冲 压 加 工LAMINELIGHT 的 目 标 是 取 代 使 用 铝 壳 的 方 型 电 池 单 元 以 及 使 用 铝 箔 的 层 压型 电 池 单 元 的 外 装 材 料 （ 图 1） 。 以 前 ， 最 薄 的 是 不 锈 钢 箔 厚 度 （ 基 材 厚 度 ）为 15m、 与 树 脂 膜 的 合 计 厚 度 为 51m 的 产 品 。 新 日 铁