1财务管理学习题答案（仅供参考）第一章 财务管理总论一、单项选择题1.D 2.A 3.D 4.C 5.A 6.D 7.D 8.B 9.B 10.C 11.D二、多项选择题1.ABCD（B 选项属于监督） 2.AC 3.BCD（改为：下列各项中，关于企业价值最大化的说法不正确的是） 4.AD 5.ABCD 6.ABC 7.AC 8.ABC三、判断题1. 2. 3. 4.第二章 财务管理观念一、单项选择题1.A 2.C 3.B 4.C 5.C 6.A 7.B二、多项选择题1.ABCD 2.ACD 3.ABC 4.ACD三、判断题1. 2. 3. 4. 5. 四、计算题1.第一种方式下，现值 1=10 000 元第二种方式下，现值 2=20 000（P/F ，i，5）（1）i=0%，则现值 2=20 000 元10 000 元，应该选择第二种方式。（2）i=10%，则现值 2=20 0000.621=12 420 元10 000 元，应选择第二种方式。（3）i=20%，则现值 2=20 0000.402=8 040 元0现值指数 1.961包括建设期的投资回收期 3.5 年 年26该项目基本上具有财务可行性。3.【答案】（1）年折旧额（31010）560（万元）第 1 年，即建设期的净现金流量为310 万元。第 2 年至第 5 年，即生产经营期第 14 年每年的净现金流量为：净现金流量净利润折旧4060100（万元）第 6 年，即生产经营期第 5 年每年的净现金流量为：净现金流量净利润折旧回收额406010110（万元）（2）计算该项目净现值净现值100（P/A，10%，4）(P/F，10%，1)110（P/F，10%，6）3101003.16990.90911100.564531040.27（万元）6因为，净现值大于 0，所以，该项目在财务上是可行的。4.【答案】1030100010%（P/A，i，2）1000（P/F，i，2）经过测试得知：当 i8%时，100010%（P/A，i，2）1000（P/F，i，2）1036.53当 i9%时，100010%（P/A，i，2）1000（P/F，i，2）1017.61用内插法计算可知：（9%i）/（9%8%）（1017.611030）/（1017.611036.53）i9%（1017.611030）/（1017.611036.53）（9%8%）8.35%即到期收益利率为 8.35%5.【答案】（1）X 公司股票的股利预计每年均以 6%的增长率增长，上年每股股利为0.14 元，投资者要求的必要报酬率为 8%，代入长期持有股票 .股利固定增长的股票估价模型可知：V（X）0.10（16%）/（8%-6%）=5.3(元)Y 公司每年股利稳定不变，每股股利 0.5 元，代入长期持有股票，股利稳定不变的股票估价模型可知：V（Y）0.50/8%=6.25(元)（2）由于 X 公司股票现行市价 8 元，高于其投资价值 5.3 元，故 X 公司股票目前不宜投资购买。Y 公司股票现行市价为 6 元，低于其投资价值 6.25 元，故 Y 公司股票值得投资，ABC 企业应购买 Y 公司股票。第七章 营运资本管理一、单项选择题1.D 2.B 3.D 4.D 5.D 6.D 7.B 8.C 9.B 10.A 11.A 12.C 13.D 14.C二、多项选择题1.ABD 2.ABCD 3.AD 4.BCD 5.ABC 6.AC 7.AD 8.CD 9.CD 10.BCD 11.BC 12.BCD 三、判断题1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 四、计算分析题1.（1）最佳现金持有量= 元60%1032（2）全年现金转换次数= 次56转换成本=5600=3000 元机会成本= 元301260（3）最佳现金管理相关总成本=机会成本+转换成本=6000 元或者：最佳现金管理相关总成本= 元60%13027（4）有价证券交易间隔期= 天7253602.（1）经济订货批量= 千 克10.（2）经济进货批量平均占用资金= 元62（3）经济订货批量下发生的年订货次数=600000120000=5 次（4）存货相关总成本= 元10.6023. （1）最佳现金持有量= 元5%15（2）最佳现金持有量的相关总成本= 元50%120全年现金转换成本= 元5052全年现金持有机会成本= 元1（3）有价证券交易次数=25000050000=5 次有价证券交易间隔期=3505=72 天4. （1）项目 现行收账政策 甲方案 乙方案年销售额（万元/年） 2500 2600 3000变动成本 250080% 260080% 300080%信用成本前收益 500 520 600应收账款投资应计利息312.50.815%37.56500.815%78 8500.815%102坏账损失 25002%50 26002.5%65 30003%90收账费用 40 20 10信用成本后收益 372.5 357 398因此，应采纳乙方案。（2）项目 现行收账政策 甲方案 乙方案年销售额（万元/年） 2500 2600 3000销售额增加 100 500变动成本增加 10080%80 50080%400固定成本增加 10 50增加的信用成本前收益 100801010 50040050508平均收账期（天） 45 90 102应收账款周转次数 8 4 3.53平均应收账款 312.5 650 850应收账款增加 337.5 537.5维持赊销业务所需资金增加337.580%270 537.580%430应计利息增加（15%） 40.5 64.5坏账损失率 2% 2.5% 3%坏账损失 50 65 90坏账损失增加 15 40收账费用 40 20 10收账费用增加 20 30信用成本后收益增加 -25.5 24.5因此，不应该改变现行的收账政策。5. (1)该会计混淆了资本的 5 天使用成本与一年的使用成本。这两个成本是不可比的，必须将时间长度转化一致才可比较。(2) %94.1605321%(3)如果公司决定不获得现金折扣，在到期日之前支付是毫无道理的。若是购货后 30 天付款，而非 15 天付款，则年利息成本可下降至73.610321第八章 收益及分配管理一、单项选择题1.C 2.D 3.C 4.B 5.C 6.D 7.B 8.D 9.C 10.B二、多项选择题1.ABCD 2.ABCD 3.ACD 4.ABD三、判断题1. 2. 3. 4.三、计算分析题1. 【答案及解答】（1）2005 年投资方案所需的自有资金额70060420（万元）2005 年投资方案所需从外部借入的资金额70040280（万元）（2）2004 年度应分配的现金股利净利润-2005 年投资方案所需的自有资金额900-420480（万元）（3）2004 年度应分配的现金股利上年分配的现金股利550（万元）可用于 2005 年投资的留存收益900-550350（万元）92005 年投资需要额外筹集的资金额700-350350（万元）（4）该公司的股利支付率550/1000100552004 年度应分配的现金股利55900495（万元）（5）因为公司只能从内部筹资，所以 05 年的投资需要从 2004 年的净利润中留存700 万元，所以 2004 年度应分配的现金股利900-700 200（万元） 。2. 【答案及解答】（1）发放股票股利后的普通股数200（110）220（万股）发放股票股利后的普通股本2220440（万元）发放股票股利后的资本公积160（22-2）20560（万元）现金股利0.5220110（万元）利润分配后的末分配利润1440-2220-110890（万元）（2）股票分割后的普通股数2002400（万股）股票分割后的普通股本1400400（万元）股票分割后的资本公积160（万元）股票分割后的未分配利润1440（万元）3. 【答案及解析】（1）支付股利255（110）280.5（万元）（2）203 年的股利支付率255/87010029.31204 年支付股利138129.31404.78（万元）（3）内部权益融资1000（1-30）700（万元）204 年支付股利1381-700681（万元）（4）204 年支付股利1381-100040981（万元）