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www_ktvdisk_com 受海内外利好消息的影响, 9 月 7 日大盘放量暴涨,涨幅达 3.7%,收复 2100 点。在指数 上涨的带动下,杠杆基金再度发挥其反弹急先锋角色,其中银华基金旗下包括银华锐进、 银华鑫瑞和银华鑫利在内的三只分级基金杠杆份额均已涨停报收,杠杆倍数较低的银华瑞 祥也在盘中一度触摸涨停板。 另外,虽然收获涨停,但考虑银华锐进 3.3 倍的杠杆水 平,其二级市场涨幅仍未及净值涨幅。 (木 文)(本文来源:中国经济网 )基金播报在 多个利好消息刺激下,多日低迷的市场上周五终于出现强劲反弹。而作为反弹先锋的杠杆 基金再次领涨,其中信诚 500B(150029)更是强势涨停。截至 9 月 7 日收盘,中证 500 指 数上涨 3.63%,信诚 500B 被逾 24 万手的买盘强势封于涨停板,全天上涨 9.94%。而同时 大盘指数特征的信诚 300B 也飙升 9.55%,成交量也创新高,对应沪深 300 指数上涨 4.48%。对此,信诚中证 500 指数分级基金经理吴雅楠表示,市场经过连续杀跌后,不管从 估值上,还是从技术上,都有反弹的需求,加上国内外政策组合拳利好的配合,反弹还将 延续。当市场连续下跌一段时间、反弹预期较强烈时,恰是转入 B 类份额的良机。作为博 反弹利器,标的指数的弹性是首要参考指标,弹性越大,反弹空间越大。过高的溢价率可 能提前透支了部分反弹收益,可以结合溢价率来看其有效杠杆,目前市场上指数分级基金 B 类份额的有效杠杆大多在 2 倍左右,其中信诚 500B 为 2.2 倍,处于较高水平。债市慢牛 利好新债基凭借不俗的收益水平,债券市场无疑成为今年基金圈的高帅富,截止 9 月 4 日, 收益最高的债券基金今年以来已经获得了近 30%的净值增长。富国基金表示,经过最近一 段时间的盘整,资金对债市的短期冲击正日益淡化,而在未来三年内,债券市场或将呈现 中长期慢牛格局。天相数据显示,截止 9 月 4 日,今年收益最高的债券基金富国汇利 B 已 经获得了 29.33%的净值增长率,在全市场 251 只债券排名首位。而开放式纯债基金富国产 业债也取得 7.82%的业绩,在 15 只纯债基金中排名第一。富国基金称,近来持续的公开市 场逆回购操作,对债市资金面的缓解作用正在显现。而未来三年内,国内债券市场将呈现 长期慢牛的格局,三季度以来的债市调整,则为新债基发行与建仓,提供了较好的选择。 基金专户引入期货量化趋势投资 2012 年 8 月,华宝兴业基金发行华宝兴业管理期货“元盛 一号”资产管理计划。该专户由华宝兴业作为资产管理人主要运用元盛开发的中国多元化 投资策略,进行期货的量化趋势投资,分散投资于国内四大期货市场上流动性较强的约 20 个期货品种,同时辅以一定的现金管理,这是国内基金公司首次引入海外领先对冲基金公 司的 CTA 投资策略,拓展国内期货资产管理市场。CTA(商品交易顾问)基金,也称作管 理期货基金,是通过投资于全球期货市场、远期及期权市场以追求盈利的基金组织形式。 元盛 CTA 基金成立 14 年来,平均年化收益率达到 16%,有 13 年实现盈利,仅 2009 年亏 损 4.6%,2008 年全球股灾时仍实现了 21%的正收益;年化波动率低于全球股票市场的平均 波动率,回报与股票、债券等资产的长期关联度接近 0,从而可以成为分散投资风险、优 化组合回报的有效工具。(本文来源:南方日报。 更多精彩内容,请登录南方报网 http:/www.nfdaily.cn/ );银华基金总经理助理周毅银华中证等权 90 指数分级基金不定期 份额折算终于告一段落。从 8 月 30 日银华鑫利触发下拆阀值到 9 月 4 日复牌涨停,再到 9 月 7 日银华鑫利溢价率约为 10%左右,银华中证等权 90 指数分级基金涅槃重生、强势复出, 目前仍是市场上规模最大、交投最为活跃的主流分级基金之一。如果说分级基金是银华基 金金融创新的一次成功尝试,那么,此次下拆的平稳过渡则是为所有分级产品的发展完善 和风险控制提供了可借鉴的宝贵经验。更有意义的是,市场和投资者以自己的方式证明了 分级基金这种金融创新符合 A 股现阶段的运行特点,满足了国内投资者对杠杆和借贷收益 的需求,更坚定了我们在工具型产品的研发和量化投资策略推广上的信心。银华中证等权 90 指数分级基金可以说是今年最耀眼的基金产品之一。基金规模从年初至 8 月底份额增加 了 130 亿份。产品成功的根源是投资者对于投资工具型产品的需求。在目前市场金融工具 匮乏的背景下,几代分级产品,不断完善,都是投资工具的不断完善。银华中证等权 90 指www_ktvdisk_com 数分级基金是银华基金在量化投资和金融创新上的重要一步。2010 年,银华在业内较早建 立了独立的量化投资部,探索量化投资在 A 股市场的实战策略。与国内很多量化投资从业 者一样,我们开始尝试将国外的投资工具产品和相关策略引入 A 股。但国内市场上的金融 工具和海外市场相比尚显匮乏,也就是说,海外市场上的很多量化投资方法在国内还暂时 无法实现。分级基金可以说是一次大胆的设想。国内市场上目前盛行的分级基金产品的设 计思路虽然源于在美国非常流行的结构化金融产品,但是通过结构化把杠杆工具提供给普 通投资人的确并不是美国基金或股票市场的主流产品。因为,在美国实现杠杆的途径可以 通过各种衍生品互换或直接融资等多种其他形式取得。比如,普通投资者若想实现一倍的 杠杆,可通过券商提供的融资股票账户轻松的实现,不仅触手可得,同时年化利息较低。 而在 A 股的现状是,市场上普通投资人可投资的杠杆产品和衍生品非常少,即便有股指期 货类的产品,其投资的门槛比较高。比如股指期货、融资融券均要求 50 万以上的资金和比 较丰富的市场投资经验,对很多中小投资者来说很难参与。分级基金 1000 元的较低投资起 点为中小投资者参与结构化投资工具打开了大门,提供了一款具有三类风险收益特征的工 具型投资产品。从本质上来讲,分级基金给百姓提供了方便的借贷投资平台和简单高效的 杠杆工具。不管是具有杠杆作用的 B 类份额,还是具有稳健收益的 A 类份额,都为不同的 投资者所需要。在分级的形式下面,深层次的投资工具逻辑和效能才是银华分级基金成功 的关键所在。但是任何创新都必然经受历练的过程。作为一个工具型产品,理解并善用的 投资者,能够在各种市场行情中游刃有余;而使用不当的投资者,也需承担资产蒙受损失 的风险。银华鑫利此次首次在分级基金中启动不定期份额折算机制给金融机构及投资者带 来了一个实现创新的实践机会。分级基金在产品设计之初便设置有不定期折算机制,以银 华中证等权 90 分级指数基金为例,主要是为了避免鑫利份额在市场大幅下跌过程中所面临 的杠杆过大、净值归零、无法偿付金利份额利息等风险,同时有效维持银华金利份额和银 华鑫利份额的风险收益特征,保证分级机制的延续性。(本文来源:中国证券报 )A 股大涨 一声,杠杆基金竞相涨停。上周五,受欧美股市大涨及国家发改委连批逾万亿元基建投资 项目等多项利好消息影响,沪深两市股指绝地反弹。反弹中乐得最欢的有两类基金杠 杆股基和 ETF 基金。上周五,银华鑫利等 11 只分级股基 B 类份额涨停;两市 ETF 基金也是 成交量持续放大,资金借道快速入市迹象十分明显。11 只杠杆基金涨停在指数上涨的带动 下,杠杆基金再度发挥反弹急先锋角色。上周五,银华基金旗下包括银华锐进、银华鑫瑞 和银华鑫利在内的 3 只分级基金杠杆份额均以涨停报收,杠杆倍数较低的银华瑞祥也在盘 中一度触摸涨停板。此外,标的中证 500 指数的信诚 500B,被逾 24 万手的买盘强势封于 涨停板,全天上涨 9.94%。具有大盘指数特征的信诚 300B 也飙升 9.55%,成交量创出新高。 数据显示,上周五当天,市场上共 11 只分级股基 B 类份额涨停,另有 5 只分级股基 B 类 份额涨幅超 9%。广发证券分析师认为,上证综指在经历连番下跌 4 个月后,在多重利好共 同作用下,市场做多情绪激增。由于当前市场存在较强的反弹预期,弹性较高的分级基金 杠杆份额必然成为抄底利器。如刚经过份额折算的银华鑫利和银华锐进全天成交量分别达 6.64 亿元和 4.58 亿元,居场内基金成交量前两名。不过,虽触摸涨停,但由于银华锐进目 前的杠杆倍数高达 3.3 倍,其二级市场价格涨幅仍不及其净值涨幅。资金借道 ETF 快速入 市和杠杆基金一样火爆的还有 ETF 基金。上周五,有 2 只 ETF 基金单日成交超过 10 亿元。 华泰柏瑞沪深 300ETF 当日大涨 4.57%,成交量超过 13 亿元,创下其上市一周后的新高; 另一核心 ETF上证 50ETF 同步放量,成交量超过 10 亿元。分析人士称,部分资金借道 ETF 快速入市的迹象已十分明显。华泰柏瑞指数投资部总监、300ETF 基金经理张娅昨天接 受北京晨报(微博)记者采访时指出,上周五开盘第一个小时,300ETF 还为显著的净赎回, 随后连续出现申购,同时期现升水扩大。到收盘时,华泰柏瑞沪深 300ETF 已转为明显净申 购。张娅称,一批资金选择借道华泰柏瑞沪深 300ETF 参与今年短期阶段反弹行情,是由于www_ktvdisk_com 华泰柏瑞沪深 300ETF 作为沪深交易所目前成交金额最大、交易最活跃的 ETF,其行业分布 更利于把握此次反弹行情。四大主因点燃做多热情而信诚中证 500 指数分级基金经理吴雅 楠则对北京晨报记者表示,市场的做多热情或缘于以下四个方面:首先,9 月 6 日欧洲央 行购买债券计划,促使市场风险偏好升温,刺激全球股市上扬;其次,国家发改委连续两 天集中公布批复近万亿元基建投资,通过扩大基建投资实现稳增长的政策取向进一步明朗; 再次,证监会协同有关部门商议差异化红利税政策;第四,技术上看,沪指经历了持续下 跌后在 2010 点-2030 点区域获得较强支撑,虽然之前量能并没有发生太大的变化,但是个 股活跃度较高,赚钱效应不断发酵,有利于市场信心的逐步恢复。晨报记者 王洁(本文来 源:北京晨报 )本报讯 伴随昨日股指大幅上涨,杠杆基金也强势爆发,23 只涨幅超过 7%,其中 11 只涨停;部分杠杆基金成交额翻番,资金疯狂涌入。分析人士表示,目前市 场情绪正发生微妙变化,投资者利用杠杆基金博反弹的冲动汹涌。对于昨日杠杆基金的大 面积涨停,一位专业人士指出,昨日两市收盘涨幅高达 3.7%、5.08%,而目前大部分杠杆 基金的杠杆率在 2 倍以上,能够撬动远远高于股指的涨幅。浙商证券分析师邱小平表示, 伴随前期市场持续下跌,不少杠杆基金有效净值杠杆在下跌中得到提高,目前最高杠杆率 达到 9 倍。数据还显示,当日银华鑫利成交额最高,达到 6.64 亿元,和前一交易日相比实 现翻倍。而成交额增幅最大的为信诚 500B,其昨日成交金额 5360 万元,相比此前一周日 均成交额增加了 200%。此外,银华锐进、瑞福进取成交额和此前一周相比也实现翻倍。 (达鸣)(本文来源:今晚网-今晚报 )中广网北京 9 月 8 日消息 据经济之声交易实况 报道,本周市场大涨,杠杆指基的平均溢价率水平却出现下跌?交易魔方群航说基金 为您解读。 王群航:在上一期节目里我们专门介绍了如何投资杠杆指基,讲了如何分析杠杆指基,因 为杠杆指基是当前场内市场可交易基金品种里面最活跃的一个种类,最活跃的一个小板块, 也是最大的一个板块。非常巧合,本周基础
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