要点要点 1.1.国内价格与指数国内价格与指数：129 级 30168（+64)元/吨；229 级 29680(+94)元/吨；328 级 28859（+63）元/吨；428 级 28256(+123）元/吨。 2 2. .国际棉花价格国际棉花价格：2 月 10 日，国际棉花指数（SM）212.09，涨 488 点，折一般贸易港口提货价 35653 元/吨；国际棉花指数（M）209.56，涨 493 点，折一般贸易港口提货价 35230 元/吨。 3 3. .纺织品价格纺织品价格：涤纶短纤 14700(+200) 元/吨；粘胶短纤 26900(+100) 元/吨；C32S 价格 37100（+500）元/吨。 4 4. .现货市场现货市场：国内棉花市场成交仍保持清淡，但不少棉花及纺织企业均在酝酿提高棉花或棉纱报价。 5 5.ICE.ICE 棉花：棉花：2 月 10 日，ICE 期货上涨势头甚猛，买盘持续追高推动近月合约涨停。目前，全球纺织厂均积极采购即期装运的棉花，但有限的供应成为棉价上涨的砝码。最新美棉出口周报显示，上周美棉出口装运量再度创下本年度以来最高纪录。 6 6. .USDAUSDA 报告报告：USDAUSDA 2 2 月月 9 9 日公布日公布的农产品供需报告未对美国、中国、印度的农产品供需报告未对美国、中国、印度的的棉花棉花供需数据作出调整供需数据作出调整。全球供需数据调整也不大。全球产量下调 4.6万吨，消费量下调 0.7 万吨，其中乌兹别克斯坦产量下降、消费量增加，而孟加拉国和中国台湾地区消费量减少。期末库存变化不大，为 932.1 万吨。 小结小结 国内市场虽然仍清淡，但不少棉花及纺织企业均在酝酿提高棉花或棉纱报价。当前全球明显依赖美棉，而美棉价格不断创出新高，内外面倒挂严重，国内棉价很难有较大的回调。 ? 分析师分析师:王勇王勇 研究中心研究中心 农产品农产品小组小组 TEL： 010-88085514 Email： wangyong1hysec.com ? 相关图表相关图表 相关研究相关研究 2011 年 2 月 棉花月度策略报告 1 月 27 日 专题研究： 农民的选择 内外面明显倒挂，基本面继续支撑 请务必阅读正文之后的免责条款部分 棉花棉花早报早报 2011 年年 2 月月 11 日日 棉花棉花早早报报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 2 页 共 7 页 相关图表相关图表 图 1：郑棉指数 . 3 图 2：国家主要地区皮棉现货价格 . 3 图 3：国际棉花指数 . 3 图 4：进口棉价格指数 FCindex（滑准税） . 4 图 5：进口棉价格指数 FCindex（1%关税） . 4 图 6：内外棉价差（CCindex328-FCindex M 滑准税） . 4 图 7：期现价差（CF1109-全国主要地区 328 级棉花均价） . 5 图 8：合约间价差（CF1109-CF1111） . 5 图 9：棉涤价差与棉粘价差（元/吨） . 5 图 10：棉纱价格（元/吨） . 6 图 11：C32S 与 328 级棉花价差（元/吨） . 6 图 12：涤纶短纤与粘胶短纤价格（元/吨） . 6 棉花棉花早早报报 第 3 页 共 7 页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图图 1：郑棉指数郑棉指数 资料来源：中国棉花网，宏源期货研究中心 图图 2：国家主要地区皮棉现货价格国家主要地区皮棉现货价格 资料来源：中国棉花网，宏源期货研究中心 图图 3：国际棉花指数国际棉花指数 资料来源：中国棉花网，宏源期货研究中心 棉花棉花早早报报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 4 页 共 7 页 图图 4：进口棉价格指数进口棉价格指数 FCindex（滑准税）（滑准税） 资料来源：中国棉花信息网，宏源期货研究中心 图图 5：进口棉价格指数进口棉价格指数 FCindex（1%关税）关税） 资料来源：中国棉花信息网，宏源期货研究中心 图图 6：内外棉价差（内外棉价差（CCindex328-FCindex M 滑准税）滑准税） 资料来源：中国棉花信息网，宏源期货研究中心 棉花棉花早早报报 第 5 页 共 7 页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图图 7：期现价差（期现价差（CF1109-全国主要地区全国主要地区 328 级棉花均价）级棉花均价） 资料来源：中国棉花网，宏源期货研究中心 图图 8：合约间价差（合约间价差（CF1109-CF1111） 资料来源：中国棉花网，宏源期货研究中心 图图 9：棉涤价差与棉粘价差（元棉涤价差与棉粘价差（元/吨）吨） 资料来源：中国棉花网，宏源期货研究中心 棉花棉花早早报报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 6 页 共 7 页 图图 10：棉纱价格（元棉纱价格（元/吨）吨） 资料来源：中国棉花网，宏源期货研究中心 图图 11：C32S 与与 328 级棉花价差级棉花价差（元（元/吨）吨） 资料来源：中国棉花网，宏源期货研究中心 图图 12：涤纶短纤与粘胶短纤价格（元涤纶短纤与粘胶短纤价格（元/吨）吨） 资料来源：中国棉花网，宏源期货研究中心 棉花棉花早早报报 第 7 页 共 7 页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 分析师简介分析师简介： 王勇王勇：中国农业科学院农业经济硕士，现任宏源期货总部研究中心农产品分析师。多年宏观农业研究经历，熟悉 大宗农产品投资策略，深谙农产品期货的逻辑。认为商品基本面的研究是“逻辑体系”与“辩证法”的结合。 宏源期货研究中心团队宏源期货研究中心团队 宏观策略小组宏观策略小组 股指期货小组股指期货小组 能源化工小组能源化工小组 马春阳马春阳 010-88085521 machunyanghysec.com 刘健刘健 010-88085531 liujian1hysec.com 汪洋汪洋 010-88085515 wangyanghysec.com 吴守祥吴守祥 01088085522 wushouxianghysec.com 曹自力曹自力 010-88085525 caozilihysec.com 詹建平詹建平 01088085541 zhanjianpinghysec.com 有色金属小组有色金属小组 农产品小组农产品小组 王一多王一多 02162321982 wangyiduohysec.com 张磊张磊 01088085546 zhanglei3hysec.com 许骏许骏 02162321982 marshall0553hotmail.com 王勇王勇 01088085514 wangyong1hysec.com 白净白净 010880855 baijinghysec.com 邴美丹邴美丹 01088085534 bingmeidanhysec.com 翟博元翟博元 09916153111 zhaoboyuan163.com 肖婷敏肖婷敏 01088085520 xiaotingminhysec.com 免责条款：免责条款： 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保 证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供 参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 本公司所隶属