数据来源： Wind 胡晓/制表 翟超/制图南方基金杨德龙： 上证指数有望收复去年失地南方基金首席策略分析师杨德 龙表示， 市场主基调已经由去年的 下跌转向反弹， 全年来看， 上证指 数有望收复去年的失地。 杨德龙表示， 国际方面， 欧债 危机的解决又推进一步， 而国内当 前的主要矛盾是防止经济增速超预 期下滑， 政策放松是必然选择， 预 计今年还会多次降准， 以适应保增 长的要求。 当前市场整体流动性依 然处于偏紧的状态， 目前信贷投放 仍然乏力， 货币市场利率依然高 企， 显示资金状况处于偏紧状态。除货币金融数据外， 房地产市场 的变动也是市场关注的焦点。 今年以 来， 楼市调控成效进一步显现， 各地 地产政策开始出现放松迹象。 上周汇丰银行公布中国 2 月制造 业采购经理人指数 (PMI) 初值升至 49.7， 连续第三个月回升， 经济已有 企稳回升的势头。 杨德龙表示， 从各 地调研获得的工程开工、 投资品销售 数据看， 经济仍未有旺季来临的迹 象， 本月信贷投放较少也反映出实体 经济需求仍处于下滑之中。 政策放松 预期仍在， 还可能超预期。（ 方丽）跨市场ETF 进入临战阶段证券时报记者 程俊琳备受市场关注的沪深 300ETF 有了新进展。 证券时报记者从华泰 基金获悉， 昨日， 上交所召开 “跨 市 场 交 易 型 开 放 式 指 数 基 金 （ ETF） 相关业务及技术准备会”， 推进沪深 300ETF 筹备工作。 昨日， 上交所召集中国结算上 海分公司、 各证券公司以及华泰柏 瑞基金等相关机构举行此次会议， 部署落实沪深 300ETF 筹备工作。 据悉， 监管机构指示跨市场 ETF 市 场参与方各项尽快做好准备工作。 上交所相关人士介绍， 举办此 次会议是为了保证跨市场 ETF 有 序推出， 各项工作按计划稳步落 实。 会议重在落实跨市场 ETF 的 产品和技术开发方案、 确定测试时 间以及部署下一阶段工作。 作为沪深 300ETF 产品的申报 机构， 华泰柏瑞基金副总经理房伟 力参加了此次会议， 他介绍， 华泰 柏瑞申报的 T+0 版沪深 300ETF 采 用 T+0 清算方式， 当天即可实现 “从现金到现金” 的循环， 方便融资 融券业务实施。 比如： T+0 日内， 融资投资者可完成融入资金、 买入 成分股、 申购 ETF、 在二级市场卖 出 ETF， 卖出后的资金还可再次使 用； 反之， 融券投资者也可在 T+0 日完成融入 ETF、 卖出 ETF、 获得 资金在场内买入成分股、 申购 ETF。 ETF 的 T+0 机制， 给客户提供 了更大的选择空间， 对大额投资 者、 期指投资者、 融资融券投资者 和中小投资者都有重要意义。言行不一 基金六成唱多八成减仓证券时报记者 李湉湉面对行情的持续， 上周逾八成 基金公司选择减仓。 众禄基金研究 中心数据显示， 截至昨日， 纳入统 计的 63 家基金公司中， 62%的公 司认为 3 月市场会继续上涨， 今年 沪指有望收复去年的失地， 但是在 大好行情下， 83%基金公司仍选择 逆势减仓。 众禄基金所做的基金公司多空 调查数据显示， 在纳入统计的 63 家基金公司中， 看多的比例为62%， 看空的仅为 10%， 看平比例 为 28%。 看多方以南方基金为代表， 认为市场主基调已由去年的下跌 转向反弹， 全年来看， 上证指数 有望收复去年的失地； 看空方以富 国基金为代表， 认为当前市场喜忧 参半， 短期震荡马上来临； 看平方 以易方达基金为代表， 选择保守 姿态。 众禄分析师徐丽平指出， 看多 依然是基金公司的主基调， 可是在 看多的背后已有不少基金公司开始获利减仓了。 统计显示， 上周， 纳入 统计的 63 家基金公司平均逆势减仓 4.04% （ 按算术平均数计算）， 52 家 基金公司选择减仓， 占比约 83%。 从基金加减仓比例排名来看， 52 家基金公司整体减仓幅度为 5.58%； 11 家 基 金 公 司 整 体 加 仓 幅 度 为 3.23%。 其中， 万家基金加仓11.47%； 东方基金减仓 20.78%。 徐丽平认为， 沪指已经六周收 涨， 正所谓高处不胜寒， 基金公司仓 位分歧明显， 而八成基金公司的减仓 行为， 说明控制风险已成共识。基金FundA92012年2月29日 星期三主编:杨波 编辑:杜妍 电话:0755-83501643倡导理性投资、价值投资的基金投资观之一 鹏华基金：做持有人值得配置的蓝筹基金刘宇辉对于什么样的基金公司才算 好公司， 可能会有很多种答案： 有人认同拥有当年业绩排名前列 的基金便是好公司， 但纵观国内 外基金业， 短跑冠军通常不可能 是长跑冠军； 也有人会说， 有明 星基金经理的公司是好公司， 但 这个跳槽不断的行业又会令人心 生 “明星基金经理今安在” 的疑 惑。 如何寻找一只值得守住的蓝 筹型基金， 是摆在基金投资者面 前的一个难题。 投资业绩是评判基金公司的 重要标准。 但以过短的时间视角 观察基金业绩难免以偏概全， 只 有长期业绩和带给持有人可持续 回报才是评判一家基金公司的根本指标。 而专业、 稳健、 风控严 谨的投研团队和极具责任心的基 金经理才能构成稳健业绩的长期 保障。 鹏华基金倡导理性投资、 价 值投资的投资观， 致力于塑造中 国基金业的蓝筹基金， 希望凭借 长期稳健的业绩， 持续的分红回 报、 投资团队的整体专业能力和 有责任感的基金经理， 树立蓝筹 型基金公司形象， 使旗下产品成 为投资者值得配置的蓝筹型基金。做持有人手中的蓝筹基金对于基金持有人来说， 关注 长期业绩可以有效避免操作性失 误及市场短期波动带来的痛苦。 作为国内最早成立的基金公司之 一， 鹏华基金一直致力于为投资者提供长期稳健回报。 观察过去三年、 五年基金全行 业的业绩榜单会发现， 秉持稳健 投资、 持续回报理念的鹏华旗下基 金为投资者奉献了持续稳健的长期 回报。 鹏华旗下成立满三年的基金， 在过去三年和五年的业绩表现可圈 可点。 晨星数据显示， 截至 2012 年 1 月底， 偏股型基金鹏华普天收益、 鹏华中国 50、 鹏华行业成长、 鹏华 价值优势的三年年化收益率表现分 别为 6.73%、 6.94%、 7.12%、 6.56%， 而同期上证综合指数最近三年年化 收益仅为 4.82%。 从五年期业绩来 看， 鹏华旗下产品不仅五年年化回 报稳健， 更远超同期大盘涨幅。 鹏 华中国 50 最近五年年化回报收益率 为 7.40%、 鹏华行业成长五年年化回 报率 6.20%， 鹏华普天收益五年年化 回报率 6.11%， 而同期上证综合指数 最近五年的年化收益为-4.79%。 除了卓越的股票投资团队， 鹏 华基金固定收益团队， 在业内被称 为债基管理 “梦之队”， 管理的 6 只 债基 2011 年全部进入同类可比基金 前八名。 2011 年， 鹏华丰收债基全 年收益在 64 只二级债券基金中稳居第一， 在过去一年、 三年同类债基 排名中， 鹏华丰收债券基金均位列 第一。 这只团队具备丰富的固定收 益类资产管理经验， 债券投资能力 卓尔不群， 在业内形成了良好的口 碑。 机构客户给予这支团队很高的 评价“在宏观层面的把握上， 鹏华固定收益团队具备缜密的判断 与敏锐的机会把握能力”。 鹏华长期稳健的业绩也获得基 金评价机构的客观评价。 在 2012 年 最新一期天相基金管理公司综合评 级中， 鹏华基金被评为 5A 级基金管 理公司。 海通证券的研究报告指出， 从公司管理的股票和股票混合基金 业绩看， 鹏华基金股票投资业绩在 长、 中、 短期都处在同业前列， 显 示出稳定优秀的股票投资能力。鹏华投研：团队的力量管理大师 罗 伯 特 凯 利 曾 说 ： “企业成功靠的是团队， 而不是个 人”， 基金投资更是一种团队合作行 为。 鹏华基金从股票基金到债券基 金稳健的业绩榜单来自于稳定的投 研团队。 据了解， 鹏华基金经理证 券平均从业年限超过 8 年， 呈现出 “大基金公司， 老基金经理” 积淀的力量。 海通证券研究报告指出，“稳定 的投研团队是支持鹏华基金整体业绩 优良的坚实基础。” 天相投顾发布的 2011 年第四期 公募基金管理公司 综合评级报告 评价：“鹏华基金基 本实力较强， 在团队稳定性方面排名 靠前。” 鹏华基金的可持续稳健业绩， 不 仅凸显投研团队持之以恒的价值投资 理念， 更显示出扎实的投资基本功。 鹏华投研团队被经常提及的是培训、 流程和风控， 是要求严格、 不讲废话 和套话、 交流真知灼见的投研晨会。 国金证券基金研究中心的报告指出， 鹏华基金投研机制是在制度约束下、 给予基金经理充分的个性发挥空间， 鼓励投研交流分享、 加强合作。 良好 的成长空间和激励机制， 其结果必然 是基金业绩表现的整体提升。 鹏华的发展有自己的思考和战略。 绝不做昙花一现的题材性公司， 而要 打造基金业的蓝筹股， 这是鹏华基金 管理层对鹏华的定位； 做持有人值得 配置的蓝筹基金， 使鹏华基金旗下的 绩优基金成为客户的基础性配置， 是 鹏华基金的目标。 （ CIS）中国私募基金（2011） 建议 尽快明确私募基金法律地位证券时报记者 贾壮2 月 28 日， 由华民创富投资控股有限公 司、 人民大学企业与组织研究中心、 人民大学 中国财政金融政策研究中心共同主办的 “2012 年中国私募基金发展研讨会暨 中国私募基金 （ 2011） 新书发布会” 在京举行。 该书建议， 应该尽快明确私募基金的法 律地位， 建立完善高效的监管制度， 结合行 业特点实行适度监管， 采用政府监管、 行业 自律和公司自治相结合的模式， 统一监管、 分类发展。 目前， 我国法律对私募基金还没有明确的 定义， 法律地位缺失导致私募基金一直处在 “灰色地带”。 该书指出， 私募企业应逐步完善公 司治理结构和内控制度， 规范投资决策流程与 信息披露； 加强人才队伍建设， 提高从业人员 职业操守； 加大产品创新和服务创新， 不断满 足投资者多元化和个性化的财富管理需求。 据 书中提供的统计数据， 截至 2011 年底， 阳光私 募存续产品达 1789 只， 资金规模 1600 亿元。2012金凤凰金融盛典暨 2011年度颁奖礼隆重举办证券时报记者 孙晓霞昨日，“2012 金凤凰金融盛典暨 2011 年 度颁奖礼” 在北京隆重举办， 金融界专家学 者、 媒体精英等 300 余位嘉宾赴会。 本届盛典以 “寻找 2012 金融方舟” 为主 题， 全面回顾了 2011 年中国金融业的经验得 失， 探讨 2012 年和未来更长一段时间内中国 金融业发展方向和机遇。 会上， 中共中央委员、 中国银监会前主席 刘明康在主题演讲中跟大家分享了他执掌银监 会八年的所感所思和对中国金融业未来的期 望， 重庆市市长黄奇帆介绍了几年来重庆在金 融创新方面取得的成绩和经验， 中国华融资产 管理公司董事长赖小民分享了他对资产管理公 司转型的思考。 在分论坛一环节， 中国金融博物馆理事长 王巍、 高盛集团中国投资管理部副主席兼首席 投资策略师哈继铭、 中国银行首席经济学家曹 远征等嘉宾就 “后金融时代的金融变革” 主题 展开了热烈讨论， 并就 “未来货币政策走向”、 “利率市场化改革”、“人民币汇率形成机制怎 么推进”、“民间借贷是放还是管” 等热点经 济问题， 发表了精彩的观点。 在分论坛二环节， 大摩华鑫基金公司副总 经理秦红、 博时基金副总经理李雪松等嘉宾就 “寻找资产配置金融方舟” 展开了讨论， 对 2012 年的经济形势、 投资热点进行了展望。广发信用债基金热销 两周销售逾10亿伴随存款准备金率的下调， 2 月份债券市 场走出一轮上涨行情， 正在销售的债券基金明 显受益。 证券时报记者从银行渠道获悉， 广发 信用债基金销售两周即已募集超过 10 亿元。 从去年 10 月以来新发债券基金的平均募 集规模来看， 仅为 11 亿元， 最近成立的 5 只 债券基金