中永立诚（北京）资产评估有限公司股权价值评估： 一、股权投资是投资主体以现金资产、实物资产或无形资产等直接投入到被投 资企业，取得被投资企业的股权，从而通过控制被投资企业获取利益的投资行 为。 对股权投资的评估，首先必须了解具体投资形式、收益获取方式和占被投资企 业实收资本或所有者权益的比重，根据不同情况，采取不同方法进行评估。其 中投资收益的分配形式，比较常见的有如下几种类型： 1、 按投资额占被投资企业实收资本的比例，参与被投资企业净利润的分配； 2、 按被投资企业销售收入或利润的一定比例提成； 3、 按投资方出资额的一定比例支付资金使用报酬等。 二、股权价值评估方法 收益现值法，用收益现值法进行资产评估的，应当根据被评估资产合理的预 期获利能力和适当的折现率，计算出资产的现值，并以此评定重估价值。 重置成本法，用重置成本法进行资产评估的，应当根据该项资产在全新情况 下的重置成本，减去按重置成本计算的已使用年限的累积折旧额，考虑资产功 能变化、成新率等因素，评定重估价值；或者根据资产的使用期限，考虑资产 功能变化等因素重新确定成新率，评定重估价值。 现行市价法，用现行市价法进行资产评估的，应当参照相同或者类似资产的 市场价格，评定重估价值。 清算价格法，用清算价格法进行资产评估的，应当根据企业清算时其资产可 变现的价值，评定重估价值。公司的价值是由市场对其收益资本化后得到的资本化价值来反映的。市盈率反 映的是投资者将为公司的盈利能力支付多少资金。一般来说,在一个成熟的市场 氛围里,一个具有增长前景的公司,其市盈率一定较高；反之,一个前途暗淡的公 司,其市盈率必定较低。按照经济学原理,一项资产的价值应该是该资产的预期收 益的现值或预期收益的资本化。所以,对该股权资产的定价,采取市盈率定价法计 算的结果能够真实体现出其的价值。 三、股权出资为规范股权出资登记，国家工商行政管理总局日前出台了股权出资登记管理 办法 ，自 2009 年月日起实施。工商总局有关负责人表示，出台股权出资 登记管理办法是促进投资增长的重要举措。 股权出资是指投资人以其持有的在中国境内设立的有限责任公司或者股份有限 公司的股权作为出资，投资于境内其他有限责任公司或者股份有限公司的行为。 根据股权出资登记管理办法 ，用作出资的股权应当权属清楚、权能完整、依 法可以转让。具有下列情形的股权不得用作出资： 1、股权公司的注册资本尚未缴足； 2、已被设立质权； 3、已被依法冻结； 4、股权公司章程约定不得转让； 5、法律、行政法规或者国务院决定规定，股权公司股东转让股权应当报经批准 而未经批准等。股权出资登记管理办法对出资比例等细节作出明确规定：1、全体股东以股权作价出资金额和其他非货币财产作价出资金额之和不得高 于被投资公司注册资本的百分之七十；2、用作出资的股权还应当经依法设立的评估机构评估； 3、公司设立时，投资人以股权出资的，自被投资公司成立之日起一年内，投资 人应当实际缴纳。据工商总局有关负责人介绍，作为一种新的出资方式，股权出资有利于扩大投 资人出资渠道，同时缓解当前企业融资难。近年来，中国一些地方已经开始尝 试开展股权出资。 四、股权价值评估渐成主流 目前资产评估中普遍运用的重置成本法已经难以有效体现和度量企业未来的成 长性、管理水平、企业文化及许多无形资产的价值；难以有效地判断企业各单 项资产有机结合后的整体效用，也难以适应小比例股权流转的评估要求。改进 企业价值评估,首先，目前主要采用重置成本法的现状应予扭转，企业价值评估 应以收益法为主，并至少用两种以上评估方法，如收益法与市场法组合，或收 益法与重置成本法组合。同时，出台操作性更强的指南，对收益法下的评估程 序、未来收益测算的注意事项以及如何量化折现率的考虑因素等作出规范。