外资规模或外资规模或“稳中有降稳中有降” 区域结构更趋优化区域结构更趋优化20122012年下半年年下半年中国利用外商直接投资展望中国利用外商直接投资展望2012-06-21 09:54:28摘要摘要本文认为，2012年下半年，中国利用外商直接投资将受国内经济结构调整、世界经济复苏乏力、美国经济持续低迷、欧债危机持续发酵等国内外经济环境变化的深刻影响。下半年，利用外商直接投资规模将呈现稳中有降的态势，外商投资产业结构将继续升级，外商直接投资的区域结构将进一步优化。从2011年11月至2012年4月，中国利用外商直接投资已经连续6个月出现回落，而2012年5月份虽然止住了连续下滑的状态，出现明显增长，但展望下半年，由于世界经济仍将面临诸多不确定因素，因此中国利用外商直接投资的形势仍然严峻。一、中国利用外商直接投资连续出现了一、中国利用外商直接投资连续出现了6 6个月的同比回落个月的同比回落回顾2011年，在世界经济增长缓慢、美欧等发达国家对外投资规模不断降低的不利条件下，中国利用外商直接投资总体保持增长态势。从投资规模看，2011年全年新批外商直接投资企业27712家，同比增长1.12%，实际使用外资金额1160.11亿美元，同比增长9.72%。从投资来源国角度看，亚洲10国/地区（香港、澳门、台湾省、日本、菲律宾、泰国、马来西亚、新加坡、印尼、韩国）对华投资新设立企业22302家，同比增长1.11%，实际投入外资金额1005.17亿美元，同比增长13.99%；美国对华投资新设立企业1497家，同比下降5.01%，实际投入外资金额29.95亿美元，同比下降26.07%；欧盟27国对华投资新设立企业1743家，同比增长3.26%，实际投入外资金额63.48亿美元，同比下降3.65%。尽管如此，但也应看到，受世界经济疲软及欧洲主权债务危机影响，2011年11月2012年4月，中国利用外商直接投资连续出现了6个月的同比回落。统计数据显示，2011年11月，全国新批外资企业2718家，同比下降12.91%，实际使用外资87.57亿美元，同比下降9.76%；2011年12月，全国新批外资企业2626家，同比下降15.4%，实际使用外资122.42亿美元，同比下降12.73%；2012年14月，全国共新批外商投资企业7016家，同比下降13.94%，实际使用外资金额378.8亿美元，同比下降2.38%。从投资来源国角度看，2012年14月，亚洲十国/地区（香港、澳门、台湾省、日本、菲律宾、泰国、马来西亚、新加坡、印尼、韩国）对华投资新设立企业5460家，同比下降15.83%，实际投入外资金额330.76亿美元，同比增长0.6%。美国对华投资新设立企业427家，同比下降10.11%，实际投入外资金额10.47亿美元，同比增长1.89%。欧盟27国对华投资新设立企业525家，同比下降6.58%，实际投入外资金额19.02亿美元，同比下降27.92%。2012年5月份，全国新批设立外商投资企业2245家，同比下降6.11%；实际使用外资金额92.3亿美元，同比增长0.05%，短期结束了外商投资负增长的态势。二、欧洲主权债务危机将影响其对华投资力度二、欧洲主权债务危机将影响其对华投资力度2012年下半年，中国利用外商直接投资将受国内外经济环境变化的深刻影响。而具体来看，2012年下半年影响中国利用外商直接投资的主要因素有以下几个方面：（一）国内经济结构调整，对外资提出更高要求（一）国内经济结构调整，对外资提出更高要求近年来，中国经济快速发展，取得了令世人瞩目的成就。2011年中国 GDP 总量达7.6万亿美元，继续位列世界第二大经济体；利用外商直接投资从2001年的469亿美元，增长为2011年的1160.11亿美元，增长近2.5倍。毋庸置疑，外商直接投资对中国的经济发展、产业结构升级、工业体系建设等诸多方面都做出了重大的贡献。但随着中国经济实力的不断增强，改革开放之初的“双缺口”问题已不存在，中国对来华投资的外国资本也就必将提出更高的要求。如从利用外资的产业结构来看，中国将主要鼓励外资投向高端制造业、高新技术产业、现代服务业、新能源和节能环保等产业，同时严格限制高能耗、高污染和消耗国内资源的“两高一资”项目，鼓励外资企业在华设立地区总部、研发中心、采购中心、财务管理中心、结算中心以及成本和利润核算中心等功能性、总部性的机构，鼓励中外企业加强研发合作；又如，从利用外资的区域角度来看，目前中国已经开始补充修订中西部外商投资优势产业目录，增加劳动密集型项目的条目，鼓励外商在中西部地区发展符合环保要求的劳动密集型产业，对符合条件的西部地区内外资企业继续实行企业所得税的优惠政策，对东部地区外企向中西部转移加大政策开放和技术资金配套的支持力度等。利用外资政策的变化，对外商直接投资的存量与增量部分都将产生重大影响，一方面明确了现有外商直接投资的产业结构调整方向及发展路径，另一方面对新增外商直接投资的质量和流向也提出了更高的要求。这些都将在长期发展中规范利用外商直接投资的方式，优化利用外商直接投资的结构，引导外商直接投资流向更高端的产业，使外商直接投资为我国经济健康平稳发展做出更大的贡献。（二）世界经济复苏乏力，经济增长存在较大不确定性（二）世界经济复苏乏力，经济增长存在较大不确定性金融危机之后，世界经济一直在艰难中前行，复苏乏力。据国际货币基金组织（IMF）数据显示，2011年全球产出按购买力平价计算达78.85亿美元，全球经济增长率从2010年的5.1%降至4.0%；先进经济体实际 GDP 增长步伐更为缓慢，2011年仅增长1.5%，2012年预计增长2%。世界经济的持续低迷必将导致各国对华投资热情和力度下降。（三）美国经济持续低迷，呈现高赤字、高失业、低增长态势（三）美国经济持续低迷，呈现高赤字、高失业、低增长态势美国作为世界第一大经济体，在2008年金融危机之后国内经济受到重创，失业率和财政赤字居高不下，经济增速放缓。据国际货币基金组织（IMF）预测，2012年美国财政赤字仍将居高不下，财政赤字占GDP 的比重将达到6.1%。虽然这一比例较先前预测的7%有所下降，但债务问题将是美国经济复苏的中长期制约因素，将迫使美国政府调整财政收支，公共支出可能明显下滑，经济复苏之路会更为坎坷和漫长。此外，失业问题也是美国当前所面临的最大挑战。据国际货币基金组织预测，2012年美国失业率将维持在8.3%至9%的高位。尽管奥巴马政府提出一系列促进就业的法案，但仍收效甚微，失业问题也将成为美国经济复苏道路上的最大障碍。2012年为美国的大选之年，奥巴马政府为顺利连任，其对外投资将更趋谨慎，加之奥巴马政府提出“再工业化”以及其不断推出的刺激就业法案，都将吸引一部分海外投资回流。美国经济走势及其国内政策将成为2012年下半年影响其对华投资的关键因素。（四）欧债危机持续发酵，欧盟经济短期难以恢复（四）欧债危机持续发酵，欧盟经济短期难以恢复2011年，欧洲主权债务危机不断发酵，主要表现在危机已经由爱尔兰、希腊等欧盟外围国家向意大利、西班牙、葡萄牙等欧盟核心成员国蔓延。更为令人担忧的是，法国的经济形势也不乐观。2011年法国的公共债务占其 GDP 的比例逾八成，其承担能力日益下降。在欧元区6个主权信用为3A 的国家中，法国最不被看好，平均国民负债为2.5万欧元，高达七成债务掌握在外资手里。如果法国的财政紧缩计划不能实现，债务危机很快就会波及到这个欧洲大国。加之奥朗德政府刚刚当选，其处理主权债务危机的态度尚不明朗，也给欧洲的复兴之路带来很大的不确定性。2012年，欧洲主权债务危机极有可能进一步升级，主要原因包括：首先，欧洲出台的救助机制短期内只能解决危机各国的流动性问题，而不能实质性改善各国的偿付能力，各国债务违约风险仍在不断累积；其次，欧洲债务危机可能从小型经济体向大中型经济体蔓延，特别是意大利债务问题的潜在风险巨大；再次，债务危机存在向银行危机转变的可能性，特别是占全球银行业总资产约53%的欧洲银行业持有“欧猪五国”超过5000亿欧元债券；最后，希腊退出欧元区的风险加大，若希腊真的退出，对刚刚开始经济复苏的欧洲无疑是当头一棒，不仅主权债务危机有可能进一步升级，欧元区解体也并非耸人听闻。欧盟深陷债务危机无法自拔，如果2012年下半年欧洲主权债务危机进一步升级，将对欧盟经济产生严重的持久性影响，使得欧盟经济短期内很难恢复，这将极大影响其对华投资的力度。二、中国鼓励外商在中西部地区发展符合环保要求的劳动密集型产业二、中国鼓励外商在中西部地区发展符合环保要求的劳动密集型产业综上所述，对2012年下半年中国利用外商直接投资前景进行了展望，主要判断如下：（一）利用外商直接投资规模将呈现稳中有降的态势（一）利用外商直接投资规模将呈现稳中有降的态势下半年，世界经济形势仍然严峻，美欧等发达国家很难在短期内实现经济回暖，对华投资力度不可能实现较大增长，加之中国对外商直接投资的要求进一步提高，预计中国利用外商直接投资将继续稳中有降的态势，甚至出现小幅负增长。其中，预计美国对华投资额将有小幅度回升；欧盟由于其自身原因，对华投资将在波动中出现负增长，并且下降幅度较大；亚洲地区对华投资因保持稳定状态，除日本、泰国等少数国家遭受严重自然灾害及菲律宾受黄岩岛问题影响外，其他国家和地区对华投资将出现稳定上升态势；以金砖国家为代表的新兴市场国家虽然经济下行压力增大，但仍然是世界经济增长的引擎，对华投资也会继续较快增长。（二）外商投资产业结构将继续升级（二）外商投资产业结构将继续升级为引导产业结构的优化升级，中国政府已于2012年1月30日实行新的外商投资产业指导目录 。该目录将引导外资更多地投向现代农业、高新技术产业、先进制造业、新能源产业、现代服务业等领域，发展现代产业体系。促进外商投资企业与内资企业开展研发合作，促进利用外资与增强我国自主创新能力相结合。同时，着力推进节能减排，严格限制或禁止“两高一资”类外商投资项目。在国家政策的指导下，预计2012年下半年农、林、牧、渔业利用外资将有所提高，但所占份额仍然较低；受自身发展水平所限以及欧美“再工业化”政策影响，制造业利用外资增速将放缓，所占份额将有所下降；随着中国金融服务业的逐步开放，服务业利用外资金额将进一步扩大，并继续拉大与制造业利用外资的差距。（三）外商直接投资的区域结构将进一步优化（三）外商直接投资的区域结构将进一步优化长期以来，中国吸引外商直接投资的地区分布一直呈现出非常明显的非均衡性。外商直接投资绝大部分集中在东部地区，中部和西部地区所占份额很少。随着西部大开发、全面振兴东北老工业基地、大力促进中部崛起等战略的深入实施，中西部地区基础设施有了较大改善，逐步具备了发展开放型经济的条件。新修订的外商投资产业指导目录提出发挥中西部地区土地、能源资源、劳动力等优势，鼓励外商在中西部地区发展符合环保要求的劳动密集型产业。2011年及2012年14月份，中西部地区利用外商直接投资虽然在金额上仍然较东部地区有很大差距，但增速明显高于东部地区。预计2012年下半年中西部地区吸引外商直接投资将进一步增加，外商直接投资的区域结构将进一步优化升级。